關(guān)于金融期貨交易風(fēng)險(xiǎn)及其控制措施研究

耿剛德

大連大學(xué)經(jīng)管學(xué)院，遼寧 大連 116021

當(dāng)下金融期貨交易在金融市場中逐步普及開來，它的交易種類繁多，發(fā)展勢頭迅猛，由于總體的交易金額數(shù)目龐大，因而引起了極大的重視。雖然金融期貨交易帶來了一定的收益，但是往往存在了一些不確定的風(fēng)險(xiǎn)，針對存在的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、人為風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行詳細(xì)的闡述分析，明確風(fēng)險(xiǎn)的特征，才能具有針對性的做好風(fēng)險(xiǎn)控制措施，為投資者提供一定的保障[1]。

1 金融期貨交易風(fēng)險(xiǎn)類型

1.1 價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

在金融期貨交易中，風(fēng)險(xiǎn)最大的一種類型為價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。金融期貨交易需要進(jìn)行大幅度的調(diào)整，對于投資者來說，金融期貨交易利率處于波動(dòng)中，這種波動(dòng)會(huì)造成較大的風(fēng)險(xiǎn)。因此投資者在進(jìn)行投資前，需要做好全方位的分析，規(guī)避其風(fēng)險(xiǎn)，才能有效的獲得更多的利潤，但是由于在實(shí)際的過程中，有一部分投資者利用了杠桿原理獲得了更多利潤，從而使得投資的風(fēng)險(xiǎn)大大增加，金融市場的價(jià)格也一直處于波動(dòng)中[2]。

1.2 信用風(fēng)險(xiǎn)

在金融期貨交易中很容易出現(xiàn)價(jià)格變化的情況，相對專業(yè)的投機(jī)人面對價(jià)格飆升的情況，一般不會(huì)選擇增加保證金，而對賣方來說，需要針對實(shí)際情況做好補(bǔ)償工作，一般只能通過強(qiáng)制措施來補(bǔ)償損失，但并不能補(bǔ)償全部的損失，對接下來的金融融期貨交易造成了一定的影響，產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)是全部由經(jīng)紀(jì)商來承擔(dān)。這種信用風(fēng)險(xiǎn)適合價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)有所關(guān)聯(lián)的，一般都是由于價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大造成的風(fēng)險(xiǎn)損失[3]。

1.3 流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

金融期貨交易是隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展而產(chǎn)生的，符合時(shí)代發(fā)展的要求。但是金融期貨交易存在的時(shí)間比較短，發(fā)展還并不完善，并沒有建立相對成熟的保護(hù)機(jī)制，加上市場經(jīng)濟(jì)處于不斷的發(fā)展和動(dòng)態(tài)變化中，對金融市場造成了極大的影響。若是金融市場出現(xiàn)問題，會(huì)直接影響到金融期貨交易的流通變現(xiàn)能力，導(dǎo)致其迅速降低，影響了投資者的收益。

1.4 自然風(fēng)險(xiǎn)和人為風(fēng)險(xiǎn)

在金融市場中金融期貨交易還存在自然風(fēng)險(xiǎn)和人為風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)是由一些不可抗力的因素所造成的，有一部分是由于工作人員等的疏忽造成的嚴(yán)重影響，而且對這些風(fēng)險(xiǎn)也很難實(shí)時(shí)監(jiān)管工作，這就導(dǎo)致了一旦出現(xiàn)自然風(fēng)險(xiǎn)和人為風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)對金融期貨交易造成很大的影響。

1.5 清算風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)中所造成的嚴(yán)重影響，必須由經(jīng)紀(jì)商承擔(dān)責(zé)任，在這種情況下很容易導(dǎo)致經(jīng)紀(jì)商出現(xiàn)資不抵債的情況，一旦合約到期，一些資金交易數(shù)額進(jìn)行清算，工作就變得十分困難且復(fù)雜，這種情況下便產(chǎn)生了清算風(fēng)險(xiǎn)。情況會(huì)愈演愈烈，經(jīng)紀(jì)商的資金面臨凍結(jié)的情況，一些交易被迫終止[4]。

1.6 法律風(fēng)險(xiǎn)

在進(jìn)行金融期貨交易時(shí)，所簽訂的合約都是在雙方自愿的情況下簽訂的，因而缺乏一定的法律保障，一旦出現(xiàn)金融期貨交易，致使雙方出現(xiàn)破產(chǎn)的情況，簽訂的合約無法作為償還依據(jù)，在法院方面也不能進(jìn)行有效的受理，導(dǎo)致基本權(quán)益無法得到保障。

