我國(guó)上市公司股權(quán)融資方式討論一以萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)為例

湯韞嘉 焦棟

摘 要：在當(dāng)今市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)期下，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)世界經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)也有著一定的影響力。因此，很多上市公司都選擇來(lái)分享全球經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)優(yōu)勢(shì)。這種方式也逐漸變成了市場(chǎng)主導(dǎo)，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中越發(fā)的重要。隨著上市公司的不斷發(fā)展，在其運(yùn)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)了諸多阻礙，所以上市公司要克服困難不斷前進(jìn)，其中通過(guò)融資來(lái)獲得資金是一種有效方法，保證上市公司的正常運(yùn)行。本文以萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)為例，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的融資策略進(jìn)行分析，并挖掘其中問(wèn)題，最終提出解決方案，旨在為我國(guó)的上市公司提供有效參考。

關(guān)鍵詞：上市公司；萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)；股權(quán)融資；融資策略

我們必須要認(rèn)識(shí)到融資對(duì)于上市公司發(fā)展的意義，首先我們必須要明白融資的含義。一般情況下，我們把融資定義為一種資金籌集的方式，眾多企業(yè)都是靠這一方式來(lái)籌辦公司資金積累。萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)作為中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)巨鱷（以下稱(chēng)“萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)”），其經(jīng)營(yíng)范圍巨大，幾乎遍布全國(guó)各地，其資金需求也是相當(dāng)之大。因此我們對(duì)萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的融資策略進(jìn)行了詳細(xì)分析。

一、萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)融資策略分析

（一）融資規(guī)模

房地產(chǎn)業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的佼佼者，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，房地產(chǎn)業(yè)可以說(shuō)是其發(fā)展的推動(dòng)力。由于房地產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)，對(duì)資金的需求相對(duì)較高，相應(yīng)的企業(yè)融資規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)從其運(yùn)行至今，集團(tuán)規(guī)模逐漸擴(kuò)張，從最開(kāi)始萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)在香港上市，到其退市并在國(guó)內(nèi)的A股市場(chǎng)進(jìn)行上市，其上市節(jié)奏之快都充分反映出了萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的融資規(guī)模的巨大。由下表1能夠準(zhǔn)確概括與說(shuō)明在近年來(lái)萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的融資狀況。

隨著萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的規(guī)模逐漸擴(kuò)大，資本需求也保持著良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)，所以自2015年萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)開(kāi)始進(jìn)行商業(yè)轉(zhuǎn)型，開(kāi)始由房地產(chǎn)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型。因此，萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的融資規(guī)模增速開(kāi)始變緩，但總體上還是呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。從表1數(shù)據(jù)不難看出，萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的融資增長(zhǎng)在這幾年間基本無(wú)太大變化，但是在2014年時(shí)，其融資總額發(fā)生了較大的波動(dòng)，這是因?yàn)?014年萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)在香港正式上市造成的。

（二）融資結(jié)構(gòu)

1.資產(chǎn)負(fù)債率

隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的負(fù)債率逐年上升，萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有著直接關(guān)系，一旦大環(huán)境出現(xiàn)改變，企業(yè)所面臨的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之增大，如若不采取措施積極應(yīng)對(duì)的話，企業(yè)破產(chǎn)也不是不可能。之所以出現(xiàn)這種現(xiàn)象，主要原因有以下幾個(gè)：第一是在2014年政府對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)出臺(tái)了多項(xiàng)調(diào)控政策；第二是因?yàn)檎咚鶎?dǎo)致的房源積壓使得市場(chǎng)供大于求，萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)不得已采取高銷(xiāo)售費(fèi)策略，費(fèi)用支出增加，導(dǎo)致資金緊張，企業(yè)可用的資金減少；第三是成本變高，其中土地價(jià)格最為突出，因土地成本占據(jù)了很大一部分資金，利潤(rùn)相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)變低，資金需求會(huì)變高，融資規(guī)模不斷擴(kuò)大。

由上表可以明顯發(fā)現(xiàn)，萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中逐漸重視對(duì)自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化，特別是權(quán)益融資比重隨著時(shí)間的推移不斷提高?；诖耍瑢?dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)出明顯下降的趨勢(shì)。由于房地產(chǎn)行業(yè)的特殊性，導(dǎo)致公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中通常會(huì)保持較高的負(fù)債率，高負(fù)債在這個(gè)行業(yè)中可以說(shuō)是家常便飯。在萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)決定轉(zhuǎn)型之前，萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的主要資產(chǎn)類(lèi)型為重資產(chǎn)，因?yàn)楝F(xiàn)金流的循環(huán)離不開(kāi)大量資金的支持。萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)在2014年的香港上市，正好是緩解了企業(yè)的融資情況。因此萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)并不需要將精力轉(zhuǎn)移至其他的融資方式，就可以保證企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的降低。

