數(shù)字普惠金融、教育約束與城鄉(xiāng)收入收斂效應(yīng)

一 引言與文獻(xiàn)綜述

城鄉(xiāng)收入收斂問(wèn)題一直是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的重大議題與國(guó)家制度建設(shè)的重要內(nèi)容。它是實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平、彰顯民本主義的核心內(nèi)容。如若一味追求經(jīng)濟(jì)績(jī)效，漠視這一問(wèn)題，勢(shì)然會(huì)引發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩、失序甚至斷裂(武小龍和劉祖云，2014)[1]。誠(chéng)然，持續(xù)30多年的中國(guó)式增長(zhǎng)極大改善了城鄉(xiāng)居民生活水平，但是城鄉(xiāng)收入差距卻未隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)收斂態(tài)勢(shì)。例如：城鄉(xiāng)居民人均收入分別由1978年的343.4元、133.6元增長(zhǎng)至2015年的31790.3元、10772.0元，收入差距比由2.57:1上升至2.97:1。當(dāng)然，如果再考慮到城鎮(zhèn)居民的福利補(bǔ)貼與財(cái)產(chǎn)性收入，城鄉(xiāng)收入差距的相對(duì)比例和絕對(duì)數(shù)量或許會(huì)更大(李實(shí)和羅楚亮，2011)[2]。毫無(wú)疑問(wèn)，不斷擴(kuò)大的城鄉(xiāng)收入差距茲事體大，正拷問(wèn)著中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的和諧與公平，是關(guān)系可持續(xù)發(fā)展的利害問(wèn)題?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)理論視金融為重要的資源稟賦，是要素流通和資源配置的重要路徑，對(duì)收斂城鄉(xiāng)收入能夠產(chǎn)生積極效應(yīng)。2017年中央1號(hào)文件中也特別申明，要“加大農(nóng)村力度改革，激活農(nóng)業(yè)農(nóng)村內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力”，其中十分重要的戰(zhàn)略部署就是要“加快農(nóng)村金融創(chuàng)新”。這既是對(duì)長(zhǎng)期施行農(nóng)村金融排斥的制度糾正，更是對(duì)普惠金融理念的積極實(shí)踐。普惠金融這一概念，最早是2005年聯(lián)合國(guó)針對(duì)普遍性的金融抑制所提出的金融發(fā)展理念。2013年，黨的十八屆三中全會(huì)正式提出了發(fā)展普惠金融的制度構(gòu)想，并以此作為統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展，縮小城鄉(xiāng)收入差距的重要手段。2016年9月，G20峰會(huì)上正式公布《G20數(shù)字普惠金融高級(jí)原則》，為普惠金融的發(fā)展提供了技術(shù)支撐。

在我國(guó)，金融資源被動(dòng)員為國(guó)家財(cái)政功能并嚴(yán)重偏向于城市，導(dǎo)致制度性農(nóng)村金融排斥現(xiàn)象嚴(yán)重。其后，在逐利的市場(chǎng)化路徑中，金融嫌貧愛(ài)富的服務(wù)機(jī)制彰示為農(nóng)村地區(qū)金融發(fā)展的鎖定悖論：金融資源愈是匱乏地區(qū)，大量金融資源愈是不斷外逃。在馬太效應(yīng)下致使農(nóng)村地區(qū)陷入經(jīng)濟(jì)與金融的惡性循環(huán)(王修華和邱兆祥，2011)[3]。當(dāng)然，金融嫌貧愛(ài)富的逐利特點(diǎn)同樣適用于微觀(guān)個(gè)體。甘宇(2015)[4]發(fā)現(xiàn)，個(gè)體的家庭財(cái)富水平、社會(huì)資本存量與其融資能力存在正相關(guān)關(guān)系。顯然，城鎮(zhèn)人口在上述兩個(gè)方面是絕對(duì)占優(yōu)的。是以，金融排斥擴(kuò)大城鄉(xiāng)收入差距的命題判斷被反復(fù)證實(shí)。城鄉(xiāng)金融資源配置的不均衡性與城鎮(zhèn)對(duì)農(nóng)村金融的汲取(劉亭亭和劉傳哲，2011)[5]是為二元分割，并加大了城鄉(xiāng)收入差距。由于國(guó)家經(jīng)濟(jì)功能主導(dǎo)金融配置，農(nóng)村儲(chǔ)蓄不斷轉(zhuǎn)換為城鎮(zhèn)投資的機(jī)制持續(xù)增強(qiáng)(劉玉光等，2013)[6]，致使金融發(fā)展對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)存在負(fù)向效應(yīng)(溫濤等，2005)[7]，卻以正向效應(yīng)促進(jìn)了城鎮(zhèn)居民收入增長(zhǎng)，正反力量的背離加大了城鄉(xiāng)收入差距(張中錦，2011)[8]。本質(zhì)上，我國(guó)金融發(fā)展擴(kuò)大城鄉(xiāng)收入差距的事實(shí)是金融排斥、金融抑制的集中表達(dá)。究其緣由，這是金融服務(wù)的城市取向?qū)е罗r(nóng)村金融規(guī)模與效率失衡的結(jié)果，最終引致農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展受阻，并拉大了城鄉(xiāng)收入差距(孫君和張前程，2012)[9]。張立軍和湛泳(2006)[10]提出了金融發(fā)展影響城鄉(xiāng)收入差距的三大效應(yīng)假說(shuō)：門(mén)檻效應(yīng)、減貧效應(yīng)、非均衡效應(yīng)，并通過(guò)省級(jí)面板數(shù)據(jù)計(jì)量驗(yàn)證了理論假說(shuō)。

