PPP項目風(fēng)險評價研究

趙俊利

摘要：PPP作為一種新型的項目融資模式，能夠積極吸引社會資本參與投資以解決政府債務(wù)風(fēng)險。通過運用等級信息建模方法識別風(fēng)險，并利用雙重標(biāo)準(zhǔn)進行風(fēng)險因素過濾、篩選，形成PPP項目風(fēng)險評價指標(biāo)體系，應(yīng)用熵權(quán)——模糊綜合評判法確定指標(biāo)權(quán)重、建立風(fēng)險綜合評價模型，確定PPP項目風(fēng)險等級，為PPP項目風(fēng)險管理提供借鑒與參考。

關(guān)鍵詞：PPP；等級信息建模方法；熵權(quán)法；模糊綜合評價

中圖分類號：F224.9 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2018）006-0-01

一、引言

高速公路PPP項目通過納入社會資本以解決基礎(chǔ)設(shè)施項目的融資問題以及設(shè)計、建設(shè)實施乃至后期運營維護管理，將原先政府承擔(dān)的全部風(fēng)險部分轉(zhuǎn)移給社會企業(yè)，從而解決了政府財政資金不足的難題 [1]。然而PPP模式也面臨著各種風(fēng)險因素，投資方參與了項目立項融資決策、設(shè)計、施工與運營移交的全壽命周期，各階段的風(fēng)險管理問題是其重點關(guān)注的內(nèi)容 [2]。有關(guān)調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，PPP項目風(fēng)險管理水平低下，針對PPP模式下的高速公路項目風(fēng)險能否進行科學(xué)合理的評估評價極為重要。本文基于以上問題展開研究，通過建立一套合理的風(fēng)險評價指標(biāo)體系以及風(fēng)險綜合評價模型用以評估PPP模式下高速公路項目風(fēng)險等級。

二、項目概況

GY高速公路項目的投資單位為A市高速公路集團；PPP項目總承包投資方為A市公路工程股份有限公司。A市政府與交通委員會通過PPP合同授權(quán)項目公司投資、建設(shè)及后期的運營，項目建設(shè)期4年，運營期30年，運營期限屆滿將該項目移交給政府。該項目施工技術(shù)難度大，并且全線較長，跨區(qū)域施工。另外，該項目涉及征地拆遷，項目實施進程中，必須綜合考慮以上風(fēng)險因素的影響。

三、施工過程風(fēng)險識別

1.風(fēng)險識別

本文從利益相關(guān)者、項目運作階段和風(fēng)險損失類型視角進行風(fēng)險識別。據(jù)此，基于確定的風(fēng)險識別視角和層級確定該項目初始風(fēng)險識別HHM框架[3]。綜合考慮項目風(fēng)險管理時間、技術(shù)、經(jīng)濟等限制性因素，無法對所有的風(fēng)險因素都進行跟蹤、管理和控制。因此，需要對初始風(fēng)險識別HHM框架進行過濾，以篩選和剔除風(fēng)險發(fā)生概率較低與影響程度較小的風(fēng)險。

2.確定風(fēng)險指標(biāo)體系

依據(jù)項目風(fēng)險的識別、過濾，得出風(fēng)險管理者著重關(guān)注的風(fēng)險因素，形成三級風(fēng)險評價指標(biāo)體系，包含內(nèi)部風(fēng)險與外部風(fēng)險，其中內(nèi)部風(fēng)險是指項目規(guī)劃階段、勘察設(shè)計階段、融資階段、施工階段與運營移交階段涉及的各種影響因素，外部風(fēng)險主要是指政治風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、社會風(fēng)險與環(huán)境風(fēng)險，而三級指標(biāo)則主要是指線路走廊布設(shè)不當(dāng)、橋梁選址不當(dāng)、規(guī)劃變更、勘察設(shè)計變更、融資結(jié)構(gòu)不合理、施工組織協(xié)調(diào)不當(dāng)、政府信用缺失與材料價格提升等。

四、風(fēng)險評估

1.確定評價指標(biāo)權(quán)重

依據(jù)確定的三級風(fēng)險評價指標(biāo)體系，運用熵權(quán)法，并通過專家打分確定各風(fēng)險指標(biāo)權(quán)重，其中，一級指標(biāo)中內(nèi)部風(fēng)險權(quán)重0.647、外部風(fēng)險權(quán)重0.353；二級指標(biāo)中規(guī)劃階段風(fēng)險權(quán)重0.282、勘察設(shè)計階段風(fēng)險權(quán)重0.184、融資階段風(fēng)險權(quán)重0.080、施工階段風(fēng)險權(quán)重0.106、運營移交階段風(fēng)險權(quán)重0.347，政治、經(jīng)濟、社會與環(huán)境風(fēng)險權(quán)重分別為0.313、0.350、0.154、0.183，對于三級指標(biāo)風(fēng)險權(quán)重在此不再詳細(xì)列出。

2.風(fēng)險綜合評價

本文選擇模糊綜合評價法建立GY高速公路PPP項目風(fēng)險評價模型，首先，根據(jù)已建立的風(fēng)險評價指標(biāo)體系，確定該項目風(fēng)險評價指標(biāo)集U；其次，利用模糊評語集確定項目風(fēng)險等級，具體將模糊評語集分為五個等級：即V={V1，V2，V3，V4，V5}={高，較高，一般，低，較低}，分別表示相應(yīng)的風(fēng)險影響程度；最后，采用專家打分法確定指標(biāo)風(fēng)險隸屬度，邀請領(lǐng)域內(nèi)的10位專家，對各指標(biāo)進行打分，進而計算隸屬度。根據(jù)模糊變換公式，通過計算三級與二級指標(biāo)評價向量可得一級指標(biāo)的綜合評價向量如表1所示。

在此基礎(chǔ)上，求出該項目風(fēng)險評價的模糊綜合評價向量為（0.074，0.175，0.370，0.234，0.146）。依據(jù)最大隸屬度原則，該項目施工風(fēng)險綜合評價結(jié)果為風(fēng)險一般。

五、結(jié)語

本文以某一高速公路PPP項目施工風(fēng)險評價為例，通過將熵權(quán)法與模糊綜合評價相結(jié)合，建立了風(fēng)險綜合評價模型，旨在為PPP項目風(fēng)險管理提供一種合理的風(fēng)險評價方法，進而采取合理的風(fēng)險應(yīng)對措施。

參考文獻：

[1]王嘉偉.PPP模式下高速公路項目投資方風(fēng)險評價研究——以JH公路為例[D].北京：北京交通大學(xué)，2015.

[2]趙磊，屠文娟.集成FAHP/FCE的中國PPP項目風(fēng)險評價[J].科技管理研究，2011（2）：80-83.

[3]張瑋，張衛(wèi)東.基于網(wǎng)絡(luò)層次分析法（ANP）的PPP項目風(fēng)險評價研究[J].項目管理技術(shù)，2012，10（10）：84-88.