我國金融衍生品發(fā)展存在的問題分析及對策探討

王亞玲

摘要：金融衍生品是國家金融發(fā)展的重要組成部分，當(dāng)前隨著金融衍生工具的不斷增多，我國金融衍生品市場發(fā)展也在不斷完善與優(yōu)化，取得了一定成績，形成了一定的規(guī)模。從整體上來看，我國金融衍生品市場發(fā)展中還存在一些問題，因此對其存在的問題進行深入分析和探究，制定有效的解決對策顯得尤為重要。本文就此進行了細致地探究和分析，希望能夠推動我國金融衍生品市場的良好發(fā)展。

關(guān)鍵詞：金融衍生品；存在問題；對策探討

一、我國金融衍生品發(fā)展中存在的問題分析

我國金融衍生品市場起步較晚，發(fā)展較為緩慢，其發(fā)展還存在一些問題，整體發(fā)展的水平還不是太高，因此做好其管理和引導(dǎo)十分重要。

1.缺乏完善健全的法律體系，市場發(fā)展緩慢

當(dāng)前，我國金融衍生品市場的法律體系并不多，雖然在2004年我國頒布了《金融機構(gòu)衍生品產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，并隨著時代的發(fā)展不斷進行完善與調(diào)整，但是其中還有很多內(nèi)容與當(dāng)前金融衍生品市場的具體發(fā)展不相符，這就無法為金融衍生品市場的更好發(fā)展做基礎(chǔ)，不利于推動其快速發(fā)展。由于制度不健全，我國金融衍生品的數(shù)量得不到合理的增多，交易總額相對較低，這就在很大程度上制約了我國金融衍生品市場的發(fā)展。

2.監(jiān)管模式不合理

當(dāng)前，我國金融衍生品市場的監(jiān)管模式是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管，也就是一線多頭的監(jiān)管模式，總體監(jiān)管權(quán)掌握在中央政府手中，保監(jiān)會、銀監(jiān)會以及中國人民銀行等各級金融機構(gòu)依據(jù)具體的金融衍生品類別分別進行監(jiān)督管理。這種監(jiān)管模式與改革開放初期我國市場經(jīng)濟體制相適應(yīng)的，能夠?qū)ξ覈?jīng)濟轉(zhuǎn)型初期的經(jīng)濟形勢向符合，有助于推動當(dāng)時經(jīng)濟的發(fā)展。隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，這種監(jiān)管模式也逐漸開始呈現(xiàn)一些問題，首先是隨著創(chuàng)新型產(chǎn)品的不斷增加，我國金融衍生品市場的活躍性不斷提升，而分類經(jīng)營體制已經(jīng)無法適應(yīng)國際金融市場的激烈競爭，不能有效進行風(fēng)險的隔離，因此對我國金融衍生品市場的發(fā)展無法起到應(yīng)有的作用。其次是這種監(jiān)管模式具有較為嚴(yán)格的隸屬，容易導(dǎo)致重復(fù)監(jiān)管和真空監(jiān)管，不利于監(jiān)管效率的提升。

3.金融衍生品類型單一，自我創(chuàng)新缺乏

我國金融衍生品市場的發(fā)展在不斷完善，產(chǎn)品在不斷創(chuàng)新，從總體上來看，類型仍然比較單一，創(chuàng)新力度不夠。當(dāng)前我國金融衍生品的種類主要可以概括為四種，即期貨、期權(quán)、調(diào)期以及遠期。因為產(chǎn)品缺乏深度和層次，使得市場上能夠供選擇的類型十分有限，加之交易者的思維觀念比較落后，在交易的時候往往青睞于選擇那些傳統(tǒng)型的金融衍生品，信用衍生品等相對比較高級的衍生品發(fā)展的步伐較為緩慢，交易有限。

