城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險基金投資收益分配的思路和建議

艾暉云

摘 要：城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險基金委托投資工作持續(xù)推進，投資收益分配辦法亟待明確。本文針對城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險制度存在的責任失衡、互助共濟性不足等問題，從強化制度互濟功能、激勵參保居民多繳費的角度出發(fā)，建議城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險基金投資收益由省級統(tǒng)籌使用，用于加發(fā)基礎養(yǎng)老金。

關鍵詞：城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險 社保基金投資 收益分配

全國統(tǒng)一的城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險制度于2014年實施以來，參保人員數量多，基金積累增長快，到2018年底，全國城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險參保人數達5.24億人，其中領取待遇的1.57億人，基金累計結余約7200億元。為促進基金保值增值，推進制度可持續(xù)發(fā)展，從2016年起，部分省份陸續(xù)委托全國社?；鹄硎聲_展城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險基金投資運營工作，到2018年底，湖北等7個省份參與了委托投資工作。按照人社部、財政部相關工作安排，到2020年，所有省份將全部實施基金投資運營工作。隨著此項工作的推進，城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險基金投資收益分配辦法亟待明確，通過投資收益分配維護參保群眾權益、合理體現“多繳多得”激勵機制、推動完善城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險制度模式等問題亟需認真研究。

目前，城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險制度已經逐步暴露出一些值得重視的問題。

一是責任失衡導致各級財政壓力越來越大。從總體上講，當前是政府責任偏重，個人與社會責任偏輕?！盎A養(yǎng)老金+個人賬戶”制度模式下，基礎養(yǎng)老金完全由國家財政負擔，參保人繳費和財政繳費補貼全部計入個人賬戶。2018年10月，全國城鄉(xiāng)居民月人均養(yǎng)老金達到145元，其中完全由各級財政負擔的基礎養(yǎng)老金為129元，個人賬戶養(yǎng)老金中財政補貼也占一定比例。在當前主要依靠政府財政投入，參保人繳費尚未成為推動養(yǎng)老金自然增長主力的情況下，城鄉(xiāng)居民及社會輿論對提高養(yǎng)老金待遇的期盼將對各級財政造成較大壓力。

二是個人賬戶養(yǎng)老金的籌資和計發(fā)模式存在不可持續(xù)發(fā)展的制度風險。參保人繳費完全計入個人賬戶導致制度的互助共濟性不足，個人賬戶養(yǎng)老金發(fā)放方式對長壽風險應對不足，政府對個人繳費的入口補貼責任和對個人賬戶養(yǎng)老金發(fā)放的出口兜底責任導致政府在維持制度持續(xù)發(fā)展上受到雙向壓力。

三是現行的財政繳費補貼方式對個人繳費的激勵作用不明顯。按照規(guī)定，地方政府根據參保人員自愿選擇的繳費檔次對繳費給予補貼，最低繳費檔次的繳費補貼占繳費檔次資金數為30%（100元補30元），最高繳費檔次則為3%（2000元補60元），到2018年8月，全國人均年繳費額約290元，現行補貼政策未對引導居民多繳費起到明顯激勵作用。反而是占養(yǎng)老保險待遇約9成的基礎養(yǎng)老金由政府無差別發(fā)放，與個人繳費毫無關系，使得居民將城鄉(xiāng)居保制度當作福利，對基礎養(yǎng)老金的依賴度越來越高。

在上述背景下，合理分配城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險基金投資收益，適度均衡各方責任，推動制度可持續(xù)發(fā)展，應明確兩點思路。一是要強化制度的互助共濟功能。社會保障作為互助共濟的風險分擔機制，需要各級政府既盡力而為又量力而行，個人應當堅持人人盡責、人人享有。參保人享受各項社會保險待遇前要承擔相應的繳費義務，城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險個人賬戶不僅是參保人養(yǎng)老金權益的組成部分，也應當體現社會保障互助共濟功能中的個人義務。二是要強化制度對個人繳費的激勵作用。目前，全國參加城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險的5億多人中，大多數人選擇的是只具象征意義的較低繳費檔次，年老后不能獲得有效保障老年生活經濟來源的養(yǎng)老金。因此投資收益分配應強化“多繳多得”的激勵機制，引導參保人通過繳費來提升自身養(yǎng)老金水平。

基于以上觀點，筆者建議城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險基金投資收益應納入城鄉(xiāng)居保基金統(tǒng)一管理，由省級統(tǒng)籌調劑使用，用于加發(fā)基礎養(yǎng)老金，且這部分基礎養(yǎng)老金與繳費年限和繳費檔次掛鉤。

第一，城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險基金投資收益納入統(tǒng)籌使制度具有了互助共濟功能，一定程度上減輕了制度不可持續(xù)發(fā)展風險。城鄉(xiāng)居保制度互助共濟性弱主要表現在參保人繳費完全計入個人賬戶，將投資收益從個人賬戶剝離并納入統(tǒng)籌管理是強化制度互濟性的一個較為可行的突破口。同時，提高資金的統(tǒng)籌層次也使其具有地區(qū)間的互濟功能。

第二，城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險基金投資收益用于加發(fā)基礎養(yǎng)老金可以一定程度減輕地方財政壓力。以湖北省為例，2018年湖北省自行增加基礎養(yǎng)老金5元/月/人，全省每年共計增支約4.1億元，湖北省2017年參與投資運營資金100億元，5年期保底收益的保底收益率為每年3.36%（委托資金到賬當年的委托期同期限記賬式國債算術平均發(fā)行利率），在不考慮超額收益的情況下，每年保底收益3.36億元即能較好緩解提高基礎養(yǎng)老金帶來的財政壓力。按照人社部、財政部相關工作安排，對于2017年及之后新增的居民養(yǎng)老基金結余，各地原則上安排不低于80%的資金用于委托投資。隨著工作推進，委托投資總額和投資收益均將逐步增加，投資收益的作用將愈加明顯。

第三，地方加發(fā)的基礎養(yǎng)老金與繳費年限和繳費檔次掛鉤強化了對個人繳費的激勵作用。可以考慮引入“繳費指數”的概念，繳費指數與繳費年限和繳費金額正相關，與收入水平反相關，繳費指數越大，加發(fā)基礎養(yǎng)老金越多，反之亦然。出口補貼的差異比入口補貼的差異更為直接，能更大限度激勵個人繳費積極性，繳費指數的概念也有利于引導定額繳費轉化為根據收入的一定比例繳費，促進居民在能力范圍內多繳費。同時，這里所指的加發(fā)基礎養(yǎng)老金是指城鄉(xiāng)居?；A養(yǎng)老金的一部分，并非指全部基礎養(yǎng)老金均要與繳費年限和繳費檔次成正比例關系，比如中央調整基礎養(yǎng)老金采取的是無差別定額調整方式，地方調整基礎養(yǎng)老金可以采用定額調整與掛鉤調整相結合的方式，在確保制度兜底保障功能的前提下強化激勵功能，在激勵與公平中尋找均衡點。

參考文獻

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