區(qū)域碳金融發(fā)展水平與影響因素研究

李麗+董必俊

摘 要：十九大報(bào)告提出要在綠色低碳等領(lǐng)域培育新增長(zhǎng)點(diǎn)、形成新動(dòng)能。碳金融是促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要工具，但我國(guó)區(qū)域碳金融發(fā)展水平參差不齊，測(cè)度我國(guó)區(qū)域碳金融發(fā)展水平并分析其影響因素，有助于定量評(píng)估我國(guó)區(qū)域碳金融的發(fā)展?jié)摿?。以京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角三個(gè)區(qū)域2005—2015年的面板數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，運(yùn)用熵值法和TOPSIS法分析了區(qū)域碳金融的發(fā)展水平；結(jié)果顯示京津冀區(qū)域碳金融發(fā)展水平較高，長(zhǎng)三角變動(dòng)幅度較大，珠三角相對(duì)較低。建立面板數(shù)據(jù)模型，進(jìn)一步分析影響區(qū)域碳金融發(fā)展水平的因素，其中民用汽車擁有量、企業(yè)規(guī)模、第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比、工業(yè)治理投資強(qiáng)度對(duì)三個(gè)區(qū)域的碳金融發(fā)展水平的影響較為顯著。應(yīng)該控制民用汽車擁有量，加大工業(yè)治理投資強(qiáng)度，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，嚴(yán)格控制企業(yè)規(guī)模。

關(guān)鍵詞：區(qū)域；碳金融；影響因素；熵值法；面板回歸

中圖分類號(hào)：F832.7；X196；F224 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-3890（2018）01-0060-06

一、引言

減少碳排放是可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，本質(zhì)上屬于外部性問(wèn)題，我國(guó)過(guò)度依賴政府行政和財(cái)政手段推動(dòng)減排，效率低、成本高，影響面有限，需要探索市場(chǎng)機(jī)制的減排理論，通過(guò)恰當(dāng)?shù)闹贫劝才藕蜋C(jī)制設(shè)計(jì)，用碳金融的市場(chǎng)機(jī)制替代政府的獎(jiǎng)罰機(jī)制實(shí)現(xiàn)減排，受益面更廣、更高效、更長(zhǎng)遠(yuǎn)。自2005年《京都議定書》生效以來(lái)，以碳交易為基礎(chǔ)的碳金融市場(chǎng)發(fā)展迅猛，全球碳交易量不斷上升，國(guó)際間碳交易活動(dòng)不斷增多，碳交易體系、碳金融機(jī)構(gòu)、碳資產(chǎn)管理等方面已經(jīng)形成了比較完整的運(yùn)行機(jī)制，如日本碳交易試點(diǎn)工作已經(jīng)完成，印度可以交易碳金融衍生產(chǎn)品，歐盟形成了完整的碳交易體系[1]。相比于國(guó)際碳金融的發(fā)展，我國(guó)碳金融的發(fā)展起步較晚。但我國(guó)CDM項(xiàng)目發(fā)展迅速，2006年我國(guó)逐漸取代印度、巴西成為CDM項(xiàng)目第一大國(guó)，但受歐盟低迷市場(chǎng)影響，國(guó)內(nèi)從事CDM項(xiàng)目的機(jī)構(gòu)紛紛開始轉(zhuǎn)型，碳配額交易型市場(chǎng)開始快速發(fā)展。由于我國(guó)碳交易平臺(tái)發(fā)展滯后、制度法規(guī)缺失、專業(yè)人員不足、中介市場(chǎng)不健全等因素致使中國(guó)碳金融發(fā)展無(wú)論深度還是廣度都難以與發(fā)達(dá)國(guó)家相比。此外，我國(guó)區(qū)域間碳金融發(fā)展差異明顯，碳交易所和碳金融服務(wù)機(jī)構(gòu)主要集中在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。

縱觀世界碳金融發(fā)展情況，國(guó)際碳需求量巨大，加之《京都議定書》中規(guī)定我國(guó)在2012年之前不需要承擔(dān)減排義務(wù)，我國(guó)利用CDM機(jī)制與歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行碳減排的項(xiàng)目合作，同時(shí)我國(guó)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)上碳的需求有很大發(fā)展空間，為我國(guó)碳金融發(fā)展迎來(lái)了良好的發(fā)展機(jī)遇。2013年6月，在深圳正式啟動(dòng)我國(guó)首個(gè)碳交易試點(diǎn)。截至2016年4月，我國(guó)七個(gè)碳交易試點(diǎn)碳配額累計(jì)交易量約為4 854萬(wàn)噸，成交額達(dá)13.8億元人民幣。2017年，國(guó)內(nèi)碳交易市場(chǎng)啟動(dòng)，并對(duì)外承諾，在未來(lái)五年的時(shí)間里，碳現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模平均每年20億噸。至2030年，我國(guó)碳交易現(xiàn)貨市場(chǎng)空間有望達(dá)到萬(wàn)億人民幣[2]。然而，相比發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)目前碳金融的實(shí)踐僅停留在表面。地方財(cái)政支持力度小、企業(yè)發(fā)展積極性不高、專業(yè)人才缺乏以及金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管二者關(guān)系難以權(quán)衡等因素對(duì)我國(guó)碳金融的發(fā)展帶來(lái)了挑戰(zhàn)。

十九大報(bào)告提出加快生態(tài)文明體制改革，首先要推進(jìn)綠色發(fā)展，建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體系。在這樣的大背景下，研究我國(guó)各區(qū)域碳金融的發(fā)展及影響因素，對(duì)于推動(dòng)我國(guó)碳金融的快速發(fā)展和建設(shè)美麗中國(guó)意義重大。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）國(guó)外文獻(xiàn)綜述