2 金融期貨交易風(fēng)險(xiǎn)特征

2.1 危害性

由于金融期貨在進(jìn)行交易的過程中，是需要通過雙方共同交流來完成買賣，這是一個(gè)互動(dòng)的過程，但是由于雙方的身份不一，分布范圍比較廣泛，金融市場的環(huán)境也會(huì)受到經(jīng)濟(jì)背景的影響發(fā)生變化，因此在交易的過程中，一個(gè)小小的細(xì)節(jié)可能會(huì)造成嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)，需要投資者時(shí)刻保持警惕的心理注重危險(xiǎn)性[5]。

2.2 突發(fā)性

金融期貨交易風(fēng)險(xiǎn)存在明顯的突發(fā)性特征，本身金融期貨交易，具有較強(qiáng)的杠桿作用，能夠使資金的流動(dòng)和潛在的盈虧存在較大的差異，高技術(shù)性和復(fù)雜性已經(jīng)成為了金融交易期貨的顯著特點(diǎn)，在此情況下，風(fēng)險(xiǎn)極易出現(xiàn)，突發(fā)性比較高。

2.3 實(shí)質(zhì)上是一種虛擬買賣

金融期貨交易實(shí)際上是沒有形狀物品參與的，交易是僅靠雙方自愿的情況下簽訂合約來完成的，在無形的過程中產(chǎn)生了經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。在這個(gè)過程中并沒有實(shí)際的貨幣流通，本質(zhì)上是一種虛擬買賣，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大。

2.4 具有連鎖反應(yīng)，影響范圍廣

為了保障金融期貨交易的順利完成，會(huì)在交易前繳納一筆保證金，雖然保證金的數(shù)額比較少，但是累計(jì)的保證金數(shù)額卻能產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)力量，一旦金融期貨交易出現(xiàn)杠桿作用，就會(huì)帶來一系列的來連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致金融期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)逐步擴(kuò)大，影響的范圍也比較廣泛。

3 金融期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制措施

3.1 強(qiáng)化投資者的風(fēng)險(xiǎn)防范意識

做好金融期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)控制工作，首先要強(qiáng)化投資者的風(fēng)險(xiǎn)防范意識，在進(jìn)行金融期貨交易之前，需要充分了解到其存在的風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)特征，要具有全局性，不能將目光僅僅放在高額收入上，更需要重視金融期貨交易中所造成的損失和危害性，正確認(rèn)識存在的風(fēng)險(xiǎn)，在對風(fēng)險(xiǎn)有了詳細(xì)的認(rèn)知之后，還需要采取有效的防范措施進(jìn)行規(guī)避，逐步提高自身的風(fēng)險(xiǎn)防范意識。此外金融期貨交易市場還需要保證期貨交易的信息進(jìn)行公開化，使各位投資者能夠全面詳細(xì)的了解金融期貨市場的運(yùn)行狀況，才能針對存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的規(guī)劃，做好風(fēng)險(xiǎn)控制措施，選擇科學(xué)有效的投資，從而來獲取一定的收益[6]。

3.2 創(chuàng)新建立清算部門，加強(qiáng)管理工作

建立清算部門可以有效的保障金融期貨市場的穩(wěn)定運(yùn)行，清算部門的主要工作是對雙方所交易的產(chǎn)品保障其得到及時(shí)的清算，并對其進(jìn)行管理。清算部門可以有效的將交易和清算徹底的分開，但是清算部門不能參與到交易活動(dòng)中，才能有效的確保金融期貨交易活動(dòng)公平公正。金融期貨的風(fēng)險(xiǎn)性很大程度上來源于結(jié)算，因此清算部門需要建立完善清算制度規(guī)章，確保買賣交易順利完成，有效的降低對雙方所產(chǎn)生的影響，才能對風(fēng)險(xiǎn)做好規(guī)避工作。

