財富傳承的四大陷阱

陳凱

改革開放已經(jīng)走過了四十載春秋，當(dāng)年的創(chuàng)業(yè)者已經(jīng)步入了暮年。2017年底，第一代創(chuàng)業(yè)企業(yè)家魯冠球先生溘然長逝，就是一個標志性的事件。然而，面對紛繁復(fù)雜的企業(yè)內(nèi)外部問題和家庭內(nèi)外部問題，企業(yè)家們真的做好了準備嗎？筆者在多年從業(yè)過程中深刻感受到，根本問題在于理念。綜合來說，財富擁有者對“身后事”的安排，在以下四個問題的認識上存在嚴重誤區(qū)。

陷阱一：企業(yè)傳承與財富傳承混為一談 曾有一位老先生向筆者咨詢一件已經(jīng)困擾他15年的事情：他有兩個兒子，同時有兩家企業(yè)——一家是制造企業(yè)，一家是外貿(mào)公司。老先生本以為為人謹慎的大兒子可以繼承制造企業(yè)，而交際能力較強的小兒子能夠接手外貿(mào)公司。但現(xiàn)實中，小兒子剛接觸外貿(mào)業(yè)務(wù)就數(shù)次出錯，讓公司蒙受嚴重虧損，同時小兒子喜歡紙上談兵，再加上花天酒地的惡習(xí)，讓老先生徹底傷了心，于是老先生將外貿(mào)公司也交給大兒子管理。而大兒子將兩家企業(yè)都做得風(fēng)生水起。

“如何讓小兒子也享受一部分財富？分多少股份給小兒子？”成了他的一塊心病。筆者提醒老先生：企業(yè)傳承和財富傳承要分開考慮。企業(yè)不一定傳給小兒子，甚至更遠的將來也不一定是傳給大兒子的兒子，而財富可以世世代代由自己的子孫享有。“小兒子不能接班，你就能保證小兒子的兒子不能接班嗎？”其實除了企業(yè)傳承，還有很多財富傳承問題需要解決，例如未來大兒子和小兒子有沒有可能發(fā)生企業(yè)控制權(quán)爭奪等等問題。

這位老先生的迷茫，其實許多企業(yè)家都存在。他們沒看到家庭背后的復(fù)雜的財富風(fēng)險。對此筆者的建議是：企業(yè)傳承要通過企業(yè)管理安排來實現(xiàn)，財富傳承要通過財富傳承安排來實現(xiàn)，二者都要兼顧考慮。

陷阱二：相信旁門左道的技巧 在一次為私人銀行客戶舉辦的沙龍上，筆者在演講中問大家：在座的各位，您的資產(chǎn)有由他人代持情況的，請舉手。臺下齊刷刷全舉起手來了。

在筆者看來，資產(chǎn)代持可以說是最普遍的財富管理“昏招”了。但并非企業(yè)家對資產(chǎn)代持的風(fēng)險一無所知，或許他們有各種各樣迫不得已的原因，例如擔(dān)心資本原罪，或是害怕樹大招風(fēng)，或是為了規(guī)避政策，或是為了避免不穩(wěn)定的婚姻風(fēng)險，或是為了逃避債務(wù)轉(zhuǎn)移財產(chǎn)，等等。

其實，除了資產(chǎn)代持，提前贈與也是絕大多數(shù)企業(yè)家會采取的財富保護和傳承的方法。也許是因為子女即將結(jié)婚為了避免子女離婚導(dǎo)致家族財富被分割，也許是因為擔(dān)心遺產(chǎn)稅，也許是因為擔(dān)心未來復(fù)雜的繼承手續(xù)，企業(yè)家往往會考慮將財產(chǎn)提前贈給子女。

但問題是，這些方法無法真正地解決問題，甚至?xí)a(chǎn)生更多問題，比如在代持人負債、離婚、死亡之后，以及被代持人死亡之后產(chǎn)生的風(fēng)險，再比如子女在接受贈與后揮霍、負債、被騙、離婚，或子女及其配偶發(fā)生意外后財產(chǎn)由子女的配偶或者他人繼承。

陷阱三：無視稅務(wù)安排 在遺產(chǎn)稅等問題上，由于目前還沒有開征，人們常常抱有僥幸心理。事實上與此相關(guān)的全面充分的稅務(wù)意識非常重要。舉個例子，如果一個人不去投資，他的資產(chǎn)負債表顯示有1000萬資產(chǎn)，將按照應(yīng)納稅額1000萬收稅。如果他拿出500萬投資于一個估值5個億的企業(yè)，那么他就持有了1%的股權(quán)。可是，在計算納稅額的時候，1%的股權(quán)的價值會按照企業(yè)實際資產(chǎn)負債表來計算對應(yīng)的價值，并不會按照投資估值來計算。這樣一來，這個人的應(yīng)納稅額就大大地減少了，同時通過投資得到了遞延資產(chǎn)的好處。所以他正確的做法應(yīng)是積極投資而不是消極囤資。此外將資產(chǎn)投資于保險也有遞延資產(chǎn)的功能，使得原本超大額的應(yīng)納稅額轉(zhuǎn)化為較小的現(xiàn)金價值。

因此，節(jié)稅動作越早做，其成本越低。

陷阱四：認為通過金融工具就能完全解決財富傳承問題 目前，企業(yè)家的財富傳承問題解決方案中開始運用保險、家族信托等金融工具。但是，金融工具最大的局限是能解決現(xiàn)金資產(chǎn)問題，很難或者無法解決房產(chǎn)、股權(quán)這些非現(xiàn)金資產(chǎn)問題。其實，在全世界范圍內(nèi)，對企業(yè)家非現(xiàn)金資產(chǎn)的風(fēng)險管理，遺囑是一件避不過去的工具，雖然它確實有很多的弊端和不足，但至少它是唯一能夠覆蓋企業(yè)家所有非現(xiàn)金資產(chǎn)甚至監(jiān)護等非現(xiàn)金需求，且無須交付，也可以隨時修改的一件財富風(fēng)險管理工具。因此，在國外成熟的家族辦公室和財富管理服務(wù)中，為企業(yè)家訂立遺囑并定期檢視遺囑，已經(jīng)成為相當(dāng)普遍的做法。

以上四大陷阱的存在提醒我們，要堅持專業(yè)精神，把專業(yè)的事情交給專業(yè)的人來做，這是另一條店顛撲不破的真理。