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    “網(wǎng)聯(lián)”背景下我國第三方支付平臺SCP分析

    2018-07-04 07:05:35陳磊
    關(guān)鍵詞:市場績效第三方支付平臺市場結(jié)構(gòu)

    陳磊

    摘要:2008年以來我國電商行業(yè)發(fā)展迅速,第三方支付平臺取得長足發(fā)展。央行于2011年發(fā)放首批支付牌照,第三方支付平臺自此獲得合法地位。第三方支付平臺憑借其支付便利性,外加余額寶等貨幣基金、搶紅包游戲、獎勵金等多種方式,掀起互聯(lián)網(wǎng)支付熱潮。2016年不包括銀行卡收單和預付卡市場,我國第三方互聯(lián)網(wǎng)直觀規(guī)模達到20萬億元,同比增長68,5%。第三方支付平臺迅速發(fā)展的同時,其市場高度寡占、金融創(chuàng)新萎靡、利潤率低等弊端日益凸顯。在此背景下,為保障第三方支付平臺健康發(fā)展,“非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付清算平臺”(下文簡稱“網(wǎng)聯(lián)”)橫空出世。本文運用SCP分析框架,對第三方支付平臺的市場結(jié)構(gòu)和市場行為進行深入分析,著重分析“網(wǎng)聯(lián)”對第三方支付平臺市場績效的影響,認為“網(wǎng)聯(lián)”對打破第三方支付平臺壟斷局面,促進金融創(chuàng)新起著積極的作用。

    關(guān)鍵詞:第三方支付平臺;“網(wǎng)聯(lián)”;市場結(jié)構(gòu);市場行為;市場績效

    一、“網(wǎng)聯(lián)”出現(xiàn)的背景

    隨著互聯(lián)金融的發(fā)展,第三方支付機構(gòu)層出不窮。第三方支付機構(gòu)可以在自身體系內(nèi)為客戶建立虛擬賬戶,同時直接連到多家銀行,并在不同銀行開設(shè)賬戶。這種直連模式雖然提高了交易效率,但結(jié)算由第三方支付平臺自行承擔,既繞過銀行,也繞過獨立清算機構(gòu),致使銀行無法對所有資金交易進行監(jiān)控,因此,給不法分子提供可乘之機,利用第三方支付平臺進行洗錢、套現(xiàn)獲利等違法行為。另外,第三方支付平臺直連銀行的賬戶有大量客戶備付金,其利息回報往往可觀,但存在平臺挪用、占用資金風險。2017年8月央行宣布從2018年6月30日起,類似支付寶、財付通等第三方支付機構(gòu)受理的涉及銀行賬戶的網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務,必須通過“網(wǎng)聯(lián)支付平臺”處理?!熬W(wǎng)聯(lián)”平臺為線上支付提供統(tǒng)一、公共的支付清算服務,對第三方支付平臺的市場結(jié)構(gòu)、市場行為和市場績效將產(chǎn)生巨大的影響,這也標志著第三方支付機構(gòu)直連時代徹底終結(jié)。

    二、國內(nèi)外文獻綜述

    國外金融起步早,金融體系也相對完善,對第三方支付平臺的研究一方面肯定了第三方支付對社會發(fā)展的積極貢獻,另一方面認為有必要對第三方支付機構(gòu)實施有效的監(jiān)管。例如:Cecelia Kye(2001)以歐盟第三方支付的管理和規(guī)范為研究對象,從風險監(jiān)控角度進行分析,認為銀行或者電子貨幣許可證是第三方支付機構(gòu)開展業(yè)務的前提。CindyClavcomb(2005)通過測度了第三方支付機構(gòu)發(fā)展對國家工業(yè)市場的貢獻度,論證了第三方支付機構(gòu)對經(jīng)濟發(fā)展和社會進步具有積極意義。Dan J,Kim(2005)以eBay公司為例,對第三方支付在買賣雙方交易過程中發(fā)揮的作用進行深入分析,認為第三方支付平臺能夠提供一個較為安全的交易保障和交易環(huán)境。HuYun(2014)肯定了第三方支付機構(gòu)為我國消費者和中小企業(yè)支付和資金流通所作出的貢獻,但第三方支付存在的多方面風險也不容忽視。

