上汽集團財務報表分析及報表預測

靳慶澤 張穗雨

摘 要：通過分析上汽集團3大財務報表中的關鍵指標，得出上汽集團過去的財務狀況不穩(wěn)定，需提高營收能力的結論。采用灰色預測模型，預測其未來利潤，發(fā)現(xiàn)未來盈利情況良好，為投資者經(jīng)營提供了方向。

關鍵詞：報表分析;營收能力;灰色預測模型

文章編號：1004-7026（2019）12-0168-01? ? ? ? ?中國圖書分類號：F275? ? ? ? 文獻標志碼：A

1? 上汽集團歷年財務報表分析

1.1? 資產(chǎn)負債表分析

（1）資產(chǎn)分析。由年報可知，上汽集團的資產(chǎn)總額在近幾年一直保持著增長態(tài)勢，變動率達88.67%，共3 679億元。流動資產(chǎn)的增長速度超過非流動資產(chǎn)的增長速度，說明公司資產(chǎn)流動性較強，資產(chǎn)結構變動較小，資金周轉率較高。

（2）負債分析。上汽集團的流動負債在5年內(nèi)上升了107.25%，共2 144億元;非流動負債上升了179.66%，共537.9億元。由此得出，上汽集團長期負債比短期負債的增長力更強。公司負債總額整體增長較快，說明債務融資能力增長較快。

（3）股東權益分析。上汽集團5年內(nèi)的所有者權益上升了53.89%，共997億元，表明投資者投入的資本實現(xiàn)了增值，這可能與上汽集團增發(fā)新股籌集資金有關。

1.2? 利潤表分析

1.2.1? 營業(yè)收入分析

由年報可知，上汽集團營業(yè)收入在2014—2018年穩(wěn)步增加，但營業(yè)收入在近兩年的增幅有所下降。2018年的銷售毛利率為13.25%，比2016年下降了0.22%;銷售凈利率為5.45%，比上年下降了0.04%。說明上汽集團當期經(jīng)營費用增加，部分納稅調(diào)整事項也導致利潤相關指標產(chǎn)生了一定的負增長[1-2]。

1.2.2? 凈利率分析

上汽集團近幾年營業(yè)收入比凈利潤的增長空間更大。銷售凈利率也經(jīng)歷了一個生長曲線，說明上汽集團總體成本過高，資產(chǎn)周轉較差。

1.2.3? 現(xiàn)金流量表分析

（1）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分析。該公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額一直保持正數(shù)，說明企業(yè)的日常變現(xiàn)能力較強，資金周轉較靈活。但增長率呈波動狀態(tài)，很多年份呈下降趨勢，主要原因是子公司上海汽車集團財務有限責任公司本期吸收的客戶存款較去年同期有所減少。

（2）投資活動現(xiàn)金流量凈額分析。上汽集團該項指標多年為負值，說明企業(yè)投資活動流出量大于流入量，主要原因是上海汽車集團財務有限責任公司根據(jù)流動性需要，減少了金融資產(chǎn)。

（3）籌資活動現(xiàn)金流量凈額分析。上汽集團這5年籌資活動的現(xiàn)金流量凈額均小于0，與債務償還、支付股利及利息等活動有關?；I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額小于2017年，主要原因是公司2016年同期吸收了部分投資，而2017年沒有。

由此可知，上汽集團過去的財務狀況總體不穩(wěn)定，未來需要針對資產(chǎn)、利潤等各項指標采取一定的策略，提升其營收能力。

2? 基于灰色預測模型編制模擬利潤表

分析上汽集團過去的報表數(shù)據(jù)后，可對其未來財務狀況進行預測。因為預測年份只有5年，屬于小樣本事件，因而采用灰色預測模型對2019—2021年的利潤表主要數(shù)據(jù)進行預測，步驟如下。

（1）累加生成序列：根據(jù)參考數(shù)據(jù)列x（0）=（x（0）（1），x（0）（2），…，x（0）（n）），1次累加生成序列得：x（1）=（x（1）（1），x（1）（2），…，x（1）（n））=（x（0）（1），x（0）（1）+x（0）（2），…，x（0）（1）+…+x（0）（n））。

（2）建立灰微分方程：x（0）（k）+az（1）（k）=b，k=2，3，…，n。

（3）求解預測值：根據(jù)如下公式解未來任意時間的預測值。

利用MATLAB軟件輸入原始數(shù)據(jù)，即可得到2019—2021年各項指標的預測值。結果可判斷，上汽集團未來的凈利潤變化比較樂觀。

參考文獻：

[1]姜昕，趙洋.上市公司財務報表分析[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計，2019（5）：74-75.

[2]王俊濤.灰色決策在證券投資分析中的應用研究[D].武漢：武漢理工大學，2005.