三六零定增意在做強(qiáng)大安全領(lǐng)域

高廣

近期三六零公布了一份百億元的定增方案，引發(fā)市場的普遍關(guān)注。從公司所投項目來看，均與大安全領(lǐng)域有關(guān)，將提升公司的盈利能力。

定增募投提升競爭力

三六零公告稱，公司擬非公開發(fā)行不超過13.53億股，募資金額不超過107.93億元。部分投資者以此計算，就得出了公司定增價可能在8元左右的草率結(jié)論，這只能說明其對再融資新規(guī)沒有深入了解。根據(jù)去年證監(jiān)會發(fā)布的再融資新規(guī)，上市公司定增規(guī)模不超過總股本的20%，定增價的基準(zhǔn)日為本次非公開發(fā)行股票發(fā)行期的首日，且發(fā)行價格為不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日均價的90%。由于定增發(fā)行股數(shù)將由募集資金總額除以發(fā)行價格確定，也就是說目前根本無法確定發(fā)行價格，更談不上8元的理論最低價了。

從這次定增的項目中可以看出，所投項目均為主營業(yè)務(wù)，三六零將借此推進(jìn)“大安全”戰(zhàn)略，以求做大做強(qiáng)。公告顯示，本次籌劃增發(fā)的募投項目包括基礎(chǔ)設(shè)施和商業(yè)兩大類共9個項目，在132億元的總投資中，對外募資108億元，自籌資金為24億元。募資方面，5.1億元將用于網(wǎng)絡(luò)空間安全研發(fā)中心項目，11.6億元將用于新一代人工智能創(chuàng)新研發(fā)中心，46.7億元將用于大數(shù)據(jù)中心建設(shè)，這三個項目屬于內(nèi)部研發(fā)項目，雖然不直接產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，但可以支撐公司大安全戰(zhàn)略及各項業(yè)務(wù)增長。此外，共計44.5億元將用于商業(yè)化產(chǎn)品及服務(wù)類項目，包括智能搜索、互動娛樂、流量反欺詐、智能兒童生態(tài)圈、智能物聯(lián)網(wǎng)和新型智慧城市等。

此次募資投向的大數(shù)據(jù)和人工智能已被廣泛運(yùn)用到安全領(lǐng)域，是三六零提升安全技術(shù)實力的基礎(chǔ)。在大數(shù)據(jù)領(lǐng)域，三六零建設(shè)了以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)研發(fā)的三六零網(wǎng)絡(luò)態(tài)勢感知系統(tǒng)，可以對網(wǎng)絡(luò)攻擊進(jìn)行防御預(yù)警，并在防范”永恒之藍(lán)“勒索病毒等重大網(wǎng)絡(luò)安全事件中展示了領(lǐng)先實力。在人工智能領(lǐng)域，公司運(yùn)用人工智能實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)安全自動化，建立了人工智能研究院，研發(fā)出了QVM人工智能殺毒引擎，并在此基礎(chǔ)上建立了“安全大腦”。

業(yè)績增長前景看好

上個月，三六零發(fā)布了回歸A股后的首份年報，年報顯示，去年公司實現(xiàn)營業(yè)收入122.38億元，同比增長23.56%；歸屬于母公司股東凈利潤 33.72億元，同比大增80.15%，公司扣非后凈利潤為27.5億元，比業(yè)績承諾高出5.5億元。2018年一季報中，三六零雖然表面下滑，但如果扣非后依然有不錯的增長，一季報顯示，公司一季度實現(xiàn)營收27.52億元，同比增長12.86%；凈利4.78億元，同比下降27.57%，主要系發(fā)生重大資產(chǎn)重組中介費(fèi)用所致，扣非后凈利為4.63億元，同比增長42%。根據(jù)業(yè)績承諾，2017年至2020年，三六零扣非歸母凈利潤分別不低于22億元、29億元、38億元和41.5億元，同比增速分別為19%、32%、31%和9.2%，較高的增速表明了公司的信心。

龐大的用戶規(guī)模為三六零后續(xù)的發(fā)展提供了基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)顯示，截至去年末，三六零PC安全產(chǎn)品的市場占有率為95.66%。去年三六零平均月活躍用戶數(shù)達(dá)5.15億，三六零移動安全產(chǎn)品的平均月活躍用戶數(shù)達(dá)3.5億。國信證券認(rèn)為，三六零的核心技術(shù)是安全相關(guān)技術(shù)，包括核心安全技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)安全技術(shù)。三六零將這些技術(shù)打包在不同的安全產(chǎn)品中。安全產(chǎn)品+信息內(nèi)容產(chǎn)品所帶來的用戶、數(shù)據(jù)和流量最后以廣告、游戲、智能硬件作為變現(xiàn)出口。隨著物聯(lián)網(wǎng)浪潮的到來，公司可以結(jié)合自身在品牌、流量、安全技術(shù)、數(shù)據(jù)等方面的優(yōu)勢深入布局，或?qū)⒅匦芦@得增長。

在最新發(fā)布的“中國互聯(lián)網(wǎng)100強(qiáng)企業(yè)發(fā)明專利排行榜”中，三六零以歷年發(fā)明授權(quán)專利2281件位居互聯(lián)網(wǎng)百強(qiáng)企業(yè)第二。在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，三六零的自主核心技術(shù)為70%以上的國內(nèi)汽車廠家所用。在國家興建的互聯(lián)網(wǎng)汽車智能平臺中，三六零又是網(wǎng)絡(luò)安全方面的牽頭單位。

自2014年斯諾登爆料“棱鏡門”事件開始，高層對網(wǎng)絡(luò)安全的關(guān)注度不斷提升，相關(guān)法律法規(guī)不斷推出，網(wǎng)絡(luò)安全已上升到同政治安全、經(jīng)濟(jì)安全、領(lǐng)土安全并駕齊驅(qū)的戰(zhàn)略高度，成為國家安全的重要組成部分，信息安全也迎來了歷史發(fā)展良機(jī)。正如三六零創(chuàng)始人周鴻祎在第二屆世界智能大會上所說：“網(wǎng)絡(luò)安全已經(jīng)進(jìn)入到大安全時代，網(wǎng)絡(luò)安全威脅已經(jīng)從網(wǎng)絡(luò)空間，擴(kuò)展到國家安全、國防安全、關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施安全、社會安全、城市安全，乃至人身安全。大安全時代，迫切需要一個完整的解決方案。這就是我們即將發(fā)布的三六零安全大腦?！?/p>