3.3 完善金融期貨交易保證金機(jī)制

完善金融期貨交易保證金機(jī)制，在進(jìn)行金融期貨交易時(shí)，投資者需要繳納相應(yīng)的保證金，保證金的數(shù)額并不高，但可以保證金融期貨交易順利完成，眾多保證金積累起來會(huì)產(chǎn)生較大的經(jīng)濟(jì)力量。由于金融期貨交易中存在的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等，導(dǎo)致在交易的過程中風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)不斷上升，利用收取的保證金，可以在一定程度上減少其帶來的風(fēng)險(xiǎn)。因此在建設(shè)完善的保證金制度時(shí)，需要充分考慮到金融期貨交易中的各個(gè)因素，建立在交易產(chǎn)品類型、價(jià)格和數(shù)量的基礎(chǔ)之上。此外還需要建立科學(xué)合理的技術(shù)分析體系，對金融期貨交易的各項(xiàng)數(shù)據(jù)信息進(jìn)行動(dòng)態(tài)收集和分析，提高保證金的繳納水平，完善保證金機(jī)制，在遇到緊急情況時(shí)，可以實(shí)時(shí)增加保證金來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，做好信息的收集工作，從而有效的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的控制[7]。

3.4 對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的監(jiān)控

做好對風(fēng)險(xiǎn)的合理監(jiān)控，可以有效的對金融期貨交易存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，在交易的過程中，一些風(fēng)險(xiǎn)是可以通過監(jiān)督來進(jìn)行管控和規(guī)避的，因此需要針對這一類風(fēng)險(xiǎn)建立實(shí)時(shí)監(jiān)控系統(tǒng)，在監(jiān)控可以借助信息化手段，選擇各種先進(jìn)的信息技術(shù)加入到監(jiān)控系統(tǒng)的建設(shè)中，構(gòu)建全面科學(xué)的監(jiān)控系統(tǒng)，才能有效地實(shí)現(xiàn)對金融期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)監(jiān)控，掌握其動(dòng)態(tài)信息，分析其對交易活動(dòng)所產(chǎn)生的影響，及時(shí)發(fā)現(xiàn)存在的金融期貨交易風(fēng)險(xiǎn)，針對風(fēng)險(xiǎn)做好防范控制措施，有效的控制金融期貨交易風(fēng)險(xiǎn)。還有一部分風(fēng)險(xiǎn)并不能通過監(jiān)督來進(jìn)行有效的規(guī)避，例如自然風(fēng)險(xiǎn)和人為風(fēng)險(xiǎn)，這就要求做好監(jiān)督管理工作，及時(shí)應(yīng)對發(fā)生的自然風(fēng)險(xiǎn)和人為風(fēng)險(xiǎn)。

3.5 出臺(tái)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理法規(guī)，做好風(fēng)險(xiǎn)管理工作

出臺(tái)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理法規(guī)，可以有效的對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的管理和控制，由于我國在相應(yīng)的法律法規(guī)建設(shè)上，并不完善和詳細(xì)，導(dǎo)致在進(jìn)行金融期貨交易時(shí)，存在較多的投機(jī)者，增加了金融市場的風(fēng)險(xiǎn)，并不利于金融期貨交易的發(fā)展，影響了大多數(shù)人的利益，針對這一情況，需要出臺(tái)相應(yīng)的法律法規(guī)，有效地保障投資者的合法權(quán)益，降低風(fēng)險(xiǎn)性，避免投機(jī)者的出現(xiàn)，才有助于吸引更多的投資者，加入到金融期貨交易中，有效的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，保障投資人的收益。只有建立了相應(yīng)的法律法規(guī)，才能對風(fēng)險(xiǎn)管控工作提供強(qiáng)有力的保障，使得監(jiān)督管理工作有法可依、有章可循，有效的實(shí)施內(nèi)部審計(jì)和控制工作，將各項(xiàng)管理制度落實(shí)到位，逐步提高監(jiān)管的工作效率[8]。

4 結(jié)語

總而言之，金融期貨交易作為金融市場的一種新興產(chǎn)物，勢必會(huì)緊隨社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐而進(jìn)行發(fā)展。金融期貨交易中風(fēng)險(xiǎn)和利潤是并存的，這就導(dǎo)致部分投資者只注重利潤而忽略了風(fēng)險(xiǎn)，造成了極大的損失，可見做好風(fēng)險(xiǎn)控制工作，提高投資者的防范意識尤為重要。針對其存在的風(fēng)險(xiǎn)問題，做好風(fēng)險(xiǎn)控制措施，加強(qiáng)對風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督管理，完善金融期貨交易保證金機(jī)制，建立健全各種風(fēng)險(xiǎn)管理制度和規(guī)定，逐步提高風(fēng)險(xiǎn)控制，對投資者的收益提供一定的保障，才能有效的促進(jìn)金融市場的發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高。