互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制

張景爽

【摘 要】 貨幣傳導(dǎo)機(jī)制是指中國(guó)人民銀行利用政策手段，對(duì)貨幣供應(yīng)進(jìn)行控制，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控目標(biāo)的一種機(jī)制。貨幣傳導(dǎo)機(jī)制與貨幣政策具有十分緊密的聯(lián)系，影響著貨幣政策的實(shí)行落實(shí)與效果，而貨幣傳導(dǎo)機(jī)制的變革更新與互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展又是分不開(kāi)的，本文以互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展為研究的出發(fā)點(diǎn)，對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的變化進(jìn)行分析探討。

【關(guān)鍵詞】 互聯(lián)網(wǎng)金融 貨幣政策傳導(dǎo) 利率傳導(dǎo) 信貸傳導(dǎo)

二十一世紀(jì)，互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)迅速進(jìn)步，人類(lèi)社會(huì)正處在變革的時(shí)代，在計(jì)算機(jī)技術(shù)的影響下，許多行業(yè)正在發(fā)生日新月異的變化，而互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)正是在這種時(shí)代背景下，應(yīng)時(shí)代要求產(chǎn)生的新型金融服務(wù)形式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)的存在主要是為人們投資理財(cái)提供便利條件。現(xiàn)如今的社會(huì)中，人們已經(jīng)離不開(kāi)便利的第三方支付，而網(wǎng)絡(luò)貸款等許多新興的金融服務(wù)也逐漸地融入到人們生活當(dāng)中來(lái)。以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為基礎(chǔ)的新型金融業(yè)的發(fā)展在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中對(duì)宏觀上的整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了相當(dāng)程度上的影響，改變了傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，而在經(jīng)濟(jì)體制當(dāng)中，貨幣的相關(guān)傳導(dǎo)機(jī)制是央行對(duì)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要機(jī)制之一，這種機(jī)制在互聯(lián)網(wǎng)影響下也發(fā)生了很大的變化，進(jìn)而導(dǎo)致貨幣系統(tǒng)對(duì)于金融系統(tǒng)產(chǎn)生影響。互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)簡(jiǎn)單的從定義上來(lái)說(shuō)，就是以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為基礎(chǔ)、為依靠，所建立的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)互相融合的一種產(chǎn)業(yè)。互聯(lián)網(wǎng)金融與以往的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相比，有許多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)難以比肩的優(yōu)點(diǎn)，例如由于信息技術(shù)的有效利用，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)在信息獲取、傳遞和處理方面具有明顯的優(yōu)勢(shì)，工作效率有著明顯的提升。金融行業(yè)從某種意義來(lái)講是一種服務(wù)行業(yè)，目標(biāo)是為客戶(hù)提供他們所需要的金融業(yè)務(wù)，而互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)所涉及的項(xiàng)目范圍更加廣泛，效率也更高。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，比如證券交易活動(dòng)，由于信息技術(shù)的進(jìn)步與發(fā)展，人們無(wú)論是進(jìn)行證券交易，還是對(duì)獲取證券信息，討論證券交易走向，都可以使用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來(lái)完成，方便快捷，并不一定要在證券交易所。貨幣的政策傳導(dǎo)機(jī)制是指運(yùn)用貨幣政策等工具，調(diào)整貨幣的供應(yīng)量，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控，實(shí)現(xiàn)制定政策的目標(biāo)。我國(guó)的金融行業(yè)相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)，起步較晚，雖然改革開(kāi)放四十年來(lái)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)足的進(jìn)步，但是金融體系仍然不夠完善，需要不斷改革創(chuàng)新與發(fā)展，我國(guó)正處在經(jīng)濟(jì)改革的關(guān)鍵階段，如果能抓住科技進(jìn)步的機(jī)遇，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)貨幣傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行發(fā)展完善，就能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，推進(jìn)綜合國(guó)力的提高。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的研究背景和意義

我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的時(shí)間比較短，因此相關(guān)的模式體制等相關(guān)體系都不是很完善，存在一定的問(wèn)題。我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的出現(xiàn)是在上世紀(jì)末期，信息技術(shù)不斷進(jìn)步，傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)生了結(jié)合，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)，在之后的十年中，支付技術(shù)的出現(xiàn)與不斷發(fā)展使得互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)飛速發(fā)展，一直到現(xiàn)在，現(xiàn)金基本已經(jīng)很少在交易中出現(xiàn)，網(wǎng)絡(luò)支付基本實(shí)現(xiàn)了普及。在新型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式發(fā)展之后，傳統(tǒng)的金融行業(yè)為了適應(yīng)時(shí)代的發(fā)展，避免被時(shí)代拋棄，也開(kāi)始將金融活動(dòng)與互聯(lián)網(wǎng)模式相結(jié)合，為自身發(fā)展尋求機(jī)會(huì)。

