關于科技金融理論、實踐與政策的思考

魏峰

摘 要：科技金融的發(fā)展對我國金融行業(yè)帶來了活力，但是我國科技金融發(fā)展起步較晚，在發(fā)展中還存在很多問題。本文首先對科技金融理論進行了分析，然后重點對科技金融實踐以及科技金融發(fā)展政策進行了探討。

關鍵詞：科技金融;理論;實踐;政策

近些年隨著科學技術在金融領域發(fā)展中的重要性日益突出，科技金融的概念逐漸形成并開始廣泛推廣。但是隨著科技金融發(fā)展的不斷深入，也引發(fā)了人們更多深層次的思考，比如科技金融應該屬于科技的范疇還是應該屬于金融的范疇？不能對這些問題進行有效解釋變難以更加合理詮釋科技金融的發(fā)展意義，難以準確明確其政策價值以及政策取向。因此本文對科技金融理論、實踐以及政策的思考對于科技金融的后續(xù)發(fā)展具有積極的意義。

一、科技金融理論解析

（一） 科技金融的概念

科技金融的概念最早于1912年由熊彼特提出，用于合理解釋經(jīng)濟發(fā)展與創(chuàng)新之間的關系?？萍冀鹑诘母拍钭詮奶岢鲋蟊闶艿綄＜覍W者的廣泛關注，人們關于科技金融開展了大量的研究，簡單的可以將科技金融理解為科技與金融之間的有效融合。目前關于其概念學術界尚未形成統(tǒng)一明確的認識和表述。四川大學副校長趙昌文首次對科技金融的概念進行了定義：“科技金融是促進科技開發(fā)、成果轉化和高新技術產業(yè)發(fā)展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務的系統(tǒng)性、創(chuàng)新性安排，是由向科學與技術創(chuàng)新活動提供融資資源的政府、企業(yè)、市場、社會中介機構等各種主體及其在科技創(chuàng)新融資過程中的行為活動共同組成的一個體系，是國家科技創(chuàng)新體系和金融體系的重要組成部分?！痹摫硎瞿壳笆艿蕉鄶?shù)學者的認可。

（二）科技是否具有政策價值

目前國內關于科技金融的研究主要是借鑒國際先進的經(jīng)驗，真正本土化的研究相對不足。在國內科技金融發(fā)展過程中已經(jīng)形成了科技貸款、科技銀行以及科技保險等一系列科技金融工具，但是目前國內科技金融的發(fā)展并沒有形成系統(tǒng)完善的體系，那么這些片段化的科技金融形式是否存在政策價值是值得思考的問題[1]。早期的科技金融研究者提出了金融抑制理論，并將其作為發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展水平不高的主要原因，因此他們提出在發(fā)展中國家應該積極推行金融自由化。但是在上世紀七八十年代拉丁美洲一些發(fā)展中國家推行金融自由化卻并沒有取得成功。特別是2008年世界金融危機的爆發(fā)讓人們意識到科技金融的過度發(fā)展也會導致金融發(fā)展的失敗。因此國家上對于科技金融反對的聲音越來越多。但是對于科技金融的發(fā)展進行分析可以看到科技金融的發(fā)展并不一定會引發(fā)金融危機。此外從科技金融的作用進行分析，可以金融有助于金融資本獲得高回報，同時有助于分散科技創(chuàng)新風險，因此科技金融的確具有政策價值。

