科技型中小企業(yè)融資模式研究

劉翠

[提要] 本文根據(jù)科技型中小企業(yè)的特征提出基于生命周期視角下的融資模式，科技型中小企業(yè)在初創(chuàng)期可采用股權(quán)眾籌和信托租賃的方式融資，成長(zhǎng)期采用供應(yīng)鏈融資的方式融資，成熟期采用內(nèi)部融資的方式融資；同時(shí)，為順利助推生命周期視角下的中小企業(yè)融資模式的實(shí)施，本文在中小企業(yè)征信數(shù)據(jù)庫(kù)、信用擔(dān)保和區(qū)域性中小企業(yè)融資機(jī)構(gòu)建設(shè)等方面提出相應(yīng)的配套措施，以期改善科技型中小企業(yè)的融資困境。

關(guān)鍵詞：生命周期；科技型中小企業(yè)；融資模式

中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2018年7月27日

一、科技型中小企業(yè)概述

（一）科技型中小企業(yè)的定義?？萍夹椭行∑髽I(yè)是指以市場(chǎng)為導(dǎo)向，主要從事高新技術(shù)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，職工總數(shù)小于等于500人、年銷售收入小于等于2億元、資產(chǎn)總額小于等于2億元，科技人員數(shù)占企業(yè)職工總數(shù)的比例（30%以上得20分，25%～30%得16分，20%～25%得12分，15%～20%得8分，10%～15%得4分，10%以下為0分）、企業(yè)研發(fā)費(fèi)用總額占銷售收入總額的比例（6%以上得50分，5%～6%得40分，4%～5%得30分，3%～4%得20分，2%～3%得10分，2%以下為0分）或企業(yè)研發(fā)費(fèi)用總額占成本費(fèi)用支出總額的比例（30%以上得50分，25%～30%得40分，20%～25%得30分，15%～20%得20分，10%～15%得10分，10%以下為0分）、企業(yè)擁有的在有效期內(nèi)的與主要產(chǎn)品（或服務(wù)）相關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)類別和數(shù)量（1項(xiàng)及以上Ⅰ類知識(shí)產(chǎn)權(quán)得30分，4項(xiàng)及以上Ⅱ類知識(shí)產(chǎn)權(quán)的24分，3項(xiàng)Ⅱ類知識(shí)產(chǎn)權(quán)得18分，2項(xiàng)Ⅱ類知識(shí)產(chǎn)權(quán)得12分，1項(xiàng)Ⅱ類知識(shí)產(chǎn)權(quán)得6分，沒(méi)有知識(shí)產(chǎn)權(quán)得0分），綜合評(píng)價(jià)所得分值不低于60分，且科技人員指標(biāo)得分不為0分。如果不滿足上述的評(píng)分要求但企業(yè)擁有有效期內(nèi)高新技術(shù)企業(yè)資格證書(shū)或近5年內(nèi)獲得過(guò)國(guó)家級(jí)科技獎(jiǎng)勵(lì)且排在前三名，或擁有省部級(jí)以上研發(fā)機(jī)構(gòu)，或近5年內(nèi)主導(dǎo)制定過(guò)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，也可認(rèn)定為科技型中小企業(yè)。

（二）科技型中小企業(yè)的特點(diǎn)?？萍夹椭行∑髽I(yè)具有高投入、高成長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)和高收益的特點(diǎn)。科技型中小企業(yè)主要從事高新技術(shù)產(chǎn)品的研究、生產(chǎn)和銷售，屬于自籌資金、自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的知識(shí)密集型經(jīng)濟(jì)實(shí)體，其提供的產(chǎn)品具有技術(shù)上的創(chuàng)新性和前瞻性，在起步期和成長(zhǎng)期需要注入大量的資金、科技人員和技術(shù)設(shè)備以維持其新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和新技術(shù)的應(yīng)用?？萍夹椭行∑髽I(yè)能夠及時(shí)了解市場(chǎng)信息，具有較強(qiáng)的學(xué)習(xí)和創(chuàng)新能力，能夠根據(jù)市場(chǎng)出現(xiàn)的新情況、新形勢(shì)及時(shí)調(diào)整公司戰(zhàn)略，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品或提供新服務(wù)，提升產(chǎn)品或服務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)企業(yè)快速成長(zhǎng)。由于外部環(huán)境和自身創(chuàng)新活動(dòng)的不確定性，科技型中小企業(yè)面臨多元化的風(fēng)險(xiǎn)，在新技術(shù)的研發(fā)過(guò)程中需要投入大量的人力和財(cái)力，如果研發(fā)不成功，前期投入全部費(fèi)用化，對(duì)企業(yè)的資金流動(dòng)性產(chǎn)生較大的影響，如果研發(fā)成功，在技術(shù)向產(chǎn)品或服務(wù)的轉(zhuǎn)化以及市場(chǎng)接受度方面都存在不確定性。另外，企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)也存在被模仿而降低企業(yè)市場(chǎng)收益的可能性?？萍夹椭行∑髽I(yè)自身研發(fā)的產(chǎn)品或服務(wù)具有技術(shù)壟斷優(yōu)勢(shì)，具有較高的產(chǎn)品附加值，在前期的市場(chǎng)銷售中可以產(chǎn)生高的市場(chǎng)回報(bào)。

