政府與市場(chǎng)不同主導(dǎo)模式下農(nóng)地抵押貸款供給意愿研究

(1.武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，湖北武漢430072；2.西北農(nóng)林科技大學(xué)農(nóng)村金融研究所，陜西楊凌712100)

一、引言

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速換擋和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型，供給側(cè)改革成為引導(dǎo)“十三五”時(shí)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的基本政策。同時(shí)，我國(guó)正處于工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)，城市反哺農(nóng)村的關(guān)鍵時(shí)期，農(nóng)村健康發(fā)展的關(guān)鍵在于資金的持續(xù)穩(wěn)定供給。因此，作為經(jīng)濟(jì)主體之一的商業(yè)銀行應(yīng)加大供給側(cè)改革及創(chuàng)新力度，積極引導(dǎo)貸款資金遠(yuǎn)離違約風(fēng)險(xiǎn)大、產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)，合理分配城鄉(xiāng)金融資源，促進(jìn)農(nóng)村地區(qū)農(nóng)業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

農(nóng)村承包土地的經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“農(nóng)地抵押貸款”)，是指以承包土地的經(jīng)營(yíng)權(quán)作抵押、由銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)向符合條件的承包方農(nóng)戶(hù)或農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體發(fā)放的、在約定期限內(nèi)還本付息的貸款*資料來(lái)源：《農(nóng)村承包土地的經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)暫行辦法》，http://www.gov.cn/zhengce/2016-05/24/content_5076149.htm.。作為一種金融創(chuàng)新方式，農(nóng)地抵押貸款實(shí)現(xiàn)了農(nóng)村土地產(chǎn)權(quán)到資本的轉(zhuǎn)化，對(duì)喚醒農(nóng)村“沉睡”資本，提高農(nóng)戶(hù)貸款可得性和便利性，緩解農(nóng)村地區(qū)金融排斥，解決農(nóng)民固有的“貸款抵押難、資金籌措難、農(nóng)村產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)難”問(wèn)題，做出了巨大貢獻(xiàn)[1]。

隨著農(nóng)地抵押貸款試點(diǎn)在中國(guó)30個(gè)省、自治區(qū)和直轄市(除上海和港澳臺(tái))[注]資料來(lái)源：《全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)關(guān)于授權(quán)國(guó)務(wù)院在北京市大興區(qū)等232個(gè)試點(diǎn)縣(市、區(qū))、天津市薊縣等59個(gè)試點(diǎn)縣(市、區(qū))行政區(qū)域分別暫時(shí)調(diào)整實(shí)施有關(guān)法律規(guī)定的決定》， http://www.npc.gov.cn/npc/xinwen/2015-12/28/content_1957361_2.htm推廣開(kāi)來(lái)。從供給側(cè)視角，農(nóng)地抵押貸款供給現(xiàn)狀逐漸引起了學(xué)者的關(guān)注。研究金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)地抵押貸款的供給意愿及影響因素，對(duì)提高金融機(jī)構(gòu)供給效果、擴(kuò)大農(nóng)地抵押貸款覆蓋率、破解“三農(nóng)”融資難題具有重要價(jià)值和意義。李智軍(2014)對(duì)河南9縣的問(wèn)卷調(diào)查表明，金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)理對(duì)農(nóng)地貸款的供給意愿較高。不僅開(kāi)展農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)的熱情較高，金融機(jī)構(gòu)客戶(hù)經(jīng)理對(duì)農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)也較為滿(mǎn)意(曹瓅等，2015)。然而，也有學(xué)者并不認(rèn)可農(nóng)地抵押貸款供給現(xiàn)狀。有學(xué)者認(rèn)為，在農(nóng)地抵押貸款發(fā)放過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)會(huì)因控制風(fēng)險(xiǎn)而形成信貸配給[4]；還有學(xué)者認(rèn)為農(nóng)地抵押貸款試點(diǎn)只有依賴(lài)于地方政府的制度支持、風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)?；蜓a(bǔ)貼，才能激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加供給，其商業(yè)可持續(xù)性不確定[5]；林建偉等(2014)的研究發(fā)現(xiàn)信貸供給不足是現(xiàn)階段農(nóng)地抵押貸款覆蓋率低、試點(diǎn)效果差的主要原因?，F(xiàn)階段，農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)參與積極性如何？隨著時(shí)間推移和試點(diǎn)深入開(kāi)展，金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)積極性是否發(fā)生改變？影響農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)開(kāi)展的因素都有那些？農(nóng)地抵押貸款試點(diǎn)不同業(yè)務(wù)模式下[注]市場(chǎng)主導(dǎo)模式下，農(nóng)戶(hù)自發(fā)成立土地經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)合作社，農(nóng)戶(hù)以村為單位，以農(nóng)地經(jīng)營(yíng)權(quán)入股成為合作社社員，貸款社員以其入股的土地經(jīng)營(yíng)權(quán)價(jià)值為限提供反擔(dān)保，當(dāng)?shù)卣唤槿氲盅簷?quán)操作的具體過(guò)程；政府主導(dǎo)模式下，地方政府以國(guó)家和地方出臺(tái)的相關(guān)文件為指導(dǎo)，與當(dāng)?shù)亟鹑诓块T(mén)密切配合，引導(dǎo)、推動(dòng)并監(jiān)督農(nóng)地抵押貸款試點(diǎn)的開(kāi)展。，金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)地抵押貸款的供給意愿及影響因素是否存在差異？這是本文試圖研究的關(guān)鍵問(wèn)題。