基于此，一場(chǎng)發(fā)起于金融排斥所倡導(dǎo)的“普惠金融”的發(fā)展實(shí)踐，一經(jīng)提出便被寄予厚望，并迅速聚焦于城鄉(xiāng)收入收斂問(wèn)題。焦瑾璞(2010)[11]最早將普惠制金融概念引入國(guó)內(nèi)，并提出“人人平等金融”的基本理念，即降低金融獲取門(mén)檻，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)人人可及，尤其是針對(duì)貧困者和低收入者。不難發(fā)現(xiàn)，發(fā)展普惠金融就是要糾正長(zhǎng)期城鄉(xiāng)金融資源的扭曲配置，以遏制城鄉(xiāng)收入差距的進(jìn)一步擴(kuò)大。徐敏和張小林(2014)[12]以金融包容指數(shù)、泰爾指數(shù)分別指代普惠金融、城鄉(xiāng)收入差距，通過(guò)構(gòu)建VAR模型分析指出，普惠金融發(fā)展與中國(guó)城鄉(xiāng)居民收入收斂存在長(zhǎng)期穩(wěn)態(tài)均衡關(guān)系。楊文華(2016)[13]運(yùn)用同樣方法，通過(guò)農(nóng)村金融的規(guī)模、效率指標(biāo)等指代普惠金融的內(nèi)涵，得出普惠金融收斂城鄉(xiāng)收入的實(shí)證判斷。李建偉等(2015)[14]基于 VEC 實(shí)證模型發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村金融發(fā)展的普惠性實(shí)踐確實(shí)發(fā)揮了“降低城鄉(xiāng)收入比”的作用，其尤為強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)范圍維度在現(xiàn)階段中國(guó)普惠金融的發(fā)展中更能起到主導(dǎo)效應(yīng)。黃永興和陸鳳芝(2017)[15]基于非線(xiàn)性與線(xiàn)性面板模型分析指出，普惠金融主要通過(guò)農(nóng)村資本的培育與優(yōu)化配置而縮小城鄉(xiāng)收入差距。

綜上所述，普惠金融能夠有效收斂城鄉(xiāng)收入已然成為學(xué)術(shù)共識(shí)。在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)向普惠金融實(shí)踐的過(guò)程中，緣于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的數(shù)字普惠金融，在秉承普惠金融包容性基本理念的基礎(chǔ)上，其技術(shù)傳播的更大張力與覆蓋廣度日益顯現(xiàn)。截止2016年底，我國(guó)網(wǎng)民數(shù)高達(dá)7.31億，互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)53.2%，遠(yuǎn)超全球平均水平(羅能生和張雅莉，2017)[16]。目前，測(cè)算普惠金融指數(shù)的通常做法是，籍以傳統(tǒng)的金融深化理論，從金融服務(wù)的地理滲透性、可獲得性、使用性三個(gè)維度構(gòu)建指標(biāo)體系。相較而言，數(shù)字普惠金融擺脫了傳統(tǒng)普惠金融的地域空間制約，且不必支付布局營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的成本；此外，它進(jìn)一步降低了獲取金融服務(wù)的門(mén)檻，可以更大限度地滿(mǎn)足那些通常難以享受到金融服務(wù)的中小微企業(yè)和低收人群的需求。曹鳳岐(2015)[17]曾指出，互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合是“源于中國(guó)金融體系中金融壓抑”的制度結(jié)果。張曉燕(2016)[18]通過(guò)引入互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指標(biāo)，實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)技術(shù)與傳統(tǒng)金融的跨界融合對(duì)提升普惠金融發(fā)展水平具有促進(jìn)作用。焦瑾璞等(2015)[19]提出了貨幣數(shù)字化促進(jìn)普惠金融發(fā)展的理論框架，認(rèn)為數(shù)字貨幣延展了普惠金融服務(wù)的覆蓋面與便利性，降低了時(shí)間與交易成本、提升了服務(wù)質(zhì)量。宋曉玲(2017)[20]引用2016年《G20數(shù)字普惠金融高級(jí)原則》中關(guān)于數(shù)字普惠金融的具體內(nèi)涵與北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)(2011-2015年)，提出數(shù)字普惠金融以門(mén)檻效應(yīng)、減貧效應(yīng)、排除效應(yīng)為影響城鄉(xiāng)收入差距的機(jī)制路徑，并通過(guò)我國(guó)2011-2015年31個(gè)省份數(shù)據(jù)構(gòu)建平衡面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究表明：數(shù)字普惠金融的發(fā)展能夠顯著縮小城鄉(xiāng)居民收入差距。誠(chéng)如2016年世行公開(kāi)發(fā)布的《2016年世界發(fā)展報(bào)告：數(shù)字紅利》所言，“通過(guò)包容、效率和創(chuàng)新，數(shù)字技術(shù)為貧困及弱勢(shì)人口提供了以前無(wú)法企及發(fā)展機(jī)會(huì)”。

