金融危機(jī)沖擊、融資約束與公司避稅的思考

摘 要：金融危機(jī)對(duì)公司發(fā)展行為產(chǎn)生了一定影響，由于所得稅是公司主要的現(xiàn)金支出，站在避稅角度來(lái)說(shuō)，對(duì)金融危機(jī)進(jìn)行探究顯得尤為重要。本文根據(jù)以往工作經(jīng)驗(yàn)，對(duì)金融危機(jī)、融資約束對(duì)公司避稅的影響進(jìn)行總結(jié)，并從拓寬企業(yè)的融資渠道、加強(qiáng)納稅信用等級(jí)評(píng)定、對(duì)延緩繳稅制度進(jìn)行完善三方面，論述了金融危機(jī)沖擊、融資約束下公司避稅的具體方法。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；融資約束；公司避稅

前言

實(shí)體公司是市場(chǎng)微觀主體的重要組成部分，在金融危機(jī)之下必然會(huì)受到一定影響。另外，受金融危機(jī)的作用，企業(yè)的外部融資環(huán)境同樣發(fā)生了改變，公司經(jīng)營(yíng)的不確定性得到了增加，從而影響了具體的公司經(jīng)營(yíng)行為。整體來(lái)看，企業(yè)所得稅占總利潤(rùn)的四分之一左右，這“現(xiàn)金為王”的金融市場(chǎng)之中，公司需要對(duì)稅務(wù)的流動(dòng)性進(jìn)行考慮，避免信息不對(duì)稱等情況出現(xiàn)。

1.金融危機(jī)、融資約束對(duì)公司避稅的影響

1.1金融危機(jī)與公司避稅

從2008年下半年開(kāi)始，次貸危機(jī)席卷全球，在改變公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境同時(shí)，增加了經(jīng)營(yíng)的不確定性，這對(duì)于公司發(fā)展產(chǎn)生了極大的束縛。首先，在金融危機(jī)的影響下，消費(fèi)者的購(gòu)買能力出現(xiàn)了明顯下滑，讓公司喪失了更多盈利的機(jī)會(huì)。其次，出現(xiàn)了很多壞賬、死賬等問(wèn)題，各大銀行的貸款能力也有所下降，貸款業(yè)務(wù)開(kāi)始以保守發(fā)展為主。再加上融資成本的提升，各大公司的資金運(yùn)轉(zhuǎn)變得更加困難。融資約束主要包括內(nèi)源和外源兩種約束形式，在財(cái)務(wù)困境之下，公司投資行為也發(fā)生了巨大變化。稅收是企業(yè)重要的成本支出，通過(guò)合理避稅，公司可以將更多現(xiàn)金應(yīng)用到公司運(yùn)轉(zhuǎn)之中。另外，由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和稅法之間存在很大差異性，導(dǎo)致會(huì)計(jì)的專業(yè)判斷能力受到了極大影響。與此同時(shí)，在公司避稅過(guò)程中，也需要花費(fèi)一些成本，如非稅收成本等，這其中還包括股價(jià)下跌、財(cái)務(wù)報(bào)告成本等方面。因此，在金融危機(jī)期間，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)有所提升，導(dǎo)致所有者和債權(quán)人員之間的利益沖突更加嚴(yán)重，很多激進(jìn)人員便會(huì)在此時(shí)利用高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目代替低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)股權(quán)價(jià)值的提升。