二、文獻(xiàn)回顧

在制約金融機(jī)構(gòu)農(nóng)地抵押貸款供給意愿的影響因素方面，學(xué)者們做了大量研究。土地作為金融機(jī)構(gòu)的抵押物，王興穩(wěn)等(2007)認(rèn)為其所提供的經(jīng)濟(jì)收益是影響農(nóng)地抵押貸款發(fā)放的關(guān)鍵因素。更進(jìn)一步的討論發(fā)現(xiàn)，抵押品處置困難等也會(huì)制約農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展[8]。運(yùn)用博弈論理論，李善民(2015)發(fā)現(xiàn)地方政府的支持政策對(duì)推行農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)具有必要性和可行性。農(nóng)地抵押貸款的供應(yīng)很大程度上取決于地方政府的支持程度[10]。在實(shí)證研究方面，蘭慶高等(2013)、高勇(2016)運(yùn)用Probit模型研究發(fā)現(xiàn)，農(nóng)戶(hù)性質(zhì)和農(nóng)地規(guī)模等農(nóng)戶(hù)特征是影響信貸員開(kāi)展農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)的重要因素。基于Logistic、Probti、OProbit模型的研究結(jié)果顯示：農(nóng)地抵押權(quán)評(píng)估問(wèn)題、贖回農(nóng)地權(quán)利難易、農(nóng)地產(chǎn)權(quán)穩(wěn)定性、抵押品估值難易、處置抵押物收益彌補(bǔ)貸款違約本息程度等抵押土地特征也是影響信貸員開(kāi)展農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)的重要因素[3,11-13]。農(nóng)戶(hù)違約后抵押品收回難度對(duì)信貸員的供給意愿也有重要影響，規(guī)范土地流轉(zhuǎn)市場(chǎng)對(duì)農(nóng)地抵押貸款的開(kāi)展具有較大的推動(dòng)作用[14]。此外，相關(guān)法規(guī)健全程度和地方政策導(dǎo)向變更風(fēng)險(xiǎn)等政府特征也顯著影響信貸員開(kāi)展農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)的積極性[11-12]，地方政府支持措施正向影響金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)地抵押貸款的供給意愿[3,15-16]。

已有研究從理論與實(shí)踐方面對(duì)金融機(jī)構(gòu)農(nóng)地抵押貸款供給意愿做了大量研究。然而，已有研究還存在值得改進(jìn)之處：(1)農(nóng)地抵押貸款供給意愿的研究主要集中于單一模式，沒(méi)有針對(duì)不同試點(diǎn)模式下對(duì)金融機(jī)構(gòu)農(nóng)地抵押貸款供給意愿影響因素的研究。(2)在變量選取上，已有實(shí)證研究納入了農(nóng)戶(hù)性質(zhì)和農(nóng)地規(guī)模等變量，但未考慮金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)范圍內(nèi)農(nóng)戶(hù)經(jīng)濟(jì)特征(農(nóng)戶(hù)家庭收入、家庭支出、家庭生產(chǎn)性支出)[注]現(xiàn)有文獻(xiàn)主要集中于試點(diǎn)開(kāi)始時(shí)期對(duì)農(nóng)地抵押貸款金融機(jī)構(gòu)供給意愿的研究，那時(shí)農(nóng)地抵押貸款實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)尚未集中爆發(fā)，本文選取較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)開(kāi)展過(guò)農(nóng)地抵押貸款的地區(qū)，隨著試點(diǎn)的開(kāi)展，此類(lèi)地區(qū)在農(nóng)地抵押貸款實(shí)施過(guò)程中出現(xiàn)許多新風(fēng)險(xiǎn)，本文用時(shí)間變量來(lái)統(tǒng)一衡量農(nóng)地抵押貸款中的新風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)金融機(jī)構(gòu)供給意愿的影響，也未考慮金融機(jī)構(gòu)信貸員個(gè)人特征、農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)本身特征和時(shí)間因素 對(duì)金融機(jī)構(gòu)供給意愿的影響。(3)在模型分析上，已有研究中較多采用的Probit、Logit模型是非線性模型，變量前系數(shù)值大小無(wú)法準(zhǔn)確反映自變量對(duì)因變量影響程度；此外，對(duì)影響因素進(jìn)行分析時(shí)，未采用回歸后估計(jì)方法揭示在自變量影響下，因變量不同類(lèi)別取值的概率及其變化情況。

針對(duì)以上不足，本文引入農(nóng)戶(hù)特征、信貸員特征、抵押土地特征、業(yè)務(wù)特征、地方政府特征和時(shí)間變量，建立OLogit模型，并做總回歸、政府和市場(chǎng)主導(dǎo)模式下的分類(lèi)回歸，以期深入分析不同業(yè)務(wù)模式下農(nóng)地抵押貸款供給意愿影響因素的差異。在此基礎(chǔ)上，本文列出自變量的OR(幾率比)[注]OR值是概率的比，OR值大于1，表示自變量對(duì)事件的發(fā)生概率有正向作用，供給意愿提高的可能性會(huì)增加；OR值小于1，表示自變量對(duì)事件的發(fā)生概率有負(fù)向作用，供給意愿提高的可能性會(huì)減少。值，描述自變量對(duì)因變量影響程度，并采用回歸后估計(jì)方法中的概率預(yù)測(cè)和平均邊際效應(yīng)兩種方法，對(duì)金融機(jī)構(gòu)農(nóng)地抵押貸款供給意愿取值的發(fā)生概率進(jìn)行估計(jì)，深入解釋自變量對(duì)金融機(jī)構(gòu)農(nóng)地抵押貸款供給意愿的影響程度及兩者之間的相關(guān)關(guān)系。

三、數(shù)據(jù)來(lái)源和供給現(xiàn)狀

農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)在規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)上實(shí)施了嚴(yán)格的問(wèn)責(zé)制度，信貸員在決定貸款的發(fā)放上具有一定的獨(dú)立決策權(quán)，其不僅負(fù)責(zé)收回發(fā)放的貸款，而且貸款收回質(zhì)量直接與其經(jīng)濟(jì)利益掛鉤。結(jié)合已有研究經(jīng)驗(yàn)，本文用信貸員對(duì)農(nóng)地抵押貸款的供給意愿來(lái)衡量農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的供給意愿[7，11,14]。