    對于第三方支付平臺的研究,國內(nèi)起步雖較晚,但也逐步邁向成熟。通過梳理國內(nèi)現(xiàn)有文獻,對第三方支付平臺的分析主要從以下兩個方面:一是對第三方支付中存在的信息安全、信用安全、洗錢以及沉淀資金等問題進行分析,認為必須對第三方支付采取法律規(guī)制;范如倩(2008)通過分析第三方支付業(yè)務存在的風險點,認為應加強對第三方支付機構(gòu)的監(jiān)管;薛金俠(2015)認為第三方支付風險點主要在于合同條款,技術(shù)隱私以及沉淀資金等方面,進而提出加強各方面監(jiān)管的建議。二是從第三方支付平臺和商業(yè)銀行的競合關(guān)系角度進行分析。劉洪波(2009)認為第三方支付平臺與網(wǎng)上銀行存在著競合關(guān)系,應該互惠互利共同發(fā)展;李婧華(2012)基于博弈論視角對第三方支付與網(wǎng)上銀行的關(guān)系進行深入分析,認為銀行占有絕對優(yōu)勢主要體現(xiàn)在大客戶方面,而在市場方面第三方支付顯然占有更大的市場份額,二者之間合作大于競爭;薛玉燕(2015)通過分析第三方支付和商業(yè)銀行各自的主要競爭優(yōu)勢,認為第三方支付平臺商業(yè)銀行之間應該加強合作共同發(fā)展。

    綜上,學者們從不同的角度對我國第三方支付平臺發(fā)展現(xiàn)狀進行了詳細研究,但僅僅是分析了我國第三方支付平臺某一方面存在的問題,提出相應的解決對策,對我國第三方支付平臺市場結(jié)構(gòu)、市場行為、市場績效三者關(guān)系的研究涉及不多,研究還不夠深入,本文采用SCP分析框架對網(wǎng)聯(lián)如何影響我國第三方支付平臺的市場結(jié)構(gòu)、市場行為、市場績效進行深入分析,具有一定的研究空間和研究意義。

    三、第三方支付平臺發(fā)市場結(jié)構(gòu)及市場行為

    (一)第三方支付平臺的快速發(fā)展

    2011年5月,支付寶、銀聯(lián)商務、財付通等27家公司獲得了央行發(fā)布的第一批支付牌照。此后,第三方支付機構(gòu)發(fā)展迅速。截止2016年底,央行共發(fā)放了270張第三方支付機構(gòu)許可證。通過實名制認證的第三方支付機構(gòu)賬戶數(shù)量也急劇增加,其中騰訊達到6億,支付寶達到5,2億,與之相比PavPal只有1,97億,美國僅占全球份額的7%,我國現(xiàn)已達到40%且呈上升趨勢,這也說明第三方支付市場已然形成。

    (二)第三方支付平臺市場集中度

    隨著第三方支付市場巨大利潤的凸顯,現(xiàn)有第三方支付機構(gòu)在不斷競爭中,形成了支付寶和財付通兩大寡頭。根據(jù)選取第三方支付平臺市場交易份額最高的前四位企業(yè)市場交易總額占第三方支付市場交易總額的比重CR4來計算行業(yè)集中度。從表2可知,在第三方支付市場中支付寶和財付通分別占了53,70%和39,51%的市場份額,兩大平臺占93%市場份額,CB4高達95,73%。根據(jù)貝恩對市場結(jié)構(gòu)的分類,第三方支付市場已經(jīng)形成高度寡頭壟斷,而壟斷的形成必然阻礙創(chuàng)新。

    (三)第三方支付平臺產(chǎn)品差異化

    產(chǎn)品差異化包含著產(chǎn)品和服務差異化。第三方支付平臺快速發(fā)展為多元化的支付渠道、支付介質(zhì)以及支付應用的發(fā)展提供了先決條件,第三方支付平臺銜接了各大銀行的網(wǎng)上銀行系統(tǒng)與電子商務,這也使得其核心產(chǎn)品差異化程度低,產(chǎn)品替代性強。在激烈的市場競爭環(huán)境中,打造差異化的服務成為第三方支付平臺的必然選擇。因此,第三方支付企業(yè)所占的市場份額,很大程度取決于其品牌、銷售、廣告等差異化程度。

