基于因子分析區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境評價研究

(天津工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院 天津 300387)

一、引言

金融生態(tài)是一個完整的系統(tǒng)，包括金融主體和金融生態(tài)環(huán)境兩個方面。金融主體指的是金融機構(gòu)、金融市場、金融產(chǎn)品和服務(wù)等，而影響金融主體生存和發(fā)展的各種外部因素則構(gòu)成金融生態(tài)環(huán)境，包括經(jīng)濟基礎(chǔ)、政府治理、金融發(fā)展、誠信文化與制度環(huán)境等。金融生態(tài)環(huán)境的好壞反映了金融行業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境的優(yōu)劣，同時對提高金融機構(gòu)的運行效率也至關(guān)重要。因此，研究我國區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境目前的發(fā)展現(xiàn)狀，可以為政府制定有效的經(jīng)濟政策提供參考，進而推動金融和經(jīng)濟良性發(fā)展。

二、文獻綜述

關(guān)于金融生態(tài)的定義。金融生態(tài)是借鑒了自然生態(tài)的概念，用于反映金融業(yè)發(fā)展內(nèi)外部因素之間的相互依存、相互作用。在國內(nèi)，周小川(2004)最早提出“金融生態(tài)”概念，他認(rèn)為金融生態(tài)是包括市場體系、中介服務(wù)體系的完善程度，企業(yè)改革是否到位等方面影響金融運行的一些基礎(chǔ)條件。何肖龍(2011)的觀點是，金融生態(tài)指金融機構(gòu)內(nèi)部組織與外部條件組成的具有一定職能，相對穩(wěn)定的平衡體系。這一體系受所處環(huán)境的影響與制約，所有影響因素的總和構(gòu)成金融生態(tài)環(huán)境。關(guān)于金融生態(tài)概念，國內(nèi)學(xué)者主要有兩種觀點。一種是金融生態(tài)環(huán)境觀，認(rèn)為金融生態(tài)是金融業(yè)運行的基礎(chǔ)條件，兩者的關(guān)系雖互不包含但相互依存。另一種是金融生態(tài)系統(tǒng)觀，認(rèn)為金融生態(tài)由金融生態(tài)環(huán)境、金融生態(tài)主體及生態(tài)調(diào)節(jié)三部分組成，金融業(yè)是金融生態(tài)系統(tǒng)的主體。對金融生態(tài)環(huán)境又有廣義和狹義的區(qū)分，廣義的金融生態(tài)環(huán)境從宏觀層面指所有影響金融業(yè)發(fā)展的外部因素，包括地理差異、人口等自然因素。狹義的金融生態(tài)環(huán)境則從微觀層面定義，僅從經(jīng)濟基礎(chǔ)、金融發(fā)展水平、誠信文化及制度環(huán)境等因素加以分析。本文借鑒金融生態(tài)系統(tǒng)觀的概念，主要探究狹義的金融生態(tài)環(huán)境。金融生態(tài)環(huán)境的概念屬于中國特有，國外學(xué)者并未對這一概念進行專門研究，但類似地將生態(tài)學(xué)理論引入了經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域輔助研究。

金融生態(tài)環(huán)境的影響因素。陳雁云、劉曄(2013)通過建立系統(tǒng)的金融生態(tài)環(huán)境評價指標(biāo)體系，認(rèn)為金融生態(tài)環(huán)境的主要因素包括經(jīng)濟基礎(chǔ)、市場中介與信用、金融發(fā)展和政府治理四個方面。方圓(2015)結(jié)合河南省實際情況從金融發(fā)展、經(jīng)濟發(fā)展、法制建設(shè)和信用基礎(chǔ)四個要素構(gòu)建了金融生態(tài)環(huán)境的指標(biāo)體系。

有關(guān)研究方法總結(jié)。對金融生態(tài)環(huán)境的研究多選用主成分分析、層次分析、BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型、數(shù)據(jù)包絡(luò)分析等。層次分析法對因子賦權(quán)重主要依靠專家的主觀判斷，結(jié)果往往帶有較大主觀性。數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法都建立在投入產(chǎn)出基礎(chǔ)上做效率分析，但又具有較強的線性剛性。而BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型也存在收斂速度慢、不穩(wěn)定性的缺陷，學(xué)者較少應(yīng)用此種方法。最終利用因子分析法來建立金融生態(tài)環(huán)境指標(biāo)體系，這類方法屬于經(jīng)典的降維方法，效果比較穩(wěn)定。

