附錄Ⅱ 牛頓論貨幣重鑄(1695年)①

①譯自Li M.H.，″Isaac Newton Concerning the Amendment of English Coins,″ inTheGreatRecoinageof1696to1699， London: Weidenfeld and Nicolson， 1963， pp.217-223。因17世紀(jì)末的英文語句冗長費解，牛頓的貨幣學(xué)理不易用現(xiàn)代邏輯明確掌握，筆者用[]號插入簡要解說。以今日的眼光來看，牛頓的論點以常識居多，并無特殊之處，同時代的人也未必認(rèn)為他的貨幣學(xué)理具有獨特洞識。

國會應(yīng)制訂法案，規(guī)定1盎司[英兩]的白銀該鑄造成等值的Crown銀幣。任何人用這些錢幣來換取更高價的東西，或以更高的價值出售錢幣時，都應(yīng)受法律的約束。我認(rèn)為只有在這樣的法律下，才能使每個鑄出來的錢幣的內(nèi)在價值與外在價值恒等。這樣才能避免錢幣被熔成銀塊或流到國外，也才能使銀塊在鑄成錢幣時不會產(chǎn)生損失。

讓每個錢幣的價值均一，更應(yīng)該讓鑄造的錢幣的外在價值高于內(nèi)在價值。也就是說，應(yīng)該使Crown幣[5先令]的面額等于1盎司銀塊的價格(目前的行情是6先令3便士)，而不應(yīng)把銀塊的價格壓低到目前錢幣的面額，理由有四。(1)如果基本貨幣[Crown幣]的面額和銀價都高漲，鑄幣者的利潤就會被壓縮，其鑄幣意愿也會降低。(2)[幣值高于銀價]會讓國內(nèi)的貨幣供應(yīng)量增加，而目前的狀況是貨幣短缺。(3)這會降低全國應(yīng)鑄而尚未鑄的錢幣的成本。例如，如果3個“半Crown幣”共含1盎司白銀，以現(xiàn)今的銀價，鑄這3個“半Crown幣”，鑄幣廠就會虧損2先令6便士[原因不明]。但如果把Crown幣的價值提升到6先令3便士，那就只虧損1先令3便士[原因不明]，因為3個“半Crown銀幣”的面額和6先令3便士只相差1先令3便士[原因不明]。(4)若白銀的價格低廉，就會吸引外國人來購買，這對我們有利；若白銀的價格高昂，我們就會去國外購買，這對外國人有利。

描述金銀的價值時，應(yīng)注意本國與外國的金銀比價其實幾乎相同。這是把錢幣的面額提到比白銀含量價值更高的另一個理由。因為，如果本國黃金與白銀的比價高于外國[表示國內(nèi)金貴銀賤]，那么鑄出的錢幣就會流到外國去購買黃金；如果把錢幣面額和白銀價格拉得太高，而沒有適當(dāng)比例地提高黃金的價格，那就會發(fā)生相反的情況[表示本國金賤銀貴，外國的錢就會流入來購買黃金]。

有人說，如果提高錢幣的面額，君主在收取各種稅費時，以及個人在收取地租及各種欠債時，就比較愿意收取Crown幣，而非6先令3便士，因而損失1先令3便士，等于損失了五分之一的收入。我的回答是：如果用錢幣的面額來計算，表面上看會造成虧損，但其實并沒有實質(zhì)性的虧損，因為如果提高Crown幣的面額，就可以讓它的面額等于現(xiàn)在的6先令3便士，可用于市場交易或購買土地。但如果用內(nèi)在價值[即金銀含量的價值]來計算，也不會有新的損失，因為法律允許稅收、地租、年金以及各種債務(wù)用非鑄造的貨幣[即手工打造的舊錢幣]來支付或償還。這些舊幣由于被剪損或摻假，其內(nèi)在價值減少了五分之二以上。