（三）科技金融是屬于科技范疇還是金融范疇

科技金融的特點決定了科技金融的定位，在科技創(chuàng)新過程中以及金融資本參與科技創(chuàng)新過程中其風險是降冪排序的，表明越靠近前期的科技創(chuàng)新活動其金融資本的風險厭惡程度也越高，越靠近后期的科技創(chuàng)新活動金融資本的風險厭惡程度越低。但是越靠近后期的科技創(chuàng)新活動金融資本的回報率也隨之降低。到底科技金融是屬于科技范疇還是金融范疇？基于科技資產財富化目標進行分析，科技金融是科技工作深化的結果。一方面通過科技金融將已有的能夠進行財富化的科技資產轉變?yōu)樨敻换d體，另一方面對已經(jīng)具備形態(tài)的科技財富載體進行融資，加速財富的創(chuàng)造過程。此外對于在高速成長期的科技財富載體擴大融資規(guī)模幫助其實現(xiàn)規(guī)模效應?；诮鹑谫Y本參與科技創(chuàng)新活動進行分析，科技金融是金融資本釋放風險、創(chuàng)造收益的過程，同時具有財政和金融屬性。綜上分析，科技金融工作的主旨為科技工作。

二、科技金融實踐思考

（一）以片段化創(chuàng)新為主

近些年科技金融在我國得到了快速的發(fā)展，但是在整體上以片段化創(chuàng)新為主，具體包括：“創(chuàng)業(yè)投資、科技擔保、科技保險、科技信托、科技債券、創(chuàng)業(yè)板市場等”，不同片段之間孤立發(fā)展，缺乏有效的溝通和聯(lián)系。整體性發(fā)展相對緩慢，主要體現(xiàn)在三個方面。一是科技金融工作的開展缺乏整體性，發(fā)展主線不明確，通常將科技金融的發(fā)展作為金融的外生變量來看待，有悖于金融資本與科技創(chuàng)新之間的內在關系。二是主觀科技金融發(fā)展的部門不明確，線管人員責任不清晰。我國科技金融發(fā)展過程中有時由科技部門進行管理，有時由發(fā)改委進行管理，缺乏不同部門之間的統(tǒng)籌協(xié)調[2]。三是對科技金融的發(fā)展沒有進行明確的引導，科技金融發(fā)展過程中部分科技資源的財富效益沒有充分體現(xiàn)出來。

（二） 以地方性創(chuàng)新為主

我國科技金融發(fā)展過程中地方政府對于科技金融的投入力度較大，地方科技金融的創(chuàng)新較多。相對來說中陽性的科技金融創(chuàng)新明顯不足，并且實施難度較大。一是國家層面對于科技金融規(guī)劃的缺失，難以從國家層面對科技金融創(chuàng)新進行引導;二是地方政府對于科技金融發(fā)展投入力度較大，激發(fā)了地方科技金融創(chuàng)新的活力;三是地方各種新型金融工具發(fā)展迅速。

（三）以金融資源投入為主

目前在科技金融發(fā)展過程中主要是金融資源投資，由于金融資源具有逐利性，它會自發(fā)向高投資回報的領域流動。但是科技資源的投入明顯不足，已經(jīng)成為制約科技金融發(fā)展緩慢的主要原因。在這種情況下，科技金融的創(chuàng)新逐漸成為金融部門的單邊行為?？萍冀鹑趧?chuàng)新科技資源主要包括三個方面：一是科技金融發(fā)展所必須的財政科技投入，財政投入有助于對科技金融發(fā)展早期風險進行釋放，同時對社會資本進行有效引導;二是具有一定規(guī)模的科技成果，并且要求這些成果具有財富化特征，只有科技成果財富化之后才會形成科技創(chuàng)新的財富化效應;三是一定數(shù)量的復合型專業(yè)人才。但是就目前情況來看，國家政府對于科技金融的投資明顯不足，導致大量的科技成果難以轉化，進而在很大程度上限制了科技金融的發(fā)展。

（四）以工具創(chuàng)新為主

當前我國科技金融的發(fā)展，不管是地方層面還是國家層面，均主要集中在工具化層面進行創(chuàng)新，基本上沒有涉及到體制層面。比如我國出臺的《科技型中小企業(yè)貸款指導意見》，對于抵押標底物、風險分散機制以及收益分享機制等沒有提出明確的創(chuàng)新性措施。在比如四川出臺的一些關于科技金融的試點銀行，由于對商業(yè)銀行的基本規(guī)范進行優(yōu)化，導致實際工作的開展難以進行。但是對于科技金融來說，其不同于傳統(tǒng)的金融模式，因此在沒有體制創(chuàng)新的條件下得到快速發(fā)展。

