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      利率市場化改革與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理研究

      2018-03-22 12:54:02張思一
      魅力中國 2018年41期
      關(guān)鍵詞:利率市場化商業(yè)銀行

      張思一

      摘要:近年來,在金融自由化的大背景下,利率市場化改革和商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理逐漸被各國所關(guān)注。本文主要通過討論中國利率市場化改革推進(jìn)的整體思路,分析我國利率市場化改革的目標(biāo),剖析我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)防范中存在的問題,來探討對(duì)于我國利率市場化改革及商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的建議。

      關(guān)鍵詞:利率市場化;商業(yè)銀行;利率風(fēng)險(xiǎn)管理

      一、研究背景

      20世紀(jì)70年代以來,隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及社會(huì)轉(zhuǎn)型的需要,世界迎來了金融自由化改革的浪潮,大多數(shù)國家都實(shí)行了不同的金融自由化改革的政策,而利率的市場化改革作為金融市場化改革的重中之重,對(duì)現(xiàn)實(shí)生活中各國的金融自由化改革也有很大的參考作用。我國作為發(fā)展中大國,近年來隨著國民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展,社會(huì)生產(chǎn)力的穩(wěn)定提升,經(jīng)濟(jì)改革的重點(diǎn)逐漸變成了轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式,這也是關(guān)系國民經(jīng)濟(jì)全局的任務(wù)。

      利率市場化改革是更好的促進(jìn)金融自由化改革,促進(jìn)當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)更有活力的發(fā)展的重要手段。在當(dāng)今全球化的趨勢下和金融領(lǐng)域的自由化背景之下,我國也正處于社會(huì)轉(zhuǎn)型及經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域循序漸進(jìn)實(shí)行改革的重要時(shí)間,商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理也面臨著極大的壓力,這也要求商業(yè)銀行提高其對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)防范能力的標(biāo)準(zhǔn)。在這種全球利率市場化改革的趨勢下,與世界各國都不同的社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制給我國提出了不一樣的標(biāo)準(zhǔn)和要求,因此怎樣更好的防范商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn),更好地進(jìn)行利率市場化改革以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)更好更快發(fā)展,成為我國經(jīng)濟(jì)改革的一大重點(diǎn)。

      二、文獻(xiàn)綜述

      (一)國內(nèi)文獻(xiàn)綜述

      相對(duì)于商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理來說,國內(nèi)在利率市場化改革領(lǐng)域的研究相對(duì)較多,從上世紀(jì)90年代起,伴隨著我國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域改革的不斷推進(jìn)和深化,利率市場化的改革也循序不斷推進(jìn),因此利率市場化相關(guān)的探索研究也成為許多學(xué)者關(guān)注的重點(diǎn)??v觀國內(nèi)在利率市場化改革方面的研究成果,主要有:鄭先炳(1991)中指出利率作為資金的使用價(jià)格,能夠引導(dǎo)資金流向的優(yōu)化配置。黃金老(2001)年發(fā)表的文章中指出利率市場化給了商業(yè)銀行定價(jià)自主權(quán),也使得利率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生,能夠刺激經(jīng)濟(jì)增長。宋諱(2006)分析了利率市場化改革以及貨幣發(fā)行問題,指出利率市場化能提高利率機(jī)制的效率。易綱(2009)根據(jù)我國改革開放后利率市場化改革的不斷推進(jìn),闡述了利率市場化改革的過程,指出利率市場化改革所得到的成果,表明利率市場化使得許多金融機(jī)構(gòu)的自主定價(jià)能力得到提高,而利率決定體系也得到完善。

