新常態(tài)下科技型中小企業(yè)融資困境及優(yōu)化對(duì)策研究

廖珍珍

摘要：科技型中小企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的過(guò)程中發(fā)揮著非常重要的作用。但由于科技型中小企業(yè)往往因?yàn)橐?guī)模較小、資源有限，因而在融資時(shí)困難重重。本研究首先介紹了科技型中小企業(yè)的特點(diǎn)，然后分析了科技型中小企業(yè)融資時(shí)的困境。最后，從企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和政府三個(gè)層面提出了解決科技型中小企業(yè)融資難的對(duì)策建議。

Abstract： Sci-tech SMEs play a very important role in promoting the rapid development of the economy. However， because of the small scale and limited resources， SMEs often have difficulties in financing. This study first introduces the characteristics of technology-based SMEs， and then analyzes the dilemma of financing of SMEs. Finally， from the three levels of enterprises， financial institutions and government， the countermeasures and suggestions for solving the financing difficulties of SMEs are proposed.

關(guān)鍵詞：科技型中小企業(yè);融資困境;優(yōu)化對(duì)策

Key words： sci-tech SMEs;financing dilemma;optimization countermeasures

中圖分類號(hào)：F832.4 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文章編號(hào)：1006-4311（2019）13-0050-03

0 ?引言

隨著各項(xiàng)事業(yè)的快速發(fā)展，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐漸進(jìn)入了新常態(tài)階段，中小企業(yè)的發(fā)展也進(jìn)入到了新的時(shí)期。尤其是在科學(xué)技術(shù)的快速發(fā)展和迭代下，目前我國(guó)中小企業(yè)的地位有了很大提升，并成為了優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提升國(guó)民經(jīng)濟(jì)水平的重要助推器?？萍夹椭行∑髽I(yè)作為這一群體中引領(lǐng)技術(shù)創(chuàng)新的主體，對(duì)激活我國(guó)經(jīng)濟(jì)的總體發(fā)展活力更是發(fā)揮著極其重要的作用。盡管如此，隨著科技型中小企業(yè)的不斷發(fā)展和壯大，面臨的問(wèn)題也在不斷涌現(xiàn)出來(lái)，其中由于資金缺乏引發(fā)的融資難問(wèn)題更是形成了學(xué)術(shù)界上一個(gè)重要概念——“麥克米倫缺口”。事實(shí)上，這一“缺口”在很多國(guó)家的科技型中小企業(yè)中均一直存在，有些甚至到了缺口嚴(yán)重的程度。我國(guó)的科技型中小企業(yè)融資難問(wèn)題也非常突出，嚴(yán)重制約著企業(yè)的發(fā)展。如何解決我國(guó)科技型中小企業(yè)融資困境問(wèn)題一直受到企業(yè)管理人員和學(xué)者們的熱切關(guān)注。為此，本研究以科技型中小企業(yè)為研究對(duì)象，對(duì)其在融資過(guò)程中的特點(diǎn)和困境進(jìn)行分析，試圖找出影響科技型中小企業(yè)融資難的主要原因，并對(duì)此提出有針對(duì)性的融資對(duì)策和建設(shè)性建議，希望一定程度上有助于解決我國(guó)的科技型中小企業(yè)破解融資難的問(wèn)題，更有利于促進(jìn)企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

1 ?新常態(tài)下科技型中小企業(yè)融資的特點(diǎn)

與傳統(tǒng)上的中小型企業(yè)相比，科技型中小企業(yè)具有多方面的特點(diǎn)，一方面，由于科技型中小企業(yè)往往都是知識(shí)密集型企業(yè)，在企業(yè)員工人才的結(jié)構(gòu)中，高學(xué)歷高技能人才所占的比重要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)行業(yè)，而且這些高技能人才的創(chuàng)造力又很強(qiáng)，因此在技術(shù)研發(fā)上往往擁有核心的技術(shù)和具備較高的創(chuàng)新性;另一方面，科技型中小企業(yè)的發(fā)展和成長(zhǎng)速度一般也比較快，但在發(fā)展過(guò)程中的透明度往往較低，對(duì)金融資產(chǎn)的依賴程度比較高，而對(duì)有形資產(chǎn)的依賴程度則偏低。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)的專利申請(qǐng)中，有65%的發(fā)明專利以及80%的新產(chǎn)品都來(lái)自科技型中小企業(yè)。在促進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新、經(jīng)國(guó)民產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化和國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力提高等方面，科技型中小企業(yè)所發(fā)揮的作用越來(lái)越大。此外，正因?yàn)榭萍夹椭行∑髽I(yè)具有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力，因而研發(fā)創(chuàng)新出來(lái)的新技術(shù)或新產(chǎn)品在推向市場(chǎng)時(shí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)同樣也較高。而科技型中小企業(yè)對(duì)新技術(shù)或新產(chǎn)品的管理理念和技術(shù)手段能否跟進(jìn)，也使得科技型中小企業(yè)面臨的管理風(fēng)險(xiǎn)更大。科技型中小企業(yè)的這些特點(diǎn)就使得這類企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)也就存在一些特點(diǎn)。