這些手工打造的舊幣無法立即全數(shù)回收，但必須逐步召回重鑄，同時，國家也要發(fā)行應(yīng)急的現(xiàn)金和市場所需的錢幣?？梢詫㈠X幣區(qū)分成幾大類，分組召回；也可依錢幣的重量或種類來區(qū)分，逐步鑄造。若依重量區(qū)分，可能會比較煩瑣，若依種類區(qū)分則較簡便。半Crown幣、先令、6便士幣這三種錢幣容易判別分類，以不同國王頭像為標(biāo)志的半Crown幣尤其容易區(qū)分，所以建議先召回半Crown幣(因為最常造假)，讓先令和6便士幣在市面流通。在各種半Crown幣中，手工打造的查理國王二世錢幣應(yīng)先召回，之后才是查理一世，以此類推。如果要加快速度，這兩位國王(查理一世與查理二世)的半Crown幣可一并召回，之后再召回其他錢幣。這樣國家就可以在鑄幣期間有現(xiàn)錢可用。然后召回各式各樣的錢幣，停用各種剪損的錢幣與偽幣。用這種方法可以在短時間內(nèi)重鑄各種錢幣，因為鑄幣廠的速度能應(yīng)付需求，剪損的舊錢與偽幣問題可以迅速得到解決。

有一種較簡易的方法(雖然速度不夠快)就是讓國王召回舊幣。這個做法并不麻煩，只要國王不再用手工打造的錢幣支付各種開銷，同時也要補(bǔ)償國王因重鑄新幣而造成的損失。由于半Crown幣最易造假，百姓最喜用手工打造的半Crown幣。當(dāng)這些手工打造的半Crown幣數(shù)量減少時，就宣告其價值縮減，不能再用于各種買賣，只能支付給國庫或送入鑄幣廠重鑄。之后再處理先令與6便士錢幣，當(dāng)它們的數(shù)量減少時，就公告其價值縮減。這樣做的目的是要民間把窖藏的錢幣拿到鑄幣廠換新鑄的錢幣。鼓勵重鑄貨幣時，國家會蒙受損失，但這只限于短時間，之后就不會虧損了。

鑄新幣的同時，防止錢幣被剪損和偽造的最好的辦法，我認(rèn)為莫過于加速鑄幣，把新錢送到各地，直到所有舊的半Crown幣都已重鑄。對檢舉剪損錢幣與鑄造偽幣者，應(yīng)給予重賞。偽造Crown幣的誘因很大，而且這些錢幣在市場上流通快、使用量大，所以就算有新鑄幣也很容易仿造，或鑄造小額金幣，所以應(yīng)該先不要鑄面額大于半Crown的錢幣。之后再把舊先令鑄成新先令，先令的總鑄幣額和半Crown幣相似。鑄幣廠派送Crown幣的速度會比其他錢幣快。

把面額較小的劣幣轉(zhuǎn)鑄成新幣，如果國家能承受損失，之后就有條件重鑄面額較高的錢幣。但我還不知道要用什么方法來同時鑄造低面額與高面額的錢幣。

雖然手工打造的劣幣有時會引起黃金和白銀的價格上漲，但應(yīng)不至于引起任何其他商品的價格上漲。這是目前的狀況，因為這些商品的買賣并非依照金銀的重量與內(nèi)在價值來決定，而是：(1)使用銀幣交易，依照銀幣的面額和外在價值；(2)使用黃金，而黃金價格是用銀幣來表示的[即商品交易與黃金的價格皆由銀幣的面額來定價]。商品價格的高漲，表示錢幣的價值降低。若能減少國內(nèi)的現(xiàn)金數(shù)量，對國王、貴族、百姓都有共同的益處，因為他們都有稅收、關(guān)稅、地租、年金、債權(quán)、債務(wù)等金錢往來，如果今年商品貨物價格上漲的幅度不高于去年冬季，也不要讓黃金、白銀漲價，這樣對他們會比較有利。他們比較喜歡物價下跌而非上漲，因為他們希望能和外國的商品價格保持一定的比例[如果英國物價漲幅高于外國，就會影響其出口競爭力]?，F(xiàn)在國內(nèi)的貨幣數(shù)量短缺，鑄幣廠如果多鑄低面額的錢幣，那么貨幣總額還會更少。貨幣數(shù)量如果充裕，物價就會上漲，導(dǎo)致外國[相對廉價]的商品流入，阻礙本國產(chǎn)品出口[因為相對昂貴]，造成對商人有利而對國家不利的局面。