(一)數(shù)據(jù)來(lái)源

本文所用數(shù)據(jù)來(lái)自課題組2014年11月、2015年7月、2016年8月年對(duì)寧夏同心(市場(chǎng)主導(dǎo)模式)、平羅(政府主導(dǎo)模式)兩縣的調(diào)研，調(diào)研分問(wèn)卷調(diào)查和金融機(jī)構(gòu)人員座談會(huì)兩部分，問(wèn)卷又分信貸員問(wèn)卷和農(nóng)戶(hù)問(wèn)卷[注]農(nóng)戶(hù)問(wèn)卷通過(guò)對(duì)機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)內(nèi)調(diào)研農(nóng)戶(hù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，從而得出某一網(wǎng)點(diǎn)附近的農(nóng)戶(hù)特征，將其與網(wǎng)點(diǎn)內(nèi)信貸員問(wèn)卷相結(jié)合，得出每個(gè)信貸員服務(wù)范圍內(nèi)農(nóng)戶(hù)的特征數(shù)據(jù)。。對(duì)農(nóng)村地區(qū)的農(nóng)信社和農(nóng)商行[注]同心信用聯(lián)社是同心縣開(kāi)展農(nóng)地抵押貸款的唯一機(jī)構(gòu)。平羅農(nóng)商行是平羅縣發(fā)放農(nóng)地抵押貸款的主要機(jī)構(gòu)，農(nóng)地抵押貸款的市場(chǎng)占有率達(dá)到了90%。因此，在平羅縣，課題組將農(nóng)商行作為重點(diǎn)了解對(duì)象。，調(diào)研組采用普查法，對(duì)網(wǎng)點(diǎn)逐個(gè)調(diào)研；對(duì)其它涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)，調(diào)研組隨機(jī)抽樣，選取個(gè)別網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)研；對(duì)農(nóng)戶(hù)問(wèn)卷，調(diào)研組在機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)附近的農(nóng)村選擇農(nóng)戶(hù)進(jìn)行隨機(jī)抽樣調(diào)查。共收回信貸員問(wèn)卷229份、農(nóng)戶(hù)問(wèn)卷1 663份，其中農(nóng)商行和農(nóng)信社信貸員問(wèn)卷共191份，樣本數(shù)據(jù)具有較強(qiáng)時(shí)效性和代表性，可以較好地反映涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)地抵押貸款的供給意愿。

(二)信貸員供給意愿

信貸員對(duì)農(nóng)地抵押貸款的供給意愿是一個(gè)主觀行為，為了研究方便，本文對(duì)信貸員供給意愿進(jìn)行定序量化，從小到大，將信貸員對(duì)農(nóng)地抵押貸款的供給意愿采用Likert五級(jí)量表法進(jìn)行賦值，即非常消極=1、消極=2、一般=3、積極=4、非常積極=5，數(shù)值越大，代表信貸員對(duì)農(nóng)地抵押貸款的供給意愿越高。

信貸員對(duì)農(nóng)地抵押貸款的供給意愿情況見(jiàn)表1，其Likert值為3.843，70.8%的信貸員表示愿意積極開(kāi)展農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)，僅有5.2%的信貸員對(duì)開(kāi)展農(nóng)地抵押貸款持消極態(tài)度，說(shuō)明在西部地區(qū)，信貸員對(duì)農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)的熱情總體較高。比較不同業(yè)務(wù)模式可以發(fā)現(xiàn)，平羅(政府主導(dǎo))模式下信貸員的供給意愿稍高于同心(市場(chǎng)主導(dǎo))模式，平羅模式下73.3%的信貸員開(kāi)展業(yè)務(wù)的積極性較高，而這一比例在同心模式下僅有61.2%。此外，隨著時(shí)間推移，信貸員對(duì)農(nóng)地抵押貸款的供給意愿正在逐年降低，3年來(lái)，其Likert值分別為3.985、3.735和3.533。

表1信貸員對(duì)農(nóng)地抵押貸款的供給意愿

地區(qū)非常消極(%)消極(%)一般(%)積極(%)非常積極(%)Likert值同心04.134.744.916.33.735平羅1.73.921.152.221.13.87220140.73.717.851.925.93.985201504.134.744.916.33.73520164.54.531.153.36.63.533總樣本縣1.33.924.050.720.13.843

四、研究方法和變量選擇

(一)研究方法

1.模型選擇

由于因變量“信貸員對(duì)農(nóng)地抵押貸款的供給意愿”是一個(gè)有序變量，所以本文采用排序模型(OProbit/OLogit模型)來(lái)分析相關(guān)因素對(duì)意愿的影響。對(duì)于排序模型，選擇哪個(gè)模型沒(méi)有明確定論，模型選取大多隨研究者偏好而定[17]。本文數(shù)據(jù)滿(mǎn)足OLogit模型假設(shè)的隨機(jī)變量服從邏輯概率分布[18]，且所選自變量以分類(lèi)變量為主，故OLogit模型更合適[19]。

2.模型構(gòu)建

(1)

(2)

式(2)中，β1<β2<β3<β4是待估參數(shù)，稱(chēng)之為切點(diǎn)。

所以回歸方程可以設(shè)定如下

(3)

式(3)中，j=1、2、3、4、5，表示Likert量表中信貸員供給意愿等級(jí)；xi為影響信貸員意愿的指標(biāo)；γj為模型的截距參數(shù)；δi為與xi對(duì)應(yīng)的回歸系數(shù)，表示解釋變量對(duì)被解釋變量的影響方向。

