供應(yīng)鏈金融模式下的信用風險評價

丁瑞澤

摘 要： 金融機構(gòu)對中小企業(yè)的信用風險進行評價是開展金融活動的基礎(chǔ)，在以往的評價過程中一般只將單個企業(yè)作為評價的主體，對企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)和增信條件比較關(guān)注。在供應(yīng)鏈模式中，對中小企業(yè)的信用風險進行評估的時候轉(zhuǎn)變了新的視角。本文從供應(yīng)鏈金融模式出發(fā)對信用風險評價的相關(guān)問題進行分析，旨在完善現(xiàn)有的信用風險評價體系。

關(guān)鍵詞： 供應(yīng)鏈金融；信用風險；風險評價

引言

近年來，隨著金融行業(yè)的不斷發(fā)展，金融機構(gòu)之間的競爭形勢發(fā)生了改變，競爭壓力越來越大，商業(yè)金融機構(gòu)的傳統(tǒng)收入來源正在不斷縮小，而中小企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)作為金融機構(gòu)的一個新的增收點，各個金融機構(gòu)都十分重視這一業(yè)務(wù)，開發(fā)出各種各樣的金融新產(chǎn)品，為中小企業(yè)提供貸款服務(wù)。但是在中小企業(yè)貸款服務(wù)中，信用風險是一個比較重要的考慮因素，加強對信用風險的評估也是金融機構(gòu)開展金融服務(wù)的基礎(chǔ)。供應(yīng)鏈金融是當前中小企業(yè)解決融資難題的重要途徑，在新的供應(yīng)鏈金融模式下，信用風險的評價變得更加重要。

一、供應(yīng)鏈金融的概念

供應(yīng)鏈金融指的是金融機構(gòu)圍繞核心企業(yè)，對上下游中小企業(yè)的資金流以及物流進行管理，并且將單個企業(yè)的風險轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈企業(yè)的整體風險，將風險的不可控狀態(tài)變成可控的狀態(tài)，通過立體獲取各類信息，將風險降到最低而開展的一種金融服務(wù)。供應(yīng)鏈金融的最大特點就是在供應(yīng)鏈中尋求一個核心企業(yè)，以核心企業(yè)為出發(fā)點，形成一個完整的供應(yīng)鏈，供應(yīng)鏈的上游和下游都有企業(yè)，這些企業(yè)共同組合在一起，可以對單個企業(yè)的不可控風險進行分攤，而且一個完整的供應(yīng)鏈的形成，也有助于解決中小企業(yè)的融資難題和供應(yīng)鏈失衡的問題。另外，在金融機構(gòu)服務(wù)過程中，將金融機構(gòu)信用融入上游企業(yè)和下游企業(yè)的購銷行為，也可以增加企業(yè)的商業(yè)信用，使得中小企業(yè)與供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)可以形成長期的合作協(xié)同關(guān)系，共同提高整個供應(yīng)鏈的競爭能力。在供應(yīng)鏈金融模式下，在供應(yīng)鏈上的企業(yè)一旦獲得了金融機構(gòu)的支持，資金就等于進入了供應(yīng)鏈中，從而可以激活整個供應(yīng)鏈的運轉(zhuǎn)，而且借助金融機構(gòu)的資金支持，還可以為供應(yīng)鏈中的企業(yè)謀取更多的商機。

二、供應(yīng)鏈金融模式的信用風險評價

在傳統(tǒng)的金融機構(gòu)信貸政策的影響下，金融機構(gòu)對中小企業(yè)的信用風險進行考查的時候主要集中在企業(yè)的規(guī)模實力、資產(chǎn)負債表、抵押物等方面。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，在對中小企業(yè)進行考核的時候，不僅要考核其財務(wù)能力，還應(yīng)該要考核其綜合能力，比如企業(yè)的經(jīng)營能力、獲利能力、償還債款能力、履約能力、發(fā)展前景等。由于傳統(tǒng)觀念的影響，在考核的時候注重財務(wù)指標并不能實現(xiàn)全面的信用風險評價。由于很多中小企業(yè)本身的財務(wù)制度不健全，企業(yè)的管理透明程度不高，不能按照金融機構(gòu)的規(guī)定提供相應(yīng)的擔?；蛘叩盅嘿Y產(chǎn)，所以金融機構(gòu)在對中小企業(yè)進行評價的時候得出的守約概率一般都比較低，很難得到金融機構(gòu)的授信，也就影響了企業(yè)的融資計劃，無法獲得充足的資金解決自身資金短缺問題。