若鑄幣廠鑄造低面額的錢幣，減少貨幣總額，或是因錢幣外流而造成國內(nèi)可用貨幣數(shù)量減少，對現(xiàn)金的需求大于供給，就會引入金銀來彌補(bǔ)。我知道有兩項對策，一是提高金銀的價值，二是降低商品的價格。第二個方法不易施行，第一個方法只要國會通過法案即可。金銀價格如果提升過高，必然會產(chǎn)生惡果，所以只能在短期內(nèi)運用。當(dāng)幣值高升[即面額大于金銀含量的價值]時，商人與貿(mào)易業(yè)從業(yè)者必然會按比例提高商品價格。要想個方法來降低商品的價格，使商店里的[工商業(yè)產(chǎn)品]價值和田地[農(nóng)]產(chǎn)品的價值維持適當(dāng)?shù)谋壤P(guān)系。此外，農(nóng)業(yè)和工業(yè)產(chǎn)品的價值與全國金銀數(shù)量的價值如何維持適當(dāng)比例，那是個不易解決的問題。我能想到的最好的方法就是找一些合適的人組成委員會，來掌管城市的交易(也主管全國的交易)。這個委員會有權(quán)依照過去幾年間(假設(shè)3—5年)的最低價格，對各種產(chǎn)品的物價設(shè)限；若有正當(dāng)理由，也可以提升物價。通過這個[物價管理]委員會，讓各行各業(yè)的商品掌握在少數(shù)人手中，就可以避免物價上漲，避免由國會對某些商品的管制導(dǎo)致物價失控，或因海難造成商品損失而引起物價上漲。商品的價格可迅速回到之前的價位，不會因管制而中止，或因大批商船抵達(dá)而引發(fā)物價波動。我提議這個委員會無須常設(shè)，只在英法戰(zhàn)爭期間運行即可，主因在于目前的貿(mào)易狀況不穩(wěn)。協(xié)議商品價格的權(quán)力并非新鮮事，目的在于預(yù)防商人與貿(mào)易業(yè)從業(yè)者作亂，這或許會有些好效果。

如果把新鑄銀幣的價值從5先令提高到6先令3便士，這或許會引發(fā)錯綜復(fù)雜的麻煩。應(yīng)該通過法律，把新鑄幣改用鎊、先令、便士來表示面額，對舊幣也改用這種方式，例如新鑄的Crown幣的面額就標(biāo)示為5先令。新幣以及6先令3便士的舊幣都改用新面額。同時也通過立法，規(guī)定所有買賣檔案和公文在鑄幣之后都改用新幣值表示，除非原有的交易在計算時已用舊幣值來表示。

鑄幣廠加速鑄錢，是終止剪損錢幣和偽造的最好方法。如果一座鑄幣廠不夠，還可以在倫敦塔或他處多設(shè)幾座，不論是固定的還是可移動的鑄幣廠，均應(yīng)在指定時間內(nèi)加速鑄幣。例如半Crown幣在1年或1年內(nèi)先鑄完，之后鑄面額較小的錢幣，這可能需要更多時間。我提議先鑄半Crown幣，不只是因為這是狀況最糟的錢幣，也最容易偽造，同時也是因為鑄半Crown幣的速度會比鑄小錢快[因為半Crown幣的面額較高，較能迅速滿足市場的通貨需求]。要民間把他們的[舊幣、劣幣]送回鑄幣廠重鑄，只需立法規(guī)定即可。國家要在既定的時期內(nèi)承擔(dān)鑄幣成本，過期之后，那些手工打造的舊幣、劣幣就打上印記不得流通，它們只有金屬價值[即只有內(nèi)含金銀數(shù)量的價值，而無法定的面額價值]?；厥张f幣、劣幣的方法可以仿效過去回收Harp & Cross Money[這是1661—1662年間作廢的錢幣，背面有英國的十字架Cross，和愛爾蘭的豎琴Harp]的方式，或通過稅捐處和繳費處回收。每個城鎮(zhèn)的稅捐處要把錢剪開，以免收到含銅的劣幣。此外要登記在兩套賬簿上，記載收到的錢幣總面額和總重量[因為錢幣常被剪損，所以重量不足]，還有繳錢者的姓名。稅捐處在其中一套賬簿上簽名負(fù)責(zé)，上封條之后由當(dāng)?shù)卣９?。另一套賬簿由當(dāng)?shù)鼐用窈灻?，交由稅捐處保管。這些錢幣運抵鑄幣廠之后，因重鑄而造成的損失就由國家承擔(dān)。每個繳回錢幣的人會盡快收到全新鑄造的等值錢幣，其間可能產(chǎn)生的利息由國家在日后有能力時立即支付。有一位或兩位國王頭像的錢幣應(yīng)迅速送到鑄幣廠，民眾領(lǐng)回新幣時，會多領(lǐng)一個或兩個。擁有大量錢幣者，如果愿意的話，可以通過自己的代理人轉(zhuǎn)送鑄幣廠。