(二)變量選擇

本文的被解釋變量是信貸員對(duì)農(nóng)地抵押貸款的供給意愿。在解釋變量選取上，本文選取網(wǎng)點(diǎn)附近農(nóng)戶(hù)特征變量、信貸員特征變量、抵押土地特征變量、業(yè)務(wù)特征變量、地方政府特征變量、時(shí)間變量等六大類(lèi)變量作為解釋變量[注]本文沒(méi)有選取業(yè)務(wù)模式變量作為本文的自變量。原因在于：市場(chǎng)主導(dǎo)模式、政府主導(dǎo)模式是各地區(qū)結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際情況因地制宜發(fā)展的結(jié)果[20]，理論上而言，業(yè)務(wù)模式本身也不應(yīng)是影響地方金融機(jī)構(gòu)供給意愿的重要變量。盡管統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，相比同心模式，金融機(jī)構(gòu)在平羅模式下?lián)碛懈叩墓┙o意愿，但這并不足以成為判斷兩種業(yè)務(wù)模式優(yōu)劣的依據(jù)。后面的分類(lèi)模型中，本文也只是討論了農(nóng)戶(hù)特征、業(yè)務(wù)特征和政府特征等變量對(duì)不同模式下金融機(jī)構(gòu)貸款供給意愿的差異性影響。本文也嘗試加入業(yè)務(wù)模式變量，模型結(jié)果并不顯著，限于篇幅，文中沒(méi)有給出加入業(yè)務(wù)模式變量后的模型結(jié)果。，具體的變量說(shuō)明、統(tǒng)計(jì)性描述和預(yù)期作用方向見(jiàn)表2。

表2變量說(shuō)明

變量名稱(chēng)變量定義均值標(biāo)準(zhǔn)差方向被解釋變量信貸員對(duì)農(nóng)地抵押貸款的供給意愿1=非常消極,2=消極,3=一般,4=積極,5=非常積極3.8430.833解釋變量農(nóng)戶(hù)特征變量家庭土地經(jīng)營(yíng)面積(畝)1=(0,10],2=(10,15],3=(15,20],4=(20,30],5=(30,∞)3.4021.306+ 家庭收入(萬(wàn)元)連續(xù)變量16.9879.976+/- 家庭支出(萬(wàn)元)連續(xù)變量9.8974.196+/-家庭生產(chǎn)性支出(萬(wàn)元)連續(xù)變量4.4403.005+/-信貸員特征變量 文化水平1=高中及以下,2=大專(zhuān),3=大學(xué)本科,4=碩士研究生2.5980.603+ 工作年限1=5年及以下,2=6～10年,3=11～15年,4=15～20年,5=20年以上2.8211.404+ 所屬機(jī)構(gòu)類(lèi)型1=農(nóng)商行或農(nóng)信社,0=其它0.8380.369+抵押土地特征變量 抵押土地估值難易1=非常困難,2=困難,3=一般,4=容易,5=非常容易3.4890.814+ 處置抵押權(quán)的難易1=非常困難,2=困難,3=一般,4=容易,5=非常容易2.4670.906+貸款違約后處置抵押土地彌補(bǔ)貸款本息程度1=非常低,2=低,3=一般,4=高,5=非常高2.8910.833+業(yè)務(wù)特征變量 貸款業(yè)務(wù)量1=非常小,2=小,3=一般,4=大,5=非常大3.5980.846+ 業(yè)務(wù)前景1=非常差,2=差,3=一般,4=好,5=非常好3.7730.738+ 業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)1=非常低,2=低,3=一般,4=高,5=非常高2.5411.057- 辦理手續(xù)1=非常繁雜,2=繁雜,3=一般,4=簡(jiǎn)便,5=非常簡(jiǎn)便3.4060.916+政府特征變量 政策措施健全程度1=非常缺乏,2=缺乏,3=一般,4=健全,5=非常健全3.2360.998+ 政府部門(mén)的扶持1=是,0=否0.7380.441+時(shí)間特征變量 時(shí)間因素1=2014,2=2015,3=20161.6070.796-

表3模型結(jié)果

變量回歸1回歸2回歸3同心模式平羅模式家庭土地經(jīng)營(yíng)面積系數(shù)0.458 3***0.519 9***0.525 4***-1.867 50.359 9**OR值(1.581 4)(1.681 9)(1.691 1)(0.154 5)(1.433 2)家庭收入系數(shù)-0.073 0***-0.079 6***-0.079 4***-0.948 3**-0.070 1***OR值(0.929 6)(0.923 5)(0.923 7)(0.387 4)(0.931 8)家庭支出系數(shù)-0.216 8***-0.156 8**-0.168 6**1.987 3**-0.254 2***OR值(0.805 1)(0.854 9)(0.844 9)(7.295 6)(0.775 5)家庭生產(chǎn)性支出系數(shù)0.287 1***0.233 7**0.250 9**1.562 80.327 6***OR值(1.332 6)(1.263 3)(1.285 2)(4.772 3)(1.387 6)文化水平系數(shù)0.102 50.177 40.214 82.612 8*-0.124 7OR值(1.107 9)(1.194 2)(1.239 7)(13.637 2)(0.882 7)工作年限系數(shù)0.227 8*0.230 8*0.285 0**0.698 20.244 7*OR值(1.255 9)(1.259 6)(1.329 8)(2.010 2)(1.277 3)所屬機(jī)構(gòu)類(lèi)型系數(shù)-0.067 1-0.326 9-0.429 8—0.102 5OR值(0.935 1)(0.721 2)(0.650 6)—(1.108 0)抵押土地估值難易系數(shù)0.306 40.325 10.375 7*-0.711 10.422 6*OR值(1.358 6)(1.384 1)(1.456 1)(0.491 1)(1.525 9)處置抵押權(quán)難易系數(shù)0.482 8**0.533 7***0.553 2***0.962 10.428 2*OR值(1.620 6)(1.705 3)(1.738 8)(2.617 1)(1.534 5)違約后處置土地彌補(bǔ)貸款損失程度系數(shù)0.350 80.321 70.261 92.238 4**0.214 3OR值(1.420 2)(1.379 5)(1.299 5)(9.378 4)(1.239 0)貸款業(yè)務(wù)量系數(shù)0.798 0***0.857 4***0.853 8***1.837 1**0.635 0***OR值(2.221 1)(2.357 0)(2.348 5)(6.278 6)(1.887 0)業(yè)務(wù)前景系數(shù)0.560 6**0.522 0**0.575 9**0.944 80.817 7***OR值(1.751 7)(1.685 3)(1.778 8)(2.572 2)(2.265 3)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)-0.760 1***-0.769 4***-0.773 8***-1.514 7*-0.392 3*OR值(0.467 6)(0.463 3)(0.461 3)(0.219 9)(0.675 5)辦理手續(xù)系數(shù)0.385 3*0.428 4**0.535 6***-0.485 10.471 2**OR值(1.470 1)(1.534 8)(1.708 5)(0.615 6)(1.601 9)政策措施健全程度系數(shù)0.084 80.148 8—2.001 5**-0.316 8OR值(1.088 5)(1.160 4)—(7.400 1)(0.728 5)政府部門(mén)的扶持系數(shù)0.758 4**0.788 6**—-0.145 51.016 0**OR值(2.134 9)(2.200 3)—(0.864 6)(2.762 2)時(shí)間因素系數(shù)-0.529 4**———-0.712 8***OR值(0.589 0)———(0.490 2)Prob0.000 00.000 00.000 00.000 00.000 0LR chi2214.69208.96203.0374.41169.97Pseudo0.392 80.382 30.371 40.658 40.396 6