2.負(fù)債期限結(jié)構(gòu)

可以從表3中看出，萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)主要萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的負(fù)債結(jié)構(gòu)還是以流動(dòng)負(fù)債為主，這種負(fù)債結(jié)構(gòu)更多的影響因素來(lái)自于萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的商業(yè)模式。要想保證該公司的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債能夠達(dá)到配比原則要求，雖然流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于流動(dòng)負(fù)債，但整體的負(fù)債期限結(jié)構(gòu)還是能夠接受的。萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)擁有當(dāng)?shù)卣姆龀?，在?duì)于土地方面的投資會(huì)相對(duì)較少，成本往往會(huì)計(jì)入到預(yù)收賬款中，另外大部分企業(yè)在負(fù)債融資過(guò)程中往往會(huì)側(cè)重于流動(dòng)負(fù)債，所以才會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)負(fù)債要高于負(fù)債長(zhǎng)期比例的情況。即使長(zhǎng)期負(fù)債的周期有所延長(zhǎng)，從而導(dǎo)致償還時(shí)間有所增加，但并不會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展產(chǎn)生直接影響。但假如到了償還期限時(shí)企業(yè)的償還債務(wù)規(guī)模較大，會(huì)使得企業(yè)短期之內(nèi)面臨巨大的償還壓力。

（三）融資渠道

我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的融資渠道大致分為以下幾種類(lèi)型：銀行貸款、自籌融資等融資方式。而房地產(chǎn)行業(yè)的的特點(diǎn)便是資金需求龐大，僅僅是靠自籌的話資金不夠充足，因此外部融資必不可少。從表4中我們可以看出萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)融資渠道的分布情況。

二、對(duì)萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)現(xiàn)階段融資策略的評(píng)價(jià)

（一）現(xiàn)階段融資策略的優(yōu)勢(shì)

1.結(jié)合企業(yè)金融板塊利用獨(dú)家資源享融資便利

萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的主要業(yè)務(wù)包含萬(wàn)達(dá)商業(yè)、文化傳媒、網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)、金融集團(tuán)等方面，從整體上來(lái)看，萬(wàn)達(dá)集體一直保持著良好的發(fā)展速度。萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的這次“輕資產(chǎn)”轉(zhuǎn)型，是為了使地產(chǎn)和金融能夠發(fā)揮更大的作用，致力于打造“金融地產(chǎn)”的發(fā)展模式。這樣對(duì)于萬(wàn)達(dá)房地產(chǎn)而言，可以有效的降低其融資成本。

萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)打造的這種經(jīng)營(yíng)模式充分發(fā)揮了自身的優(yōu)勢(shì)：其一，萬(wàn)達(dá)金融可以實(shí)現(xiàn)萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的雄厚資金支持，減小萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的資金壓力和風(fēng)險(xiǎn)，使其能夠?qū)⒕θ糠旁诜慨a(chǎn)經(jīng)營(yíng)上；其二，萬(wàn)達(dá)金融所要收取的管理費(fèi)，不會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)的行情波動(dòng)進(jìn)而受到收益打擊，特別是當(dāng)商業(yè)地產(chǎn)庫(kù)存相關(guān)問(wèn)題產(chǎn)生時(shí)，在萬(wàn)達(dá)金融的支持下能夠及時(shí)有效的將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避和轉(zhuǎn)移，從而保證企業(yè)不受損失。

2.建立房地產(chǎn)+互聯(lián)網(wǎng)+金融的平臺(tái)操作模式

“穩(wěn)賺盈利1號(hào)”商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目，正式啟動(dòng)于2015年，是萬(wàn)達(dá)和FAST貨幣的合資企業(yè)。這是中國(guó)第一個(gè)商業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目。這是在萬(wàn)達(dá)購(gòu)并快錢(qián)之后，共同推動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)+金融項(xiàng)目，同時(shí)是萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的必經(jīng)之路。此眾籌項(xiàng)目在萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的互聯(lián)網(wǎng)金融模式的實(shí)施方面有著積極的促進(jìn)效果。利用金融策略完成輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型。加快完成萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)2025年開(kāi)1000家萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)宏圖壯志。

萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的眾籌項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)對(duì)資金和實(shí)體行業(yè)的整合不僅創(chuàng)建了萬(wàn)達(dá)的新型金融地產(chǎn)商業(yè)模式，而且還有推進(jìn)了萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型。該項(xiàng)目是現(xiàn)階段上海自貿(mào)區(qū)和整個(gè)我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的首個(gè)創(chuàng)新金融項(xiàng)目，其戰(zhàn)略思想完全符合國(guó)家推行的“互聯(lián)網(wǎng)+”模式，都對(duì)產(chǎn)融結(jié)合進(jìn)行了勇敢嘗試，是“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略之中的典型案例。