二、科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

（一）傳統(tǒng)銀行借貸。銀行貸款是科技型中小企業(yè)的主要融資渠道，但銀行貸款步驟較多，審核效率較低，放款時(shí)間較長(zhǎng)，對(duì)于急需資金的企業(yè)來(lái)說(shuō)往往會(huì)限制企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。另外，由于科技型中小企業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)和高收益特點(diǎn)，且資金需求量小、需求次數(shù)較頻繁，銀行貸款通常要考慮自己的安全性、流動(dòng)性和盈利性，更愿意貸款給大型企業(yè)，流程簡(jiǎn)單違約率低，而給科技型中小企業(yè)放款的違約率相對(duì)較高。再者，中小企業(yè)獲取銀行貸款的方式主要是抵押擔(dān)保貸款，科技型中小企業(yè)固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重較低，主要是無(wú)形資產(chǎn)占比較多，銀行從自身經(jīng)營(yíng)的安全性和穩(wěn)健性方面考慮，通常不愿意接受以無(wú)形資產(chǎn)作為抵押品，抑制了銀行對(duì)科技型中小企業(yè)放貸的積極性。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融下的融資模式主要有電商小貸模式、P2P模式和眾籌模式。電商小貸是指阿里巴巴、京東和蘇寧等電商運(yùn)用大數(shù)據(jù)搜集和處理平臺(tái)，分析中小企業(yè)資金流和交易記錄信息，評(píng)估客戶的信用，提供小額貸款的融資模式。電商小貸模式下，客戶可以憑借信用記錄申請(qǐng)貸款，無(wú)需抵押，門(mén)檻較低。P2P模式下，貸款人利用互聯(lián)網(wǎng)尋找可靠的放款對(duì)象，借款人通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)發(fā)布自身信息和資金需求情況，雙方通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)投資需求和融資需求的匹配。P2P模式下借款人根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，自主選擇融資產(chǎn)品，降低融資成本。眾籌指企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)向社會(huì)公眾募集資金，并以股權(quán)、產(chǎn)品或利息等作為投資回報(bào)。眾籌可以讓普通大眾參與其中，是一種低門(mén)檻的投融資模式，能夠幫助創(chuàng)業(yè)者與中小企業(yè)以高效便捷的方式實(shí)現(xiàn)快速融資。互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)獲得資金的渠道主要為個(gè)人和小額貸款公司，個(gè)人投資者更傾向于獲取穩(wěn)定而安全的收益，小額貸款公司以注冊(cè)資本為限開(kāi)展貸款業(yè)務(wù)，從而使得融資平臺(tái)上的資金總量有限，出于提高運(yùn)營(yíng)效率和降低風(fēng)險(xiǎn)的考慮，通常會(huì)專注于滿足某一細(xì)分領(lǐng)域的融資需求，如要求企業(yè)具備電商背景或發(fā)布產(chǎn)品為智能創(chuàng)新產(chǎn)品，對(duì)中小企業(yè)的類型和經(jīng)營(yíng)范圍做出了限制?；ヂ?lián)網(wǎng)融資平臺(tái)主要依賴中小企業(yè)的借貸信用，融資后資金的使用可能存在未按照初始約定進(jìn)行投資的情況，加大了投資人的投資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）新三板市場(chǎng)。新三板作為多層次資本市場(chǎng)的增量改革市場(chǎng)，近年來(lái)正在逐步釋放服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極效應(yīng)。新三板的掛牌標(biāo)準(zhǔn)中沒(méi)有地域限制、行業(yè)限制和財(cái)務(wù)指標(biāo)限制，掛牌門(mén)檻低、費(fèi)用少、效率高，有利于幫助中小企業(yè)樹(shù)立良好的公眾形象，增加企業(yè)價(jià)值，為中小企業(yè)融資提供更多的便捷途徑。由于中小企業(yè)貸款額度小、貸款頻率高，新三板可以充分發(fā)揮融資機(jī)制優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)市場(chǎng)融資功能。新三板市場(chǎng)使更多的社會(huì)資金可以通過(guò)新三板平臺(tái)進(jìn)入有發(fā)展前景的科技型中小企業(yè)，但在新三板市場(chǎng)掛牌的科技型中小企業(yè)存在業(yè)績(jī)不穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較大、企業(yè)交易量小等情況，難以提供有效的二級(jí)市場(chǎng)交易參考價(jià)格。目前，新三板企業(yè)可選擇做市交易或協(xié)議交易，市場(chǎng)流動(dòng)性較低，對(duì)企業(yè)的吸引力不足。新三板掛牌企業(yè)成交情況與主板和創(chuàng)業(yè)板相比存在較大差距，市盈率遠(yuǎn)低于創(chuàng)業(yè)板。