      邵伏軍(2004)在研究中對(duì)利率市場化改革的風(fēng)險(xiǎn)做出了劃分,與前者不同的是,其分類依據(jù)是風(fēng)險(xiǎn)范圍的大小,因此出現(xiàn)了不同的類別——微觀風(fēng)險(xiǎn)和宏觀風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)他也認(rèn)為,如果我國的利率市場化改革能夠在一個(gè)政策較為寬松,得到一定支持的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境中進(jìn)行,遵循市場規(guī)律而不急于求成,那么微觀風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性會(huì)大大降低,甚至有可能不出現(xiàn),而相對(duì)而言宏觀風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的幾率也大大的降低。陳波、姚建麗(2005)在期刊上發(fā)表的研究表明,根據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的改變,我國的商業(yè)銀行在經(jīng)營和管理上所面臨的困難和問題也不同,其首先應(yīng)當(dāng)建立一個(gè)較為完善、現(xiàn)代化的利率風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng),其交易原則應(yīng)當(dāng)以久期缺口作為主要環(huán)節(jié),相關(guān)衍生品的交易是輔助部分。

      (二)國外文獻(xiàn)綜述

      在20世紀(jì)70年代,國外的學(xué)者最早開始了對(duì)發(fā)展中國家的金融問題研究。當(dāng)代金融發(fā)展和金融壓抑理論的奠基人麥金農(nóng)在1973年出版了《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貨幣與資本》,同一年,肖發(fā)表了《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化》這本著作。他們在此書中正式闡明了著名的"金融抑制"理論,他們認(rèn)為發(fā)展中國家?guī)缀跞慷即嬖凇敖鹑谝种啤钡默F(xiàn)象,并且他們根據(jù)發(fā)達(dá)國家金融發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)并結(jié)合了發(fā)展中國家的現(xiàn)實(shí)發(fā)展情況,提出了“金融深化”的思想,主張?jiān)谂c發(fā)達(dá)國家與諸多不同情況的發(fā)展中國家進(jìn)行金融領(lǐng)域的自由化改革。這對(duì)于日后大多數(shù)發(fā)展中國家的金融自由化改革和利率市場化改革具有很大的的指導(dǎo)作用。

      商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面,國外的研究早于我國,在1938年,著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥考利便提出了麥考利久期概念。然而,當(dāng)時(shí)麥考利久期概念并沒有得到重視。主要原因是20世紀(jì)50年代,金融自由化的概念還沒影響全球,各主要發(fā)達(dá)國家的商業(yè)銀行存貸款利率相對(duì)比較穩(wěn)定,波動(dòng)的幅度和頻率都很要,因此商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理也并沒有引起這些資本主義發(fā)達(dá)國家的重視,麥考利久期的概念就更為忽視,到了1973年,麥考利和肖的著作《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貨幣與資本》、《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化》相繼發(fā)表,關(guān)于金融抑制和金融深化的概念和理論一經(jīng)提出,便引起了業(yè)界和相關(guān)國家的重視,主要資本主義國家在麥考利和肖的理論指導(dǎo)下,相繼實(shí)行了利率市場化改革,之后商業(yè)銀行的存貸款利率的波動(dòng)便開始變大,因此商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性也就顯現(xiàn)出來了。

      三、利率市場化與商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)

      (一)利率市場化

      1.利率市場化的內(nèi)涵。

      利率是指一定時(shí)期內(nèi)利息量與本金的比率,通常用百分比表示,主要由資金供求狀況決定,同時(shí)又受到物價(jià)變動(dòng)幅度、平均利潤率水平、國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期、政府的宏觀政策等相關(guān)因素影響。利率市場化就是將利率決定權(quán)交由金融市場主體,由市場主體自己根據(jù)資金需求情況和自己對(duì)市場走向的預(yù)期,來自主調(diào)節(jié)借貸利率水平,最終形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ),以貨幣市場利率為中介,由市場供求決定的存貸款利率的市場利率體系和利率形成機(jī)制。[1]