在供應(yīng)鏈金融模式下，金融機構(gòu)在對中小企業(yè)進行考核的時候淡化了財務(wù)分析以及對企業(yè)的準入控制，以對物流和資金流的動態(tài)控制作為主要的內(nèi)容，代替了傳統(tǒng)的對財務(wù)報表進行靜態(tài)分析的過程，整個信用評價的核心就是講主體評級和債項評級進行結(jié)合，形成一個評價標準。在這種新的評價模式下，金融機構(gòu)淡化了對企業(yè)的限制，但是只是針對單筆業(yè)務(wù)進行授信時，有效地規(guī)避了企業(yè)在披露財務(wù)信息的時候存在的融資障礙。另外，在風險評價的過程中，不僅要對企業(yè)的財務(wù)指標進行考核，還要對交易對手的情況進行考核，比如交易對手的資信情況，涉及到商品的價格穩(wěn)定性，交易流程的控制能力、企業(yè)的交易記錄、企業(yè)對整個供應(yīng)鏈的運營狀況等。

想要建立供應(yīng)鏈金融信用評價指標體系，應(yīng)該要遵循一些基本原則，比如科學(xué)、合理、公正、合法、可操作，在供應(yīng)鏈模式下，信用風險的評價指標體系主要考核企業(yè)的以下內(nèi)容：

第一，申請人的資質(zhì)。包括企業(yè)的素質(zhì)、經(jīng)營能力、盈利能力、償還債務(wù)的能力、在行業(yè)中的發(fā)展?jié)摿Αι暾埲速Y質(zhì)進行評價的時候，評價的內(nèi)容與傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)中金融機構(gòu)評價指標比較類似，主要考察的是申請貸款的企業(yè)的經(jīng)營管理能力和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

第二，交易對手的資質(zhì)情況。交易對手的資質(zhì)指的是與申請企業(yè)互為對手的其他企業(yè)的資質(zhì)情況，比如對手企業(yè)的信用級別，對手企業(yè)的行業(yè)特征，對手企業(yè)的經(jīng)營能力、常懷債務(wù)的能力等。這個評價指標主要考核的是供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的核心企業(yè)的資質(zhì)，因為核心企業(yè)在整個供應(yīng)鏈金融模式中起到了十分重要的作用，核心企業(yè)的信用狀況直接影響了供應(yīng)鏈中的其他企業(yè)與核心企業(yè)之間發(fā)生交易的質(zhì)量。

第三，融資項下資產(chǎn)情況。這個指標考核的主要是融資過程中的抵質(zhì)押物質(zhì)量特征、應(yīng)收賬款的質(zhì)量特征。這個項目也是金融機構(gòu)考察的重點內(nèi)容，因為金融機構(gòu)在對企業(yè)進行評估的時候，是對交易資產(chǎn)的價值進行評估的，然后根據(jù)評估的結(jié)果給企業(yè)授信，如果授信人違約，在交易資產(chǎn)是金融機構(gòu)用來彌補損失的保障。比如應(yīng)收賬款的考核，應(yīng)該要考慮應(yīng)收賬款的賬期、退貨記錄情況、授信人壞賬率等因素。