數(shù)字普惠金融是個(gè)新概念，關(guān)于其對(duì)城鄉(xiāng)收入差距影響的研究非常少。目前，數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)收入的收斂機(jī)制，一般基于普惠金融影響城鄉(xiāng)收入的三大效應(yīng)展開(kāi)。不難發(fā)現(xiàn)，既有研究依然遵循傳統(tǒng)金融的發(fā)展理念，并沒(méi)有反映出數(shù)字普惠金融的技術(shù)性特征與應(yīng)有內(nèi)涵。

二 數(shù)字普惠金融、教育約束與城鄉(xiāng)收入收斂：理論與假設(shè)

金融發(fā)展會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中增加個(gè)體尤其是貧困人群獲得和使用金融服務(wù)的機(jī)會(huì)，讓貧困人群享受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的福利，幫助其擺脫貧困，從而達(dá)到縮小城鄉(xiāng)差距的目的(Dollar和Kraay，2002)[21]。倘若普惠金融不能在更大范圍內(nèi)推行實(shí)施，公民將會(huì)出現(xiàn)持續(xù)性收入不均衡，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也會(huì)放緩(Beck et al.,2007)[22]。普惠金融可以幫助貧困人口獲得儲(chǔ)蓄和借款，從而可以積累資產(chǎn)、建立個(gè)人信用(Demirguc-Kunt et al.，2012)[23]。是以，基于數(shù)字普惠金融的固有特征，并根據(jù)既有文獻(xiàn)研究成果，本文提出如下假定1：數(shù)字普惠金融本質(zhì)是傳統(tǒng)普惠金融的技術(shù)延伸與擴(kuò)展。它與傳統(tǒng)普惠金融的功能效應(yīng)應(yīng)當(dāng)保持一致，可以有效收斂城鄉(xiāng)收入。

不可否認(rèn)，數(shù)字普惠金融正依托互聯(lián)技術(shù)驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新，折射出金融服務(wù)現(xiàn)代化的價(jià)值取向。數(shù)字普惠金融的本質(zhì)性判別就是利用數(shù)字互聯(lián)技術(shù)改造傳統(tǒng)金融。技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)以其高效率便捷的優(yōu)勢(shì)，既可以有效消除傳統(tǒng)金融的政策歧視與制度壁壘，又可以打破傳統(tǒng)普惠金融的空間成本約束(主要指大量布局營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的成本)，進(jìn)而構(gòu)建一個(gè)包容性的金融發(fā)展體系。數(shù)字普惠金融依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為客戶(hù)提供多樣化、個(gè)性化服務(wù)滿(mǎn)足客戶(hù)金融需求，“金融超市”、P2P網(wǎng)絡(luò)貸款、小額貸款等創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，緩解信息不對(duì)稱(chēng)，延續(xù)了傳統(tǒng)金融的生命力(李繼尊，2015)[24]。但是，以技術(shù)驅(qū)動(dòng)為特征的數(shù)字普惠金融又存在一個(gè)亟待做出回答的問(wèn)題，技術(shù)的普及與使用顯然要求使用者具備較高的知識(shí)存量。此時(shí)，數(shù)字普惠金融的“挑剔性”就顯現(xiàn)出來(lái)了。事實(shí)上，我國(guó)部分省區(qū)金融發(fā)展與人力資本已出現(xiàn)協(xié)調(diào)性問(wèn)題(徐勝和司登奎，2014)[25]，如若消費(fèi)者知識(shí)存量不足，將會(huì)導(dǎo)致金融產(chǎn)品需求側(cè)與供給側(cè)因知識(shí)門(mén)檻而發(fā)生錯(cuò)配，即數(shù)字普惠金融的發(fā)展存在教育約束問(wèn)題。到目前為止，數(shù)字普惠金融主要分為兩個(gè)階段：第一階段為傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化，第二階段為融入金融科技(Fintech)對(duì)金融業(yè)進(jìn)行數(shù)字化創(chuàng)新，此階段主要進(jìn)行金融服務(wù)創(chuàng)新(曹鳳岐，2015)[17]。無(wú)論是哪一階段金融產(chǎn)品及服務(wù)的使用，都要求消費(fèi)者具備相應(yīng)知識(shí)存量。據(jù)此本文提出假定2：數(shù)字普惠金融是技術(shù)驅(qū)動(dòng)型，其效力的發(fā)揮依賴(lài)于使用者的知識(shí)存量，即數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)收入的收斂效應(yīng)存在教育約束。

在全國(guó)地區(qū)以及在按傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)帶劃分的東中西部三大區(qū)域內(nèi)，各地區(qū)人口受教育水平及經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)均不同。從1991年以來(lái)，我國(guó)東中西部區(qū)域之間不平衡發(fā)展的程度逐步加深，并且各區(qū)域經(jīng)濟(jì)的相對(duì)發(fā)展率差異很大(彭文斌和劉友金，2010)[26]。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異的背景下，三個(gè)區(qū)域受教育不平衡程度也愈加明顯，東部區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和居民受教育程度明顯高于中西部，與西部區(qū)域差異梯度愈加明顯(陳國(guó)階，1997)[27]。因此，在假定2教育約束成立的條件下，數(shù)字普惠金融在不同地區(qū)對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的收斂效應(yīng)亦不同。據(jù)此本文提出假定3：數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的收斂效應(yīng)具有區(qū)域性差異，表現(xiàn)為不同地區(qū)間數(shù)字普惠金融收斂效應(yīng)大小乃至方向?qū)?huì)發(fā)生根本性改變。