      2.我國利率市場化存在的問題。

      (1)銀行的壞賬問題。

      銀行的黃金十年已經(jīng)過去了,在中國經(jīng)濟(jì)下滑的大背景下,銀行也出現(xiàn)了不可避免的問題。銀行的壞賬,惜貸問題愈發(fā)明顯。銀行的利潤也大不如從前,這種情況還會(huì)惡性循環(huán),在小微企業(yè)貸款發(fā)生問題的不良情況下,銀行更會(huì)惜貸,央行降息或許只是一個(gè)信號(hào),這對(duì)商業(yè)銀行給小微企業(yè)放款不會(huì)起到實(shí)質(zhì)性的作用。由于銀行的利潤下降加上信用等多方面因素,壞賬經(jīng)過積累就會(huì)進(jìn)一步加劇社會(huì)經(jīng)濟(jì)的下滑,實(shí)體經(jīng)濟(jì)如果支撐不上,在加上銀行預(yù)防壞賬的計(jì)提不夠的話,很容易出現(xiàn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

      (2)貨幣政策傳導(dǎo)渠道不順暢。

      由于貨幣政策傳導(dǎo)渠道不夠順暢,貨幣市場利率的變動(dòng)難以充分傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。一是短期利率的變動(dòng)未充分傳導(dǎo)到長期利率,二是貨幣市場利率的變動(dòng)未充分傳導(dǎo)到存貸款利率。

      (3)市場的財(cái)務(wù)約束機(jī)制。

      一些經(jīng)濟(jì)部門如投融資平臺(tái)、房地產(chǎn)企業(yè)等財(cái)務(wù)軟約束,對(duì)貸款利率變動(dòng)不敏感,所以這兩年雖然經(jīng)濟(jì)增長有所放緩,但融資需求下降并不明顯,軟約束的投資需求一方面推高了貸款利率水平,另一方面也把小微企業(yè)擠出信貸市場,“利率走廊”的上限即再貸款和再貼現(xiàn)利率也無法發(fā)揮有效的引導(dǎo)作用。所以部分市場主體存在的財(cái)務(wù)軟約束,不利于利率走廊機(jī)制的有效運(yùn)行。

      (二)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)

      1.商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵.

      利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場利率變動(dòng)的不確定性波動(dòng),而給金融機(jī)構(gòu)或投資者造成損失的可能性。巴塞爾委員會(huì)在1997年發(fā)布的《利率風(fēng)險(xiǎn)管理原則》中將利率風(fēng)險(xiǎn)定義為:利率變化使商業(yè)銀行的實(shí)際收益與預(yù)期收益或?qū)嶋H成本與預(yù)期成本發(fā)生背離,使其實(shí)際收益低于預(yù)期收益,或?qū)嶋H成本高于預(yù)期成本,從而使商業(yè)銀行遭受損失的可能性。指原本投資于固定利率的金融工具,當(dāng)市場利率上升時(shí),可能導(dǎo)致其價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。[2]

      2.利率市場化對(duì)商業(yè)銀行的影響。

      (1)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)增加。

      原本的利率管制下,利率長期處于穩(wěn)定的階段,低利率甚至負(fù)利率的情況也時(shí)有發(fā)生,而在利率市場化完全實(shí)行之后,基準(zhǔn)利率不再由央行確定,而是由市場決定,不確定因素的增加導(dǎo)致自然利率的波動(dòng)頻率和幅度也會(huì)加大,這種大幅度的利率波動(dòng)不僅不利于國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展,更使得商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的防范難度大大增加。因此,最初的利率市場化改革使商業(yè)銀行迎來了極大的挑戰(zhàn),使得商業(yè)銀行開始了利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)的腳步。在利率市場化改革之后,帶來了不確定的利率風(fēng)險(xiǎn),對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)防范能力較弱的商業(yè)銀行,由于不堪承受較大的風(fēng)險(xiǎn)而落得破產(chǎn)的結(jié)局,較大的銀行因?yàn)槌钟写罅康膫彩艿搅瞬恍〉臎_擊。

