對外擔保履約頻發(fā)問題研究及管理建議

近年來，對外擔保業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，尤其2014年5 月國家外匯管理局發(fā)布實施《跨境擔保外匯管理規(guī)定》( 匯發(fā)〔2014〕29 號)，簡化行政審批程序，有效促進對外擔保業(yè)務(wù)發(fā)展，為支持企業(yè)“走出去”、幫助境內(nèi)企業(yè)全球資產(chǎn)配置等方面起到重要作用。但與此同時，受人民幣匯率貶值、突發(fā)性事件及因環(huán)保壓力企業(yè)經(jīng)營不善等因素影響，對外擔保集中履約，擔保履約引發(fā)對外付款暴增，對外擔保頻發(fā)潛藏諸多風險隱患亟待關(guān)注。

一、對外擔保概念及履約現(xiàn)狀

(一)對外擔保概念

根據(jù)《跨境擔保外匯管理規(guī)定》定義，跨境擔保是指擔保人向債權(quán)人書面作出的、具有法律約束力、承諾按照擔保合同約定履行相關(guān)付款義務(wù)并可能產(chǎn)生資金跨境收付或資產(chǎn)所有權(quán)跨境轉(zhuǎn)移等國際收支交易的擔保行為。按照擔保當事各方的注冊地，跨境擔保分為內(nèi)保外貸、外保內(nèi)貸和其他形式跨境擔保。其中，內(nèi)保外貸是指擔保人注冊地在境內(nèi)、債務(wù)人和債權(quán)人注冊地均在境外的跨境擔保。外保內(nèi)貸是指擔保人注冊地在境外、債務(wù)人和債權(quán)人注冊地均在境內(nèi)的跨境擔保。其他形式跨境擔保是指除前述內(nèi)保外貸和外保內(nèi)貸以外的其他跨境擔保情形。

本文所稱對外擔保，是指擔保人注冊地在境內(nèi)、債權(quán)人注冊地在境外、債務(wù)人注冊地為境內(nèi)或者境外的跨境擔保，即包括內(nèi)保外貸和部分其他形式擔保(即擔保人在境內(nèi)、債務(wù)人在境內(nèi)、債權(quán)人在境外的其他形式擔保)。

(二)對外擔保履約增長迅速

近年來，對外擔保取得快速增長，對外擔保余額屢創(chuàng)新高，2016年末達湖南各市場主體對外擔保余額達94.5億美元，之后出現(xiàn)了小幅回落，2017年末依然高達84.0億美元。對外擔保快速增長的同時，對外擔保履約頻繁發(fā)生。據(jù)資本項目系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，2016年至今，湖南對外擔保履約頻發(fā)，年均發(fā)生額1.4億美元，遠超2016年之前三年的年均0.2億美元；對外擔保履約年均筆數(shù)16筆，遠超2016年之前三年的年均4筆。對外擔保履約表現(xiàn)的主要特點：一是人民幣融資性擔保履約占據(jù)絕對比重，人民幣融資擔保履約3.9億美元，占比95.1%。二是發(fā)生履約的對外擔保類型多樣，內(nèi)保外貸履約3.2億美元，其他形式對外擔保履約0.9億美元。三是履約主體相對集中，興業(yè)銀行長沙分行發(fā)生對外擔保履約筆數(shù)36筆，占比78%，履約金額3.1億美元，占比76%。四是履約時間主要集中在2016年上半年，履約額3.3億美元，占近三年履約額的80%。

二、對外擔保履約頻發(fā)的主要原因分析

(一)美元升值導致幣種錯配的人民幣擔保履約。目前，湖南企業(yè)外債幣種多為美元，但對外擔保簽約幣種多為人民幣，二者間存在幣種錯配。當人民幣兌美元出現(xiàn)較大幅度貶值時，人民幣對外擔保金額不能完全覆蓋外幣債務(wù)本息，導致人民幣擔保履約頻繁發(fā)生。

案例1(美元升值導致其他形式擔保履約)：廣東某融資租賃有限公司從境外銀行借入外債6700萬美元，通過售后回租方式支付給湖南B公司使用，長沙A銀行為融資租賃公司提供人民幣擔保，擔保金額4.4億元人民幣，B公司提供反擔保。由于人民幣匯率不斷走低，人民幣擔保金額已無法覆蓋境外融資本息，境外銀行提出由A銀行履約賠償。1月26日，A銀行向境外銀行履約墊付4.4億元人民幣，并向該融資租賃公司和B公司追索。