    (四)第三方支付平臺規(guī)模經(jīng)濟

    2009年以來,第三方支付市場的交易規(guī)模保持50%122:的年均增速,2016年中國第三方移動支付交易規(guī)模達到58,5萬億元,同比增長381,9%。大中型支付機構(gòu)憑借其市場份額和話語權(quán)與銀行進行協(xié)商,較強的議價能力使其交易費用逐步降低,第三方支付平臺具有典型的規(guī)模經(jīng)濟特征。

    (五)第三方支付平臺進入和退出壁壘

    第三方支付企業(yè)所需固定資產(chǎn)、推廣費用等成本很高,潛在進入者如果沒有充足的自身資金來保障很難進入市場。因此成本壁壘高。為加強網(wǎng)絡(luò)支付行業(yè)發(fā)展規(guī)范性,政府對第三方支付企業(yè)準入資格審查力度日益加大,第三方支付牌照的發(fā)放會受到更嚴格的控制,已獲牌照的企業(yè)資質(zhì)監(jiān)管也將受到重新審核,隨時面臨可能被摘除的命運,許可證發(fā)放愈發(fā)艱難。因此,第三方支付平臺進入壁壘很高。對于第三方支付機構(gòu),固定成本占總成本較大比重,一旦選擇退出,沉沒成本產(chǎn)生很大的阻礙效應,退出壁壘較高。綜上,第三方支付平臺進入和退出壁壘均較高。

    四、我國第三方支付平臺的市場行為

    (一)定價行為

    第三方支付平臺主要通過手續(xù)費、廣告費、沉淀資金的利息收入和服務費實現(xiàn)盈利。在盈利模式中,前三種盈利模式在不同的第三方支付平臺之間具有同質(zhì)性,無法體現(xiàn)競爭優(yōu)勢。因此,服務費成為第三方支付平臺最核心的盈利模式。第三方支付機構(gòu)必須通過為客戶提供安全、便捷、高效、成本較低的支付解決方案來提升其產(chǎn)品溢價,吸引更多客戶,獲得企業(yè)核心競爭力。定價主要體現(xiàn)在交易手續(xù)費費率上,這種盈利方式技術(shù)含量較低,邊際利潤也較低,且具有同質(zhì)性。第三方市場手續(xù)費的費率區(qū)間一般在0,08%-1,25%之間,隨著金融市場的波動表現(xiàn)為同增同減。

    (二)投資擴張行為

    為爭奪第三方支付市場的巨額利潤,第三方支付機構(gòu)不斷提高市場占有率,擴大投資。新的企業(yè)被利潤吸引不斷申請加入,市場投資逐步增加。投資擴張行為的發(fā)生也伴隨著違規(guī)問題的出現(xiàn),在已發(fā)放的牌照中,已有12家支付機構(gòu)牌照被注銷。為快速擴張企業(yè)規(guī)模,實現(xiàn)資源整合及優(yōu)化配置,甚至在不到一個月時間內(nèi)有8家支付機構(gòu)被央行要求合并或注銷。

    五、我國第三方支付平臺的市場績效

    (一)“網(wǎng)聯(lián)”對第三方支付平臺市場結(jié)構(gòu)產(chǎn)生積極影響

    1,“網(wǎng)聯(lián)”改變支付結(jié)構(gòu)

    相較于銀行支付流程,第三方支付平臺利用金融創(chuàng)新,通過支付寶等第三方支付平臺直接對接收款銀行,其直接清算功能極大提高效率。金融創(chuàng)新的結(jié)果一方面塑造出支付寶和財付通兩大寡頭,不利于市場競爭從而阻礙金融創(chuàng)新。另一方面,直連模式涉及的機構(gòu)和銀行眾多,賬戶關(guān)聯(lián)復雜,資金流向難以觀測,又給監(jiān)管帶來很大困難?!熬W(wǎng)聯(lián)”的出現(xiàn)通過改變支付結(jié)構(gòu)不僅給各種業(yè)態(tài)平等的地位、提供競爭機會,而且通過“網(wǎng)聯(lián)”這個中間通道與各家銀行對接,有利于提升效率、避免第三方支付平臺錯位承擔清算功能、防范洗錢及信用卡套現(xiàn)等風險行為。