3.降低了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

作為一個(gè)與宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)民生活緊密相關(guān)的行業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)的特征也是鮮明可見(jiàn)，其建設(shè)周期較長(zhǎng)、資金使用量龐大，高利潤(rùn)的同時(shí)伴隨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。所以房地產(chǎn)行業(yè)的首要任務(wù)是自我籌劃，即融資。只有對(duì)企業(yè)的融資規(guī)模、渠道以及方式方法進(jìn)行擴(kuò)張，才能夠保證企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)降低。

萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)“輕資產(chǎn)”轉(zhuǎn)型之后，經(jīng)營(yíng)范圍也是擴(kuò)展到了金融行業(yè)，融資渠道不單單局限于銀行、債券、基金、保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)等方面，還能夠利用融資租賃、房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化、P2P以及公共融資的方式來(lái)進(jìn)行和公共融資。與此同時(shí)，萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的融資結(jié)構(gòu)也在逐年發(fā)生變化，股權(quán)融資比例也在逐年上升。

（二）現(xiàn)階段融資策略的隱患

1.內(nèi)源融資壓力較大

企業(yè)融資首先是對(duì)自身資金的考量，而內(nèi)部融資渠道也占融資的很大比重。內(nèi)源融資的優(yōu)勢(shì)在于它具有較好的自主權(quán)，融資的成本相對(duì)較低。如果對(duì)內(nèi)源性的融資不給予重視的話，企業(yè)的市場(chǎng)生存力也會(huì)受到影響，這在發(fā)達(dá)國(guó)家中可以很找到很好的實(shí)證。萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型主要是應(yīng)用于房地產(chǎn)行業(yè)之上，將企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式從銷(xiāo)售型轉(zhuǎn)化為持有型，但是萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的轉(zhuǎn)型周期可能會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)長(zhǎng)于預(yù)期的轉(zhuǎn)型時(shí)間。

2.從香港退市股權(quán)融資難度加大

與債券融資相比，企業(yè)不傾向于股權(quán)融資。萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)在香港上市，這也有助于減少股權(quán)融資中的債務(wù)，它不僅可以增加萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的流量，還減小了萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的融資壓力，并能解決萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)快速發(fā)展時(shí)融資問(wèn)題。但是萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)在上市后股價(jià)卻一直走低，在一年后，萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)便從香港退市。而要想順利完成這一操作，萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)需要付出人民幣300億。萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)將股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押，相當(dāng)于利用股權(quán)質(zhì)押借了一筆年利率不低于12%的融資，很明顯看出，萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)在市場(chǎng)中的融資成本、融資難度都較高，這說(shuō)明了萬(wàn)達(dá)的資金鏈較為緊張。

3.轉(zhuǎn)型升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)降低但限制現(xiàn)金流

萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的融資規(guī)模是按照企業(yè)的實(shí)際的產(chǎn)能總額來(lái)決定的，另外通過(guò)現(xiàn)金流量表也可以計(jì)算得出。在克而瑞地產(chǎn)發(fā)布的2016年中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售TOP200中，恒大拔得頭籌，以3731.5億元的銷(xiāo)售額力壓群雄，萬(wàn)科3622億元緊隨其后，萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)僅僅排在了第十位，從此次的排名不難看出萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)正在逐步進(jìn)行商業(yè)轉(zhuǎn)型。而萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的銷(xiāo)售金額下降，也受到降低出售物業(yè)的影響，而對(duì)于萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)來(lái)講，其物業(yè)方面的經(jīng)營(yíng)效益就會(huì)有著很大程度上的縮減，雖然使得經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性大大降低，但是現(xiàn)金流卻受到了限制，這對(duì)于萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的未來(lái)發(fā)展可能存在風(fēng)險(xiǎn)，要知道伴隨著企業(yè)的發(fā)展對(duì)資金的需求只會(huì)越來(lái)越大。

三、對(duì)萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)融資策略建議

（一）組建萬(wàn)達(dá)財(cái)務(wù)公司

萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)是萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)重要的組成部分，其選擇的融資模式可以利用萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)下屬的電子商務(wù)公司對(duì)快錢(qián)支付進(jìn)行并購(gòu)?fù)瑫r(shí)在它們的共同作用下推出新的融資模式來(lái)得以完成。不僅如此，萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)還選擇利用大眾化的方式以獲得資金支持促進(jìn)整個(gè)企業(yè)的轉(zhuǎn)型與升級(jí)。萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的各個(gè)商業(yè)板塊鐵鎖鏈舟，在企業(yè)的融資成本和壓力上都有著很好的調(diào)節(jié)作用。萬(wàn)達(dá)財(cái)務(wù)公司的組建能夠?qū)崿F(xiàn)萬(wàn)達(dá)企業(yè)內(nèi)部的高效管理，促進(jìn)管理能力的提高，保證萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的融資能力和效率達(dá)到要求，為企業(yè)的快速發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的保障，對(duì)于企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力也是有這不小的提升。同時(shí)，萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)效益如果能夠更進(jìn)一步，那么萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的融資效率也會(huì)大大提升。

