增加金融供給助力環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展

金靜宇 趙娟霞

摘 要：進(jìn)行生態(tài)文明建設(shè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大戰(zhàn)略。如今，我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨更新?lián)Q代的關(guān)鍵時(shí)期，亟需金融資本的鼎力支持，金融供給能力的高低直接決定著環(huán)保產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力。當(dāng)前，我國(guó)綠色金融總體體量較小，環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中的金融供給不足，應(yīng)完善金融供給，構(gòu)建綠色金融體系，通過(guò)金融市場(chǎng)引導(dǎo)資源配置推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，借助金融產(chǎn)業(yè)多層次資本市場(chǎng)中的資金融通作用，引導(dǎo)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代。

關(guān)鍵詞：金融供給;環(huán)保產(chǎn)業(yè);綠色金融

中圖分類(lèi)號(hào)：F127? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2019）02-0125-02

當(dāng)前，我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展正處于更新?lián)Q代的關(guān)鍵時(shí)期，迫切需要金融資本的鼎力支持和金融安全的有力保障。然而長(zhǎng)期以來(lái)，由于體制等方面的原因，政府在資源環(huán)境保護(hù)工作中出現(xiàn)了失靈現(xiàn)象，金融業(yè)出于逐利動(dòng)機(jī)不愿涉足環(huán)保領(lǐng)域，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與社會(huì)可持續(xù)發(fā)展之間產(chǎn)生了尖銳的矛盾。因此，改變目前的融資模式，增加金融供給，將資金導(dǎo)入節(jié)能、低耗、無(wú)污染的環(huán)保產(chǎn)業(yè)已成為當(dāng)務(wù)之急。

一、金融供給對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的扶持

環(huán)保產(chǎn)業(yè)是一種增長(zhǎng)性強(qiáng)、市場(chǎng)需求巨大，但又亟待加強(qiáng)與扶持的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。當(dāng)前，在國(guó)內(nèi)嚴(yán)峻的環(huán)境形勢(shì)和公眾環(huán)境訴求不斷增長(zhǎng)的矛盾下，大力推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)以及建設(shè)美麗中國(guó)的戰(zhàn)略要求無(wú)疑給環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了良好契機(jī)。但是，單一完全依靠國(guó)家投資發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)是不現(xiàn)實(shí)的，其促進(jìn)作用也是有限的，只有逐步健全完善一系列經(jīng)濟(jì)促進(jìn)政策，并最終依靠市場(chǎng)，引進(jìn)民間或社會(huì)資本共同參與環(huán)保事業(yè)才能真正促進(jìn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心，金融在產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮著資金融通的重要作用，金融供給的充足可以有效促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代。企業(yè)在發(fā)展的整個(gè)生命周期過(guò)程中，都離不開(kāi)金融資本的支持和服務(wù)，金融作為重要的經(jīng)濟(jì)資源和產(chǎn)業(yè)資本，已經(jīng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相互融合在一起。對(duì)于環(huán)保企業(yè)而言，由于屬于資金密集型的產(chǎn)業(yè)，金融供給能力的高低直接決定了其產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力。

二、環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中的金融供給現(xiàn)狀

十九大報(bào)告提出，要增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，對(duì)于環(huán)保企業(yè)而言，金融是支撐環(huán)境企業(yè)發(fā)展的重要力量。近些年來(lái)，金融對(duì)我國(guó)綠色產(chǎn)業(yè)和環(huán)境產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到了積極作用，但是總體而言，其對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)支撐尚顯不足。

（一）環(huán)境保護(hù)的資金供給不足

資金匱乏使一些緊迫的環(huán)境問(wèn)題難以解決，而且環(huán)境質(zhì)量改善的進(jìn)程緩慢，與公眾對(duì)環(huán)境質(zhì)量的要求有較大差距，一些重大的環(huán)境治理項(xiàng)目還要依靠國(guó)外貸款來(lái)解決。

（二）綠色金融總體體量較小

我國(guó)綠色金融從整體上來(lái)看，體量不足，且在綠色金融結(jié)構(gòu)方面，多停留在綠色信貸的層面。其中，綠色信貸在銀行信貸業(yè)務(wù)中僅占9%左右，相較龐大的市場(chǎng)需求而言，缺口較大。