    2,“網(wǎng)聯(lián)”有助于打破壟斷

    第三方支付平臺市場集中度逐年提高,支付寶、財付通兩家獨大,其他平臺發(fā)展不起來的主要原因在于對接銀行方面,支付寶和財付通等大型支付機構(gòu)憑借其巨大的市場份額,具有很強的議價能力,在與銀行合作中占據(jù)有利地位,有利于降低交易費用,而小型支付機構(gòu)則處于相對弱勢地位。長期以來,銀行在合作對象選擇上偏向支付寶和財付通,而其他支付平臺因市場份額太小在競爭中逐步被淘汰。“網(wǎng)聯(lián)”的出現(xiàn)為中小企業(yè)提供了平等競爭機會,可以直接對接所有銀行,與銀行合作中所處的劣勢地位將不復存在?!熬W(wǎng)聯(lián)”平臺最大的作用在于打破壟斷,給予新生業(yè)態(tài)發(fā)展機會,從網(wǎng)聯(lián)清算有限公司股份結(jié)構(gòu)圖可以看出,股權(quán)結(jié)構(gòu)分散,盡管支付寶、財付通占據(jù)93%的市場份額,但在股權(quán)結(jié)構(gòu)中所占股份不到20%。

    (二)“網(wǎng)聯(lián)”有助于提升第三方支付平臺資源配置效率

    本文選取交易費率和行業(yè)利潤率作為衡量市場資源配置的效率的指標。以支付寶和財付通為代表的第三方支付機構(gòu)通過金融創(chuàng)新對市場產(chǎn)生了良性競爭效果,大大降低交易費率,相較美國第三方支付機構(gòu)2,9%的交易費率,我國低于0,6%。由于第三方支付市場高度寡占,中小企業(yè)由于成本居高不下,難以得到良好發(fā)展。第三方支付平臺中達到最佳經(jīng)濟規(guī)模的企業(yè)比重不到10%?!熬W(wǎng)聯(lián)”平臺通過改變了支付結(jié)構(gòu),一定程度上緩解支付寶、財付通等相對大型的第三方支付機構(gòu)壟斷格局,為中小企業(yè)的發(fā)展提供良好環(huán)境,有利于行業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)效率的實現(xiàn),中小支付機構(gòu)成本的降低對行業(yè)整體利潤率的提高也有一定積極作用。

    (四)“網(wǎng)聯(lián)”促進第三方支付平臺金融創(chuàng)新

    第三方支付平臺市場結(jié)構(gòu)呈高度寡占型不利于創(chuàng)新發(fā)展?!熬W(wǎng)聯(lián)”平臺通過打破壟斷,促進第三方支付市場競爭,對第三方支付平臺金融創(chuàng)新具有積極影響。

    六、總結(jié)

    綜上,“網(wǎng)聯(lián)”作為獨立清算平臺,對第三方支付平臺有重要影響。從市場結(jié)構(gòu)來看,“網(wǎng)聯(lián)”平臺對消除原來以銀聯(lián)為代表的壟斷集團利益格局有積極的作用,對支付寶、財付通等相對大型的第三方支付機構(gòu)壟斷格局有一定的緩解,為富有競爭力的新業(yè)態(tài)提供發(fā)展的機會。從市場行為來看,第三方支付機構(gòu)統(tǒng)一通過“網(wǎng)聯(lián)”對接銀行,手續(xù)費同質(zhì)化,有利于對中小支付機構(gòu)節(jié)約成本?!熬W(wǎng)聯(lián)”平臺扮演的監(jiān)管者角色,有效避免通過第三方支付平臺洗錢、信用卡套現(xiàn)等風險。從市場績效來看,“網(wǎng)聯(lián)”平臺通過促進競爭有利于金融創(chuàng)新和第三方支付平臺資源配置效率的整體提升。

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