注：*、**、***分別代表10%、5%和1%的顯著性水平。

五、模型結(jié)果

(一)模型結(jié)果

1.模型回歸結(jié)果

表3中，回歸1為信貸員對(duì)農(nóng)地抵押貸款供給意愿影響因素基準(zhǔn)模型的估計(jì)結(jié)果，考察了六大類(lèi)變量對(duì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)信貸員開(kāi)展農(nóng)地抵押貸款意愿的影響?；貧w2在回歸1的基礎(chǔ)上減少了調(diào)研時(shí)間控制變量，回歸3則在回歸2的基礎(chǔ)上進(jìn)一步減少了地方政府控制變量。模型結(jié)果顯示，在進(jìn)一步調(diào)整控制變量后，模型變量的顯著性和系數(shù)值基本不變，說(shuō)明模型估計(jì)結(jié)果具有較強(qiáng)的穩(wěn)健性；同時(shí)，計(jì)算自變量的方差膨脹因子，最大值為5.20，小于10，平均值為1.88，小于2，模型不存在多重共線性問(wèn)題；經(jīng)過(guò)檢驗(yàn)，模型也不存在異方差問(wèn)題；link檢驗(yàn)時(shí)，hatsq的p值為0.319，沒(méi)有拒絕hatsq系數(shù)為0的假設(shè)，所以模型設(shè)定也沒(méi)有遺漏重要解釋變量。為了深入研究，本文還在業(yè)務(wù)主導(dǎo)模式差異的基礎(chǔ)上研究同心(市場(chǎng)主導(dǎo))模式和平羅(政府主導(dǎo))模式下信貸員對(duì)農(nóng)地抵押貸款供給意愿的影響因素差異。

2.概率預(yù)測(cè)結(jié)果

表4是某一自變量取特定值，其它自變量不變時(shí)因變量的取值概率。

表4自變量取特定值時(shí)對(duì)信貸員供給意愿概率的預(yù)測(cè)

變量取值類(lèi)別Pr(y=1)Pr(y=2)Pr(y=3)Pr(y=4)Pr(y=5)家庭土地經(jīng)營(yíng)面積(畝)3.41.44***2.90***23.44***53.27***18.96***家庭收入(萬(wàn)元)17.00.76*3.67***24.20***51.97***19.39***家庭支出(萬(wàn)元)9.90.96*3.80***24.25***51.00***19.98***家庭生產(chǎn)性支出(萬(wàn)元)4.41.68***3.55***24.68***49.27***20.82***文化水平31.25**4.00***23.25***50.82***20.68***工作年限31.11*3.85***22.82***52.43***19.79***所屬機(jī)構(gòu)類(lèi)型01.27*3.96***23.03***50.96***20.78***11.33**4.09***23.52***50.90***20.16***抵押土地估值難易31.38**4.16***24.36***51.74***18.36***處置抵押權(quán)的難易21.33**4.11***24.87***52.65***17.03***貸款違約后處置抵押土地彌補(bǔ)貸款本息程度30.99*3.85***23.22***52.01***19.92***貸款業(yè)務(wù)量40.433.13***21.18***53.40***21.85***業(yè)務(wù)前景40.83*3.39***22.46***53.41***19.91***業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)31.13*3.87***26.39***53.68***14.94***辦理手續(xù)31.07*4.31***24.80***51.58***18.24***政策措施健全程度31.30**4.01***23.55***51.29***19.85***政府部門(mén)的扶持01.51**5.24***27.91***50.49***14.85***10.89*3.56***22.02***52.02***21.51***時(shí)間因素21.26*4.69***24.66***51.49***17.90***

注：*、**、***分別代表10%、5%和1%的顯著性水平。

3.邊際效應(yīng)結(jié)果

表5是模型平均邊際效應(yīng)估計(jì)結(jié)果，邊際效應(yīng)是用于分析某一自變量變化而其它自變量保持不變時(shí)，對(duì)個(gè)體選擇因變量某個(gè)特定類(lèi)別概率的影響[21]。估計(jì)自變量取均值時(shí)對(duì)信貸員選擇各意愿類(lèi)別概率的邊際效應(yīng)和自變量在每個(gè)樣本觀測(cè)值上對(duì)信貸員各意愿類(lèi)別概率的邊際效應(yīng)平均值(平均邊際效應(yīng))，揭示了隨自變量取值的變動(dòng)，信貸員選擇各意愿類(lèi)別概率的變化情況[22]。鑒于在非線性模型中，樣本均值處的個(gè)體行為并不等于個(gè)體的平均行為[23]。本文使用平均邊際效應(yīng)研究在自變量影響下，因變量不同類(lèi)別取值的變化情況。若自變量影響因素為正，則受自變量取值變動(dòng)的影響，信貸員選擇“積極”、“非常積極”的概率增大(平均邊際效應(yīng)為正)，選擇“非常消極”、“消極”和“一般”的概率減小(平均邊際效應(yīng)為負(fù))。