1.1 融資渠道方式較多，融資總量不斷提升

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，尤其是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展壯大，目前我國(guó)的科技型中小企業(yè)的數(shù)量也在不斷增加，其融資總量不斷上升，并且相應(yīng)的融資渠道和模式也在發(fā)生著改變。就目前而言，企業(yè)常見(jiàn)的融資渠道類型主要有三種：直接融資、間接融資和政策性融資，每一種類型又對(duì)應(yīng)不同的融資方式，具體如表1所示。

除了通過(guò)傳統(tǒng)模式上的銀行貸款方式外，其他的一些融資方式如民間融資、小額貸款、股權(quán)融資等也受到科技型中小企業(yè)的普遍歡迎，因而各類型的融資渠道和融資結(jié)構(gòu)得到發(fā)展。但是很多科技型中小企業(yè)受限于非國(guó)有企業(yè)的性質(zhì)以及企業(yè)規(guī)模偏小的原因，通過(guò)政府部門或基金扶持進(jìn)行融資的可能性不高。此外，這些企業(yè)通過(guò)在證券市場(chǎng)上進(jìn)行融資的可能性也很低，因?yàn)樽C券市場(chǎng)對(duì)企業(yè)IPO上市的要求很高，上市前投入的各方面成本很高，過(guò)會(huì)率很低，風(fēng)險(xiǎn)很大，因而對(duì)于企業(yè)規(guī)模不大、行業(yè)聲望不高且沒(méi)有持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的科技型中小企業(yè)而言難以通過(guò)上市這一渠道進(jìn)行融資。并且即使成功上市了，接下來(lái)的作為上市公司的相應(yīng)的發(fā)展和各方面的管理機(jī)制也要有相當(dāng)大的變動(dòng)。因此，對(duì)于許多科技型中小企業(yè)而言，間接的內(nèi)部融資仍是其主要融資方式。但隨著科技型中小企業(yè)規(guī)模不斷增加，業(yè)務(wù)不斷拓展，其對(duì)資金的需求量也會(huì)越來(lái)越大，而通過(guò)企業(yè)內(nèi)部融資一般難以滿足企業(yè)的快速發(fā)展。雖然不斷涌現(xiàn)出新的融資渠道并且在一定程度上能滿足科技型中小企業(yè)的融資需求，相對(duì)傳統(tǒng)銀行貸款起到了一定的互補(bǔ)作用，但同時(shí)科技型中小企業(yè)自身存在的問(wèn)題和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)使得除銀行外進(jìn)行融資的風(fēng)險(xiǎn)也存在，這對(duì)于科技型中小企業(yè)的成長(zhǎng)并不是非常有利。

1.2 融資成本高于金融行業(yè)的平均值

由于科技型中小企業(yè)的規(guī)模一般都比較偏小，并且這些企業(yè)涉及的相關(guān)業(yè)務(wù)范圍相對(duì)也不多，因而對(duì)于目前我國(guó)正規(guī)銀行業(yè)貸款的條件難以滿足，也就促使了科技型中小企業(yè)轉(zhuǎn)向民間融資渠道進(jìn)行資金的籌集。但民間金融機(jī)構(gòu)或組織對(duì)科技型中小企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)會(huì)進(jìn)行嚴(yán)格的評(píng)估。由于科技型中小企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新本身面臨市場(chǎng)和企業(yè)管理方面的風(fēng)險(xiǎn)，因此民間金融機(jī)構(gòu)對(duì)此往往會(huì)給出較高的商業(yè)貸款利率，這使得科技型中小企業(yè)通過(guò)這一渠道的融資成本就比較高了。此外，從金融機(jī)構(gòu)這一角度來(lái)看，出于經(jīng)濟(jì)信息信號(hào)的原理，規(guī)模較大的企業(yè)或者有政府做背書的國(guó)有企業(yè)更容易得到金融機(jī)構(gòu)貸款的青睞，而對(duì)規(guī)模不大的科技型中小企業(yè)而言，要借款時(shí)設(shè)置的條件比較多，部分銀行還通常會(huì)列出違約費(fèi)用、延期擔(dān)保費(fèi)用等等，這樣增加了企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，變相使得科技型中小企業(yè)獲得銀行機(jī)構(gòu)的貸款利率會(huì)提高，融資成本進(jìn)一步加大。

