新能源汽車行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策研究

郝瓊芳

摘要：本文首先分析企業(yè)當(dāng)前面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)類別，然后結(jié)合實(shí)際情況從政府以及企業(yè)兩個(gè)層面給出具體的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略，希望能為新能源企業(yè)的管理人員提供一定的借鑒與參考。

關(guān)鍵詞：新能源汽車;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策

新能源汽車制造是近幾年汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一大趨勢(shì)，隨著國(guó)家全面落實(shí)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，積極推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”等相關(guān)政策法規(guī)，新能源汽車企業(yè)迎來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。同時(shí)，企業(yè)也面臨著巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，如未能準(zhǔn)確的認(rèn)清形勢(shì)，識(shí)別并且有效的防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，必然對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展產(chǎn)生不良影響。

一、企業(yè)當(dāng)前面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類別

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)

一方面，新能源汽車企業(yè)前期技術(shù)研發(fā)投入較大，需要大量的資金支持，而且由于資金回籠周期較長(zhǎng)、收益不穩(wěn)定等原因，可能給企業(yè)帶來(lái)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，我國(guó)目前對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的融資渠道不多，企業(yè)主要通過(guò)借款籌集經(jīng)營(yíng)資金，利用財(cái)務(wù)杠桿獲取收益，一旦財(cái)務(wù)杠桿使用過(guò)度，可能導(dǎo)致?lián)p失高于收益，從而引發(fā)籌資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）償債風(fēng)險(xiǎn)

通過(guò)對(duì)A企業(yè)2013-2016年長(zhǎng)期償債能力的分析計(jì)算，得出如下財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)表：（見(jiàn)表1）

從表格數(shù)據(jù)來(lái)看，A公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)及負(fù)債水平相對(duì)合理仍然保持在警戒線0.60的數(shù)據(jù)范圍內(nèi)，但其資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較高，使企業(yè)承擔(dān)著較大的償債壓力，對(duì)其盈利及融資能力也產(chǎn)生一定影響。而且由于企業(yè)處于業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張階段，需不斷增加業(yè)務(wù)資產(chǎn)投入，導(dǎo)致其借貸款規(guī)模不斷加大，如果后期經(jīng)營(yíng)不善，企業(yè)將面臨著巨大的償債風(fēng)險(xiǎn)。即使國(guó)家對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)扶持力度較大，但政策的變動(dòng)也會(huì)在一定程度上導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)收益波動(dòng)，從而引發(fā)償債風(fēng)險(xiǎn)。

（三）資金回收風(fēng)險(xiǎn)

本文所研究的新能源汽車企業(yè)的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，但由于其應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款余額相對(duì)較高，而且呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)，加上企業(yè)銷售增長(zhǎng)導(dǎo)致其客戶應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)一步增加，預(yù)期的信用風(fēng)險(xiǎn)損失逐漸加大，企業(yè)對(duì)賬面的大部分應(yīng)收賬款余額也未持有任何擔(dān)保物和采取相應(yīng)的信用增級(jí)措施，導(dǎo)致企業(yè)的壞賬損失巨大，如果企業(yè)未能很好地進(jìn)行客戶信用管理或者賬款催收力度不強(qiáng)，可能加大企業(yè)的資金回收風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步影響到企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

二、新能源行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

（一）政府層面

首先，中央要進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境。近年來(lái)，國(guó)家已經(jīng)通過(guò)一系列的政策措施取得了一定的成就，如通過(guò)加大“放管服”改革力度，使企業(yè)的制度性交易成本大幅降低，推行了一系列減費(fèi)降稅優(yōu)惠政策，極大地減輕了企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。通過(guò)結(jié)構(gòu)性去杠桿降低了企業(yè)的融資成本，為促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)、實(shí)現(xiàn)企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。接下來(lái)，政府需要進(jìn)一步深化相關(guān)政策的執(zhí)行與落實(shí)，保障各項(xiàng)措施穩(wěn)步實(shí)施。另外，建議設(shè)置專項(xiàng)產(chǎn)業(yè)扶持基金與行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金，強(qiáng)化財(cái)政的引導(dǎo)作用，著力于提高企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，也為企業(yè)平穩(wěn)度過(guò)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)提供基礎(chǔ)保障，也能在一定程度上減輕政府的救助負(fù)擔(dān)。

其次，地方也要制定相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)扶持政策，補(bǔ)充和細(xì)化各項(xiàng)政策優(yōu)惠措施，加快推動(dòng)新能源企業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。具體來(lái)說(shuō)，主要需要做好以下幾個(gè)方面的工作：一是結(jié)合“三去一降一補(bǔ)”政策導(dǎo)向，通過(guò)債務(wù)重組等方式提升資產(chǎn)質(zhì)量，通過(guò)去杠桿降低系統(tǒng)性、長(zhǎng)期性風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)補(bǔ)短板平衡供需關(guān)系、優(yōu)化資源配置等，如針對(duì)目前企業(yè)去產(chǎn)能最困難的部分----如何合理的處置債務(wù)問(wèn)題，可通過(guò)實(shí)現(xiàn)銀企對(duì)接，充分發(fā)揮金融體系的實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)作用解決該問(wèn)題，從而有效地降低企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，政府還要積極鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，推動(dòng)動(dòng)產(chǎn)融資，允許企業(yè)將其設(shè)備、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等作為貸款擔(dān)保物，從而拓寬企業(yè)的融資渠道，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。二是結(jié)合新頒布的《市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單制度（2018）》，相對(duì)試點(diǎn)版相關(guān)禁止及許可事項(xiàng)大幅減少，減少企業(yè)的創(chuàng)新生產(chǎn)壓力，實(shí)現(xiàn)法無(wú)禁止即可為。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委相關(guān)政策條例規(guī)定積極推進(jìn)PPP合作發(fā)展模式，鼓勵(lì)更多企業(yè)將資本投入到短板重大項(xiàng)目，從而促進(jìn)上下游形成發(fā)展合力，提升產(chǎn)業(yè)鏈水平，加快技術(shù)創(chuàng)新步伐，充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)。以消費(fèi)需求決定企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的方向，滿足高質(zhì)量發(fā)展需求，從而有效地降低資金回收風(fēng)險(xiǎn)。