      (2)引起利差收窄

      利率市場化使得利差進(jìn)一步收窄,平均的利率水平降低。由于利率的變化幅度和頻率增大造成了利差的收窄,資金更多的流向風(fēng)險(xiǎn)小,回報(bào)較多的領(lǐng)域,這有利于國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,資本市場的蓬勃運(yùn)行以及優(yōu)化了資源的配置。2012年至今,由于我國加快了利率市場化改革的進(jìn)程,利率的浮動(dòng)區(qū)間得到了提高,因此大型國有銀行的優(yōu)勢盡顯,它們憑借自身的強(qiáng)大實(shí)力,對(duì)于市場的高占有率,較強(qiáng)的自主定價(jià)能力,借此良機(jī)影響了利率的發(fā)展趨勢,并且漸漸地穩(wěn)定了基準(zhǔn)利率。而小型的銀行,在這個(gè)時(shí)期,很難擴(kuò)大利差從而獲利,它們只有提高自身的存款利率才能吸收到資金,這樣也使得小型銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大大提高,同時(shí)成本的增加也不容小覷。因此,在近年來金融自由化的背景下,利率市場化改革的深入推進(jìn)影響下,小型的商業(yè)銀行需要提高防范利率風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí),增強(qiáng)防范風(fēng)險(xiǎn)的能力,進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)自主存貸款定價(jià),以擴(kuò)大小型商業(yè)銀行存貸款利差,使其自身立于不敗之地,獲取更多的利潤。

      四、利率市場化改革及商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策建議

      (一)進(jìn)一步完善商業(yè)銀行定價(jià)機(jī)制

      商業(yè)銀行的定價(jià)機(jī)制對(duì)于商業(yè)銀行最終的盈利狀況和資產(chǎn)狀況有著巨大的影響,因此商業(yè)銀行更應(yīng)該遵守市場規(guī)則,憑借其擁有的定價(jià)權(quán),更好的建立并完善商業(yè)銀行定價(jià)機(jī)制。首先要做到根據(jù)市場的狀況科學(xué)定價(jià);其次要對(duì)成本體系進(jìn)行嚴(yán)格的規(guī)定;最后是在貸款領(lǐng)域,根據(jù)不同的客戶主體和貸款情況進(jìn)行不同的自主定價(jià)。另外,商業(yè)銀行之間要防止惡意競爭,維護(hù)利率市場的有需協(xié)調(diào)發(fā)展。同時(shí),商業(yè)銀行的信用和道德也是必要的,要加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)的自律意識(shí),以道德為底線,進(jìn)行自我監(jiān)督,防止信貸人員的權(quán)錢交易及貪污腐敗。

      (二)完善利率傳導(dǎo)機(jī)制及推進(jìn)金融市場基準(zhǔn)利率體系建設(shè)

      利率市場化應(yīng)該從我國國情出發(fā),立足實(shí)踐,建設(shè)一個(gè)符合我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要,也能夠?yàn)檠胄械暮暧^調(diào)控提供有力參考的市場基準(zhǔn)利率體系,促進(jìn)市場操作的公開化透明化。利率市場化改革可以通過市場的力量決定正常的利率,避免出現(xiàn)利率過低甚至負(fù)利率的現(xiàn)象出現(xiàn),有利于提高居民的存款率,相對(duì)的也促進(jìn)了相關(guān)金融機(jī)構(gòu)存貸款的健康發(fā)展,儲(chǔ)蓄金額的增加可以直接提高其對(duì)于資金需求者的貸款投放。在實(shí)際操作中,便是商業(yè)銀行根據(jù)市場的實(shí)際狀況和資金的供求等確定其存貸款利率,而金融機(jī)構(gòu)可以為金融產(chǎn)品實(shí)行自主定價(jià),央行的角色是宏觀調(diào)控者,不是直接的控制,而是間接調(diào)控,其利用貨幣政策工具,實(shí)現(xiàn)貨幣利率的調(diào)控。最終,商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率不再被統(tǒng)一規(guī)定,而是在這套機(jī)制下,由市場的實(shí)際運(yùn)行狀況和資金供需狀況等決定。這種以央行的宏觀調(diào)控為基礎(chǔ)的利率形成機(jī)制,應(yīng)當(dāng)不斷完善,使得利率實(shí)現(xiàn)公開順暢傳導(dǎo)。