（四）發(fā)行債券。中小企業(yè)私募債券的門(mén)檻較低，融資速度快，但融資規(guī)模小。由于企業(yè)規(guī)模較小，評(píng)級(jí)很難達(dá)到投資級(jí)，缺乏公開(kāi)良好的信用記錄，缺少連續(xù)多年的營(yíng)運(yùn)記錄，使得機(jī)構(gòu)投資者難以接受企業(yè)大規(guī)模發(fā)行的債券。投資機(jī)構(gòu)要求在獲取投資收益的同時(shí)保障資金安全，保護(hù)投資者的利益，但是資本市場(chǎng)往往存在信息不對(duì)稱問(wèn)題，由于中小企業(yè)存在規(guī)模小、信用記錄不健全和運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定性差等先天不足以及發(fā)行債券規(guī)模通常比較小，即使專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)也缺乏一定的能力和精力或不愿過(guò)多投入精力對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查和信用分析以支持其投資中小企業(yè)債券的決策；監(jiān)管部門(mén)為了控制風(fēng)險(xiǎn)通常要求發(fā)行人對(duì)債券提供強(qiáng)有力擔(dān)保，而擔(dān)保公司由于經(jīng)驗(yàn)不足，能力和資本勢(shì)力有限，當(dāng)出現(xiàn)債券違約問(wèn)題時(shí)，擔(dān)保公司往往難以正確應(yīng)對(duì)，存在不少的中小企業(yè)私募債發(fā)行人違約，擔(dān)保公司作為擔(dān)保人卻無(wú)法或拒不履行兌付義務(wù)的情況。

（五）民間借貸。由于科技型中小企業(yè)在初創(chuàng)期經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定、信用記錄不健全，銀行不愿意貸款給規(guī)模小還款風(fēng)險(xiǎn)大的企業(yè)，一些急需資金的中小企業(yè)轉(zhuǎn)向民間借貸市場(chǎng)。民間借貸具有貸款手續(xù)簡(jiǎn)單、貸款主體多樣、借款期限靈活等特點(diǎn)，是中小企業(yè)的主要融資渠道。民間融資雖然具有一定的優(yōu)化資源配置功能，但不屬于正規(guī)的融資渠道，游離于現(xiàn)行法律規(guī)定之外，不受法律保護(hù)，甚至有可能被認(rèn)為是“非法集資”而受到法律制裁，從而增加了民間融資的不確定性，降低融資效率。現(xiàn)實(shí)中，民間融資的收益率大都處于高利貸水平，大大高于銀行貸款利率。民間借貸多發(fā)生在熟人之間，借貸行為較隨意，無(wú)正規(guī)合同，借貸雙方多以借條或口頭形式約定，導(dǎo)致糾紛時(shí)有發(fā)生。民間借貸資金一般用于彌補(bǔ)短期的資金缺口，借款企業(yè)只考慮短期內(nèi)用借款彌補(bǔ)資金缺口，缺乏對(duì)長(zhǎng)期市場(chǎng)變化的預(yù)測(cè)，沒(méi)有妥善安排資金的按時(shí)還本付息，從而增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、生命周期視角下科技型中小企業(yè)融資模式構(gòu)建