互聯(lián)網(wǎng)金融自出現(xiàn)之后，由于網(wǎng)絡(luò)的相對(duì)隱蔽性，為了實(shí)現(xiàn)對(duì)于這個(gè)行業(yè)的監(jiān)督與管理，國(guó)家出臺(tái)了許多相關(guān)的管理措施，在構(gòu)建完善合理的管理體系方面付出了許多努力，在國(guó)家的管控下，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)與傳統(tǒng)金融行業(yè)相比所具有的優(yōu)勢(shì)更加得以發(fā)揮。網(wǎng)絡(luò)支付等已經(jīng)發(fā)展了一段時(shí)間的金融服務(wù)繼續(xù)發(fā)展的同時(shí)，又出現(xiàn)了眾籌、網(wǎng)貸等新興的產(chǎn)業(yè)模式。這些模式不斷發(fā)展，人們對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)成本低效率高的了解也不斷深入，但是互聯(lián)網(wǎng)金融管理體系不完善與互聯(lián)網(wǎng)金融交易的風(fēng)險(xiǎn)性安全性相對(duì)較大仍然是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的問(wèn)題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為新時(shí)代出現(xiàn)的一種新的金融模式，在不斷發(fā)展中，已經(jīng)在我國(guó)的金融體系中占據(jù)了重要的地位，對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)也有著重要的影響。因此，我們要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的特性進(jìn)行了解分析，更好的發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)其發(fā)展，從而推動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展。推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展有許多好處，其一是，由于網(wǎng)絡(luò)時(shí)代信息的公開(kāi)化透明化趨勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在其影響下會(huì)形成一個(gè)公平合理的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。其二是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)有許多與傳統(tǒng)的金融行業(yè)不同的金融業(yè)務(wù)，能夠更好的為客戶(hù)提供小額金融服務(wù)，補(bǔ)足傳統(tǒng)行業(yè)的不足，從而實(shí)現(xiàn)與傳統(tǒng)金融行業(yè)的互相促進(jìn)與發(fā)展。其三是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新精神與金融行業(yè)結(jié)合，有利于金融創(chuàng)新的實(shí)現(xiàn)。最后則是由于互聯(lián)網(wǎng)的便利性，有利于降低金融行業(yè)的運(yùn)行成本，提高運(yùn)行的效率。

二、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制受互聯(lián)網(wǎng)金融的影響

互聯(lián)網(wǎng)金融如今在整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中有著不可忽視的作用，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)滲透進(jìn)了社會(huì)生活的許多方面。自互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)上個(gè)世紀(jì)末期出現(xiàn)以來(lái)，傳統(tǒng)金融行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化程度不斷加深f網(wǎng)絡(luò)支付手段獲得了長(zhǎng)足的發(fā)展，現(xiàn)金在實(shí)際生活中的應(yīng)用越來(lái)越少，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)已經(jīng)成為了生活的一部分。

（一）貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的變化。中國(guó)的貨幣傳導(dǎo)機(jī)制有兩個(gè)主要階段，一是在完成社會(huì)主義改造之后，我國(guó)形成了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制當(dāng)中，政府直接控制貸款等金融活動(dòng)，所有的金融活動(dòng)都由中央統(tǒng)一管理，地方銀行沒(méi)有自主權(quán)，缺乏積極性。 改革開(kāi)放之后，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制也開(kāi)始發(fā)生變化，從原來(lái)簡(jiǎn)單的由中央統(tǒng)一管理的模式，改變?yōu)榉旨?jí)體制，這一變革雖然貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制仍然處在中央的調(diào)控之下，但是地方的獨(dú)立權(quán)限有所擴(kuò)大，金融行業(yè)被注入了活力，促進(jìn)了金融行業(yè)的發(fā)展，也就是說(shuō)，貨幣政策由直接調(diào)控模式變?yōu)榱酥苯诱{(diào)控與間接調(diào)控相結(jié)合的模式，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定有一定的貢獻(xiàn)。

而上世紀(jì)末期開(kāi)始，我國(guó)采用了穩(wěn)健的貨幣政策，取消對(duì)于商業(yè)銀行的嚴(yán)格管制，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制受到影響，發(fā)生了長(zhǎng)足的變化，建立了一套完整的以信貸率傳導(dǎo)機(jī)制為核心的貨幣政策傳導(dǎo)體系，將貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制調(diào)整為間接控制為主的機(jī)制模式。我國(guó)貨幣政策的目標(biāo)就是維持經(jīng)濟(jì)秩序的穩(wěn)定，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保障人們能夠享受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來(lái)的相關(guān)成果。而實(shí)踐證明，人民幣的匯率基本保持穩(wěn)定，金融秩序也十分穩(wěn)定，信貸結(jié)構(gòu)發(fā)生了較為合理的調(diào)整。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響?；ヂ?lián)網(wǎng)金融逐步發(fā)展到現(xiàn)今的規(guī)模與地位，但是仍然存在不少的問(wèn)題。自商業(yè)銀行的管制取消，貨幣供應(yīng)量成為了貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)間接管控的主要中介方式。貨幣傳導(dǎo)機(jī)制中的主要傳導(dǎo)機(jī)制為信貸傳導(dǎo)機(jī)制，這一機(jī)制是指?jìng)鹘y(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)對(duì)資金進(jìn)行管理，完善融資條件，調(diào)整貨幣的供應(yīng)量，影響企業(yè)的資源量。