1.2融資約束程度的影響

在理想條件之下，企業(yè)可以根據(jù)自身需求來(lái)開(kāi)展外部融資。但實(shí)際上這種情況很難出現(xiàn)，再加上信息不對(duì)稱等因素的影響，企業(yè)內(nèi)外部融資很難在發(fā)展過(guò)程中相互替代，從而對(duì)融資條件產(chǎn)生了極大約束。相關(guān)研究表明，企業(yè)外部資本的獲取難度越大，融資約束也就越嚴(yán)重。在金融危機(jī)中，融資約束的沖擊力對(duì)企業(yè)影響更為嚴(yán)重。首先，在融資約束下，企業(yè)的貸款契約將會(huì)始終處于收緊狀態(tài)。相比之下，很多中小型信貸企業(yè)在此過(guò)程中會(huì)更加難以放款。其次，金融危機(jī)還會(huì)增加資本市場(chǎng)的不確定性，降低投資者的投資意愿，權(quán)益投資的開(kāi)展也會(huì)顯得更加困難。從這里也可以看出，受金融危機(jī)的影響，融資約束對(duì)企業(yè)發(fā)展影響過(guò)于嚴(yán)重，不利于運(yùn)營(yíng)行為的完善。站在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移角度來(lái)說(shuō)，融資約束還會(huì)受到資本市場(chǎng)投資情況的影響，為公司財(cái)務(wù)工作帶來(lái)更多困境，同時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資行為產(chǎn)生影響。相關(guān)研究表明，公司一旦出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境問(wèn)題，避稅程度也會(huì)出現(xiàn)改變。從這里也可以看出，融資約束與避稅程度之間的關(guān)系更為密切。

1.3外部金融市場(chǎng)變化的影響

隨著改革開(kāi)放四十年的發(fā)展，我國(guó)政府一直沒(méi)有放棄市場(chǎng)深化改革的推進(jìn)，這也讓各地區(qū)的市場(chǎng)化發(fā)展程度出現(xiàn)了嚴(yán)重改變。在此過(guò)程中，金融體系是市場(chǎng)化改革過(guò)程中的重要組成部分，既關(guān)系到國(guó)家或某一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，也影響著各個(gè)微觀經(jīng)濟(jì)主體的金融生態(tài)環(huán)境。在金融危機(jī)之中，各個(gè)公司的金融市場(chǎng)化程度也出現(xiàn)了明顯不同，受到的具體沖擊力也存在明顯差異。整體來(lái)看，市場(chǎng)化改革可以對(duì)公司的融資約束進(jìn)行緩解，避免企業(yè)受到更多市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的侵襲。首先，金融市場(chǎng)化改革可以提升資本方的治理效果，為公司發(fā)展提供更多的融資渠道，降低資本要素中的交易成本。尤其是在金融危機(jī)初期，該項(xiàng)效果體現(xiàn)的將會(huì)更加明顯。其次，由于金融市場(chǎng)化改革的出現(xiàn)，資本資源得到了豐富，為銀行提供了更多便捷信息，最終實(shí)現(xiàn)借款成本的降低[1]。

2.金融危機(jī)沖擊、融資約束下公司避稅的具體方法

2.1拓寬企業(yè)的融資渠道

如果單純依靠企業(yè)的內(nèi)部融資，很難維持生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)等活動(dòng)的成本支出。因此，在公司發(fā)展過(guò)程中，應(yīng)該做到融資業(yè)務(wù)渠道的有效拓寬。想要實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)改革觀念的全面轉(zhuǎn)變，對(duì)金融資本管理制度進(jìn)行有效完善，構(gòu)建出多層次、專業(yè)化的金融結(jié)構(gòu)體系，相關(guān)政府部門還要出臺(tái)一系列扶持政策，推廣普惠金融、綠色金融等制度，從而將中小企業(yè)融資難問(wèn)題徹底解決，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出有利貢獻(xiàn)。與此同時(shí)，還要加強(qiáng)對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)的扶持力度，建立完善的行業(yè)發(fā)展體系和法規(guī)建設(shè)，利用良好的司法環(huán)境維護(hù)非國(guó)有金融市場(chǎng)。站在現(xiàn)階段發(fā)展角度來(lái)說(shuō)，我國(guó)還需要對(duì)金融體制改革進(jìn)行全面深化，建立層次分明的資本市場(chǎng)和融資路徑，確保金融體系功能更加齊全，為融資渠道的拓寬創(chuàng)造有利條件。