三、金融生態(tài)環(huán)境的實證檢驗

(一)指標(biāo)體系的構(gòu)建

金融生態(tài)環(huán)境包括多方面要素指標(biāo)，在借鑒已有研究理論基礎(chǔ)上，本文從經(jīng)濟基礎(chǔ)、政府行為、金融發(fā)展水平、社會信用及人口素質(zhì)4個角度，選取以下23個具體指標(biāo)，從國家統(tǒng)計年鑒、統(tǒng)計公報上收集相關(guān)數(shù)據(jù)，對各省市金融生態(tài)環(huán)境進行評價。具體選取的指標(biāo)見表3-1。

表 3-1 金融生態(tài)環(huán)境評價指標(biāo)體系

續(xù)表

(二)實證檢驗及回歸結(jié)果解釋

由于金融生態(tài)環(huán)境各指標(biāo)單位的不同，因子分析之前，利用極值標(biāo)準(zhǔn)化公式對正向指標(biāo)和負(fù)向指標(biāo)數(shù)據(jù)進行無量綱化處理。以2017年因子分析得分為例，說明本文如何得到我國2008—2017年各省金融生態(tài)環(huán)境因子得分的最終結(jié)果。

選取主成分分析法提取因子，結(jié)合碎石圖特征值大于1，主成分分析法將本來的23個指標(biāo)提煉成5個。通過SPSS23.0 軟件運行結(jié)果得到旋轉(zhuǎn)后的五個因子方差貢獻率依次為42.291%、15.181%、10.071%、9.841%、7.312%，累計方差貢獻率為84.696%。

選擇最大方差正交旋轉(zhuǎn)法得到因子得分系數(shù)矩陣，按照五個主成分各因子所占權(quán)重，計算得出其因子得分，以方差貢獻率與累計方差貢獻率之比為權(quán)數(shù)，對五個主成分因子得分加權(quán)求和，則2017年各地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境綜合得分F計算公式如下所示。

根據(jù)2017年31個省市金融生態(tài)環(huán)境因子得分過程，采用相同步驟逐年計算2008—2016年區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境因子最終得分，得出表3-2的匯總結(jié)果。

表3-2 2008—2017年因子得分

從表3-2看出，各城市綜合得分值存在較大差異，金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)尚有明顯差據(jù)，得分出現(xiàn)負(fù)值，但這只能表明其金融生態(tài)環(huán)境水平低于平均水平。

由以上最終得分進行K-均值聚類分析，將我國區(qū)域31省市分為三類。第一類是東部地區(qū)的北京、上海兩地，其金融生態(tài)環(huán)境的質(zhì)量最高；第二類包括東部天津等8個省市，中部山西、黑龍江兩省，西部四川和重慶，其金融生態(tài)環(huán)境水平較第一類次之；第三類是東部河北、中部吉林等6省市、西部貴州10個省市，金融生態(tài)環(huán)境質(zhì)量相對前兩類最差，有待進一步提高。聚類結(jié)果如表3-3所示。

表 3-3 區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境測度值聚類結(jié)果

四、結(jié)論

東部地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境水平要明顯高于中西部地區(qū)，主要原因在于東部經(jīng)濟發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟成長能力、金融主體、社會環(huán)境等各影響要素處于全國領(lǐng)先水平。北京、上海因子得分最高，同一區(qū)域范圍河北省金融生態(tài)環(huán)境水平與之有較大差距，得分低于許多中西部省份，而西部重慶、四川得分則高于大部分中部省份。表明城市經(jīng)濟實力的強弱并不能決定該地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境的水平，還要從金融業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、社會信用及人口素質(zhì)等多方面因素進行考察。因此建議地方政府優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，統(tǒng)籌考慮系統(tǒng)性，制定行之有效的政策措施，以改善金融發(fā)展的外部環(huán)境，推動金融業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，為我國經(jīng)濟發(fā)展提供血液和動力。