三、科技金融發(fā)展政策思考

（一）科技金融發(fā)展的整體思路

基于科技金融發(fā)展的重要性，國家在十三五期間對于科技金融發(fā)展的定位可以總結為贏得時間以及打開空間。贏得時間主要是指加快科技金融的發(fā)展速度，通過采取一系列有效措施，加強科技金融創(chuàng)新發(fā)展部署，促進科技成果的轉化，積極推動戰(zhàn)略性新興產業(yè)的發(fā)展以及產業(yè)結構的調整，提高中國的科技金融整體發(fā)展水平和發(fā)展實力[3]。打開空間主要是指通過金融體制、金融機制以及金融工具的創(chuàng)新為我國科技金融工作的開展打開政策空間和操作空間，從而更好促進我科技金融工作的發(fā)展。

此外還應該明確我國金融科技工作的發(fā)展主線，充分認識到科技金融工作的重要性，加大對科技金融工作的財政資金投入，通過財政資金對社會資本進行引導，讓更多的社會資本參與到科技金融發(fā)展當中，積極促進科技金融工作體系的完善以及科技創(chuàng)新活動的開展。

（二）科技金融發(fā)展具體措施

首先應該不斷加強對科技金融工作的重視程度，高舉科技金融工作的大旗轟轟烈烈的開展科技金融工作。一方面要從國家層面對科技金融發(fā)展的總規(guī)劃以及科技金融發(fā)展相關制度進行制定，提供科技金融在金融領域真的話語權。另一方面加大宣傳工作力度，從社會層面加大對科技金融的認知和認同，為科技金融的發(fā)展創(chuàng)造良好的外部條件。此外還應該為科技金融的發(fā)展提供可靠的組織保障，確?？萍冀鹑诎l(fā)展的各項工作均能夠落到實處。

其次應該加強科技與金融之間的融合，為科技金融的發(fā)展創(chuàng)造各類操作載體，為科技金融的發(fā)展量身定做相應的金融工具和服務模式。同時還應該持續(xù)完善科技金融政策體系與

工作協(xié)調機制，綜合利用知識產權質押、科技保險以及高新區(qū)債券等為科技型初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)新提供更多的資金支持。

再次加大政府財政支持力度。在科技型初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展過程中存在較大的風險，因此部分金融機構處于資金安全以及盈利性考慮，不傾向于向這些企業(yè)提供資金支持。這就需要政策通過不斷增加財政資金的投入力度，來對社會資本進行有效引導，促使更多的社會資本能夠參與到科技金融發(fā)展當中。此外還應該從國家層面成立相應的引導基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、科技擔保代償基金以及科技企業(yè)IPO 獎勵基金等為科技性產業(yè)的發(fā)展提供資金支持。

四、結束語

基于上述分析目前我國科技金融的發(fā)展雖然取得了巨大的成就，但是整體上仍然處于初級發(fā)展階段，在發(fā)展實踐過程中還存在很多的問題和不足。這就要求在科技金融發(fā)展中應該加強對科技金融內涵的深刻理解，明確科技金融的發(fā)展定位，并基于我國科技金融發(fā)展過程中存在的問題采取積極有效的應對措施，有效促進我國科技金融發(fā)展的不斷健全和完善，更好發(fā)揮其在我國經(jīng)濟發(fā)展中的重要作用。

參考文獻：

[1] 韓俊華， 周全， 韓賀洋. 農業(yè)科技金融理論演進、國際經(jīng)驗與借鑒[J]. 山東農業(yè)工程學院學報， 2019（5）：11-15.

[2]? 何宏慶. 科技金融促進科技創(chuàng)新：理論綜述與研究展望[J]. 延安大學學報：社會科學版， 2019（3）：73-76.

[3] 馬廣奇， 趙仲. 基于金融規(guī)制理論的中國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管思考[J]. 區(qū)域金融研究， 2019（2）：21-24.