克林頓與小布什政府的財政政策比較

熊 鶯

摘要：本文通過分析克林頓與小布什時期美國政府財政政策的理論基礎(chǔ)，討論克林頓與小布什時期美國政府財政政策的內(nèi)容及其不同點，并對克林頓與小布什時期美國政府的財政政策進行比較，從而可以看出，美國宏觀調(diào)控的主要做法是根據(jù)世界經(jīng)濟的發(fā)展變化和本國的經(jīng)濟形勢，綜合運用財政和貨幣政策對經(jīng)濟運行進行調(diào)節(jié)，把財政政策作為長期調(diào)控手段，貨幣政策作為短期調(diào)控手段，并注重兩種調(diào)控手段的靈活運用和綜合協(xié)調(diào)。進而闡述了兩種財政政策對我國的經(jīng)濟發(fā)展的啟示，并對我國現(xiàn)階段財政政策的運用提出了一些建議。

關(guān)鍵詞：克林頓與小布什；政府；財政政策：比較

一，引言

財政政策是宏觀經(jīng)濟政策的重要組成部分，它既是應(yīng)對短期經(jīng)濟波動和調(diào)整經(jīng)濟周期的重要手段，在經(jīng)濟發(fā)展某些階段上也是擴大公共投資、提高經(jīng)濟長期增長率的重要方式。財政政策如果運用得當(dāng)，能夠起到維護宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定、促進經(jīng)濟發(fā)展等多方面的作用，反之則會阻礙經(jīng)濟發(fā)展。一些發(fā)達國家在財政政策的運用方而積累了豐富的經(jīng)驗教訓(xùn)，這些財政政策的國際經(jīng)驗及其啟示，特別是克林頓與小布什執(zhí)政時期美國政府制定的財政政策，值得我們認真研究和借鑒。

二、克林頓與小布什政府制定的財政政策比較

1概述

評價一屆政府推出的財政政策的優(yōu)劣與成敗，首先應(yīng)看它是否實現(xiàn)了預(yù)期宏觀經(jīng)濟目標和取得了實際成效。美國財政政策獨立于貨幣政策，但歷屆政府在多年的實踐中創(chuàng)造了二者協(xié)調(diào)配合的成功模式，尤以克林頓時代為典型。在變化了的經(jīng)濟條件下，小布什入主白宮后在財政政策尤其是稅收政策上有所改變，實施了大幅度減稅計劃。從20世紀80年代里根時代開始，美國政府?dāng)U張性財政政策就使其經(jīng)常項目和財政收入出現(xiàn)大量赤字，雖然經(jīng)過克林頓總統(tǒng)期間的緊縮財政政策使雙赤字問題一度有所緩解，但小布什政府的經(jīng)濟擴張政策又使美國經(jīng)濟步入“雙赤字”軌道。1992年－2009年財政年度美國聯(lián)邦部分財政指標狀況參見《B-78 TABLE－Federal receipts，outlays，surplus or deficit，and debt，fiscal years，1992-2009.》

2克林頓政府制定的財政政策產(chǎn)生的結(jié)果

1993年1月20日克林頓入主白宮時，面對著他的是經(jīng)濟回升乏力、失業(yè)率不斷上升、財政赤字居高不下，債務(wù)猛烈增長的形勢。但在其第一任期內(nèi)，美國經(jīng)濟即出現(xiàn)了戰(zhàn)后最佳態(tài)勢，經(jīng)濟持續(xù)高增長低通脹，財政赤字大幅削減。而在其第二任期內(nèi)，到1998年，財政赤字消失并出現(xiàn)盈余，失業(yè)率和通脹率為戰(zhàn)后最低水平。這一巨大變化其中關(guān)鍵的因素是克林頓政府的財政政策和美聯(lián)儲的貨幣政策及其協(xié)調(diào)配合。