表5平均邊際效應(yīng)估計(jì)結(jié)果

變量pr(y=1)pr(y=2)pr(y=3)pr(y=4)pr(y=5)家庭土地經(jīng)營(yíng)面積-0.003 7*-0.009 2**-0.033 4***0.004 30.042 2***家庭收入0.000 6**0.001 5**0.005 3***-0.0007-0.0067***家庭支出0.001 8*0.004 4**0.015 8***-0.002 0-0.0199***家庭生產(chǎn)性支出-0.002 3*-0.005 8**-0.021 0***0.002 70.026 4**文化水平-0.000 8-0.002 1-0.007 50.001 00.009 4工作年限-0.001 8-0.004 6-0.016 7*0.002 10.021 0*所屬機(jī)構(gòu)類(lèi)型0.000 50.001 30.004 9-0.000 6-0.006 2抵押土地估值難易-0.002 5-0.006 2-0.022 40.002 80.028 2處置抵押權(quán)難易-0.003 9*-0.009 7**-0.035 3**0.004 50.044 4**貸款違約后處置抵押土地彌補(bǔ)貸款本息程度-0.002 8-0.007 0-0.025 60.003 30.032 3貸款業(yè)務(wù)量-0.006 5**-0.016 0***-0.058 3***0.007 40.073 4***業(yè)務(wù)前景-0.004 6*-0.011 3*-0.041 0**0.005 20.051 6**業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)0.006 2**0.015 3***0.055 5***-0.007 1-0.069 9***辦理手續(xù)-0.003 1-0.007 7-0.028 2**0.003 60.035 4*政策措施健全程度-0.000 7-0.001 7-0.006 20.000 80.007 8政府部門(mén)的扶持-0.006 2*-0.015 2*-0.055 4**0.007 10.069 8**時(shí)間因素0.004 3*0.010 6*0.038 7**-0.004 9-0.048 7**

注：*、**、***分別代表10%、5%和1%的顯著性水平。

(二)模型結(jié)果解釋

本文以同心模式和平羅模式下回歸結(jié)果和平均邊際效應(yīng)結(jié)果為例，分析不同模式下各因素對(duì)信貸員農(nóng)地抵押貸款供給意愿的影響。

1.農(nóng)戶(hù)特征

(1)平羅模式下，農(nóng)戶(hù)家庭土地經(jīng)營(yíng)面積的OR值為1.433 2，通過(guò)了5%的顯著性檢驗(yàn)。土地經(jīng)營(yíng)面積大，抵押土地評(píng)估價(jià)格相應(yīng)提高，信貸員供給意愿也越積極，農(nóng)戶(hù)土地經(jīng)營(yíng)面積提高一個(gè)層次，信貸員選擇較高水平意愿的幾率比提高了43.32%。同心模式中的農(nóng)地抵押貸款是一種“抵押+擔(dān)保+信用”的間接抵押模式，農(nóng)戶(hù)貸款時(shí)以“團(tuán)體信用”做擔(dān)保，對(duì)土地經(jīng)營(yíng)面積的依賴(lài)相對(duì)較輕。表4顯示，農(nóng)戶(hù)平均土地經(jīng)營(yíng)面積為3.4畝時(shí)，信貸員選擇“非常消極”、“消極”、“一般”、“積極”和“非常積極”的概率分別為1.44%、2.90%、23.44%、53.27和18.96%。表5顯示，農(nóng)戶(hù)土地經(jīng)營(yíng)面積提高一個(gè)層次，信貸員選擇“非常消極”、“消極”、“一般”的概率分別降低0.37%、0.92%和3.34%，選擇“非常積極”的概率提高4.22%(其余變量的結(jié)果解釋與此類(lèi)同)。

(2)農(nóng)戶(hù)家庭收入水平分別在同心模式和平羅模式下通過(guò)了5%和1%的顯著性檢驗(yàn)，并且影響方向?yàn)樨?fù)。農(nóng)地抵押貸款的主要服務(wù)對(duì)象為一般農(nóng)戶(hù)，一般農(nóng)戶(hù)土地經(jīng)營(yíng)面積有限，土地評(píng)估價(jià)值低，農(nóng)地抵押貸款額度小，一般以3萬(wàn)或4萬(wàn)為主。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的村鎮(zhèn)，較低的貸款額無(wú)助于滿(mǎn)足農(nóng)戶(hù)的生產(chǎn)性投資需求，農(nóng)戶(hù)參與農(nóng)地抵押貸款意愿低，信貸員對(duì)農(nóng)地抵押貸款的發(fā)放意愿較低。

(3)農(nóng)戶(hù)家庭支出在兩種模式下均通過(guò)了1%的顯著性檢驗(yàn)，在同心模式下的方向?yàn)檎?，在平羅模式下的方向?yàn)樨?fù)。收入一定的情況下，農(nóng)戶(hù)開(kāi)支越少，農(nóng)戶(hù)家庭儲(chǔ)蓄就越多，農(nóng)戶(hù)還款能力就越強(qiáng)，在平羅，信貸員供給農(nóng)地抵押貸款的意愿與農(nóng)戶(hù)支出成反比。而在同心，生活支出較高地區(qū)，農(nóng)戶(hù)對(duì)貸款的需求較旺盛，同心模式下農(nóng)戶(hù)的還款意識(shí)較高，其獨(dú)特的“抵押+擔(dān)保+信用”模式也增加了信貸員收回貸款的信心，在降低對(duì)借款人限制和經(jīng)濟(jì)要求的前提下，信貸員會(huì)增加農(nóng)地抵押貸款的筆數(shù)。

(4)農(nóng)戶(hù)家庭生產(chǎn)性支出在平羅模式下通過(guò)了1%的顯著性檢驗(yàn)。對(duì)生產(chǎn)性投資旺盛的農(nóng)戶(hù)而言，其投入生產(chǎn)的資金越多，未來(lái)可預(yù)見(jiàn)的家庭經(jīng)濟(jì)收入越高，還款能力越值得期待，信貸員的貸款發(fā)放意愿隨之增強(qiáng)。