當(dāng)商人率先把白銀的價格提高到超過錢幣的價值時，雖然每盎司的價差不過1便士或2便士(也就是說，可以輕微地減少白銀含量)，但很快就會停止鑄造，眾人群起反對猶太人出口(我認(rèn)為是在1689年)大約2000—3000英鎊的錢幣。但在那之后就會引發(fā)嚴(yán)重的缺錢問題，流通中的錢幣被動手腳。當(dāng)時白銀的買賣價格不只高于已鑄錢幣的價值，還有人在中間套利。這些事日后都要用有效的法律來禁止，違法者甚至要關(guān)入監(jiān)牢，直到賠償完畢。

針對提高新鑄錢幣的價值[面額]問題，我只知道有一種真實的反對意見。也就是說，銀價上漲與我們的錢幣劣質(zhì)化其實互為因果。這兩個因素合在一起，造成各種商品價格上漲。所以提高錢幣面額會助長物價，使實質(zhì)資產(chǎn)縮水，包括年金、租金、金錢。財富的多寡并非以擁有的金銀或錢幣數(shù)量來界定，而是要看這些金銀或錢幣能買到多少東西。[提高面額導(dǎo)致物價上漲后]受損最嚴(yán)重的是年金，因為股票和土地的價格都會上漲(雖然漲幅比其他東西少)；地租也會上漲，因為租約會變短，國王的收入必須由國會立法增額。有錢人會因幣值上漲而受益，但年金的數(shù)額卻維持不變。當(dāng)其他資產(chǎn)的價值上升時，年金的價值反而降低了。這很快就會打垮公共信用基金，國王能收到的錢就沒那么多了，除非有辦法能止住商品價值的攀升。國會或許會考慮，提高錢幣的價值[面額]雖然能提升商品價格，但后果卻是給自己的資金與信用帶來損害。這種幣值面額的增加其實等于是對其他資產(chǎn)課稅，受益者是制造業(yè)從業(yè)者與商人，這會讓全國厭惡戰(zhàn)爭，對政府不滿。本國商人在對外做生意時，外國也會對本國的出口品設(shè)下新規(guī)定[因為英國物價高漲后，對出口不利，對進(jìn)口有利]，這等于是對本國提高稅收。大家都觀察到，對貿(mào)易所課的稅最終都會由本國承擔(dān)，因為貿(mào)易商提高商品的價格就等于把稅轉(zhuǎn)嫁到了其他人身上。但貿(mào)易商本人不必承擔(dān)稅負(fù)，而是由其他人承擔(dān)。這種隨意把稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁他人而不受管控的作為并不合理，猶如國會在戰(zhàn)爭期間，對所有東西加稅(但土地例外)一樣，會引發(fā)反感。由于不易掌控貿(mào)易流量，所以如果突然這么做或做過了頭，都會引發(fā)危險?；蛟S有個較可行的辦法，就是通過一個規(guī)范良好的協(xié)調(diào)委員會把商品價格降回去年冬季的水平，或至少防止其再度上漲。這個委員會只需要通過法律，邀集城內(nèi)幾家大的貿(mào)易公司，立下規(guī)范約束各自行業(yè)內(nèi)的廠商，規(guī)定若不愿遵從約束，則逐出行業(yè)公會。我這樣建議，是在萬不得已的情況下才有必要這么做。因為這事關(guān)提高錢幣價值(面額)，我不能忽略這些注意事項。