供應(yīng)鏈金融中商業(yè)銀行的信用風(fēng)險研究

胡雅慧

摘 要 商業(yè)銀行等基于供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)和上下游企業(yè)的長期貿(mào)易合作關(guān)系，通過整條供應(yīng)鏈對多個企業(yè)提供融資產(chǎn)品和金融服務(wù)的融資模式被稱為供應(yīng)鏈融資。本文首先對供應(yīng)鏈金融進(jìn)行了概述，并進(jìn)一步分析了商業(yè)銀行在提供供應(yīng)鏈融資服務(wù)時將會面臨的信用風(fēng)險。最后，針對這些信用風(fēng)險，本文結(jié)合國內(nèi)外研究成果與經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀給出了可參考的若干建議。

關(guān)鍵詞 供應(yīng)鏈金融；信用風(fēng)險；信用風(fēng)險管理

一、供應(yīng)鏈金融概述

商品的原材料供應(yīng)商、生產(chǎn)商、分銷商、零售商以及最終消費(fèi)者等成員在長期交易過程中自然地與上下游企業(yè)形成相對固定的交易關(guān)系，組合起來形成了供應(yīng)鏈，商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)基于這些成員之間的長期貿(mào)易合作關(guān)系，向一條供應(yīng)鏈上的部分或所有成員提供金融產(chǎn)品與服務(wù)，這種融資模式就稱作供應(yīng)鏈融資模式。該融資模式的參與主體主要有三大類： 供應(yīng)鏈上的企業(yè)（又分為核心企業(yè)和上下游中小企業(yè)），資金提供者，銀行或其他金融機(jī)構(gòu)。

供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險與傳統(tǒng)授信模式相比具有顯著的不同，其中信用風(fēng)險被認(rèn)為是最核心的風(fēng)險點(diǎn)，我們必須重視以信用風(fēng)險為首的各種潛在風(fēng)險，以避免信用風(fēng)險的爆發(fā)可能帶來的不堪設(shè)想的后果。

二、供應(yīng)鏈金融中商業(yè)銀行的信用風(fēng)險類型

（一）違約風(fēng)險

違約風(fēng)險具有的系統(tǒng)性因素，是指金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展要素與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境突然發(fā)生變化，從而造成整個市場中的企業(yè)機(jī)構(gòu)都無法避免的危害。這些因素都是來自外界的，并且是企業(yè)不可預(yù)測和不可預(yù)防的。一般而言，這些系統(tǒng)性因素可以分為以下三大類：自然災(zāi)害、政治動蕩和軍事行為，政策與市場的不確定性，再加上社會信用監(jiān)管體系的不完善。

而非系統(tǒng)性違約風(fēng)險因素，源于企業(yè)內(nèi)部可能造成或催生違約風(fēng)險的經(jīng)營決策，屬于供應(yīng)鏈內(nèi)生的不穩(wěn)定因素，主要有信息不對稱因素，融資銀行自身風(fēng)險，企業(yè)文化差異三種。

（二）道德風(fēng)險：委托代理問題

與違約風(fēng)險不同，道德風(fēng)險一般來說是主觀性的，與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等客觀因素沒有關(guān)系。道德風(fēng)險的一大核心問題就是委托代理問題。委托代理問題簡而言之就是代人的行為偏離委托人意愿，其行為對委托人利益造成損害的現(xiàn)象。在供應(yīng)鏈金融中，委托代理問題涉及商業(yè)銀行、企業(yè)與第三方物流公司三個主體，從而構(gòu)成多重委托代理關(guān)系。

（三）核心企業(yè)信用風(fēng)險

由于授信視角的改變，融資企業(yè)自身的經(jīng)營狀況與財(cái)務(wù)指標(biāo)已經(jīng)不是信用風(fēng)險考察的重點(diǎn)，交易的真實(shí)性以及核心企業(yè)的信用水平才是降低信貸風(fēng)險的關(guān)鍵。例如在應(yīng)收賬款融資模式中，無論履約結(jié)果如何，核心企業(yè)都承擔(dān)相應(yīng)的支付與賠償，因此對核心企業(yè)的信用險進(jìn)行控制評估，才是供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的重中之重。另外，由于核心企業(yè)無論在何種供應(yīng)鏈金融模式中都占主導(dǎo)地位，核心企業(yè)基于自身利益與地位，采用危害中小企業(yè)與商業(yè)銀行利益的自利行為也一種值得重視的道德風(fēng)險。