第四，供應(yīng)鏈運營狀況。對供應(yīng)鏈的運營狀況進行考核，主要是對行業(yè)的發(fā)展狀況，各個企業(yè)之間的合作程度，企業(yè)之間的交易履約情況等進行考核。在供應(yīng)鏈中，金融機構(gòu)考慮的是整個供應(yīng)鏈的運營情況，而不再是單個企業(yè)的運營狀況，所以從整個供應(yīng)鏈基礎(chǔ)上出發(fā)考慮企業(yè)的業(yè)務(wù)能力和履約狀況，可以減少企業(yè)在上報信息的時候隱瞞一些關(guān)鍵信息的情況，從而有助于金融機構(gòu)對企業(yè)進行更加準確地評估。

三、供應(yīng)鏈金融模式下信用風險評價實例

本文以某企業(yè)為例，對供應(yīng)鏈金融模式下的信用風險評估工作進行闡述。A企業(yè)是某地的煉油企業(yè)，其上游供貨商為B公司，B公司每月都會按照合同的標準以及原油指標給A公司提供穩(wěn)定的原油產(chǎn)品，A公司則對這些原油產(chǎn)品進行煉制生產(chǎn)。A公司與B公司之間進行交易的時候采取預(yù)付貨款的方式，但是由于A公司存在預(yù)付貨款的資金需求，所以向金融機構(gòu)申請了基于預(yù)付貨款的供應(yīng)鏈金融融資，用于向B公司預(yù)付貨款。金融機構(gòu)在接到資金申請的時候，按照A公司的財務(wù)狀況、公司狀況、日常的交易狀況對其進行評分。對A公司的情況進行打分，得到下面的結(jié)果：

首先指標C1到C27進行標準化處理，其中C1到C27分別代表了不同的指標，如C1代表領(lǐng)導(dǎo)素質(zhì)，主要考慮其學(xué)歷、管理能力。C2代表職工素質(zhì)，指的是職工的專業(yè)而技術(shù)、職業(yè)道德水平等。C3只管理里素質(zhì)，參考的指標是管理里制度、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)以及內(nèi)部監(jiān)管。C8代表流動比例，指的是流動資產(chǎn)以及流動負債水平。C10代表資產(chǎn)負債率，指的是企業(yè)的資產(chǎn)負債情況。對指標進行計算得到對應(yīng)的因子F1、F2、F3、F8、F9，這十個最終的指標代表的內(nèi)容是不相同的，比如F1反映的是受信人的償債能力，F(xiàn)2反映的是質(zhì)物的狀況和供應(yīng)鏈合作程度，F(xiàn)4反映的是反映的是受信人的盈利能力和發(fā)展?jié)摿Φ取?/p>

根據(jù)計算得出F1=-0.91364，F(xiàn)2=1.75525，F(xiàn)3=-0.71896，F(xiàn)8=-0.00172，F(xiàn)9=-0.761.將結(jié)果帶入公式計算得出守約概率P=0.87079.也就是說A公司的守約概率為87.079%，說明企業(yè)的信用風險較小。

按照傳統(tǒng)的方式對企業(yè)的信用風險進行分析和計算時，由于傳統(tǒng)模式考慮的更多的是企業(yè)自身的情況，比如企業(yè)的素質(zhì)、盈利能力、運營能力、發(fā)展?jié)摿Φ龋苑治龅贸龅氖丶s概率p=0.3892，也就是說A公司的守約概率為38.92%，信用狀況較差，金融機構(gòu)很難對企業(yè)進行授信，企業(yè)也不能從金融機構(gòu)獲得相應(yīng)的資金。由此可見，采用供應(yīng)鏈金融模式，對企業(yè)進行評價的重點發(fā)生了改變，也更有利于企業(yè)從金融機構(gòu)獲得資金支持。

結(jié)語

綜上所述，供應(yīng)鏈金融是一種新型金融模式，在供應(yīng)鏈金融模式下，金融機構(gòu)對企業(yè)進行風險評估的內(nèi)容發(fā)生了改變，評估的重點也發(fā)生了改變，從一定程度上來講，環(huán)節(jié)了中小企業(yè)的融資難題，而且有利于對現(xiàn)有的信用風險評價體系進行修正和完善，不斷提高企業(yè)的信用風險評估準確性。

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