數(shù)字普惠金融具有豐富的內(nèi)涵，如果以單純的綜合指數(shù)判斷其對(duì)城鄉(xiāng)收入的收斂效應(yīng)，將會(huì)掩蓋很多事實(shí)并導(dǎo)致分析結(jié)果失真。觀(guān)察北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)的構(gòu)成，其分別由互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字支持服務(wù)三個(gè)維度構(gòu)成。進(jìn)一步觀(guān)察24個(gè)細(xì)分指標(biāo)，數(shù)字普惠金融產(chǎn)品又可分為3類(lèi)：生存型、保障型與發(fā)展型。事實(shí)上，不同知識(shí)存量的人群對(duì)數(shù)字普惠金融的需求類(lèi)型會(huì)存在顯著差異。據(jù)此本文提出假定4：在不同教育約束條件下，數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的收斂效應(yīng)存在適配機(jī)制。

三 模型設(shè)定與變量說(shuō)明

(一)面板門(mén)檻模型的設(shè)定

既有文獻(xiàn)表明：數(shù)字普惠金融的效力發(fā)揮可能依賴(lài)于個(gè)體知識(shí)存量與結(jié)構(gòu)。這不難理解，數(shù)字普惠金融是通過(guò)信息化的技術(shù)手段改造傳統(tǒng)金融。因此，數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的收斂效應(yīng)存在教育門(mén)檻。為了更好地估計(jì)數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響，本文引入Hansen(1999)[28]的面板門(mén)檻模型，構(gòu)建如下計(jì)量分析過(guò)程：

步驟1：估計(jì)門(mén)檻值。以包含一個(gè)解釋變量的單一門(mén)檻模型為例，門(mén)檻模型方程為式(1)。其中，qit為用來(lái)劃分樣本的門(mén)檻變量，γ為待估計(jì)的門(mén)檻值，xit為外生解釋變量，回歸后使模型殘差平方和最小的門(mén)檻變量即為門(mén)檻估計(jì)值：

yit=b1xitI(qit≤γ)+b2xitI(qit>γ)+εit+μi

(1)

其中，I為示性函數(shù)。

步驟2：檢驗(yàn)門(mén)檻效應(yīng)。設(shè)定原假設(shè)為H0：β1=β2，并構(gòu)造如式(2)所示的似然比統(tǒng)計(jì)量，統(tǒng)計(jì)量的漸近分布并非標(biāo)準(zhǔn)的χ2分布，依賴(lài)于樣本矩，需進(jìn)行自抽樣計(jì)算統(tǒng)計(jì)量大樣本的漸近有效P值。若原假設(shè)成立，則不存在門(mén)檻效應(yīng)，也就無(wú)所謂門(mén)檻值γ為多少。若P值小于給定顯著性水平，說(shuō)明模型的門(mén)檻效應(yīng)存在，可進(jìn)一步對(duì)門(mén)檻值進(jìn)行檢驗(yàn)，即檢驗(yàn)H0：γ=γ0，檢驗(yàn)門(mén)檻估計(jì)值是否等于真實(shí)值。

(2)

步驟3：估計(jì)參數(shù)。采用組內(nèi)估計(jì)法進(jìn)行模型參數(shù)估計(jì)，即從每個(gè)觀(guān)測(cè)值中減去其組內(nèi)平均值以消除個(gè)體效應(yīng)μi的影響，具體做法為用式(1)減去其組內(nèi)平均。對(duì)于任意給定的門(mén)檻值γ，可以通過(guò)普通最小二乘法估計(jì)得到回歸系數(shù)的估計(jì)值。

以上所述模型設(shè)定、參數(shù)估計(jì)和假設(shè)檢驗(yàn)都是針對(duì)單一門(mén)檻模型的，若存在兩個(gè)及以上門(mén)檻值，則重復(fù)上述步驟以搜尋第二個(gè)門(mén)檻值即可。本文門(mén)檻效應(yīng)模型(雙門(mén)檻)建構(gòu)如下：

β2urbanit+β3isit+β4reoit+β5ufeit+β6rfeit+β7pgdpit+β8eduit+εit

(3)

其中,下標(biāo)i和t分別表示個(gè)體和時(shí)間變量。theil為泰爾指數(shù)表示的城鄉(xiāng)收入差距，index為數(shù)字普惠金融指數(shù)，urban為城鎮(zhèn)化率，is為二三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重，reo為經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度，ufe為財(cái)政支出占GDP比重，rfe為農(nóng)村財(cái)政支出占財(cái)政支出比重，pgdp為人均GDP，edu為勞動(dòng)力平均受教育年限,γ1、γ2分別為兩個(gè)門(mén)檻值。