（二）收購(gòu)特色經(jīng)營(yíng)品牌

萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)可以嘗試租金收入運(yùn)營(yíng)模式，從而能夠最大限度的提升萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的租金收入。萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的第三代產(chǎn)品復(fù)制式的快速擴(kuò)張，使得萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)千篇一律、模式單一，不具備當(dāng)?shù)靥厣?，致使出現(xiàn)租金收入偏低的現(xiàn)象。因此，要改變這一現(xiàn)象就要保證萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)擁有一定的地方特色，并要提高萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的授權(quán)程度。萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)應(yīng)該從當(dāng)?shù)貙ふ揖哂袧撛趦r(jià)值和發(fā)展前景的特色品牌，通過(guò)收購(gòu)和包裝轉(zhuǎn)化為自身萬(wàn)達(dá)品牌，利用萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的品牌效應(yīng)進(jìn)行大力宣傳，實(shí)現(xiàn)特色品牌的增加和擴(kuò)大。另外，要對(duì)競(jìng)爭(zhēng)者實(shí)施一定壓力，保證自身企業(yè)的活力和價(jià)值。

（三）定期推出互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品

企業(yè)對(duì)銀行貸款的依賴(lài)過(guò)重，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在當(dāng)今競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。雖然近年來(lái)萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的銀行貸款率有所下降，但該公司在融資過(guò)程中對(duì)銀行貸款的依賴(lài)程度仍然較高。據(jù)相關(guān)報(bào)道表明，香港銀行在2016年拒絕貸款給萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)，其重要原因就是萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的負(fù)債規(guī)模較大，且在未來(lái)時(shí)間內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)。另外，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)對(duì)萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)當(dāng)前的發(fā)展趨勢(shì)同樣保持不樂(lè)觀的態(tài)度，因此對(duì)萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的評(píng)級(jí)下降至負(fù)面，同時(shí)對(duì)“BBB”級(jí)的債務(wù)評(píng)級(jí)再度重申。在此背景下，萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中開(kāi)始積極拓寬融資渠道和途徑。在2015年時(shí)，2015年萬(wàn)達(dá)購(gòu)并快錢(qián)并推出了名為“穩(wěn)賺1號(hào)”的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，受到了市場(chǎng)的一致好評(píng)，一舉為萬(wàn)達(dá)爭(zhēng)取到了50億的巨額資金。由此可見(jiàn)，萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的發(fā)展空間還是相當(dāng)巨大的。萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)應(yīng)該按照此方向定期的推出一些互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)投資者權(quán)益和融資渠道開(kāi)辟的共同發(fā)展，最大程度上保證萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的戰(zhàn)略實(shí)施。

（四）申請(qǐng)IPO上市

萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)在香港的成功上市，使得企業(yè)負(fù)債率有著大幅度的下降，提高了企業(yè)凈資產(chǎn)，為萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)創(chuàng)造了巨大的融資資本。但是萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)在香港上市后持續(xù)走低，再加上香港市場(chǎng)的信任度較低，使得萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)最終選擇退市。假如萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)能夠在大陸市場(chǎng)中順利上市，能夠大幅度增加企業(yè)轉(zhuǎn)型的安全和便利以及扎實(shí)的資金基礎(chǔ)，從而使的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)以及風(fēng)險(xiǎn)抗性都得到實(shí)質(zhì)的改善和提升，并且萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)能夠按照企業(yè)本身的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行融資結(jié)構(gòu)的實(shí)時(shí)規(guī)劃。

四、結(jié)論

綜上所述，我們可以看出上市公司的融資方式在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，都會(huì)選擇與企業(yè)本身最為有力的方式。我們是以萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)為例，深入分析了其融資策略，并對(duì)其優(yōu)勢(shì)和隱患進(jìn)行了闡述，并針對(duì)其融資策略提出了一些建議，希望本文的一些言論能夠?yàn)槲覈?guó)上市公司的融資策略起到一定的參考作用。這是中國(guó)上市公司能夠提供更便捷的融資渠道，從而對(duì)我國(guó)乃至世界經(jīng)濟(jì)做出積極貢獻(xiàn)。

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