1.3 民間融資風(fēng)險(xiǎn)比較高

前文主要介紹的是科技型中小企業(yè)的融資成本比較高，其中我們不乏可以看到對(duì)于中小型企業(yè)而言通過(guò)銀行貸款如果很難，那么大多數(shù)科技型中小企業(yè)則會(huì)選擇通過(guò)民間金融機(jī)構(gòu)或者別的組織進(jìn)行融資。正因如此，我國(guó)目前民間的資本活動(dòng)則變得較為活躍。民間企業(yè)或者私人間的借貸活動(dòng)一直廣泛存在，尤其是在江蘇、浙江和廣東等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，民間資本非常活躍，借貸非常頻繁，在借貸這一功能上則起到了銀行的作用。但是盡管如此，由于民間借貸尚處于國(guó)家金融部門的相關(guān)法律規(guī)定的灰色地帶，這些借貸活動(dòng)大多是私下或半公開(kāi)進(jìn)行的，缺乏國(guó)家和行業(yè)相關(guān)的法律管理和保障，借款人和貸款人均存在很高的借貸風(fēng)險(xiǎn)，甚至在某些情況下民間借貸還會(huì)異化成金融詐騙、高利貸等問(wèn)題，也給科技型中小企業(yè)帶來(lái)潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)于中小型企業(yè)而言，民間融資也存在較高的風(fēng)險(xiǎn)。

2 ?科技型中小企業(yè)融資困境的成因分析

科技型中小企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)主要遇到的困境是融資難、融資貴以及融資渠道不暢通等諸多方面的問(wèn)題，阻礙了這類企業(yè)的發(fā)展。究其原因，主要存在以下幾個(gè)方面的原因。

2.1 科技型中小企業(yè)自身的原因

科技型中小企業(yè)自身的原因主要存在于兩方面：一方面是因?yàn)榭萍夹椭行∑髽I(yè)自身融資的基礎(chǔ)相對(duì)差，面臨的風(fēng)險(xiǎn)較高。目前絕大部分企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)或者組織貸款時(shí)需要進(jìn)行抵押，而企業(yè)融資難的首要第一點(diǎn)就是抵押難。科技型中小企業(yè)大多數(shù)都是知識(shí)密集型企業(yè)，可以抵押的機(jī)械設(shè)備等不會(huì)很多，并且為了抵押而要采取的評(píng)估手續(xù)相對(duì)也較為復(fù)雜、費(fèi)用一般也偏高，而資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估時(shí)也存在較大的隨意性。其次則為擔(dān)保難。多數(shù)情況下，能作為擔(dān)保方的企業(yè)其規(guī)模和效益相對(duì)比較好，而這類企業(yè)往往不愿為其他企業(yè)作資產(chǎn)擔(dān)保，而銀行對(duì)一般企業(yè)的擔(dān)保審核較為嚴(yán)格且慎重，因而科技型中小企業(yè)往往也難以找到合適的擔(dān)保人。另一方面，企業(yè)的信息缺乏透明度?？萍夹椭行∑髽I(yè)屬于中小類企業(yè)，這類企業(yè)的財(cái)務(wù)制度一般不透明也不健全，公司管理也不完善，也沒(méi)有明確的信息公開(kāi)制度要求，企業(yè)的相關(guān)信息透明度很低，外人很難真正了解企業(yè)的真實(shí)運(yùn)營(yíng)情況。