(二)數(shù)據(jù)來(lái)源與變量說(shuō)明

本文數(shù)據(jù)為中國(guó)2011-2015年31個(gè)省級(jí)面板數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)主要來(lái)源于中國(guó)統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)、Wind數(shù)據(jù)庫(kù)，缺漏數(shù)據(jù)由各省統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù)補(bǔ)足。尤為需要做出說(shuō)明的是，數(shù)字普惠金融相關(guān)數(shù)據(jù)參照北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心編制的《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)(2011-2015)》。

被解釋變量為城鄉(xiāng)收入差距，用泰爾指數(shù)(theil)指代。泰爾指數(shù)將人口變動(dòng)因素考慮在內(nèi)，并且將城鄉(xiāng)收入差距分解為組內(nèi)差距和組間差距，較之城鄉(xiāng)收入差距，可以更好地衡量收入差距變動(dòng)。計(jì)算公式為：

(4)

其中，i=1,2分別代表城鎮(zhèn)和農(nóng)村，yit為第t年城鎮(zhèn)、農(nóng)村可支配收入，yt為第t年總可支配收入；xit為第t年城鎮(zhèn)、農(nóng)村人口數(shù)，xt為第t年總?cè)丝跀?shù)。2013年，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將“農(nóng)村人均純收入”這一指標(biāo)與“城市人均可支配收入”統(tǒng)一，口徑變?yōu)椤稗r(nóng)村人均可支配收入”。查閱相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)二者差距不大，因此2011年和2012年“農(nóng)村人均可支配收入”這一指標(biāo)由“農(nóng)村人均純收入”代替，“總可支配收入”由人口比例及收入計(jì)算而來(lái)。

index代表數(shù)字普惠金融指數(shù)，為本文核心解釋變量。該指數(shù)包含3個(gè)二級(jí)指標(biāo)24個(gè)指標(biāo)群，具體為數(shù)字普惠金融覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字支持服務(wù)程度，涵蓋支付、保險(xiǎn)、貨幣基金、征信、投資、信貸等24個(gè)細(xì)分指標(biāo);urban為城鎮(zhèn)化率，即年末城鎮(zhèn)人口占地區(qū)總?cè)丝诒戎?，城?zhèn)化是農(nóng)民追求更高效、更高收益的空間轉(zhuǎn)移過(guò)程，在非農(nóng)轉(zhuǎn)換中能夠提升勞動(dòng)力生產(chǎn)效率，大量的實(shí)證研究業(yè)已表明：城鎮(zhèn)化可以使城鄉(xiāng)收入趨于收斂；is為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，是二、三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重。農(nóng)業(yè)是弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)，表現(xiàn)為低生產(chǎn)效率與低收益性。顯然，農(nóng)業(yè)產(chǎn)值占比愈高，依附產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的農(nóng)業(yè)就業(yè)人口就會(huì)愈多，越不利于城鄉(xiāng)收入收斂。reo為經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度，用實(shí)際利用外商投資額(按當(dāng)年美元與人民幣匯率兌算)占GDP的比重表示，城鎮(zhèn)作為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的空間集聚載體，加之奉行城鎮(zhèn)優(yōu)先的制度環(huán)境，經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度(reo)對(duì)城鎮(zhèn)居民的收入效應(yīng)要遠(yuǎn)大于農(nóng)村居民，因?yàn)槲覈?guó)引進(jìn)外資的投資區(qū)位大部分集中在城鎮(zhèn)地區(qū)和城郊地區(qū)(唐禮智，2008)[29]。ufe、rfe分別為財(cái)政支出比重與財(cái)政農(nóng)支出比重，指代地方政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)度。官員晉升的威權(quán)體制下，地方政府存在城市發(fā)展偏好，傾向于將更多的財(cái)政資源投向城市。是以，財(cái)政支出比會(huì)擴(kuò)大城鄉(xiāng)收入差距。反之，財(cái)政農(nóng)支出比會(huì)縮小城鄉(xiāng)收入差距。pgdp為人均GDP，指代地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平。edu為地區(qū)平均教育水平，考慮到金融服務(wù)的對(duì)象應(yīng)當(dāng)是具備償還能力與法律責(zé)任的主體，所以本文選擇用勞動(dòng)力平均受教育年限來(lái)表示。一方面，國(guó)家長(zhǎng)期施行城市偏向的教育投資體制，導(dǎo)致農(nóng)村人力資本存量不足而影響農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展，進(jìn)一步擴(kuò)大了城鄉(xiāng)收入差距；另一方面，本文的假定2-假定4需要通過(guò)確定教育門(mén)檻，以驗(yàn)證命題是否成立。

四 實(shí)證結(jié)果與討論

(一)假定1驗(yàn)證：數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的收斂效應(yīng)

本文分別采用隨機(jī)效應(yīng)(RE)、固定效應(yīng)(FE)對(duì)相關(guān)變量進(jìn)行逐次回歸，之后，豪斯曼檢驗(yàn)結(jié)果顯示：P=0.0169，在5%顯著水平上拒絕隨機(jī)效應(yīng)的原假設(shè)。因此，選擇固定效應(yīng)模型更為合適。由于篇幅限制，表1只匯報(bào)了固定效應(yīng)(FE)的逐次回歸結(jié)果。

表1 數(shù)字普惠金融的收斂效應(yīng)

(續(xù)上表)