案例2(美元升值導致內(nèi)保外貸履約)：長沙C銀行為深圳D公司的境外關(guān)聯(lián)企業(yè)E公司提供擔保，E公司從境外銀行借入外債4800萬美元。由于近期人民幣貶值，人民幣保函已無法覆蓋債務(wù)本息，企業(yè)也未能追加保證金，觸發(fā)擔保履約。1月8日，C銀行向境外銀行履約支付2273萬元人民幣，后向反擔保人進行追索。

(二)突發(fā)性事件引發(fā)對外擔保履約。受e租寶事件(e租寶事件：e租寶是鈺誠集團旗下全資子公司“金易融(北京)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司”運營的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，以融資租賃債權(quán)轉(zhuǎn)讓為基礎(chǔ)業(yè)務(wù)。2015年12月8日，e租寶網(wǎng)站及其關(guān)聯(lián)公司在開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)中因涉嫌違法經(jīng)營接受調(diào)查。2015年12月16日，e租寶涉案資金已被公安機關(guān)查封、凍結(jié)、扣押)影響，湖南省發(fā)生一筆2.01億元人民幣的對外擔保履約，并導致外債資金僅使用2個多月便被提前收回。

案例3(e租寶事件引發(fā)其他形式擔保履約)：2015年9月29日，安徽某融資租賃公司從境外銀行借入外債2830萬歐元，并于當日結(jié)匯成2.01億元人民幣用于湖南F公司售后回租業(yè)務(wù)。湖南G銀行提供人民幣擔保，F(xiàn)公司提供反擔保。受e租寶事件影響，該融資租賃公司賬戶被凍結(jié)，觸發(fā)擔保履約，G銀行于12月11日將2.01億元人民幣履約款匯出，F(xiàn)公司作為反擔保人向G銀行履約支付，售后回租債務(wù)資金被提前收回。

(三)企業(yè)經(jīng)營不善導致對外擔保履約。2018年5月，湖南發(fā)生3筆對外擔保履約合計1430萬美元，這3筆跨境擔保均為境內(nèi)F銀行與境內(nèi)企業(yè)湖南H有限公司簽約的預付款保函，擔保類型為其他形式對外擔保，擔保標的為湖南H有限公司與境外J銀行所簽訂的白銀買賣合同。2018年5月，由于湖南H公司不能如期交貨，F(xiàn)銀行收到境外J銀行的索賠電文，要求湖南H公司退還以上三筆預付款。由于湖南H公司白銀生產(chǎn)車間環(huán)保指標不達標，工廠已全面停產(chǎn)，無法按合同約定日期向境外J銀行交貨。同時，由于湖南H有限公司資金投入新廠建設(shè)，公司出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難，暫時無法退還之前收到的預付款。境內(nèi)F銀行為被擔保人湖南H有限公司墊付退款，對外擔保履約發(fā)生，企業(yè)暫時無法歸還境內(nèi)H銀行所墊付的預付款退款。若該企業(yè)后續(xù)無法解決資金問題，后續(xù)仍面臨大量對外擔保履約資金匯出。

三、值得關(guān)注的問題

(一)對外擔保集中履約加劇資金流出風險。受國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級壓力、美元進入加息周期等因素影響，跨境資金存在一定流出壓力。對外擔保持續(xù)集中履約將加速資金流出，導致跨境收支逆差進一步擴大。

(二)對外擔?？赡艹蔀榭缇迟Y金套利推手。目前，境內(nèi)外利差和匯差依然存在，融資租賃公司可在境內(nèi)銀行擔保下，從境外金融機構(gòu)借入外債后通過售后回租結(jié)匯支付給中資企業(yè)，由該中資企業(yè)或其關(guān)聯(lián)方提供反擔保，賺取無風險收益，實現(xiàn)跨境套利。由于跨境擔保政策沒有額度控制，境內(nèi)主體可隨意簽訂對外擔保合同，一定程度上助長了跨境套利行為。