2.信貸員特征

(1)文化水平水平在10%的顯著性水平上對(duì)同心模式下信貸員辦理農(nóng)地抵押貸款的意愿產(chǎn)生正向影響；工作年限在10%的顯著性水平上對(duì)平羅模式下信貸員意愿產(chǎn)生正向影響。信貸員的文化水平越高、工作年限越長(zhǎng)，對(duì)農(nóng)地抵押貸款的理解也越深入、越清楚農(nóng)地抵押貸款的支農(nóng)意義與優(yōu)勢(shì)，開(kāi)展此項(xiàng)業(yè)務(wù)的積極性越高。文化水平較低、工作年限較短的信貸員，對(duì)農(nóng)地抵押貸款的了解不足、顧慮較重，開(kāi)展意愿較低。

(2)機(jī)構(gòu)類(lèi)型在平羅模式下沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明金融機(jī)構(gòu)是否為農(nóng)商行(農(nóng)信社)不是影響信貸員辦理農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)的主要原因。

3.抵押土地特征

(1)抵押土地估值難易和處置抵押權(quán)難易在平羅模式下分別通過(guò)了10%和5%的顯著性檢驗(yàn)。對(duì)信貸員而言，土地價(jià)值難以評(píng)估，抵押土地難以處置、變現(xiàn)，會(huì)增加信貸員辦理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和時(shí)間成本，進(jìn)而降低其對(duì)農(nóng)地抵押貸款的意愿。而同心地區(qū)獨(dú)特的抵押模式對(duì)抵押土地價(jià)值的要求較低，抵押土地最終由土地合作社代為處置并償還不良貸款，信貸員對(duì)抵押土地估值難易和處置抵押權(quán)難易不敏感。

(2)貸款違約后處置抵押土地彌補(bǔ)貸款本息程度在同心模式下通過(guò)了5%的顯著性檢驗(yàn)。作為盈利性組織，金融機(jī)構(gòu)處置抵押土地的收益越高，金融機(jī)構(gòu)面臨的盈利損失越低，開(kāi)展農(nóng)地抵押貸款的意愿也就越強(qiáng)烈。

4.業(yè)務(wù)特征

(1)貸款業(yè)務(wù)量分別在同心模式和平羅模式下通過(guò)了5%和1%的顯著性檢驗(yàn)。貸款業(yè)務(wù)量大意味著較佳的經(jīng)濟(jì)效益，信貸員的開(kāi)展意愿也比較強(qiáng)烈。

(2)業(yè)務(wù)前景在平羅模式下通過(guò)了5%的顯著性檢驗(yàn)。說(shuō)明在平羅地區(qū)，信貸員對(duì)業(yè)務(wù)前景的預(yù)期是影響其辦理農(nóng)地抵押貸款的重要因素。

(3)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分別在同心模式和平羅模式下通過(guò)了10%和5%的顯著性檢驗(yàn)。根據(jù)銀行經(jīng)營(yíng)的安全性原則和問(wèn)責(zé)制度，信貸員要負(fù)責(zé)收回其對(duì)外發(fā)放的每一筆貸款，并且貸款收回質(zhì)量高低與其經(jīng)濟(jì)利益掛鉤，所以信貸員對(duì)農(nóng)地抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)判斷會(huì)影響其供給意愿。

(4)辦理手續(xù)在平羅模式下通過(guò)了5%的顯著性檢驗(yàn)。說(shuō)明辦理手續(xù)越簡(jiǎn)便，平羅模式下信貸員對(duì)農(nóng)地抵押貸款的供給意愿越強(qiáng)烈。業(yè)務(wù)前景和辦理手續(xù)不是影響同心模式下信貸員農(nóng)地抵押貸款供給意愿的主要因素。

5.政府特征

(1)政策措施健全程度在同心模式下通過(guò)了10%的顯著性檢驗(yàn)。說(shuō)明在同心模式下，健全的政策措施可以更好地提高金融機(jī)構(gòu)農(nóng)地抵押貸款的供給意愿。

(2)政府的扶持在平羅模式下通過(guò)了5%的顯著性檢驗(yàn)。政府主導(dǎo)模式下，農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)的直接推動(dòng)力量是地方政府，地方政府的支持力度對(duì)信貸員農(nóng)地抵押貸款供給意愿的影響較大。

6.時(shí)間特征

時(shí)間因素在總模型和平羅模式下均通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，并且方向?yàn)樨?fù)。說(shuō)明隨著時(shí)間推移，信貸員對(duì)農(nóng)地抵押貸款的供給意愿在逐步下降。其原因眾多，首先，抵押農(nóng)地評(píng)估價(jià)格下行壓力大。在現(xiàn)存農(nóng)地估值制度下，抵押土地的價(jià)值是未來(lái)收益流量的現(xiàn)值之和，現(xiàn)有法律規(guī)定土地承包期2027年年底到期，抵押土地的評(píng)估價(jià)格為第二年到2027年間土地承包收益的現(xiàn)值之和。而隨著土地承包期接近，抵押農(nóng)地評(píng)估價(jià)值在逐年降低，信貸員的意愿受此影響較大。其次，財(cái)政支持的相關(guān)配套政策難以落實(shí)到位。以平羅風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金為例，平羅縣財(cái)政承諾風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金額度將從300萬(wàn)增資到1 000萬(wàn)，然而，后期資金一直未能如期注入，對(duì)應(yīng)著3億多元的貸款余額，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)作用大大弱化。同時(shí)，在銀行農(nóng)地抵押不良貸款出現(xiàn)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金也沒(méi)有真正動(dòng)用 ，嚴(yán)重打擊了信貸員發(fā)放農(nóng)地抵押貸款的意愿。最后，涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)客戶(hù)結(jié)構(gòu) 的不合理再次制約了農(nóng)地抵押貸款的供給。

六、結(jié)論與建議

基于寧夏229份信貸員微觀數(shù)據(jù)，本文對(duì)政府與市場(chǎng)不同主導(dǎo)模式下農(nóng)地抵押貸款供給意愿及影響因素進(jìn)行了分析，得出以下主要結(jié)論。