注：*、**、***分別表示估計(jì)系數(shù)通過(guò)10%、5%、1%顯著性水平檢驗(yàn)，括號(hào)內(nèi)為標(biāo)準(zhǔn)誤。

模型1只包括了數(shù)字普惠金融指數(shù)、受教育程度兩個(gè)解釋變量，結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融指數(shù)(index)系數(shù)為負(fù)(-0.00128)，且在1%水平上顯著，即數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)收入差距具有縮減作用。模型2-模型4分別報(bào)告了引入城鎮(zhèn)化率(urban)、人均GDP(pgdp)、經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度(reo)等變量的回歸結(jié)果，核心解釋變量index的回歸系數(shù)始終為負(fù)，且顯著性水平保持穩(wěn)健。據(jù)此表明，數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)收入存在收斂效應(yīng)，假設(shè)1得到驗(yàn)證。此外，觀(guān)察其他控制變量，城鎮(zhèn)化率(urban)系數(shù)為負(fù)，在1%水平上顯著，說(shuō)明城鎮(zhèn)化的發(fā)展可以縮小城鄉(xiāng)收入差距；受教育年限(edu)在模型1-模型4中回歸系數(shù)均為正，且在1%水平上顯著，表明長(zhǎng)期城市偏向的教育發(fā)展戰(zhàn)略確然擴(kuò)大了城鄉(xiāng)收入差距，這與前述研究結(jié)果一致，符合理論預(yù)期。

(二)假定2驗(yàn)證：收斂機(jī)制的門(mén)檻效應(yīng)

數(shù)字普惠金融具有強(qiáng)技術(shù)性要求，且由于數(shù)字互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與生俱來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)性，這就要求數(shù)字普惠金融的受眾群體具備相應(yīng)的知識(shí)技能。一般來(lái)講，受眾群體受教育水平越高，就越容易接受和使用數(shù)字普惠金融。因此，數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)收入的收斂效應(yīng)將會(huì)依賴(lài)于具備何種教育水平的受眾群體的使用狀況，即其發(fā)揮效力會(huì)存在教育門(mén)檻。

表2 全國(guó)樣本的門(mén)檻估計(jì)值和置信區(qū)間

表3 全國(guó)樣本的門(mén)檻效果自抽樣檢驗(yàn)

注：F值、P值均為“Bootstrap法”模擬400次后得到的結(jié)果，***表示通過(guò)1%顯著性水平檢驗(yàn)。

表2、表3分別匯報(bào)了全國(guó)樣本的門(mén)檻估計(jì)值與門(mén)檻效果自抽樣(Bootstrap)檢驗(yàn)結(jié)果，從中發(fā)現(xiàn)全國(guó)樣本存在雙重門(mén)檻，門(mén)檻值分別為10.75與13.8。鑒于我國(guó)東中西部的教育發(fā)展存在巨大差異，按照傳統(tǒng)三大經(jīng)濟(jì)帶又分別進(jìn)行了門(mén)檻值估計(jì)。限于篇幅，東中西部的門(mén)檻估計(jì)值與門(mén)檻效果自抽樣檢驗(yàn)結(jié)果不再以表格形式匯報(bào)。東部地區(qū)為雙重門(mén)檻模型，門(mén)檻值分別為11.5和13.8；中部區(qū)域不存在門(mén)檻效應(yīng)；西部區(qū)域?yàn)閱伍T(mén)檻模型，門(mén)檻值為10.25。

(三)假定3驗(yàn)證：收斂效應(yīng)具有區(qū)域性差異

如表4所示，d1、d2為虛擬變量，設(shè)兩門(mén)檻值分別為a、b，當(dāng)edu≤a時(shí)，d1取1；當(dāng)edu>b時(shí),d2取1。index為當(dāng)ab時(shí)，數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響系數(shù)與index系數(shù)之差。表4模型5是全國(guó)樣本的門(mén)檻回歸結(jié)果，由回歸結(jié)果可知，當(dāng)10.7513.8時(shí)，系數(shù)為-0.001638。據(jù)此推斷，在高受教育水平區(qū)間(Indexd2)上，數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)收入的收斂系數(shù)最大。模型6為東部區(qū)域的回歸結(jié)果，同樣地，雙重門(mén)檻的三個(gè)區(qū)間系數(shù)均統(tǒng)計(jì)顯著，edu≤11.5時(shí)，影響系數(shù)為-0.000376；11.513.8時(shí)，影響系數(shù)為-0.001341。表明在東部地區(qū)，人群的受教育水平越高，則數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的收斂效應(yīng)越大。模型7是中部區(qū)域的回歸結(jié)果，盡管中部地區(qū)不存在門(mén)檻效應(yīng)，但作為結(jié)果對(duì)照，本部分依然匯報(bào)了其固定效應(yīng)回歸結(jié)果，實(shí)證結(jié)果顯示：數(shù)字普惠金融指數(shù)對(duì)泰爾指數(shù)的影響系數(shù)并不顯著。模型8匯報(bào)了西部地區(qū)的單門(mén)檻模型。當(dāng)在低受教育水平區(qū)間上(edu≤10.25)，影響系數(shù)為-0.002198，且在1%水平上顯著；當(dāng)在高受教育水平區(qū)間上(edu>10.25)，數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)收入的收斂系數(shù)為-0.000828，但卻沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。即在西部地區(qū)，數(shù)字普惠金融作用于低受教育水平區(qū)間上時(shí)，收斂效應(yīng)才會(huì)顯現(xiàn)?？梢?jiàn)，在全國(guó)地區(qū)及東中西部三大傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)帶內(nèi)，數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的收斂效應(yīng)存在空間差異性。