二、解決我國金融衍生品發(fā)展問題的具體對策

要想推動我國金融衍生品市場發(fā)展水平的快速提升，應(yīng)當(dāng)針對其中存在的問題進行合理分析，根據(jù)具體問題制定有效的解決對策：

1.建立規(guī)范化的法律體系

為了進一步推動金融衍生品市場發(fā)展，我國政府應(yīng)當(dāng)建立規(guī)范化的法律體系，只有做好法律體系的完善與優(yōu)化，才能夠更好地引導(dǎo)金融衍生品市場發(fā)展，為其健康快速發(fā)展做好法律保障。同時，只有做好規(guī)范化法律體系的建立才能夠更好地進行金融風(fēng)險的預(yù)防，確保金融衍生品市場有序發(fā)展。比如，我國政府可以根據(jù)現(xiàn)在我國金融衍生品市場發(fā)展的具體情況對該方面的法律進行改革和完善，使其更加符合實際發(fā)展?fàn)顩r。也可以根據(jù)具體的發(fā)展情況建立專門化的、有針對性的法律體系，從賠償制度、投訴制度以及監(jiān)管體系等方面出發(fā)進行考慮，為金融衍生品市場更好地發(fā)展提供有效的保障。

2.做好監(jiān)管模式的完善與優(yōu)化

首先，應(yīng)當(dāng)建立統(tǒng)一性的政府監(jiān)管機構(gòu)。通過政府統(tǒng)一性監(jiān)管能夠為我國金融衍生品市場創(chuàng)建一個更加法治化、穩(wěn)定化的經(jīng)濟環(huán)境，推動市場高效運作，為相關(guān)人員公平交易做好基礎(chǔ)。不過就當(dāng)前我國金融環(huán)境的具體情況來看，統(tǒng)一監(jiān)管機構(gòu)的建立條件還不太成熟，隨著市場經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國政府可以不斷進行該方面的努力與開發(fā)。其次，加強自律監(jiān)管的力度。雖然行政監(jiān)管的作用比較大，但是協(xié)會和相關(guān)交易所的自律監(jiān)管也具有不可或缺的作用。因此我國政府應(yīng)當(dāng)出臺相應(yīng)的法律規(guī)范，賦予它們一定的權(quán)利，使得這些機構(gòu)更好地進行監(jiān)管權(quán)的運用，促進自身優(yōu)勢的更好發(fā)揮，推動金融衍生品市場的良好發(fā)展。

3.鼓勵創(chuàng)新，并提升金融衍生品的創(chuàng)新力度

創(chuàng)新是我國金融衍生品市場發(fā)展的一個短板，通過創(chuàng)新能夠促進我國金融衍生品市場更好地發(fā)展，為其發(fā)展帶來更多的體驗和機會，并且能夠推動我國金融衍生品市場交易量的不斷提升。我國政府應(yīng)當(dāng)對國外發(fā)達國家金融衍生品市場發(fā)展的狀況進行分析和探究，總結(jié)其經(jīng)驗和教訓(xùn)，結(jié)合當(dāng)前我國金融衍生品市場的具體發(fā)展情況推出更加符合我國國情的新型衍生品種類。并且還要做好我國創(chuàng)新機制的轉(zhuǎn)變，將市場的具體發(fā)展需求作為基礎(chǔ)，充分發(fā)揮市場的自律功能，有效實現(xiàn)我國金融衍生品市場的創(chuàng)新發(fā)展，只有如此才能夠更好地引導(dǎo)我國金融衍生品市場的發(fā)展，提升整體發(fā)展的水平。

結(jié)束語

我國經(jīng)濟的快速發(fā)展離不開金融衍生品，而完善的法律體系和監(jiān)管體系是金融衍生品得到良好發(fā)展的基礎(chǔ)和保障，因此我國政府應(yīng)當(dāng)做好該方面的立法和監(jiān)管。從當(dāng)前的形勢來看，我國金融衍生品的發(fā)展中還存在較多的問題，只有合理進行問題的尋找和解決，才能夠推動金融衍生品市場的進一步發(fā)展。同時金融衍生品市場具有一定的風(fēng)險，相關(guān)的參與主體只有不斷提升自身的風(fēng)險意識，促進投資水平的有效提升，才能夠更好地參與到金融衍生品市場中，推動金融衍生品市場進一步發(fā)展。

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