從B-78 TABLE可以看出，自克林頓推出緊縮性的財政政策以來，聯(lián)邦財政赤字由1992年的2903億美元降到1997年的219億美元，是1974年以來赤字的最低水平。1997年5月克林頓與國會達成5年實現(xiàn)財政預(yù)算平衡的協(xié)議。1997年8月5日克林頓簽署了《財政預(yù)算平衡法案》和《減稅法案》，預(yù)計到2002年實現(xiàn)財政預(yù)算盈余(從B-78 TABLE可以看出，實際上1998年就實現(xiàn)了財政預(yù)算盈余)，從根本上消除多年來困擾美國經(jīng)濟的財政赤字。

克林頓時期，美國經(jīng)濟持續(xù)高速增長，平均增長率約為4％，通脹率和失業(yè)率分別為1.7％和4.2％，是戰(zhàn)后最低水平。從B-78 TABLE可以看出，1992年聯(lián)邦政府的財政赤字達2903億美元，1997年聯(lián)邦政府的財政赤字降為219億美元，1998年聯(lián)邦政府實現(xiàn)財政盈余達693億美元，而在2000年財政年度里，聯(lián)邦政府的財政盈余達2362億美元，大大高于1998年693億美元的水平。就此而言，克林頓的財政政策是卓有成效的。

從B-78 TABLE可以看出，克林頓財政政策實施的結(jié)果是：1992至1997年財政赤字大幅度下降并實現(xiàn)預(yù)算平衡，1998至2001年連續(xù)四年保持財政盈余。財政赤字減小，盈余增加，債務(wù)減輕，利率下降，投資擴大，美國經(jīng)濟連續(xù)十年持續(xù)高速增長。這便是克林頓政府財政政策自身發(fā)展的邏輯及其產(chǎn)生的經(jīng)濟成果。

3小布什政府制定的財政政策產(chǎn)生的結(jié)果

小布什接任總統(tǒng)伊始，美國經(jīng)濟持續(xù)增長連創(chuàng)新紀錄但又面臨急劇減速危險的十字路口。如何保證美國經(jīng)濟持續(xù)繁榮，對于小布什而言，最重要的是防止美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退。小布什總統(tǒng)的財政政策的一個中心環(huán)節(jié)就是推行減稅，他的第一套減稅計劃是在2001年6月推出的，規(guī)定10年內(nèi)共減稅1.6萬億美元。

值得注意的是，在小布什政府強調(diào)美國社會各階層、各集團減稅的同時，聯(lián)邦政府的各項開支也在迅速增加。布什就任總統(tǒng)以來，防務(wù)開支增加了27％。此外，非軍事的支出也增加了21％。事實進展的結(jié)果是，美國經(jīng)濟的疲軟，各項軍事行動、政府減稅和更多的財政開支，使美國的聯(lián)邦預(yù)算發(fā)生了重大變化。從表2.1可以看出，小布什政府執(zhí)政之初，2000年聯(lián)邦的預(yù)算盈余為2362億美元，約占GDP的2.4％，2001年聯(lián)邦的預(yù)算盈余為1282億美元，約占GDP的1.3％，在發(fā)達國家的財政預(yù)算中處于前列。到了2002年末，預(yù)算已轉(zhuǎn)為赤字，約占GDP的1.5％。2003年末，預(yù)算赤字約占GDP的3.5％，而2004年美國的財政赤字約占GDP的3.6％。根據(jù)經(jīng)濟形勢的變化，小布什政府對財政政策也做出了適度緊縮改府支出的調(diào)整，這表明小布什政府已經(jīng)在縮減政府支出方面有所行動。

從B-78 TABLE可以看出，2004年財政預(yù)算赤字達到占GDP3.6％的高峰，以后逐年下降，2005年末，美國政府預(yù)算赤字約占GDP的2.6％，2006年約占GDP的1.9％，2007年約占GDP的1.2％，美國經(jīng)濟又恢復(fù)增長態(tài)勢。由于美國房屋次貸危機的影響，估計2008年美國政府預(yù)算赤字達將到GDP的2.9％。預(yù)計2012年將恢復(fù)收支平衡，甚至有些盈余。從B078 TABLE還可以看出，近幾年來美國的債務(wù)占GDP的比率是：2004年約為64％，2005年約為64.60％，2006年約為65％，2007年約為65.5％，估計2008年達到68％的高峰，預(yù)計2009年可下降到39％。盡管遭遇住房市場疲軟、信貸市場緊縮以及能源價格高漲等不利因素，但得益于經(jīng)濟的靈活性、開放性以及一系列刺激經(jīng)濟增長政策的實施，2007年美國實際經(jīng)濟增長率仍達到2.5％，為連續(xù)第六年實現(xiàn)擴張。