表4 回歸結(jié)果：收斂效應(yīng)的地區(qū)差異

(續(xù)上表)

變量模型5全國(guó)樣本模型6東部樣本模型7中部樣本模型8西部樣本Indexd2-0001050???-0000131?(0000310)(622e-05)urban-00551???-00277??-00520???-00640???(00081)(00115)(00119)(00102)is00099-00217??-00077-00130(00095)(00084)(00058)(00151)reo-0003100085-00113-00277(00066)(00061)(00399)(00186)ufe00033-0002700162??00051(00037)(00054)(00063)(00039)rfe00184??-000660004000036(00081)(00113)(00084)(00134)pgdp971e-06???684e-06?783e-06??165e-05??(307e-06)(313e-06)(294e-06)(676e-06)edu00842???01410??-0027100525??(00217)(00536)(00357)(00190)Constant2200??3037??4639???5036??(0847)(1071)(0620)(1622)Observations155554060R-squared0852 0707 0939 0947 Numberofpro3111812

注：*、**、***分別表示估計(jì)系數(shù)通過(guò)10%、5%、1%顯著性水平檢驗(yàn)，括號(hào)內(nèi)為標(biāo)準(zhǔn)誤。

(四)假定4驗(yàn)證：收斂機(jī)制的適配效應(yīng)

基于假定2進(jìn)一步推斷，數(shù)字普惠金融在不同教育區(qū)間上發(fā)生效力具有明顯的差異性。通過(guò)反向邏輯推斷不難理解，由于初始發(fā)展條件的限定，不同受教育水平的人群對(duì)金融服務(wù)類(lèi)型的需求會(huì)顯著不同。例如：東部沿海發(fā)達(dá)地區(qū)，農(nóng)村人口在很大程度上已經(jīng)擺脫了生存需求，因此其獲取數(shù)字金融服務(wù)的動(dòng)機(jī)可能是實(shí)現(xiàn)個(gè)人發(fā)展，反映在數(shù)字普惠金融的產(chǎn)品需求上就會(huì)表現(xiàn)為發(fā)展型需求。這就啟示我們，一旦數(shù)字普惠金融產(chǎn)品類(lèi)型的供給與需求發(fā)生錯(cuò)配，其縮小城鄉(xiāng)收入差距的效力將會(huì)大打折扣，甚至適得其反。數(shù)字普惠金融指數(shù)由3個(gè)二級(jí)指標(biāo)構(gòu)成，本部分選取了信貸率表示發(fā)展型需求，支付使用率指代消費(fèi)型需求，保險(xiǎn)率表示保障型需求。繼續(xù)用勞動(dòng)力受教育年限作為門(mén)檻變量，回歸結(jié)果如表5所示。表5模型9、模型10是發(fā)展型、消費(fèi)型數(shù)字普惠金融服務(wù)的需求回歸結(jié)果。在高受教育水平區(qū)間上(Indexd2)，回歸系數(shù)為負(fù)且在1%水平上統(tǒng)計(jì)顯著；而在中間區(qū)間與低受教育水平段上(index、Indexd1)，回歸系數(shù)盡管為負(fù)，但沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。進(jìn)一步觀(guān)察發(fā)現(xiàn)，在高受教育水平區(qū)間上(Indexd2)，表5模型10、模型11中的回歸估計(jì)系數(shù)明顯小于模型9；與此同時(shí)，在低受教育水平區(qū)間上(Indexd1)，模型10、模型11的估計(jì)系數(shù)均通過(guò)了5%的顯著性水平檢驗(yàn)，而模型9的系數(shù)不顯著。據(jù)此可以推斷，由于消費(fèi)者知識(shí)存量的不同，其對(duì)數(shù)字普惠金融產(chǎn)品與服務(wù)的需求方案將會(huì)存在顯著差別。因此，如果數(shù)字普惠金融產(chǎn)品的供給類(lèi)型與不同知識(shí)存量下的需求不能相匹配，那么其對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的收斂效力將會(huì)大打折扣。在受教育水平較高的地區(qū)，發(fā)展型、消費(fèi)型數(shù)字普惠金融的發(fā)展能夠有效縮小城鄉(xiāng)收入差距。反之，在受教育水平較低的地區(qū)，生存型、保障型數(shù)字普惠金融對(duì)縮小城鄉(xiāng)收入差距更能發(fā)揮效力?？梢?jiàn)，不同受教育水平人群對(duì)數(shù)字普惠金融服務(wù)的選擇與需求不同，相應(yīng)地，數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的收斂機(jī)制存在適配效應(yīng)。

表5 回歸結(jié)果：收斂機(jī)制的適配效應(yīng)

注：*、**、***分別表示估計(jì)系數(shù)通過(guò)10%、5%、1%顯著性水平檢驗(yàn)，括號(hào)內(nèi)為標(biāo)準(zhǔn)誤。