(1)現(xiàn)階段西部地區(qū)金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)地抵押貸款的供給意愿總體較高，絕大部分信貸員愿意積極開(kāi)展農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)，僅有5.2%的信貸員對(duì)開(kāi)展農(nóng)地抵押貸款持消極態(tài)度。通過(guò)對(duì)不同主導(dǎo)模式的深入分析發(fā)現(xiàn)，平羅(政府主導(dǎo))模式下金融機(jī)構(gòu)的供給意愿要高于同心(市場(chǎng)主導(dǎo))模式。并且隨著時(shí)間推移，抵押農(nóng)地評(píng)估貶值、農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)暴露，金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)地抵押貸款的供給意愿正在逐年降低。

(2)農(nóng)戶(hù)特征(家庭土地經(jīng)營(yíng)面積、家庭收入、家庭支出和家庭生產(chǎn)性支出)和業(yè)務(wù)特征(貸款業(yè)務(wù)量、業(yè)務(wù)前景、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和辦理手續(xù))在回歸1中顯著通過(guò)了穩(wěn)健性檢驗(yàn)，說(shuō)明已有研究中被忽視的農(nóng)戶(hù)特征和業(yè)務(wù)特征是制約農(nóng)地抵押貸款供給意愿的重要因素。

(3)不同業(yè)務(wù)主導(dǎo)模式下，影響農(nóng)地抵押貸款供給意愿的因素存在顯著差異。家庭收入、家庭支出、文化水平、貸款違約后處置抵押土地彌補(bǔ)貸款本息的程度、貸款業(yè)務(wù)量、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、政策措施健全程度對(duì)市場(chǎng)主導(dǎo)模式下農(nóng)地抵押貸款供給意愿有顯著影響；政府主導(dǎo)模式下，農(nóng)戶(hù)特征(家庭土地經(jīng)營(yíng)面積、家庭收入、家庭支出和家庭生產(chǎn)性支出)、工作年限、抵押土地特征(抵押土地估值難易、處置抵押權(quán)的難易)、業(yè)務(wù)特征(貸款業(yè)務(wù)量、業(yè)務(wù)前景、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和辦理手續(xù))、政府部門(mén)的扶持和時(shí)間因素顯著影響農(nóng)地抵押貸款供給意愿。

基于上述研究結(jié)論，本文得出如下政策啟示。

第一，因地制宜地開(kāi)展農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)。模型結(jié)果顯示，在農(nóng)戶(hù)家庭收入低、支出少、生產(chǎn)性支出多、土地經(jīng)營(yíng)面積大的地區(qū)，金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展農(nóng)地抵押貸款的邊際效益高、供給意愿強(qiáng)，應(yīng)該重點(diǎn)推動(dòng)農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)發(fā)展。分類(lèi)模式中，政府主導(dǎo)模式下農(nóng)地抵押貸款供給意愿較高，所以地方政府應(yīng)積極出臺(tái)相關(guān)支持政策，建全農(nóng)地抵押配套設(shè)施，提供財(cái)政支持，發(fā)揮財(cái)政支農(nóng)資金的杠桿作用，為農(nóng)地抵押貸款的開(kāi)展“保駕護(hù)航”。而在一些抵押農(nóng)地價(jià)值低、農(nóng)戶(hù)信用水平高、土地流轉(zhuǎn)市場(chǎng)不發(fā)達(dá)、政府財(cái)力弱的地區(qū)，可以借鑒同心模式中“抵押+擔(dān)保+信用”的農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)模式，為抵押土地“增信”，分擔(dān)農(nóng)地抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)。

第二，完善政策措施，加大政府財(cái)政支持力度。市場(chǎng)主導(dǎo)模式下，政府應(yīng)該完善農(nóng)地抵押貸款的相關(guān)政策措施，從而減輕金融機(jī)構(gòu)對(duì)法律法規(guī)不健全的憂慮。政府主導(dǎo)模式下，政策措施相對(duì)健全，政府應(yīng)加大財(cái)政貼息、稅收減免、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金等的支持力度，從而更好促進(jìn)農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)發(fā)展。

第三，針對(duì)抵押農(nóng)地評(píng)估價(jià)值逐年降低的問(wèn)題，還可以改善農(nóng)地估值方法。一方面可以用存量評(píng)估法代替流量評(píng)估法，摒棄用未來(lái)收益之和確定農(nóng)地評(píng)估價(jià)值的流量評(píng)估法，把農(nóng)地每年的承包收入看作“利息收入”，通過(guò)除以一定的利率，計(jì)算出農(nóng)地現(xiàn)階段的真正價(jià)值。另一方面，金融機(jī)構(gòu)也可以更靈活地運(yùn)用政策，創(chuàng)新農(nóng)地評(píng)估方法，比如固定用10年、15年或20年的期限為準(zhǔn)確定農(nóng)地未來(lái)承包價(jià)值，并加總計(jì)算農(nóng)地評(píng)估價(jià)值，而不是拘泥于農(nóng)地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)的到期時(shí)間。

本研究還存在以下不足。第一，盡管進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)、遺漏變量檢驗(yàn)，然而，受限于樣本數(shù)據(jù)中工具變量選取困難，本文沒(méi)能最終解決變量的內(nèi)生性問(wèn)題。通過(guò)工具變量或其它計(jì)量方法，解決模型中存在的內(nèi)生性問(wèn)題，這是下一步研究要解決的關(guān)鍵問(wèn)題。第二，本文使用寧夏地區(qū)平羅縣和同心縣信貸員微觀數(shù)據(jù)，僅能反映西部地區(qū)金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)地抵押貸款的供給意愿及影響因素。隨著農(nóng)地抵押貸款試點(diǎn)在全國(guó)推廣，從東、中、西和東北不同試點(diǎn)地區(qū)全面搜集數(shù)據(jù)，研究不同業(yè)務(wù)模式下金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)地抵押貸款的供給意愿和影響因素顯得尤為重要和迫切。