(三)部分其他形式擔保可能存在惡意履約風險?，F(xiàn)行跨境擔保政策規(guī)定，內(nèi)保外貸的境外債務(wù)人如未償清債務(wù)，則境內(nèi)非銀行機構(gòu)擔保人不得開展新的內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)。但是對于債務(wù)人在境內(nèi)的其他形式的擔保，境內(nèi)非銀行機構(gòu)作為反擔保人則不受限制，可繼續(xù)通過境內(nèi)銀行為境外其他企業(yè)提供擔保，存在惡意履約的風險。

(四)銀行辦理對外擔保業(yè)務(wù)風險評估不夠。目前，部分銀行在提供對外擔保時，對匯率風險、企業(yè)經(jīng)營風險等評估不夠，對擔保業(yè)務(wù)的履約風險關(guān)注度不高，相關(guān)真實性審核亦較為寬松，銀行對外擔保履約相對集中。

四、完善對外擔保管理的建議

(一)完善跨境擔保管理，控制履約風險。一是建議參照現(xiàn)行跨境擔保政策對內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的規(guī)定，對于債務(wù)人在境內(nèi)的其他形式擔保，亦規(guī)定境外債務(wù)人如未償清債務(wù)則境內(nèi)非銀行機構(gòu)擔保人不得開展新的內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)，以防止惡意履約風險。二是建議全口徑跨境融資宏觀審慎管理(銀發(fā)〔2017〕9號文)已將金融機構(gòu)內(nèi)保外貸按20%納入跨境融資風險加權(quán)余額進行管理，鑒于企業(yè)內(nèi)保外貸日益增多，建議將企業(yè)內(nèi)保外貸納入跨境融資宏觀審慎管理，控制對外擔保履約風險。

(二)加強對外擔保履約及其債務(wù)的統(tǒng)計監(jiān)測，加強分析預警。現(xiàn)行跨境擔保政策規(guī)定沒有將“境內(nèi)非銀行機構(gòu)作為擔保人、債務(wù)人在境內(nèi)、債權(quán)人在境外”的對外擔保納入數(shù)據(jù)采集范圍，造成對外擔保統(tǒng)計不完整，建議修改數(shù)據(jù)采集規(guī)范將其數(shù)據(jù)納入采集。目前跨境擔保額度已經(jīng)沒有限制，境內(nèi)主體可隨意簽訂對外擔保，擔保履約一般伴隨著債務(wù)清償，建議及時關(guān)注研究跨境擔保、擔保履約及相關(guān)債務(wù)情況，加強風險監(jiān)測預警，建立跨境擔保集中履約應(yīng)急預案，研究風險隔離機制，嚴控跨境擔保履約導致的財務(wù)風險“傳染”。

(三)要求銀行嚴格落實展業(yè)三原則，提高對外擔保業(yè)務(wù)質(zhì)量。一是要求銀行嚴格落實展業(yè)三原則，嚴格篩選跨境擔保對象，要全面了解擔保各方的身份背景，保證被擔保業(yè)務(wù)真實合規(guī)，確保履約款來源穩(wěn)定有效，審慎評估提供擔保企業(yè)的風險。二是加強對擔保業(yè)務(wù)的跟蹤評估，特別是對于大金額、高風險行業(yè)的擔保，應(yīng)充分掌握被擔保人經(jīng)營情況和償債能力。三是引導擔保企業(yè)采用與擔保借款同幣種的質(zhì)押款，避免擔保履約時的幣種錯配風險，或者采取匯率風險管理工具，規(guī)避質(zhì)押款與擔保借款幣種不同帶來的匯率風險。

(四)加大對擔保履約及相關(guān)債務(wù)的核查檢查力度，打擊違法違規(guī)行為。對于發(fā)生的擔保履約及債務(wù)業(yè)務(wù)，尤其是存在套利背景的擔保履約業(yè)務(wù)和提前償還的債務(wù)，加大核查檢查力度，打擊違法違規(guī)行為。

(五)完善人民幣利率和匯率市場化形成機制，減少跨境資金套利行為。積極推進完善人民幣利率和匯率市場化改革，縮小境內(nèi)外利差、匯差水平，降低境內(nèi)融資成本，增強境內(nèi)資本市場融資，縮小跨境資金套利空間。

(中國人民銀行長沙中心支行，湖南 長沙 410005)