（三）環(huán)保企業(yè)現(xiàn)金流難以覆蓋其投資支出，需要依賴(lài)外部融資

從現(xiàn)金流的角度看，環(huán)保行業(yè)上市公司用于構(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)以及其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金在增長(zhǎng)。當(dāng)環(huán)保企業(yè)處于快速發(fā)展期時(shí)，企業(yè)收入在高速增長(zhǎng)，但其經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金難以覆蓋其投資性現(xiàn)金流，因此需要不斷融資來(lái)保證盈利水平持續(xù)增長(zhǎng)。

（四）環(huán)保產(chǎn)業(yè)間接融資存在制度缺陷

貨幣信貸政策的非靈活性，即金融貸款利率的浮動(dòng)性小，對(duì)環(huán)保企業(yè)的投入力度不夠，有些商業(yè)銀行對(duì)環(huán)保企業(yè)貸款條件過(guò)嚴(yán)、手續(xù)煩瑣、審批時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，從而影響企業(yè)貸款的積極性;在貸款風(fēng)險(xiǎn)管理上，金融機(jī)構(gòu)的呆賬核銷(xiāo)率太低，導(dǎo)致其貸款積極性不高。更深層次原因在于直接融資薄弱，導(dǎo)致環(huán)保資本嚴(yán)重不足和金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不合理，導(dǎo)致環(huán)保企業(yè)資金普遍短缺。

三、國(guó)內(nèi)環(huán)保產(chǎn)業(yè)金融供給不足的原因分析

（一）商業(yè)銀行認(rèn)知理念存在偏差

商業(yè)銀行在環(huán)境保護(hù)問(wèn)題上普遍存在一定的偏差，尚未能真正體會(huì)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的實(shí)質(zhì)，僅將環(huán)保產(chǎn)業(yè)的支持工作視為公益性或政策性活動(dòng)，不能很好地平衡環(huán)保產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特征和收益特征，認(rèn)為環(huán)保產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高、收益率不足、應(yīng)收賬款過(guò)多等，導(dǎo)致對(duì)部分環(huán)保項(xiàng)目資金支持的缺失。在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，往往存在環(huán)保產(chǎn)業(yè)“投資主體唯政府論”、“投資結(jié)構(gòu)片面論”的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)，在追求經(jīng)濟(jì)利益的原則下，商業(yè)銀行往往對(duì)鋼鐵、電力、水泥等高耗能高污染行業(yè)有所偏好，同時(shí)由于缺乏對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的主動(dòng)識(shí)別、跟蹤、監(jiān)督、服務(wù)等意識(shí)，導(dǎo)致銀行標(biāo)準(zhǔn)化的綠色信貸產(chǎn)業(yè)未能與企業(yè)的實(shí)際融資需求有效對(duì)接。

（二）綠色信貸的審核機(jī)制及標(biāo)準(zhǔn)不夠完善

當(dāng)前，我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)多為中小企業(yè)，企業(yè)規(guī)模較小，難以消化高科技產(chǎn)品，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，導(dǎo)致往往環(huán)保項(xiàng)目的市場(chǎng)信譽(yù)度不高，難以進(jìn)行抵押貸款。商業(yè)銀行在貸款審查過(guò)程中，由于缺少指導(dǎo)性的綠色信貸目錄以及缺乏對(duì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系，往往導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)過(guò)于放大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，以致部分項(xiàng)目難以通過(guò)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)審，給中小環(huán)保企業(yè)帶來(lái)了投資損失，抑制了企業(yè)的投資積極性。

（三）商業(yè)銀行綠色服務(wù)能力不足

通常情況下，各個(gè)商業(yè)銀行對(duì)綠色信貸產(chǎn)品的準(zhǔn)入門(mén)檻存在差別，對(duì)于資質(zhì)優(yōu)良的大型企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)對(duì)其提供的產(chǎn)品和服務(wù)相對(duì)豐富;反之，對(duì)于資質(zhì)較弱、規(guī)模較小的中小企業(yè)，由于其往往缺乏實(shí)質(zhì)抵押物，金融機(jī)構(gòu)對(duì)其供給的金融創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)品較為稀缺。這種區(qū)別對(duì)待策略也導(dǎo)致中小型環(huán)保企業(yè)無(wú)法享受到充足的綠色融資服務(wù)。

