知識產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)質(zhì)押融資機制的博弈分析

郝驚雨

摘 要：針對知識產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)質(zhì)押融資風(fēng)險大的特點，從分析知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資存在的固有風(fēng)險出發(fā)，在系統(tǒng)分析國內(nèi)外典型知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式的基礎(chǔ)上，建立了基于博弈論的知識產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資中科技型中小企業(yè)與投資人的博弈模型，分析了在科技型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)質(zhì)押融資中政府、擔(dān)保機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)融資平臺等的作用，為實現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺的良性運營提供科學(xué)方法指導(dǎo)。

關(guān)鍵詞：知識產(chǎn)權(quán);質(zhì)押融資;博弈分析

中圖分類號：D9 文獻標識碼：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.35.091

0 引言

為了加快推進作為國家戰(zhàn)略核心資源的知識產(chǎn)權(quán)與作為現(xiàn)代經(jīng)濟核心的金融的有效結(jié)合，全國各地大力推進知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資服務(wù)體系，完善質(zhì)押貸款貼息、評估費用補貼等系列政策和措施。由于互聯(lián)網(wǎng)金融在降低融資成本、推動普惠金融以及打破科技型中小企業(yè)融資困境等方面具有重要作用，知識產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)在我國開始興起。知識產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)質(zhì)押融資問題引起了國內(nèi)學(xué)者的關(guān)注。為了促進知識產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)質(zhì)押融資的順利進行，本文在系統(tǒng)分析目前知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式的基礎(chǔ)上，借鑒其成功經(jīng)驗，建立基于博弈論的定量分析模型，構(gòu)建風(fēng)險分擔(dān)、利益共享的知識產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)質(zhì)押融資模式。

1 知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式分析

知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式在國內(nèi)主要以北京、上海浦東和武漢為典型。北京是“銀行+知識產(chǎn)權(quán)+股份擔(dān)保公司” 模式。上海浦東是 “銀行+政府基金擔(dān)保+專利權(quán)反擔(dān)保” 模式。而武漢是“銀行+科技擔(dān)保公司+專利權(quán)反擔(dān)?！?的混合型模式。這幾種模式主要涉及政府、擔(dān)保公司、銀行、企業(yè)等多個主體。

在知識產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)質(zhì)押融資中，投資人是自然人，其承擔(dān)風(fēng)險的能力較銀行更低，投資人更難以建立對企業(yè)的信任而進行投資。為了創(chuàng)造科技型中小企業(yè)與投資人合作共贏的局面，在知識產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)質(zhì)押融資中需要政府、擔(dān)保機構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)融資平臺等的共同參與。

2 知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資博弈模型

科技型中小企業(yè)以知識產(chǎn)權(quán)作為質(zhì)押物在互聯(lián)網(wǎng)融資時，一方面存在知識產(chǎn)權(quán)自身所固有的知識產(chǎn)權(quán)權(quán)利歸屬不穩(wěn)定、知識產(chǎn)權(quán)價值不確定和知識產(chǎn)權(quán)的價值變現(xiàn)困難等風(fēng)險;另一方面還存在知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的交易成本過高與投資人風(fēng)險承擔(dān)能力低的問題。從而科技型中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資過程是科技型中小企業(yè)與投資人的博弈過程。

由于投資人只是在互聯(lián)網(wǎng)融資平臺上選擇投資項目，沒必要也沒能力委托第三方評估機構(gòu)評估科技型中小企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)。因此需要互聯(lián)網(wǎng)融資平臺委托第三方評估機構(gòu)進行評估。

2.1 基本假設(shè)

為了分析科技型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資中政府、擔(dān)保機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)融資平臺的影響作用，本文建立博弈分析模型，在建模過程中引入的變量以及假設(shè)如下：

（1）政府對按期還本付息的科技型中小企業(yè)，按照基準利率的a%提供貸款貼息。

（2）科技型中小企業(yè)將自己的知識產(chǎn)權(quán)無形資產(chǎn)作為質(zhì)押物提供給擔(dān)保機構(gòu)。科技型中小企業(yè)提供的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押物的預(yù)期價值為N，其中N是一個隨機變量。企業(yè)違約之后，質(zhì)押物可讓渡變現(xiàn)，其轉(zhuǎn)讓所得收益按分擔(dān)比例分配給擔(dān)保機構(gòu)和投資人。

（3）科技型中小企業(yè)申請的貸款額為M，貸款期一年，年利率為r。當科技型中小企業(yè)得到貸款后，可以選擇守約和違約，如果違約其信用成本為C1。

（4）擔(dān)保機構(gòu)的擔(dān)保比例為b%，擔(dān)保費率為λ，擔(dān)保機構(gòu)處理擔(dān)保項目的成本記為C2。

（5）投資人可以選擇投資和不投資。

（6）互聯(lián)網(wǎng)融資平臺向申請貸款的科技型中小企業(yè)收取的服務(wù)費（包括互聯(lián)網(wǎng)融資平臺支付給評估機構(gòu)的費用）為K。

2.2 策略求解

根據(jù)上面的假設(shè)，我們可以得到如下的科技型中小企業(yè)與投資人的支付函數(shù)和擔(dān)保機構(gòu)的收益函數(shù)。

根據(jù)公式（1）-（4）可以得到在科技型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資中，博弈參與人科技型中小企業(yè)和投資人的支付函數(shù)矩陣如表1所示。

2.3 模型分析

在公式（7）中，a 與N都是變量，其中a是由政府控制的變量，而N是科技型中小企業(yè)提供的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押物的預(yù)期價值，受知識產(chǎn)權(quán)的特性、時間與技術(shù)發(fā)展等影響是一個隨機變量。公式（7）中的C1是科技型中小企業(yè)的違約信用成本，當建立了科技型中小企業(yè)的信用檔案后，違約信息會影響其信用評級，根據(jù)影響的程度，科技型中小企業(yè)自己就能確定C1的具體值。在N確定后，公式（7）只受a的影響，因此政府的貸款貼息只要滿足公式（7）即可。

只有公式（7）與公式（8）同時成立時，才能達到知識產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資中參與人科技型中小企業(yè)與投資人的合作共贏。為了維持知識產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺的正常運營，需要科技型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資中政府與擔(dān)保機構(gòu)使得公式（7）與公式（8）同時成立，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺確保評估機構(gòu)的評估結(jié)果準確。

3 結(jié)論和建議

實施創(chuàng)新驅(qū)動是國家重大戰(zhàn)略，科技型中小企業(yè)是科技創(chuàng)新的主體，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資是解決科技型中小企業(yè)融資難的新途徑。因此，建議政府與擔(dān)保機構(gòu)選擇合適的a與b使得公式（7）與公式（8）同時成立，促進科技型中小企業(yè)與投資人合作共贏。建議以政府為主導(dǎo)，在國家政策引導(dǎo)下，使科技型中小企業(yè)、投資人、互聯(lián)網(wǎng)融資平臺、擔(dān)保機構(gòu)等共同承擔(dān)融資風(fēng)險。同時在融資中形成系列協(xié)議，明確科技型中小企業(yè)、投資人、互聯(lián)網(wǎng)融資平臺、擔(dān)保機構(gòu)等各方的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任，督促各方充分利用自身資源積極參與，徹底改變由投資人獨自承擔(dān)風(fēng)險的局面。

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