基于ERP沙盤模擬企業(yè)的經營財務狀況分析報告

李婷婷

摘 要：財務報表是企業(yè)財務狀況的直接體現(xiàn)，通過對財務報表的分析可以了解企業(yè)過去的財務狀況和經營成果以及企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿ΑｋS著信息技術的發(fā)展，ERP系統(tǒng)在各個企業(yè)及高校教學中被廣泛使用，主要以ERP沙盤模擬企業(yè)的數(shù)據資料為依據，在杜邦分析體系的基礎上，采用比較分析法和因素分析法，通過詳細分析營業(yè)凈利率，總資產周轉率，權益乘數(shù)三個指標，對A企業(yè)盈利能力，營運能力及償債能力作出評價，為企業(yè)制定未來的發(fā)展計劃及決策提供依據。

關鍵詞：ERP系統(tǒng)；財務比率；杜邦分析體系

中圖分類號：F23 文獻標識碼：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.31.046

1 緒論

在ERP系統(tǒng)中，模擬A企業(yè)長期以來一直專注于某行業(yè)P產品的生產與經營，目前生產的P1產品在本地市場知名度很高，客戶也很滿意。同時企業(yè)擁有自己的廠房，生產設施齊備，狀態(tài)良好，一家權威機構對該行業(yè)的發(fā)展前景進行了預測，認為P產品將會從目前的相對低水平發(fā)展為一個高新技術產品。為此，企業(yè)董事會為管理層提出了以下要求：（1）投資新產品的開發(fā)（即P2、P3、P4產品），使公司的市場地位得到進一步提升。（2）開發(fā)本地市場以外的其他新市場（即區(qū)域市場、國內市場、亞洲市場、國際市場），進一步拓展市場領域。（3）擴大生產規(guī)模，采用現(xiàn)代化生產手段，獲取更多的利潤。本文選取該企業(yè)2015～2017年三年的資產負債表和利潤表，利用杜邦分析體系對該企業(yè)經營狀況進行分析并作出評價。

在A企業(yè)的經營過程中，有以下假設：（1）市場上的原材料供給是充足的，以保證不會因為市場上原料不足而帶來的原材料訂單違約；（2）長期貸款與短期貸款的額度為所有者權益的2倍，長期貸款的貸款期限為五年，貸款時間為每年年末，短期貸款的貸款期限為一年，貸款時間為每季開始；（3）與市場上同類型的企業(yè)不進行交易，不涉及應付賬款。

2 相關概念及理論描述

2.1 ERP系統(tǒng)

ERP系統(tǒng)是企業(yè)資源計劃（Enterprise Resource Planning）的簡稱，是指建立在信息技術基礎上，集信息技術與先進管理思想于一身，以系統(tǒng)化的管理思想，為企業(yè)員工及決策層提供決策手段的管理水平，其核心思想是供應鏈管理，從供應鏈范圍去優(yōu)化企業(yè)的資源，優(yōu)化了現(xiàn)代企業(yè)的運行模式，反映了市場對企業(yè)合理調配資源的要求。

2.2 杜邦分析體系

杜邦分析體系最初是在20世紀20年代由美國杜邦公司成功應用而得名的，又稱杜邦財務分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財務比率之間的內在聯(lián)系，對公司財務狀況和經營成果進行綜合系統(tǒng)評價的系統(tǒng)方法。該體系是以權益凈利率為核心，以總資產凈利率和權益乘數(shù)為分解，重點揭示公司獲利能力及杠桿水平對權益凈利率的影響，以及各相關指標間的相互作用關系。

3 盈利能力分析

盈利能力是指企業(yè)在一定時期內獲得利潤能力的大小。通過對利潤表上相關指標的分析，為企業(yè)下一步的發(fā)展計劃提供決策依據。其中營業(yè)凈利率為評價企業(yè)盈利能力的核心指標，綜合反映企業(yè)的經營成果，該比率的大小代表著企業(yè)盈利能力的強弱，營業(yè)凈利率越高，企業(yè)盈利越強；營業(yè)凈利率越低，企業(yè)盈利能力越弱。

根據表1和表2，從金額變動上分析，與2015年相比，2016年營業(yè)收入增加了1700萬元，由于在第四年該企業(yè)研發(fā)了新產品P3，并開拓了新市場即亞洲市場，市場增多，產品類型增加，需求增加，從而引起收入的增加，為凈利潤的增加產生了積極的影響； 與2016年相比，2017年凈利潤增加了1500萬元，營業(yè)收入的增加，管理費用的減少對凈利潤產生了正向的影響。