三、供應(yīng)鏈金融的商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理意見

（一）建立與完善供應(yīng)鏈融資管理信息系統(tǒng)

作為供應(yīng)鏈金融服務(wù)的提供方，商業(yè)銀行根據(jù)供應(yīng)鏈融資的特點(diǎn)有針對性地建立的實(shí)時信息反饋與監(jiān)控的系統(tǒng)，將增強(qiáng)商業(yè)銀行控制供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的能力。這樣的信息控制系統(tǒng)同時也可以作為供應(yīng)鏈企業(yè)的信息管理系統(tǒng)的增值服務(wù)提供給企業(yè)，使得供應(yīng)鏈企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險降低，從總體上降低信用風(fēng)險從而達(dá)到商業(yè)銀行與借貸企業(yè)的雙贏。

（二）利用信用衍生品進(jìn)行風(fēng)險管理

利用金融衍生品進(jìn)行風(fēng)險管理在國外發(fā)達(dá)國家已相當(dāng)普遍，而在國內(nèi)則相對落后。作為一種信用套期保值工具，信用利差期權(quán)以其有信用風(fēng)險的基準(zhǔn)高子無風(fēng)險債券的風(fēng)險溢價利息差為支付依據(jù)，當(dāng)市場因素變動時，風(fēng)險債券與無風(fēng)險債券同方向變動，而受益利差則為一個穩(wěn)定的數(shù)值，利用這種特性，信用利差期權(quán)便可以用于轉(zhuǎn)移與對沖中小企業(yè)的信用風(fēng)險。在信貸發(fā)生日，商業(yè)銀行可購買與企業(yè)信用等級相應(yīng)的信用利差期權(quán)，若到期合約順利執(zhí)行，則不執(zhí)行期權(quán)，套期保值成本僅為數(shù)額較小的期權(quán)費(fèi)； 若到期企業(yè)違約，其信用等級必然下降，重新評定信用利差后，銀行將得到利差差額的賠償支付，從而彌補(bǔ)違約損失。

（三）建立供應(yīng)鏈融資體系的應(yīng)急處理機(jī)制

供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)是一種動態(tài)的復(fù)雜系統(tǒng)，出現(xiàn)突發(fā)事件的概率比傳統(tǒng)借貸要高，后果也可能更加嚴(yán)重。因此，銀行應(yīng)與核心企業(yè)、第三方物流等機(jī)構(gòu)協(xié)同建法用信息科技進(jìn)行監(jiān)督并及時發(fā)出預(yù)警信號，并建立相應(yīng)的應(yīng)急預(yù)警系統(tǒng)，運(yùn)用信息科技進(jìn)行監(jiān)督并及時發(fā)出預(yù)警信號，并建立相關(guān)的反應(yīng)處理機(jī)制。

（四）引進(jìn)相應(yīng)的技術(shù)管理平臺

供應(yīng)鏈金融在國外的實(shí)際應(yīng)用已經(jīng)相當(dāng)普遍與成熟，大部分國際銀行都擁有相應(yīng)的技術(shù)管理平臺，而這正是國內(nèi)所缺乏的。例如荷蘭銀行在開展供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)時利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)建立的系統(tǒng)，該系統(tǒng)可以將信用證貿(mào)易下的多方單證進(jìn)行統(tǒng)一處理，客戶也可以通過電子銀行平臺在全球各地進(jìn)行交易、查詢記錄與定制報告，節(jié)約了銀行與客戶雙方的成本。引進(jìn)類似的系統(tǒng)不光可以使得供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開展更為便捷，通過數(shù)字化技術(shù)減少人工介入也能在一定程度上降低風(fēng)險發(fā)生的概率。

（五）轉(zhuǎn)變角色，積極培育優(yōu)秀供應(yīng)鏈

本質(zhì)上來說，供應(yīng)鏈?zhǔn)且环N信用鏈，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展都是基于企業(yè)之間長期合作共贏的信念。銀行若能夠?qū)⒆陨砜醋鞴?yīng)鏈上不可或缺的一環(huán)，積極參與到行業(yè)供應(yīng)鏈培育中，有目的地發(fā)掘與整合核心企業(yè)與優(yōu)秀的中小企業(yè)，無疑會使得供應(yīng)鏈金融整體關(guān)系更為穩(wěn)固與健全，提高供應(yīng)鏈的抗風(fēng)險能力。

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