淺析PPP模式在軌道交通中的實際應用

楊舒淇

【摘 要】現(xiàn)代城市軌道交通發(fā)展迅速，城市交通建設過程中需要耗費大量資金，僅依靠政府的投資很難保證城市軌道交通的發(fā)展，因此在城市軌道交通建設中吸引民營資本是必要的。本文探討了在城市軌道交通建設中對PPP模式的應用，希望對促進我國城市軌道交通建設能夠有所幫助。

一、引言

PPP（Public—Private—Partnership）模式，即公共部門與民營企業(yè)合作模式。通過簽署合同來明確雙方的權利和義務，以確保合作的順利完成，最終使合作各方達到比預期單獨行動更為有利的結果。

二、分析PPP融資模式優(yōu)點

PPP融資方案與以往私人企業(yè)參與公共基礎設施建設的項目融資方案相比，雖然并不是全局上的改變，但帶來的影響卻是巨大的。依據(jù)現(xiàn)代福利經(jīng)濟學的研究結果來看，私人產(chǎn)品應當通過市場與私人提供，公共產(chǎn)品的提供則應當由政府提供，但是準公共產(chǎn)品則可以在由私人部門和政府的補助下共同完成。PPP融資模式在軌道交通建設中的應用，也正是在其屬于準公共產(chǎn)品的基礎下開展的。PPP融資模式在城市軌道交通建設中具有較為明顯的優(yōu)勢，主要體現(xiàn)在以下幾點：

（1）PPP融資模式可以為民營企業(yè)提供比較穩(wěn)定的投資回報。他們必會將最優(yōu)質(zhì)的服務提供給消費者，以贏得顧客。? ?（2）PPP融資模式的應用可以使政府的職能發(fā)生合理轉換，減小政府壓力?？梢员M早確定項目融資方案，解決項目整個生命周期中的風險分配。（3）PPP融資模式因為是私人和政府的相互合作，有利于利用私人企業(yè)先進的技術和管理經(jīng)驗。? （4）PPP融資模式可以提高項目的效率，私人企業(yè)可以盡早參與進來，可以節(jié)約投標成本，節(jié)省時間，提高城市軌道交通建設的技術質(zhì)量和運行質(zhì)量并縮短項目的建設周期。

三、近年我國在城市軌道交通建設中PPP融資模式的應用措施

1. 價格調(diào)整。軌道交通項目是一項便民工程，票款是該項目收益的主要來源，高票價會對客流量產(chǎn)生影響，低票價不能保證私人投資者的投資回報，政府根據(jù)實際情況進行定價管理，規(guī)定起始票價和調(diào)價機制，在考慮公眾承受能力的情況下適當提升地鐵票價。政府對票價進行調(diào)整的原因包括：

（1）保證該項目正常安全運行。（2）保證私營投資者的收益。（3）降低政府的財務負擔

2. 調(diào)整后結果。2014年12月28日，北京地鐵進行價格調(diào)整。

客流結構改變：由于地鐵票價上漲，許多人選擇地面交通通勤;客流量下降：截至當日9點，地鐵4號線及大興線進出站量達11.8萬人次，較之上周下降11.9%;乘車風險降低：客流量減少使得車廂擁擠度下降;收益上升：起步價由2元變?yōu)?元，由于該項目的盈利主要來源是票款收入，每人次乘坐地鐵給公司帶來的收益上升

3. 收益估算。利用客流量及加權票價估算收益（以2016年為例）。全年的票款收入約為4.42*4.12=18.2104（億人民幣）

京港地鐵公司全年的成本費用為32.3729億人民幣，由于京港地鐵公司如今還負責運營北京十四號線，根據(jù)客流量簡單估計，四號線2016年運營的成本費用約為22.6096億人民幣，即該項目大體上是虧損的。

四、可借鑒價值

1.貸款的選擇。北京地鐵四號線借貸額度計劃為項目總投資的70%，其中50%～70%固定利率貸款，并根據(jù)實際需要期限可分為10年、15年、20年。固定利率期結束后根據(jù)當期現(xiàn)金流匹配原則，借款人合理未還貸款在以后年份轉為浮動利率貸款，其余30%～50%為浮動利率貸款;浮動利率為銀行公布的當期相應檔次貸款基準利率下浮10%，貸款期25年。

2.政府補貼。北京地鐵四號線中特許經(jīng)營協(xié)議擬約定若各運營年度按實際運營票價實現(xiàn)的平均人次票價收入水平低于調(diào)整后的測算平均人次票價收入水平，差額部分由市政府給予補償，若客流低于預測客流一定比例（具體比例另行約定）時，政府將減免特許經(jīng)苣公司應支付的A部分租金;如果連續(xù)3年實際客流均低于約定客流的一定比例，且特許經(jīng)公司連續(xù)3年虧損，北京市政府同意用補貼方式進行協(xié)商，如兩年內(nèi)無法就補貼額度達成一致且在特許經(jīng)營公司要求的情況下，政府有義務收購社會投資者在特許經(jīng)營公司的股權，股權收購價格為經(jīng)審計的賬面凈資產(chǎn)值或雙方同意的公允價格。同時，北京市政府在稅收及地鐵沿線土地相關權益開發(fā)上給予私人部門優(yōu)惠。

3.對策探究。健全和完善PPP政策制度、法律規(guī)范和組織管理體系;轉變政府角色;拓寬項目融資渠道（設立PPP項目擔?；?、放寬保險基金、社?；鸬却笮突鹜顿YPPP 項目的限制、消除政策中殘存的對私人資本的歧視以及諸多限制性條件）;加強風險管理，建立有效的風險分擔和信用約束機制（事前防范，事中控制，事后補救）;合理確定價格，避免盲目承諾投資回報率;培養(yǎng)專業(yè)人才，并設置、培育專業(yè)化的配套機構;完善市場準入和退出機制。

五、總結

1.軌道交通是發(fā)展PPP項目的重要領域。軌道交通投資額大、運營收入低、技術要求高、社會收益大，需要多個經(jīng)濟部門的參與，以保證其順利落地及運營城市軌道屬于準公共品（資本密集性和沉沒成本性、外部性、自然壟斷性），既可由政府提供，也可以由私人部門通過市場提供，適用于PPP模式。

PPP模式中政府的角色可以在一定程度上分擔軌道交通項目的經(jīng)濟風險（需求風險、競爭風險、營運風險、財務風險），保證項目的正常運行。

2. 我國的軌道交通通過PPP模式得到了發(fā)展

北京地鐵4號線、14號線、16號線

徐州市軌道交通3號線一期工程、徐州市軌道交通2號線一期工程

佛山市城市軌道交通2號線一期工程

北京地鐵新機場線項目

3. PPP項目盈利模式優(yōu)化

（1）增補資源開發(fā)權，彌補收益不足;（2）授權提供配套服務，拓展盈利鏈條;（3）開發(fā)副產(chǎn)品，增加收益來源

結束語

在城市交通壓力日益加大的今天，城市軌道交通建設可以緩解城市交通壓力。在城市軌道交通建設中，采用PPP融資模式，一方面可以減少軌道交通建設給政府帶來的財政壓力;另一方面也可以使民間的資金得到合理利用，對推進我國城市軌道交通建設來說意義重大。