另外，新能源汽車行業(yè)協(xié)會(huì)等相關(guān)組織也要發(fā)揮好監(jiān)管職能作用，完善行業(yè)制度體系建設(shè)，做好行業(yè)的引導(dǎo)和協(xié)調(diào)工作，實(shí)現(xiàn)總體的統(tǒng)籌安排，規(guī)范成員企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為，促進(jìn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)良性競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)新能源企業(yè)行業(yè)健康發(fā)展，為企業(yè)創(chuàng)造良好的生存與經(jīng)營(yíng)環(huán)境。

（二）企業(yè)層面

1.籌資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略

企業(yè)首先要制定合理的籌資計(jì)劃，結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)際確定籌資結(jié)構(gòu)、所籌金額以及具體的籌資渠道，綜合各項(xiàng)指標(biāo)內(nèi)容制定籌資計(jì)劃。計(jì)劃完成后要交由企業(yè)的業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)部門(mén)進(jìn)行集體討論審核，保證籌資計(jì)劃具有可行性，同時(shí)注意要嚴(yán)格區(qū)分不同業(yè)務(wù)或者項(xiàng)目之間的籌資計(jì)劃，防止后期受業(yè)務(wù)種類或項(xiàng)目限制導(dǎo)致籌資失敗，引發(fā)籌資風(fēng)險(xiǎn);其次，企業(yè)要不斷拓寬籌資渠道。本文所研究的企業(yè)屬于一家大型的上市公司，主要通過(guò)銀行貸款以及運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿獲取融資，由于其聲譽(yù)良好且企業(yè)的可抵押物相對(duì)較為充足，融資狀況一直以來(lái)表現(xiàn)都較為良好。但近年來(lái)隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展，一些商業(yè)銀行出于風(fēng)險(xiǎn)控制考量逐步降低貸款發(fā)放頻率，導(dǎo)致企業(yè)融資難度增加。為此，企業(yè)必須積極尋找新興的融資渠道，諸如信托公司、民營(yíng)融資機(jī)構(gòu)等，以此緩解企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)壓力。采取多元化的融資手段平衡短期與長(zhǎng)期資金，提高資金的使用效率，避免企業(yè)由于財(cái)務(wù)杠桿過(guò)度使用而引發(fā)籌資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

2.償債風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略

應(yīng)對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)主要從以下三個(gè)方面著手，首先，企業(yè)要結(jié)合發(fā)展實(shí)際確定合適的償債規(guī)模，對(duì)自身的償債能力有清晰的認(rèn)知，切忌盲目吸納資金的行為;其次，企業(yè)要提高自身的償債能力。企業(yè)獲取資金的目的是為了促進(jìn)更大的發(fā)展，從而產(chǎn)生更多經(jīng)濟(jì)效益，要求其利用這筆資金不斷強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)提升整體競(jìng)爭(zhēng)水平帶動(dòng)提高償債能力，從而有效地控制償債風(fēng)險(xiǎn);最后，企業(yè)要建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的建立能夠幫助企業(yè)更加精準(zhǔn)的識(shí)別并且判斷風(fēng)險(xiǎn)情況，及時(shí)采取有效的控制措施加以防范。一般來(lái)說(shuō)，新能源汽車企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)包括流動(dòng)負(fù)債比例、現(xiàn)金流量、市場(chǎng)份額等，企業(yè)可通過(guò)對(duì)行業(yè)指標(biāo)值進(jìn)行測(cè)評(píng)劃定標(biāo)準(zhǔn)區(qū)間，如果實(shí)際值不穩(wěn)定或者嚴(yán)重偏離指標(biāo)區(qū)間，則應(yīng)立即響應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行級(jí)別評(píng)估，并確定好風(fēng)險(xiǎn)控制流程、理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系，明確權(quán)責(zé)劃分，有條不紊的開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控工作，從而形成嚴(yán)格有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。

3.資金回收風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

企業(yè)在做出投資決策前就要做好可行性研究工作，對(duì)資金回收期、投資報(bào)酬率、資產(chǎn)凈現(xiàn)值等進(jìn)行全面的分析論證，尋求風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的最佳平衡點(diǎn)，綜合評(píng)價(jià)各種可能性，選擇左右投資方案。其次，企業(yè)要建立相應(yīng)的信用評(píng)級(jí)制度，通過(guò)對(duì)交易結(jié)果進(jìn)行信用評(píng)價(jià)強(qiáng)化資金回收力度。同時(shí)制定賬齡分析表，定期檢查并計(jì)算減值損失，計(jì)提壞賬金額，提前做好風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備工作。

三、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，新能源汽車行業(yè)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)以及生態(tài)文明建設(shè)等方面意義重大，但由于行業(yè)發(fā)展還處于初級(jí)階段，必然存在一定的風(fēng)險(xiǎn)隱患。因此，各新能源企業(yè)管理者一定要端正經(jīng)營(yíng)態(tài)度，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高企業(yè)的環(huán)境適應(yīng)能力，抓住國(guó)家政策機(jī)遇。通過(guò)建立完善的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)價(jià)體系，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力，促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)健康穩(wěn)定的生存與發(fā)展。

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