（一）初創(chuàng)期?？萍夹椭行∑髽I(yè)在初創(chuàng)期往往只有很少甚至沒(méi)有資產(chǎn)作為銀行借貸融資的抵押擔(dān)保物，企業(yè)可能剛設(shè)立或只有項(xiàng)目創(chuàng)意還尚未設(shè)立企業(yè)，科技型中小企業(yè)的發(fā)起人一般是缺乏資金支持但有創(chuàng)意的年輕人，可以采用股權(quán)眾籌的方式籌集初創(chuàng)資金。在股權(quán)眾籌模式下，科技型中小企業(yè)依托于互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)向社會(huì)公眾募集資金，并以股權(quán)、分紅、交付產(chǎn)品和提供服務(wù)等方式作為對(duì)投資人的回報(bào)?？萍夹椭行∑髽I(yè)通過(guò)梳理和包裝企業(yè)的創(chuàng)意和資金需求，將企業(yè)創(chuàng)意和項(xiàng)目計(jì)劃書(shū)上傳到眾籌平臺(tái)，眾籌平臺(tái)審核后在線上平臺(tái)將企業(yè)融資信息發(fā)布出去；投資方需要在互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺(tái)進(jìn)行注冊(cè)，根據(jù)自身的判斷選擇眾籌平臺(tái)發(fā)布的籌資項(xiàng)目信息，將自己匯入融資平臺(tái)賬號(hào)，然后由融資平臺(tái)將資金交付融資方；融資項(xiàng)目資金籌集滿額，則該眾籌項(xiàng)目成立，若在規(guī)定期限未能達(dá)到籌資額度，則資金將退回投資人賬戶。眾籌平臺(tái)將創(chuàng)意項(xiàng)目信息提供給有資金但缺乏投資方向的投資者，有效地對(duì)接資金的需求方和投資方，從而增加初創(chuàng)企業(yè)設(shè)立和發(fā)展的資金支持。另外，科技型中小企業(yè)也可以采用信托租賃融資的方式，降低初創(chuàng)期對(duì)高科技儀器設(shè)備等固定資產(chǎn)的資金需求壓力?？萍夹椭行∑髽I(yè)與信托公司就設(shè)備的需求情況進(jìn)行溝通并達(dá)成共識(shí)，信托公司通過(guò)發(fā)行融資租賃信托計(jì)劃向投資者募集資金，購(gòu)買設(shè)備并出租給科技型中小企業(yè)，企業(yè)按期支付租金，以降低科技型中小企業(yè)初創(chuàng)期的資金需求壓力。

（二）成長(zhǎng)期。在成長(zhǎng)期，科技型中小企業(yè)的技術(shù)產(chǎn)品以及服務(wù)基本上獲得了社會(huì)的認(rèn)可，企業(yè)銷售收入不斷增加。由于企業(yè)處于高速發(fā)展期，需要資金支持其快速成長(zhǎng)，但該階段企業(yè)自身資金積累不足，對(duì)外部資金的需求意愿較強(qiáng)烈。科技型中小企業(yè)可以考慮從銀行直接獲取貸款支持自身發(fā)展，但獲取銀行貸款的方式主要是抵押擔(dān)保貸款，科技型中小企業(yè)的固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重較低，主要是無(wú)形資產(chǎn)占比較多，銀行從自身經(jīng)營(yíng)的安全性和穩(wěn)健性方面考慮，通常不愿意接受以無(wú)形資產(chǎn)作為抵押品，抑制了銀行對(duì)中小企業(yè)放貸的積極性。鑒于此，科技型中小企業(yè)成長(zhǎng)期可以采用供應(yīng)鏈融資獲取銀行貸款，貸款企業(yè)向商業(yè)銀行提供自身的資信情況證明材料以及與核心企業(yè)簽訂的購(gòu)銷合同（即供應(yīng)鏈?zhǔn)聦?shí)），商業(yè)銀行向核心企業(yè)確認(rèn)供應(yīng)鏈?zhǔn)聦?shí)后，基于真實(shí)的供應(yīng)鏈?zhǔn)聦?shí)審核貸款企業(yè)的其他資信情況。在供應(yīng)鏈融資中，申請(qǐng)融資的供應(yīng)鏈上游中小企業(yè)可以求助于與其有業(yè)務(wù)往來(lái)的核心企業(yè)以獲得比第三方中介機(jī)構(gòu)更低的擔(dān)保行為，降低自身的融資成本。供應(yīng)鏈融資適合中小企業(yè)借助核心企業(yè)供應(yīng)鏈上下游的優(yōu)勢(shì)，幫助中小企業(yè)緩解自身資金不足的問(wèn)題。

