我國互聯(lián)網金融風險管理案例分析

賈曉燕

摘 要：近年來，互聯(lián)網金融不僅為我國金融行業(yè)帶來嶄新的發(fā)展前景，且它以快速簡單和低成本的交易優(yōu)勢在我國取得了長足發(fā)展，國民經濟與互聯(lián)網金融的關系愈加密切。因此，通過對互聯(lián)網金融發(fā)展現(xiàn)狀分析，結合現(xiàn)有國內互聯(lián)網金融風險案例-"日金寶"事件，掘其根源并提出風險防控機制。

關鍵詞：互聯(lián)網金融；管理風險；日金寶

一、互聯(lián)網金融發(fā)展概況

目前學者對“互聯(lián)網金融”概念界定有新金融和非新金融兩說法。①新金融說認為互聯(lián)網金融是一種異于固有商行及資本市場的新型融資模式。②非新金融說認為互聯(lián)網金融并沒有在經營產品的支付結構上有明顯創(chuàng)新，僅是銷售渠道上更動。我國官方第一次明確界說“互聯(lián)網金融”是2015年7月《關于促進互聯(lián)網金融健康發(fā)展的指導意見》：互聯(lián)網金融用信息通信及互聯(lián)網技術實現(xiàn)信息中介、資金融通和投資服務，并非簡易相加的金融模式。

實質上，互聯(lián)網金融是在云計算、大數據及各式智能化終端等根基上實現(xiàn)“互聯(lián)網+”的相互融合，創(chuàng)建金融業(yè)態(tài)的新商業(yè)模式。由于互聯(lián)網金融相應規(guī)范標準及監(jiān)管體系的漏洞、再加上其技術架構的復雜性，使得互聯(lián)網金融風險具有傳染性和快速轉化性。

二、我國互聯(lián)網金融風險管理案例分析

1、案例概況—日金寶事件

2015年泛亞有色金屬交易所因無法正常兌付“日金寶”而遭到投資人集體公開請愿維權。為何泛亞事件會演化成龐氏騙局？簡言之，人為操控影響稀有金屬市場定價，縱容價格趨勢非理性上升，造成關聯(lián)廠商供給過剩，營造凈賺收益、不擔風險的虛假氛圍。

由上圖1知①20%定金投機交易；②全款全貨制；③5‰延期交割費，三部分致使受托方凈賺3.75‰，預期年化收益13.68%，前提是維持投機客不要求實物交割。但這是違背常理的，雖該交易所以平穩(wěn)稀有金屬價格戰(zhàn)略為初衷，后期缺主管操縱定價，積極做多市場，打壓空頭，虛假需求刺激，寡頭抬高價格，從而達到保值增值目標。這一產品通過惡性資本堆積維系的龐氏騙局在買方對無實際交易失去信心后土崩瓦解。

2、案例剖析—危機爆發(fā)根源

在日金寶空方占絕對優(yōu)勢的情況下，稀有金屬行情大幅跌停，引致羊群效應，即惡性循環(huán)“跌破-心慌-申贖-資金斷裂”。深抓根源，主要有：

政府：泛亞自喊護國資源口號，令政府兜底窟窿，可歸因于監(jiān)管不足，對泛亞的“偽三方存管”，昆明監(jiān)管委并未履行職責，反而扮演了信用背書角色。在此過程中，立法漏洞引致規(guī)范體系不健全。

行業(yè)：行業(yè)信息不透明造成不規(guī)范擴張。信息風險集聚演變成流動性問題，第三方銀行如同虛設，行業(yè)無自律使互聯(lián)網金融平臺需建立大數據征信體系。

個人：經濟理性人假定不成立，生活人往往多偏向投機，對高收益誘導產品缺乏抗拒力。本例大部分消費者信任泛亞就在于很好地綁定國家稀土戰(zhàn)略安全，這個宏觀政府信用背書很重要。同時，銀保違規(guī)推薦也促成此事，作為第三方監(jiān)督者，忽略信用安全原則，違反保護投資者權益初衷。

綜上無論誰對誰錯，終究是人性貪婪，只有保持相對中性的心態(tài)，才能規(guī)避陷阱。

3、案例啟示—風險防范控制

為打造“安全誠信，快捷有效”的互聯(lián)網金融服務平臺，推動一國經濟金融系統(tǒng)創(chuàng)新的穩(wěn)健推行，需宏觀政府，中觀行業(yè)，微觀個人的聯(lián)合。

宏觀政府：急需快速轉化傳統(tǒng)金融監(jiān)察管制體系，達成互聯(lián)網機構與原金融機構監(jiān)管的強強聯(lián)手。在政府層面上，由審批制穩(wěn)過渡為備案制，對整體互聯(lián)網金融企業(yè)發(fā)布負面清單。同時加快存款保險制度建設，為投資者利益保障設最后一道防線。積極推動傳統(tǒng)經濟部門革新，促利率市場化并擴大經濟私人資本進一步納入金融市場范疇。積極為投資者個人信息創(chuàng)造保護層，打壓違法買賣個人信息。

中觀行業(yè)：建立互聯(lián)網金融行業(yè)自律協(xié)會，打擊非合規(guī)操作和損害消費者權益，嚴禁行業(yè)內部惡性競爭。發(fā)揮行業(yè)自我督促，維護業(yè)內秩序，接受民眾監(jiān)督，提倡產業(yè)成員積極防范危機，推進風控升級，維護共同利益。

微觀個人：投資者個人應加強自身風險防范意識，優(yōu)化投資管理水準，秉持收益風險正相關的本質準則，不輕信過高預期收益及零風險保證，煉成優(yōu)良網絡理財習性，強化自我保護意識與技能。

綜上，只有聯(lián)合好政府、行業(yè)、個人三方舉措，才可吻合互聯(lián)網金融綠色生態(tài)發(fā)展的愿景，不辱使命推進互聯(lián)網金融內部市場化，形成特色中國互聯(lián)網金融風險防范體系壁壘。

結論

近年來，互聯(lián)網技術推動虛擬平臺取代實體，降低金融業(yè)的運營成本，從而創(chuàng)造更廣泛的覆蓋面，更有效的金融環(huán)境，促進金融產品創(chuàng)新，改善資金流動并轉移到實體經濟。但是，對技術的強依賴，聯(lián)動的高傳播，使互聯(lián)網金融部門風險大于傳統(tǒng)金融。因此，有關監(jiān)管部門要確實掂量檢查管理與風險特色、金融創(chuàng)新之間的關系，重點關注互聯(lián)網特征，做好相應風險管理機制，確保互聯(lián)網金融業(yè)務合規(guī)前提下降低監(jiān)管力度及鼓勵創(chuàng)新，使互聯(lián)網金融最大可能地發(fā)揚社區(qū)精神。

參考文獻：

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