據(jù)小布什總統(tǒng)2008年2月13日向國會提交的年度經(jīng)濟報告預(yù)計，2008年美國經(jīng)濟將增長3.4％，2009年將增長3.3％，均高于2007年3.1％的增長率。2007年，美國的平均失業(yè)率為5.1％，預(yù)計2008年失業(yè)率將降至5％，2009年仍將保持在這一水平。美國消費價格指數(shù)2007年上升了3.4％，為5年來的最大升幅，預(yù)計2008年和2009年美國消費價格指數(shù)的增幅將不會超

過2.4％。從B-78 TABLE可以看出，小布什財政政策實施的結(jié)果是美國聯(lián)邦財政由2001年1282億美元的財政盈余到2002年轉(zhuǎn)為1578億美元的財政赤字，到2004年財政赤字達4127億美元，創(chuàng)歷史最高記錄，美國經(jīng)濟進入減緩狀態(tài)。小布什政府適時調(diào)整了財政政策，采取了緊縮政府開支等措施，2005年至2007年連續(xù)四年保持財政赤字減少，債務(wù)減輕，美國經(jīng)濟又恢復(fù)增長狀態(tài)。由于次貸危機引發(fā)的美國金融危機產(chǎn)生的影響，2008年2月美國官方估計聯(lián)邦財政赤字估計可達到4100億美元，2008年10月美國官方估計將可達到4550億美元，聯(lián)邦財政赤字將創(chuàng)下新的歷史最高記錄。小布什政府財政政策產(chǎn)生的預(yù)算赤字的消極經(jīng)濟后果已經(jīng)逐漸顯示出來。

總的來說，小布什時期，美國經(jīng)濟呈現(xiàn)波浪型發(fā)展態(tài)勢，平均增長率低于3.5％。利率上升，投資減少，一些抵押貸款證券二級市場的萎縮以及大型金融中介機構(gòu)可能發(fā)布的資產(chǎn)減記，都是經(jīng)濟擴張面臨的新的下行風(fēng)險，目前，美國經(jīng)濟又跌入減緩期甚至進入衰退期。這便是小布什政府財政政策自身發(fā)展的邏輯及其產(chǎn)生的經(jīng)濟結(jié)果。

4克林頓與小布什政府制定的財政政策比較

克林頓政府在經(jīng)濟政策方面與小布什政府的一個最大不同點在于，克林頓推行平衡財政的政策，主張財政收入同財政支出大體平衡并出現(xiàn)盈余。而小布什卻實行赤字財政政策，財政支出大于財政收入，從而導(dǎo)致財政赤字不斷攀升。盡管克林頓政府和小布什政府所采取的政策取向有所不同，但是他們都強調(diào)了政府在促進經(jīng)濟增長和發(fā)展中的重要作用。

1992年克林頓就任美國總統(tǒng)，民主黨信奉的“政府干預(yù)主義”重新上臺，實施被稱為“克林頓經(jīng)濟學(xué)”的經(jīng)濟政策，推出了緊縮性的財政政策，最重要的是一攬子經(jīng)濟復(fù)興計劃，核心是既要削減財政赤字，又要增加公私投資。這使美國經(jīng)濟步入穩(wěn)定發(fā)展時期。20世紀90年代，克林頓8年任期內(nèi)，美國經(jīng)濟在低失業(yè)、低通貨膨脹和低利率的條件下，實現(xiàn)了長達10年的持續(xù)擴張，年均增長率約4％，突破了此前20多年美國經(jīng)濟增長2.0％-2.5％的速度極限。在克林頓產(chǎn)業(yè)政策促進下，20世紀90年代中后期，信息產(chǎn)業(yè)成為美國最大的新經(jīng)濟增長源。信息技術(shù)及高新產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展帶動了整個美國經(jīng)濟快速增長。克林頓重振美國經(jīng)濟的經(jīng)濟戰(zhàn)略取得了顯著的效果。