2.2 外部因素的影響

外部因素的影響主要體現(xiàn)在兩方面：商業(yè)銀行的貸款模式和我國(guó)的信息擔(dān)保體制問(wèn)題。商業(yè)銀行的貸款模式不利于科技型中小企業(yè)開(kāi)展銀行融資。就目前而言，從銀行獲得資金是科技型中小企業(yè)進(jìn)行外部融資的主要渠道來(lái)源，但能夠真正從銀行申請(qǐng)融資到的科技型中小企業(yè)的比率不是很高。現(xiàn)階段，各家商業(yè)銀行的貸款審批權(quán)限被上收，基層銀行的貸款權(quán)限和額度受到很大限制，因而科技型中小企業(yè)能從銀行貸款成功的機(jī)會(huì)減少了很多。并且，從銀行貸款程序較為復(fù)雜且繁瑣，這類企業(yè)很難從基層銀行借到足額的資金。此外，從申請(qǐng)到審批到最后放款的周期普遍也比較長(zhǎng)，等企業(yè)拿到銀行貸款后，很有可能先前的商機(jī)已經(jīng)錯(cuò)過(guò)。而且，各商業(yè)銀行為了減少貸款失誤和預(yù)防不良資產(chǎn)的發(fā)生，普遍加強(qiáng)了對(duì)信貸人員風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制，這在一定程度上也降低了商業(yè)銀行的貸款通過(guò)率。另一方面，目前我國(guó)的信用擔(dān)保體制還不完善，不利于民間資本向科技型中小企業(yè)流動(dòng)。一直以來(lái)，政府部門對(duì)于民間借貸活動(dòng)沒(méi)有給出明確的定性說(shuō)明，甚至有抑制的傾向，尤其對(duì)于沒(méi)有任何政府關(guān)系和政治背景下的民營(yíng)企業(yè)或者中小企業(yè)而言，要從銀行貸到金額較大的款很難，因而科技型中小企業(yè)的信用擔(dān)保系統(tǒng)失去平衡，不利于科技型中小企業(yè)的發(fā)展。因此，受到現(xiàn)有信用擔(dān)保體制的影響，不論是什么性質(zhì)的商業(yè)銀行，對(duì)于中小企業(yè)尤其是處于快速發(fā)展的科技型中小企業(yè)融資問(wèn)題上普遍都較難解決，除非上級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行行政命令或者出臺(tái)相關(guān)的政策，但即使如此，也存在上有政策，下有對(duì)策的現(xiàn)象。

3 ?解決科技型中小企業(yè)融資困境的對(duì)策

科技型中小企業(yè)在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)和發(fā)展中發(fā)揮著越來(lái)越突出的作用，對(duì)于如何解決科技型中小企業(yè)融資難、融資貴的現(xiàn)狀問(wèn)題對(duì)個(gè)人、企業(yè)和國(guó)家的影響重大，既是一個(gè)社會(huì)問(wèn)題也是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。對(duì)此，如何解決科技型中小企業(yè)融資困境既需要企業(yè)自身不斷努力經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，也需要各類金融機(jī)構(gòu)的配合，同時(shí)還需要政府相關(guān)部門的政策扶持和資金補(bǔ)貼，如此，才能實(shí)現(xiàn)科技型中小企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)以及政府部門的三方共贏。

3.1 企業(yè)自身層面

一方面，科技型中小企業(yè)首先對(duì)提升自身的盈利能力，創(chuàng)造有可量化的財(cái)務(wù)績(jī)效，建立自身完善的信用體系。從前文分析我們可知，科技型中小企業(yè)融資難的困境首先是來(lái)源于自身經(jīng)營(yíng)情況。很多銀行不愿貸款給中小企業(yè)是因?yàn)檫@類型企業(yè)盈利能力不高，企業(yè)只有提升自身的經(jīng)營(yíng)水平，努力開(kāi)發(fā)出滿足市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品才能提升企業(yè)的還款能力。此外，科技型中小企業(yè)要對(duì)外打造企業(yè)良好的信用形象，靠信譽(yù)求合作。事實(shí)上，很多科技型中小企業(yè)沒(méi)法從銀行獲得授信貸款的原因之一就在于信用存在問(wèn)題，通過(guò)背景調(diào)查等方式得知企業(yè)在信用方面存在問(wèn)題因而不批貸款。所以，科技型中小企業(yè)應(yīng)建立起適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)代化管理模式，健全各項(xiàng)規(guī)章制度特別是規(guī)范和完善企業(yè)的財(cái)務(wù)規(guī)章制度，定期提供真實(shí)、可靠的財(cái)務(wù)信息。另一方面，科技型中小企業(yè)可以積極拓寬融資渠道，除了傳統(tǒng)的利用銀行資金進(jìn)行融資外，還可以利用非銀行類機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，如果對(duì)于自身發(fā)展或者技術(shù)創(chuàng)新前景有信心，可以嘗試與私募基金或者風(fēng)投機(jī)構(gòu)進(jìn)行聯(lián)系和融資，在獲得資金來(lái)源的同時(shí)也能進(jìn)一步拓寬企業(yè)發(fā)展的人脈。