信貸傳導(dǎo)機(jī)制主要有兩個(gè)組成部分，第一個(gè)是金融機(jī)構(gòu)的貸款渠道，這一部分是傳統(tǒng)機(jī)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)對(duì)貸款行為進(jìn)行調(diào)控，影響貨幣的供求關(guān)系，對(duì)于投資情況進(jìn)行調(diào)整，。在金融活動(dòng)中，由于信息渠道不是特別多，信息不是完全的公開(kāi)化，透明化，所以在金融機(jī)構(gòu)與金融客戶(hù)之間，信息具有不對(duì)等性，貸款活動(dòng)中金融機(jī)構(gòu)處于主導(dǎo)地位，企業(yè)與個(gè)人處于被動(dòng)的地位。在企業(yè)與個(gè)人尋求貸款的過(guò)程中，由于傳統(tǒng)金融渠道的一些弊端，比如門(mén)檻較高，效率較低，許多需要貸款的金融客戶(hù)逐漸將目光轉(zhuǎn)向了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融在一定程度上取代了傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)貸款，降低了貸款人獲取貸款的門(mén)檻，也降低了貸款人對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的依賴(lài)。貸款人可以通過(guò)許多新的渠道與路徑獲得貸款。與此同時(shí)，銀行等傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)也進(jìn)行了轉(zhuǎn)型，以互聯(lián)網(wǎng)模式為新的基礎(chǔ)，建立新的盈利模型，為客戶(hù)提供新型的金融服務(wù)。第二中則是資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)渠道，在我國(guó)的金融模式實(shí)際運(yùn)行當(dāng)中，，主要是對(duì)于借款人的征信情況進(jìn)行評(píng)估，金融結(jié)構(gòu)對(duì)于評(píng)估結(jié)果進(jìn)行判斷，來(lái)決定是否放出貸款、以及貸款的數(shù)額大小。也就是金融機(jī)構(gòu)提供貸款時(shí)，首先對(duì)貸款的安全性與盈利性進(jìn)行評(píng)估，利潤(rùn)保持穩(wěn)定時(shí)，主要考慮的就是風(fēng)險(xiǎn)的大小。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)于利率傳導(dǎo)機(jī)制的影響。利率傳導(dǎo)機(jī)制是我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中重要的組成部分，它決定著其他的貨幣機(jī)制能否有效的發(fā)揮作用。利率傳導(dǎo)機(jī)制是指在貨幣政策的變動(dòng)過(guò)程中，利率發(fā)生變化，從而對(duì)金融經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響的機(jī)制。具體來(lái)說(shuō)，就是在整體的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中，貨幣政策引導(dǎo)著貨幣供應(yīng)量的變化，進(jìn)而影響利率的變動(dòng)，然后對(duì)投資貸款等金融活動(dòng)產(chǎn)生影響，最終影響到整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展。

改革開(kāi)放為我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了飛速發(fā)展，而為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國(guó)開(kāi)始了利率化的市場(chǎng)改革，而互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的出現(xiàn)，推進(jìn)可利率化改革的進(jìn)程?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展促進(jìn)了資源的合理配置，催生了許多新的融資模式，也就提高了利率傳導(dǎo)機(jī)制的效率。同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融模式的發(fā)展，減少了金融摩擦情況的出現(xiàn)。

三、互聯(lián)網(wǎng)對(duì)貨幣傳導(dǎo)機(jī)制影響總結(jié)

互聯(lián)網(wǎng)金融是新時(shí)代背景下，應(yīng)時(shí)代要求產(chǎn)生的一種新的金融行業(yè)，對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要的作用。貨幣傳導(dǎo)機(jī)制作為金融調(diào)控手段，受到互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的影響，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不斷發(fā)展，會(huì)抑制傳統(tǒng)的信貸傳導(dǎo)機(jī)制，促進(jìn)利率傳導(dǎo)機(jī)制的發(fā)展完善?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為金融創(chuàng)新的著一種方式，他的發(fā)展改變著貨幣政策傳導(dǎo)體制，為了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我們要推進(jìn)多渠道傳導(dǎo)機(jī)制的完善，加大金融體制的改革力度，制定完善的互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管體系與規(guī)范。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 陳韶韻.互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)央行貨幣政策傳導(dǎo)的影響及政策建議[J].信息系統(tǒng)工程，2018（05）：26-27.