2000年，小布什競選總統(tǒng)成功，此時美國經(jīng)濟正處于發(fā)展降速期：股市下挫、國內(nèi)投資不振、失業(yè)率居高不下、貿(mào)易赤字高企。其上任后美國又遭遇“9·11”恐怖襲擊，經(jīng)濟不斷下滑，迫使小布什政府對內(nèi)外政策進行大調(diào)整。在經(jīng)濟政策上，小布什實施擴張性財政政策，包括大規(guī)模減稅和擴大政府財政支出，以及寬松性的貨幣政策。為阻止經(jīng)濟陷入衰退，2001-2002年美聯(lián)儲先后12次降息。這些因素使美國金融市場得到較快發(fā)展，股民和消費者信心十足，導(dǎo)致投資增加，個人消費開支膨脹，股市價格上揚，推動了美國經(jīng)濟的增長。自2004年6月以來，為抑制經(jīng)濟過快增長，美聯(lián)儲連續(xù)提息17次，這是美聯(lián)儲為實現(xiàn)經(jīng)濟“軟著陸”和經(jīng)濟的長期增長奠定的基礎(chǔ)。受“雙高”赤字的影響，美元在2002-2004年連續(xù)三年貶值，幅度近50％，不但減輕了債務(wù)負擔(dān)，還有利于美國擴大出口。小布什執(zhí)政的6年，使美國經(jīng)濟走出了衰退，進入恢復(fù)性增長階段，失業(yè)率呈現(xiàn)出下降趨勢。2004年以來，美國GDP增長持續(xù)在3％以上。盡管受次貸危機影響，2007年美國經(jīng)濟增長率仍預(yù)計為2.9％，美國經(jīng)濟處于較為穩(wěn)健的增長時期。

總之，財政政策作為一國政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟運行的主要工具，其運用的成功與否并不是通過財政盈余或者赤字的狀況衡量的，財政改策的實施是否達到了預(yù)期目標才是衡量其成功與失敗的標準。盡管克林頓政府和小布什政府制定的財政政策所依據(jù)的理論基礎(chǔ)取向有所不同，具體政策的選用和實際產(chǎn)生的效果也有所不同，但是他們都強調(diào)了政府在促進經(jīng)濟增長和發(fā)展中的重要作用，其目的都是為美國政府制定的政治和經(jīng)濟目標服務(wù)，以確保美國在世界上的政治和經(jīng)濟“霸主”地位。

三、對我國持續(xù)改進財政政策的借鑒

1概述

制訂財政政策應(yīng)立足于社會經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。隨著我國進入了全面建設(shè)小康社會的新階段，既面臨著加快發(fā)展與深化改革的雙重任務(wù)，也面臨著短期經(jīng)濟增長基礎(chǔ)缺乏自主性和長期經(jīng)濟增長缺乏可持續(xù)性的雙重壓力。創(chuàng)造性地借鑒和汲取克林頓與小布什時期美國政府制定的財政政策的經(jīng)驗和教訓(xùn)，對持續(xù)改進我國的財政政策的現(xiàn)實指導(dǎo)意義。