（四）環(huán)保企業(yè)杠桿率過(guò)高

杠桿率過(guò)高也是導(dǎo)致部分環(huán)保企業(yè)發(fā)展受限的原因之一。由于環(huán)保產(chǎn)業(yè)的公共產(chǎn)品性質(zhì)，環(huán)保和清潔項(xiàng)目都存在外部性特征，導(dǎo)致環(huán)保項(xiàng)目的投資回報(bào)率較低，抑制了企業(yè)投資的積極性。尤其是帶有公共產(chǎn)品性質(zhì)的環(huán)保項(xiàng)目，多由政府出資，但政府也會(huì)面臨財(cái)政資金約束的困難。當(dāng)環(huán)保企業(yè)進(jìn)行融資發(fā)展時(shí)，往往會(huì)導(dǎo)致其財(cái)務(wù)杠桿率過(guò)高，因此，需要建立綠色金融體系，激勵(lì)和動(dòng)員大量的社會(huì)資本進(jìn)駐環(huán)保行業(yè)。

四、完善金融供給，促進(jìn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展

（一）金融市場(chǎng)引導(dǎo)資源配置推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整

環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有利于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，傳統(tǒng)支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“舊產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力在逐步減弱，以“四新”為代表的新經(jīng)濟(jì)成為支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)能，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要力量。貨幣政策可以通過(guò)對(duì)社會(huì)資源的引導(dǎo)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，利于宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。在市場(chǎng)價(jià)格的引領(lǐng)下，金融市場(chǎng)會(huì)引導(dǎo)資源逐步輸入到“新型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”的經(jīng)濟(jì)體系中，并逐步減少對(duì)“舊產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”經(jīng)濟(jì)體系的資金支持，推動(dòng)新舊產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換。

（二）通過(guò)金融產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展促進(jìn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

在環(huán)保產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過(guò)程中，應(yīng)逐步淘汰落后產(chǎn)能，進(jìn)行創(chuàng)新發(fā)展。金融產(chǎn)業(yè)與環(huán)保產(chǎn)業(yè)相互依賴(lài)、相互影響，金融產(chǎn)業(yè)借助其多層次資本市場(chǎng)中的資金融通作用，便于引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)資本在新舊體系中的流動(dòng)。金融資本的逐利性有利于環(huán)保產(chǎn)業(yè)對(duì)新產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)機(jī)遇的把握和挖掘，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中逐步淘汰落后的環(huán)保產(chǎn)能，積極促進(jìn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)集中度的提升，助推環(huán)保產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

（三）綜合化金融服務(wù)支持環(huán)保企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展

金融體系中各金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮金融自身功能，為環(huán)保企業(yè)提供全生命周期的資金融通服務(wù)。商業(yè)銀行通過(guò)貸款組合、資金結(jié)算等業(yè)務(wù)，為環(huán)保企業(yè)的成長(zhǎng)壯大提供全方位的綜合性服務(wù)。環(huán)保企業(yè)也可采用IPO或者發(fā)行企業(yè)債券的方式進(jìn)行資金的募集，還可通過(guò)投資銀行等為環(huán)保企業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金融通服務(wù)。環(huán)保企業(yè)要實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展，就需要在發(fā)揮信貸融資主渠道作用的同時(shí)，全面拓寬股票、債券、私募股權(quán)、資產(chǎn)證券化等直接融資渠道，充分利用資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的功能。

（四）創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品供給滿(mǎn)足環(huán)保產(chǎn)業(yè)需求

我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)每年投資需求的市場(chǎng)空間較大，財(cái)政資金僅能滿(mǎn)足其十分之一左右的需求，剩余資金缺口亟須金融體系的支持，這給商業(yè)銀行提供了較大的市場(chǎng)空間和市場(chǎng)機(jī)遇。商業(yè)銀行應(yīng)緊緊把握發(fā)展機(jī)遇，創(chuàng)新其綠色金融產(chǎn)品的供給，推動(dòng)債券、租賃、信托以及基金產(chǎn)品與環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)的全面對(duì)接，開(kāi)發(fā)如開(kāi)發(fā)碳債券、碳基金、碳期貨、碳期權(quán)等綠色金融產(chǎn)品。同時(shí)，在PPP、環(huán)境污染第三方治理、碳排放權(quán)和排污權(quán)等環(huán)境權(quán)益交易市場(chǎng)進(jìn)行新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，保證其綠色金融產(chǎn)品的多樣性，形成全方位的綠色金融產(chǎn)品供給體系。

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