3.2 金融機(jī)構(gòu)層面

作為企業(yè)發(fā)展的重要外部資金來(lái)源，銀行信貸占據(jù)目前企業(yè)融資渠道來(lái)源的75%。以銀行為企業(yè)融資渠道代表的金融機(jī)構(gòu)在更新思想觀念的基礎(chǔ)上可以制定出有效的扶持政策，同時(shí)還要從培育與樹(shù)立正確意識(shí)上入手，在考察與發(fā)放時(shí)也要從企業(yè)性質(zhì)與規(guī)模等方面出發(fā)，確保大型企業(yè)與中小型企業(yè)一樣可以獲得相等的授信待遇。實(shí)際上，目前在很多行業(yè)中發(fā)展得最迅猛最快的企業(yè)往往是那些很少能獲得政府支持或者銀行信貸的民營(yíng)企業(yè)，尤其是從事高技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新的民營(yíng)企業(yè)。但這類企業(yè)的發(fā)展高度很大程度上會(huì)受到一定程度的限制，其中的阻礙之一就是缺乏有效的外部資金。對(duì)此，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)建立出完善的獎(jiǎng)懲機(jī)制，以此來(lái)保證幫扶科技型中小企業(yè)的發(fā)展。同時(shí)還可以加大對(duì)自身金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新力度，適當(dāng)?shù)卣{(diào)整信貸業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)策略，將加深對(duì)科技型中小企業(yè)發(fā)展的信貸支持落到實(shí)處，讓科技型中小企業(yè)實(shí)實(shí)在在感受到金融部門對(duì)其發(fā)展的幫助。

3.3 政府層面

作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和各項(xiàng)資源的指揮者和分配者，政府部門應(yīng)該對(duì)科技型中小企業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展給予充分重視，在政策上要有相應(yīng)的保證措施并給與必要的宏觀層面的指導(dǎo)。政府相關(guān)部門應(yīng)該做好融資方面的法律法規(guī)地建設(shè)，營(yíng)造良好的融資環(huán)境，為科技型中小企業(yè)的發(fā)展提供制度支持和政策指導(dǎo)。尤其是對(duì)科技型中小企業(yè)在新產(chǎn)品創(chuàng)新、新技術(shù)研發(fā)、高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠、政府財(cái)政補(bǔ)貼等各方面加強(qiáng)引導(dǎo)和資金支持。另外，政府部門還應(yīng)完善社會(huì)信用體系，規(guī)劃相關(guān)法律，保護(hù)與落實(shí)金融服務(wù)，消除銀行與企業(yè)之間的信用障礙，規(guī)范金融風(fēng)險(xiǎn)。第三，政府部門對(duì)于科技型中小企業(yè)從事高精尖產(chǎn)品研發(fā)的企業(yè)可以設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金，在資金上能給予這些企業(yè)支持，尤其在技術(shù)創(chuàng)新上解決企業(yè)因資金不足導(dǎo)致的創(chuàng)新滯后或失敗。

4 ?結(jié)論

目前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入了新的階段，隨著各行各業(yè)的快速發(fā)展，科技型中小企業(yè)已然成為了我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的生力軍，但其在發(fā)展過(guò)程中面臨的各項(xiàng)問(wèn)題也不斷突出，其中資金壓力問(wèn)題越發(fā)明顯和突出，成為了目前阻礙我國(guó)科技型中小企業(yè)不斷發(fā)展壯大的一個(gè)重要瓶頸。如何解決科技型中小企業(yè)的資金短缺問(wèn)題成為了企業(yè)界和學(xué)術(shù)界共同關(guān)注的話題。對(duì)此，本研究對(duì)這一課題進(jìn)行了分析和討論，并提出了解決科技型中小企業(yè)融資困境的三個(gè)層面的對(duì)策，分別從企業(yè)層面、金融機(jī)構(gòu)層面以及政府部門這三方面進(jìn)行了說(shuō)明。本文的研究只是一個(gè)探索性的分析，后續(xù)還可以做進(jìn)一步的數(shù)據(jù)收集和更深入的研究，以期為我國(guó)科技型中小企業(yè)融資難問(wèn)題提供一個(gè)更為科學(xué)的理論指導(dǎo)。

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