（三）成熟期。科技型中小企業(yè)進(jìn)入成熟期后，產(chǎn)品市場(chǎng)份額穩(wěn)定，產(chǎn)品的銷售和利潤(rùn)穩(wěn)定，凈現(xiàn)金流入量較高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低，企業(yè)可以選擇內(nèi)部融資以滿足此階段的資金需要。內(nèi)部融資具有資金成本低、利用率高和自主性大等優(yōu)勢(shì)。內(nèi)部融資主要表現(xiàn)為留存收益的積累、折舊的避稅效應(yīng)和沉淀效應(yīng)。留存收益包括盈余公積和未分配利潤(rùn)，企業(yè)需要優(yōu)化生產(chǎn)規(guī)模，實(shí)行嚴(yán)格的成本控制機(jī)制，增加凈利潤(rùn)；合理規(guī)劃股利分配政策，適度使用剩余股利政策，可以采用股票股利和負(fù)債股利等股利分配方式以減少現(xiàn)金支付比重，緩解科技型中小企業(yè)的融資壓力。固定資產(chǎn)的折舊在稅前扣除，具有減少企業(yè)應(yīng)納稅所得額和所得稅支出的作用，即避稅效應(yīng)，是科技型中小企業(yè)內(nèi)部積累的一部分。固定資產(chǎn)在使用壽命期限內(nèi)計(jì)提折舊，折舊費(fèi)用在固定資產(chǎn)報(bào)廢清理之前處于生產(chǎn)過(guò)程之外的“閑置資金”即沉淀資金，科技型中小企業(yè)可以通過(guò)正確使用沉淀資金使企業(yè)產(chǎn)生長(zhǎng)期穩(wěn)定的內(nèi)部資金，企業(yè)可以通過(guò)加速折舊的方法提高折舊資金的積累速度，從而在一定程度上可以增加企業(yè)內(nèi)部融資金額。

四、實(shí)施生命周期視角下融資模式的配套措施

（一）建立中小企業(yè)征信數(shù)據(jù)庫(kù)。在政府的引導(dǎo)下協(xié)調(diào)工商、財(cái)政、稅務(wù)、質(zhì)檢和司法等部門(mén)積極建立全國(guó)中小企業(yè)征信數(shù)據(jù)庫(kù)，持續(xù)記錄中小企業(yè)的銀行信用信息（如貸款、擔(dān)保、債務(wù)和信用評(píng)級(jí)等信息）、商業(yè)交易信用信息（如來(lái)自供應(yīng)商和客戶的交易信用信息）、公共信息（如來(lái)自納稅、環(huán)保、水電氣繳費(fèi)、訴訟、行政處罰等信息）、企業(yè)所有者信息（如企業(yè)性質(zhì)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、財(cái)產(chǎn)性質(zhì)等）和財(cái)務(wù)信息（包括凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率等）。政府信息安全部門(mén)要對(duì)征信數(shù)據(jù)庫(kù)的企業(yè)信息嚴(yán)格監(jiān)督，以防信息被篡改或丟失，及時(shí)提供準(zhǔn)確和高效的信用信息查詢服務(wù)，從而使企業(yè)在貸款時(shí)，銀行等金融機(jī)構(gòu)可以分地區(qū)、行業(yè)和規(guī)模對(duì)中小企業(yè)信用進(jìn)行分析，了解中小企業(yè)的資信和資金狀況，提高中小企業(yè)融資的成功率。通過(guò)征信系統(tǒng)可以為商業(yè)銀行大大節(jié)省貸款審查成本和時(shí)間，提高對(duì)中小企業(yè)的貸款效率，同時(shí)也可以降低貸款的利率水平。同時(shí)，中小企業(yè)征信數(shù)據(jù)庫(kù)的建立，可以降低銀行等金融機(jī)構(gòu)與科技型中小企業(yè)之間信息不對(duì)稱的情況，提高銀行等金融機(jī)構(gòu)的工作效率，約束企業(yè)的信用行為。另外，銀行等金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)科技型中小企業(yè)征信數(shù)據(jù)庫(kù)收集和分析所需信用信息資料以判斷信用狀況和風(fēng)險(xiǎn)程度，以制定相應(yīng)的授信決策。