2盡快建立符合我國國情的財政風(fēng)險預(yù)警體系

要建立適應(yīng)我國國情的財政預(yù)警體系。一要合理設(shè)置政府債務(wù)控制指標，我國財政收入能力低，而且我國國責(zé)債是短短幾年形成的，增速過快。因此我國財政的抗風(fēng)險能力應(yīng)明顯低于發(fā)達國家，赤字率和債務(wù)率控制指標也應(yīng)比發(fā)達國家控制指標更為嚴格。二要按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則全面清理各級政府的債務(wù)規(guī)模，實行年度報告制度，建立政府債務(wù)風(fēng)險監(jiān)測和預(yù)警機制。同時要規(guī)范政府債務(wù)管理制度，由各級財政部門統(tǒng)一負責(zé)內(nèi)外債的管理。三要推進國有金融機構(gòu)改革，改變財政對銀行單一的注資方式，防范金融風(fēng)險轉(zhuǎn)化為財政風(fēng)險。四要保持合理的債務(wù)規(guī)模和期限結(jié)構(gòu)，將債務(wù)負擔(dān)率控制在合理界限內(nèi)，有效防范財政債務(wù)風(fēng)險。

3充分發(fā)揮財政政策多種手段的綜合效能

財政政策的作用重在結(jié)構(gòu)調(diào)整，試圖通過財政資金進行大規(guī)模投資來調(diào)節(jié)經(jīng)濟總量是任何國家財政力所不能及的。為此要根據(jù)宏觀經(jīng)濟形勢的變化，適時調(diào)整積極財政政策的方向和力度，在維持現(xiàn)行赤字規(guī)模不變的前提下，適當(dāng)調(diào)減建設(shè)國債投資規(guī)模，逐步實現(xiàn)中央預(yù)算內(nèi)經(jīng)常性投資與國債投資并軌。積極調(diào)整和完善稅制，充分發(fā)揮稅收政策在刺激內(nèi)需、激勵供給和調(diào)整結(jié)構(gòu)方面的作用。完善財政補貼和財政貼息政策，加強對社會投資的引導(dǎo)。進一步增加對中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移支付力度，提高經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)和農(nóng)村地區(qū)的政府公共服務(wù)水平。

4建立財政中長期規(guī)劃管理機制

我國雖然在2003年試編了財政發(fā)展五年滾動計劃，各省、自治區(qū)、直轄市和計劃單列市也第一次試編了財政發(fā)展三年滾動計劃(2004年－2006年)，但遠未形成有約束力的制度。編制滾動計劃應(yīng)與部門預(yù)算改革、國庫收付改革和實施政府采購一樣，成為并重的財政管理重大改革，這是實現(xiàn)政府宏觀調(diào)控、公平收入分配、實現(xiàn)財政可持續(xù)發(fā)展的重要舉措。今后編制財政發(fā)展?jié)L動計劃，要理清財政政策目標和發(fā)展趨勢，明確分析財政中長期收支變化趨勢，增強財政支出的規(guī)范性和有效性，并充分反映財政債務(wù)風(fēng)險狀況，及時采取措施防范和化解風(fēng)險。

四、結(jié)論

通過比較分析美國克林頓與小布什政府實施的財政政策的理論基礎(chǔ)、經(jīng)濟背景、主要內(nèi)容和特點及其產(chǎn)生的效果，可以看出，美國宏觀調(diào)控的主要做法是根據(jù)世界經(jīng)濟的發(fā)展變化和本國的經(jīng)濟形勢，綜合運用財政和貨幣政策對經(jīng)濟運行進行調(diào)節(jié)，把財政政策作為長期調(diào)控手段，貨幣政策作為短期調(diào)控手段，并注重兩種調(diào)控手段的靈活運用和綜合協(xié)調(diào)?？肆诸D政府的緊縮性財政政策和小布什政府的擴張性財政政策都是比較切合當(dāng)時的經(jīng)濟發(fā)展實際的，兩種財政政策并沒有優(yōu)劣之分，只有具體政策選用的不同和實施效果的不同。根據(jù)當(dāng)前世界經(jīng)濟發(fā)展趨勢和我國近幾年的經(jīng)濟運行狀況來看，創(chuàng)造性地借鑒和汲取克林頓與小布什政府時期美國財政政策的經(jīng)驗和教訓(xùn)，持續(xù)改進和靈活應(yīng)用我國的財政政策和貨幣政策，對我國搞好可持續(xù)經(jīng)濟發(fā)展有著重要的現(xiàn)實指導(dǎo)意義。