從結構變動上分析，2015年～2017年，營業(yè)凈利率在不斷增加，并且2017年營業(yè)凈利率的增長幅度大于2016年營業(yè)凈利率增長的幅度，在這三年內，A企業(yè)開發(fā)了獲利能力較強的P3，放棄了P1產品的生產，開拓了區(qū)域市場，亞洲市場，國際市場三個新市場，并且管理費用的比率不斷降低，均對營業(yè)凈利率的增加產生了有利的影響。

4 營運能力分析

營運能力指企業(yè)資產賺取利潤的能力，總資產周轉率這一指標綜合揭示了企業(yè)的營運能力，反映了企業(yè)總資產的運營情況以及資產管理效率的高低。一定情況下，企業(yè)資金的周轉速度越快，企業(yè)的償債能力越強，流動性越高。

通過表3可知，2016年的總資產周轉天數(shù)比2015年降低了315.49天，其中影響較大的項目是應收賬款周轉天數(shù)下降了164.54天，2016年企業(yè)的銷售收入增加，導致應收賬款增加，企業(yè)采取了合理的應收賬款政策，收賬速度快；固定資產周轉天數(shù)下降了127.98天，由于生產產品需要較大的資金流量，企業(yè)出售廠房來獲取資金，導致固定資產減少，進一步導致固定資產的周轉次數(shù)增多，周轉天數(shù)下降。根據資產與收入比分析，2016年每1元營業(yè)收入需要資產1.18元，2015年每1元營業(yè)收入需要資產2.03元，相比較2016年下降了0.85元，資產的獲利能力增加。

由表4可知，2017年的總資產周轉天數(shù)與2016年的相比下降了32.67天，但下降的幅度小于2016年總資產周轉天數(shù)下降的幅度，其中影響的不利因素是貨幣資金與應收賬款的周轉天數(shù)分別增加了63.98天和128.85天，表明企業(yè)的應收賬款發(fā)生壞賬損失的可能性增大，資金變現(xiàn)能力減弱，流動性變弱，舉債能力降低；對總資產周轉天數(shù)下降產生有利作用的主要項目是固定資產周轉天數(shù)下降了204.75天，企業(yè)由于資金周轉困難，出售了廠房和生產線，導致固定資產減少，周轉次數(shù)上升，周轉天數(shù)下降。

5 償債能力分析

企業(yè)的償債能力分析可以分為短期償債能力分析和長期償債能力分析，通過對相關指標分析，對企業(yè)償還債務以及重新舉債的能力做出預期的判斷。

由于該企業(yè)處于模擬經營狀態(tài)，且前兩年的虧損未彌補完，不需要繳納所得稅，因此流動負債由短期借款和長期借款組成，由表5可以看出，2016年與2017年相比，流動比率與速動比率增加，該企業(yè)的短期償債能力增加。從長期債務比率來看，資產負債率不斷降低，表明企業(yè)的償債能力較強，負債較安全，企業(yè)的舉債能力增強。

權益乘數(shù)是反映企業(yè)財務狀況的核心比率，根據A企業(yè)的財務報表數(shù)據，2015年～2017年數(shù)據分析如圖1。

通過以上計算可知，2015年至2017年權益乘數(shù)呈下降趨勢，2015～2016年下降了1.67，2016～2017年下降了1.28。由于在模擬狀態(tài)下，企業(yè)的融資渠道只有長期貸款和短期貸款兩種方式，且企業(yè)貸款額度有較大限制。權益乘數(shù)的下降一方面是因為貸款的減少，另一方面是留存收益的增加，該企業(yè)2015年～2017年貸款數(shù)減少，凈利潤不斷增加，雙重作用導致留存收益的增加，進而導致權益乘數(shù)下降。

6 企業(yè)整體情況分析—杜邦分析體系

6.1 權益凈利率指標變動總體分析

權益凈利率是杜邦分析體系中的核心指標，又稱凈資產收益率，是凈利潤與股東權益的比值該比率反映每1元股東權益賺取的凈利潤，衡量企業(yè)的總體盈利能力，概括了公司全部的經營業(yè)績和財務業(yè)績，權益凈利率可以分解為營業(yè)凈利率、總資產周轉率、權益乘數(shù)的乘積。

由表6可知，與2016年相比，2017年權益凈利率上升38.27%，公司整體業(yè)績上升，其中營業(yè)凈利率和總資產周轉次數(shù)比率上升，財務杠桿比率下降。