五 結(jié)論與思考

數(shù)字普惠金融是傳統(tǒng)普惠金融與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的深度融合，實(shí)現(xiàn)了更廣的覆蓋與更便捷的觸達(dá)。信息化技術(shù)與數(shù)字金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，有效降低了金融服務(wù)成本，降低了金融資源的獲取門(mén)檻。通過(guò)實(shí)證分析，本文得出如下結(jié)論：(1)數(shù)字普惠金融能夠縮小城鄉(xiāng)收入差距，存在收斂效應(yīng)。(2)收斂效應(yīng)的發(fā)生機(jī)制存在門(mén)檻效應(yīng)，在不同的受教育區(qū)間水平上，收斂效應(yīng)的系數(shù)水平不同。(3)收斂效應(yīng)顯現(xiàn)出十分明顯的空間差異，表現(xiàn)為：在高受教育水平區(qū)間上，東部地區(qū)的收斂效應(yīng)更大；反之，西部地區(qū)的收斂效應(yīng)更大。(4)收斂效應(yīng)存在選擇機(jī)制，不同受教育水平的區(qū)間上，不同產(chǎn)品類(lèi)型數(shù)字普惠金融發(fā)生效力的大小與方向不同。在高受教育水平區(qū)間上，發(fā)展型的數(shù)字普惠金融產(chǎn)生更大收斂效力；反之，消費(fèi)型、保障型的收斂效力更大。

由如上結(jié)論，本文提出以下幾點(diǎn)建議與思考。一是構(gòu)建多元化的數(shù)字普惠金融服務(wù)產(chǎn)品體系。普惠金融旨在建立有效、全方位的為社會(huì)中所有階層及群體提供服務(wù)的金融體系，讓弱勢(shì)群體擁有可以平等享受現(xiàn)代金融服務(wù)的機(jī)會(huì)與權(quán)利，讓受到非自愿性金融排斥的弱勢(shì)群體能夠公平及時(shí)地獲得金融服務(wù)，共享金融發(fā)展成果。數(shù)字普惠金融是對(duì)普惠金融內(nèi)涵、特征的綜合概括，是反映普惠金融總體的一個(gè)視角。無(wú)論是社會(huì)所有階層還是貧困群體，都有多元化金融產(chǎn)品和金融服務(wù)需求要滿(mǎn)足。因此，隨著普惠金融的不斷創(chuàng)新發(fā)展，要建立有效普惠金融供給體系，還需要有多元化、多層次的數(shù)字普惠金融產(chǎn)品和服務(wù)。數(shù)字普惠金融的發(fā)展不僅要包括銀行服務(wù)，還要包括投資、保險(xiǎn)、貨幣基金、征信等服務(wù)。重視數(shù)字普惠金融產(chǎn)品創(chuàng)新，依托于云計(jì)算、大數(shù)據(jù)以及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，促使金融產(chǎn)品數(shù)字化，爭(zhēng)取創(chuàng)新出一些門(mén)檻低、種類(lèi)豐富的金融產(chǎn)品，推進(jìn)普惠金融向多元化、多層次性邁進(jìn)。二是避免陷入“數(shù)字陷阱”，重視改善數(shù)字普惠金融帶來(lái)的數(shù)字鴻溝問(wèn)題。不可否認(rèn)，數(shù)字普惠金融在解決普惠金融傳統(tǒng)問(wèn)題方面有重大潛力，極大地推動(dòng)傳統(tǒng)金融的數(shù)字化、移動(dòng)化。然而，農(nóng)村貧困人口往往受教育程度較低、思想觀(guān)念陳舊，對(duì)數(shù)字技術(shù)的理解能力低、互聯(lián)網(wǎng)金融的應(yīng)用水平低、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力弱，甚至在很大程度上，這部分人口會(huì)由制度排斥變?yōu)榧夹g(shù)排斥。因此，需著力促進(jìn)農(nóng)村人口受教育水平提高，增強(qiáng)其利用技術(shù)獲取金融資源的能力，為數(shù)字普惠金融長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)；另一方面要注重開(kāi)發(fā)出形式多樣化的普惠金融，讓傳統(tǒng)金融與數(shù)字金融相融合，做到線(xiàn)上線(xiàn)下相結(jié)合，不搞千篇一律。三是要充分考慮到不同地區(qū)普惠金融發(fā)展初始條件所決定的金融需求多層級(jí)性。我國(guó)東中西部三大傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)帶，人口發(fā)展條件、經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀迥異，尋求金融服務(wù)的需求與發(fā)展方式必然不同。已有研究發(fā)現(xiàn)，東部地區(qū)農(nóng)民創(chuàng)業(yè)活躍度為8%～11%，中西部地區(qū)則較低，維持在3%～6%區(qū)間上(古家軍和謝鳳華，2012)[30]?？梢?jiàn)，東部地區(qū)農(nóng)民創(chuàng)業(yè)率更高，普惠式的金融環(huán)境有助于其獲取足夠資金支持，以跨越創(chuàng)業(yè)門(mén)檻(羅明忠和陳江華，2016)[31]；中西部地區(qū)可能傾向于金融扶貧與生存保障。

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