2.2加強(qiáng)納稅信用等級(jí)評(píng)定

整體來(lái)看，“銀稅互動(dòng)”可以為公司發(fā)展提供助力。各地區(qū)政府可以在稅務(wù)部門和金融機(jī)構(gòu)之間建立信用評(píng)價(jià)體系，并實(shí)現(xiàn)信息共享，將共享效應(yīng)充分激發(fā)出來(lái)，這樣一來(lái)，信貸部門便能夠?qū)崿F(xiàn)快速、高效的服務(wù)，并對(duì)不同的特征信息進(jìn)行獲取，為后續(xù)融資工作提供有利條件，避免信貸融資危機(jī)中出現(xiàn)不對(duì)稱等問(wèn)題，提升貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的準(zhǔn)確性。另外，在企業(yè)獲得更多的融資機(jī)會(huì)之后，銀行也會(huì)將其視為優(yōu)質(zhì)客戶，并提供更加快捷、方便的服務(wù)，相關(guān)稅務(wù)機(jī)關(guān)也能確保征稅工作的順利開(kāi)展，最終形成三方共贏局面，在為供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革提供支持的同時(shí)，激發(fā)我國(guó)年輕人的創(chuàng)業(yè)熱情。

2.3對(duì)延緩繳稅制度進(jìn)行完善

我國(guó)《稅收征管法》中明確規(guī)定，稅款繳納的延期時(shí)間最長(zhǎng)為三個(gè)月。另外，在稅款延緩繳納過(guò)程中必須征得省、自治區(qū)或直轄市稅務(wù)局的批準(zhǔn)，這一點(diǎn)對(duì)城市企業(yè)來(lái)說(shuō)，流程開(kāi)展極為方便，但對(duì)于一些偏遠(yuǎn)地區(qū)的企業(yè)，想要實(shí)現(xiàn)延期繳納稅款需要花費(fèi)很大的人力和時(shí)間成本。與此同時(shí)，在申請(qǐng)批復(fù)過(guò)程中，批準(zhǔn)權(quán)利主要集中在稅務(wù)機(jī)關(guān)手中，“特殊困難”的認(rèn)定具有極強(qiáng)的主觀色彩，這對(duì)于制度目標(biāo)的落實(shí)很容易產(chǎn)生影響。因此，在延期繳稅過(guò)程中，應(yīng)該做到審批系統(tǒng)的高度集中，并在系統(tǒng)之中加入財(cái)務(wù)狀況、融資約束等評(píng)估功能，并以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為主，對(duì)納稅人進(jìn)行調(diào)查，再經(jīng)過(guò)各方稅務(wù)局的批復(fù)，最終確定是否可以進(jìn)行延期繳納稅款[2]。

總結(jié)：

綜上所述，金融危機(jī)對(duì)公司發(fā)展機(jī)制產(chǎn)生了巨大影響，這種影響也關(guān)系到整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，受到了社會(huì)各界人士的高度關(guān)注。因此，各個(gè)公司應(yīng)該從合理避稅視角出發(fā)，緩解金融危機(jī)為公司帶來(lái)的發(fā)展壓力，做到相關(guān)對(duì)策的合理應(yīng)用。通過(guò)金融危機(jī)期間的合理避稅，公司的融資渠道得到了有效拓寬，消除融資約束，為企業(yè)健康發(fā)展保駕護(hù)航。

參考文獻(xiàn)

[1]劉行，趙健宇，葉康濤.企業(yè)避稅、債務(wù)融資與債務(wù)融資來(lái)源——基于所得稅征管體制改革的斷點(diǎn)回歸分析[J].管理世界，2017（10）：113-129.

[2]后青松，袁建國(guó)，張鵬.企業(yè)避稅行為影響其銀行債務(wù)契約嗎——基于A股上市公司的考察[J].南開(kāi)管理評(píng)論，2016，19（04）：122-134.

作者簡(jiǎn)介

周旭，1997-3-3，山東省臨清市，漢族，在讀本科生，研究方向：國(guó)際貿(mào)易、金融，單位郵編：264209。

（作者單位：山東大學(xué)（威海）商學(xué)院國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易系）