6.2 利用連環(huán)替代法定量分析相關因素對權益凈利率變動的影響程度

6.2.1 營業(yè)凈利率變動的影響

按2017年營業(yè)凈利率計算的2016年權益凈利率=13.64%×0.85×4.33≈50.20%

營業(yè)凈利率變動的影響=50.20%-0=50.20%

6.2.2 總資產周轉次數(shù)變動的影響

按2017年營業(yè)凈利率、總資產周轉次數(shù)計算2016年的權益凈利率=13.64%×0.92×4.33≈54.34%

總資產周轉次數(shù)變動的影響=54.34%-50.20%=4.14%

6.2.3 財務杠桿變動的影響

財務杠桿變動的影響=38.27%-54.34%=-16.07%

通過以上分析可知，影響最大的有利因素是營業(yè)凈利率的上升，使權益凈利率上升了50.20%；其次，總資產周轉次數(shù)的上升使權益凈利率上升了4.14%。不利因素是權益乘數(shù)的下降使權益凈利率下降了16.07%。在這三個因素的共同作用下導致權益凈利率上升了38.27%。由表1和表2分析可知，從2015年～2017年，企業(yè)擴大市場，開發(fā)新產品，促使營業(yè)凈利率在不斷上升，說明A企業(yè)的盈利能力在不斷增強；同時總資產周轉率由2015年的0.49上升至2017年的0.92，資金周轉較快，企業(yè)的整體營運能力不斷增強，產品從銷售到收回現(xiàn)金的時間較短，銷售政策合理，企業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)出一個良好的趨勢；相反，權益乘數(shù)由6.00下降到3.05，表明企業(yè)的負債較少，風險較低，但企業(yè)使用較大的外面借款，大多依靠內部資金維持生產經營周轉，沒有充分發(fā)揮財務杠桿的作用，遵循“低風險，低收益”的財務政策。

7 結論及建議

7.1 結論

通過以上對A企業(yè)2015年～2017年的三年經營狀況在以杜邦分析體系的基礎上，從盈利能力，營運能力，償債能力三個方面展開；具體分析得到：從2015年到2017年，營業(yè)凈利率呈上升趨勢，表明企業(yè)的盈利能力在不斷增強。一方面營業(yè)收入不斷增長，開發(fā)新產品，擴大產能，提高產品銷量，使企業(yè)獲得更大的利潤；另一方面管理費用與財務費用的比重雖有降低，但整體占比較大，可以適當調整企業(yè)的貸款、資金貼現(xiàn)或者生產線及廠房的購置，減少利息或租金等，以達到降到財務費用和管理費用的目的。通過對總資產周轉率這一綜合指標分析，應收賬款和固定資產的周轉率在不斷下降，但應收賬款周轉率的下降表面上提高了資金的流動性，但同時也與應收賬款的賬期有關，企業(yè)由于快速獲得周轉的流動資金而選擇賬期較短的銷售訂單，降低了利潤。A企業(yè)的權益乘數(shù)在不斷降低，但是資產的來源中，負債占大部分，企業(yè)可用于變現(xiàn)用來償還貸款的資金較少，企業(yè)舉債能力較弱。雖然選擇較低的財務杠桿，可以保持應有的謹慎，獲得穩(wěn)定的收入，但在長期發(fā)展過程中，企業(yè)很可能由于無力償還貸款而導致企業(yè)資金缺口，致使企業(yè)破產。

綜上所述，該企業(yè)就2015年至2017年三年報表分析來看，不斷盈利，企業(yè)經營狀況良好，但對未來發(fā)展?jié)摿M行預測，在長期發(fā)展過程中，企業(yè)如果繼續(xù)保持現(xiàn)有的資產結構而繼續(xù)經營，很可能由于償債能力不足，產品性能較低，市場地位落后，收入較低，不足以彌補企業(yè)的開支而面臨破產。

7.2 建議

從該企業(yè)三年的財務數(shù)據來看，企業(yè)雖然發(fā)展良好，但未形成其核心競爭力，在未來的發(fā)展中，企業(yè)應從以下幾個方面著手考慮：（1）分析市場預測表，預測未來市場的發(fā)展趨勢。對各個市場進行具體分析，確定市場上所需要的產品規(guī)格，售價，以確定在那個市場投資可以獲得較大的利潤，進而搶占市場老大；（2）合理構建固定資產，對現(xiàn)金的使用做出具體規(guī)劃，手工生產線、半自動生產線、全自動生產線以及柔性生產線，在現(xiàn)有的可供構建的生產線體系下，哪種方案是合理的，爭取以最小的投資來獲取最大的收益，是企業(yè)的加權平均資本成本最小，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化；（3）擴大產能，提高產品質量。隨著市場上產品的發(fā)展以及不斷完善，市場對產品的性能要求不斷提高，擴大企業(yè)產能，以較小的廣告投放量來獲取較多的訂單，提高投入產出比，以高質量的產品滿足市場需求，占取市場份額；增加營業(yè)收入，使企業(yè)的自有資金增加，避免因資金不足無法舉債而導致企業(yè)破產。

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