（二）健全中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制。發(fā)展以政府資金帶動(dòng)，以機(jī)構(gòu)投資、民間個(gè)人和社會(huì)捐贈(zèng)等為補(bǔ)充，組建專門(mén)的科技型中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，包括政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)、商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)。首先，應(yīng)制定《中小企業(yè)企業(yè)信用管理辦法》，明確規(guī)定中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出機(jī)制、相關(guān)扶持政策、風(fēng)險(xiǎn)防范與損失補(bǔ)償機(jī)制等，使擔(dān)保行業(yè)在法律引導(dǎo)下穩(wěn)定發(fā)展；其次，擔(dān)保機(jī)構(gòu)按規(guī)定提足風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，發(fā)生的代償損失首先用提取的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金抵補(bǔ)，可參照財(cái)政部規(guī)定的金融企業(yè)呆賬準(zhǔn)備金的計(jì)提比例提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。隨著代償金的不斷增加，有限的擔(dān)保費(fèi)和利息收入很難維持機(jī)構(gòu)的生存和發(fā)展?？梢酝ㄟ^(guò)財(cái)政的損失補(bǔ)償機(jī)制以維持擔(dān)保機(jī)構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展，各級(jí)財(cái)政合作建立擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)池，擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金來(lái)源，補(bǔ)償額度按擔(dān)保責(zé)任余額的一定比例核定，而不是損失多少補(bǔ)充多少，從而以政府的信用給擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行“信用增級(jí)”；再次，促進(jìn)擔(dān)保機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)的合作關(guān)系，金融機(jī)構(gòu)可以對(duì)擔(dān)保公司擔(dān)保的科技型中小企業(yè)貸款的利率在人民銀行規(guī)定的基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上予以適當(dāng)?shù)南抡{(diào)，以提高科技型中小企業(yè)在擔(dān)保公司辦理?yè)?dān)保服務(wù)的積極性；最后，積極探索銀行和擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制以及銀行對(duì)擔(dān)保公司追償活動(dòng)提供必要的協(xié)助，建立共贏的合作關(guān)系。

（三）設(shè)立區(qū)域性中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)。地方政府可以在城市信用社的基礎(chǔ)上設(shè)立區(qū)域性商業(yè)銀行，根據(jù)中小企業(yè)的實(shí)際需要開(kāi)發(fā)適用的金融產(chǎn)品，擴(kuò)大貸款利率浮動(dòng)區(qū)間和自主定價(jià)權(quán)，推進(jìn)利率的市場(chǎng)化程度，不同企業(yè)的信用等級(jí)對(duì)應(yīng)不同的利率水平，提升服務(wù)于中小企業(yè)融資的積極性。同時(shí)，在利率市場(chǎng)化下，區(qū)域性中小企業(yè)融資機(jī)構(gòu)可以吸收民間資本作為小額貸款項(xiàng)目的資本。通過(guò)長(zhǎng)期的合作關(guān)系，區(qū)域性中小金融機(jī)構(gòu)對(duì)地方科技型中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的了解程度逐漸增加，從而有利于解決中小企業(yè)融資機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題。在設(shè)立區(qū)域性中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)的同時(shí)，應(yīng)建立以央行為核心的中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)一監(jiān)管體制，確立人民銀行對(duì)中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)的統(tǒng)一監(jiān)管權(quán)，同時(shí)建立中小企業(yè)金融行業(yè)協(xié)會(huì)，推進(jìn)微型金融機(jī)構(gòu)的自我監(jiān)管，并與監(jiān)管者建立對(duì)話機(jī)制，解決阻礙中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的共性問(wèn)題，促進(jìn)中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)的健康發(fā)展。

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