      (三)實(shí)行目標(biāo)群定位并加強(qiáng)金融創(chuàng)新

      在合規(guī)合法風(fēng)控機(jī)制完善的條件下,探索建立中小金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管體制和標(biāo)準(zhǔn),進(jìn)行金融創(chuàng)新,引導(dǎo)更多信貸資金支持小微企業(yè)等國民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)領(lǐng)域的發(fā)展。政府簡政放權(quán),充分盤活市場,進(jìn)行必要的監(jiān)管,避免高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)擠占有限的金融資源,以減少利率的大幅波動(dòng)。商業(yè)銀行之間要防止惡意競爭,維護(hù)利率市場的有需協(xié)調(diào)發(fā)展,利率水平要在市場平均上下,不要大幅度的偏差,以市場的變化發(fā)展和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行為基礎(chǔ),確立商業(yè)銀行的經(jīng)營方針。最后,商業(yè)銀行的信用和道德也是必要的,要加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)的自律意識(shí),以道德為底線,進(jìn)行自我監(jiān)督,防止信貸人員的權(quán)錢交易及貪污腐敗。

      (四)加快推進(jìn)商業(yè)銀行的綜合性改革

      商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)進(jìn)行全方位多層次的改革,進(jìn)行內(nèi)部結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。其自身應(yīng)當(dāng)合法的經(jīng)營,建立完善的管理體制,及時(shí)對(duì)信息進(jìn)行公開,對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的防范要及時(shí);同時(shí),也需要探索新的經(jīng)營模式和業(yè)務(wù)模式,優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),改變資金來源過分依賴存款的現(xiàn)狀。還要樹立責(zé)任意識(shí),遵守市場道德規(guī)范和行業(yè)規(guī)范,主動(dòng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任,合法經(jīng)營;另外,企業(yè)的經(jīng)營也要有一定的獎(jiǎng)懲機(jī)制,鼓勵(lì)員工不斷地提高自身業(yè)務(wù)能力,同時(shí)對(duì)其存在一定的制約,提高其對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí),遵守職業(yè)底線。還要注意商業(yè)銀行的監(jiān)控系統(tǒng)的覆蓋,從內(nèi)部控制到外部監(jiān)管都要一手抓。我國在這一方面較為領(lǐng)先的四大行距離世界領(lǐng)先水平仍存在一定差距,這不利于商業(yè)銀行內(nèi)部的利率風(fēng)險(xiǎn)管理,加大了利率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行對(duì)于其自身人員也要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)教育,使其了解利率風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)理論,以理論為指導(dǎo)更好的應(yīng)用于實(shí)踐,提高我國商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

      注釋:

      [1]謝曉雪.利率市場化與利率風(fēng)險(xiǎn)管理[J].中國金融,2012,(15):28-29.

      [2]黃金老.利率市場化與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制[J].經(jīng)濟(jì)研究,2001,(1):19-28.

      參考文獻(xiàn):

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      [2] 范德玲.利率市場化趨勢下商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型思考.中國經(jīng)貿(mào),2013,(14):103~104.

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      [4] 黃金老.利率市場化與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制.經(jīng)濟(jì)研究,2001,(1):19-28.

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      [6] 羅納德·I·麥金農(nóng).經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貨幣與資本.上海:上海三聯(lián)出版社,1991,120~124.

      [7] 邵伏軍.利率市場化改革的風(fēng)險(xiǎn)分析.金融研究,2004,(6):90-101.

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