Eichner et al.（2010）[3]通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)碳金融的發(fā)展具有很大的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)價(jià)值。一方面，碳金融將市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度與二氧化碳的排放量結(jié)合起來(lái)，充分發(fā)揮了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度的優(yōu)勢(shì)，降低了一定的成本。另一方面，在碳金融快速發(fā)展的同時(shí)，相應(yīng)的法律法規(guī)、規(guī)章條例不斷地形成，最終建立科學(xué)有效的碳金融體系。Dorsman et al.（2011）[4]等通過(guò)對(duì)歐盟2005—2012年碳交易市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行分析，結(jié)果表明，從整體來(lái)看碳金融的發(fā)展促進(jìn)了歐盟碳減排的發(fā)展。Campiglio（2015）[5]對(duì)銀行以及貨幣政策如何在低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中進(jìn)行調(diào)整做了相應(yīng)的研究。關(guān)于影響碳金融發(fā)展的因素方面，國(guó)外學(xué)者也開展了較多的研究。Wu et al.（2006）[6]基于我國(guó)1980—2002年碳排放的相關(guān)數(shù)據(jù)，運(yùn)用LMDI方法對(duì)相關(guān)因素進(jìn)行分解，從供給和需求角度進(jìn)行了分析。Ma et al.（2008）[7]發(fā)現(xiàn)生物質(zhì)能比重的下降會(huì)促進(jìn)二氧化碳排放量的減少。Ang（2009）[8]研究發(fā)現(xiàn)科研強(qiáng)度、技術(shù)創(chuàng)新能夠減少碳排放量，能源消耗強(qiáng)度越高、對(duì)外貿(mào)易開放程度越高會(huì)增加碳排放量。

（二）國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述

關(guān)于碳金融市場(chǎng)方面，劉青 等（2009）[9]提出我國(guó)碳金融的發(fā)展應(yīng)該建立專門的碳減排基金，創(chuàng)新碳金融產(chǎn)品，成立專門的碳減排政策性銀行。劉倩 等（2010）[10]認(rèn)為我國(guó)應(yīng)進(jìn)一步健全碳金融市場(chǎng)的法律法規(guī)制度、市場(chǎng)內(nèi)交易制度、服務(wù)體系以及監(jiān)管體系等。王揚(yáng)雷（2016）[11]研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)只有廣州碳排放交易所達(dá)到弱勢(shì)有效狀態(tài)，北京、天津、廣州、深圳、上海五家交易所碳金融交易對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了溢出效應(yīng)，但效應(yīng)強(qiáng)度較弱。

關(guān)于地區(qū)碳金融發(fā)展?fàn)顩r方面，顧洪梅 等（2012）[12]以29個(gè)省市區(qū)1979—2008年碳排放數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，建立PVAR模型，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，地區(qū)金融發(fā)展集中度、發(fā)展深度以及碳排放量三者之間有著長(zhǎng)期持久的穩(wěn)定協(xié)整關(guān)系。劉蘊(yùn)喆（2014）[1]分析對(duì)比了我國(guó)30個(gè)省份2007—2012年碳金融發(fā)展水平，整體上來(lái)看，各省發(fā)展水平均有所增強(qiáng)，北京增幅最大，各省排名幾乎保持不變。沙競(jìng)文（2016）[13]選取金融碳強(qiáng)度、設(shè)立環(huán)境相關(guān)部門的銀行數(shù)量和銀行碳金融業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額三個(gè)指標(biāo)，對(duì)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行碳金融發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行了實(shí)證分析，研究發(fā)現(xiàn)各地區(qū)間的商業(yè)銀行碳金融發(fā)展水平存在較大差異，其中，東部發(fā)展最好，中部最差。endprint

關(guān)于碳金融影響因素方面，朱娟（2012）[14]從清潔技術(shù)水平、能源強(qiáng)度變化、創(chuàng)新能力、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和政策激勵(lì)五個(gè)方面，通過(guò)建立面板數(shù)據(jù)模型，對(duì)影響不同地區(qū)碳金融發(fā)展的因素進(jìn)行了具體分析。龍家勇（2012）[15]選取人均GDP、第三產(chǎn)業(yè)比重、森林覆蓋率、碳排放量、科研經(jīng)費(fèi)占財(cái)政支出比重等23個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)能源結(jié)構(gòu)、人均GDP、單位GDP能耗是影響碳排放的重要因素。

綜上所述，國(guó)內(nèi)外學(xué)者都對(duì)碳金融做了相關(guān)研究，且逐漸通過(guò)建立數(shù)學(xué)模型進(jìn)行定量分析。但就國(guó)內(nèi)來(lái)看，針對(duì)區(qū)域碳金融發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行的具體研究較少，我國(guó)幅員遼闊，區(qū)域間差異較大，所以對(duì)我國(guó)區(qū)域間碳金融的發(fā)展水平進(jìn)行研究，對(duì)于推動(dòng)我國(guó)碳金融的進(jìn)一步發(fā)展至關(guān)重要。

三、基于熵值法和TOPSIS法的區(qū)域碳金融發(fā)展水平評(píng)價(jià)

參考朱娟（2012）[14]的研究，同時(shí)考慮到數(shù)據(jù)的可獲得性以及各區(qū)域之間的差異性，最終選取了四個(gè)碳金融發(fā)展水平評(píng)價(jià)指標(biāo)，即金融業(yè)增加值、森林覆蓋率、CDM項(xiàng)目注冊(cè)數(shù)、碳排放貸款強(qiáng)度。其中金融業(yè)增加值反映的是地區(qū)金融業(yè)增加值占地區(qū)GDP的份額，碳金融是環(huán)境金融的分支，是轉(zhuǎn)移環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和完成環(huán)境目標(biāo)的金融工具，金融業(yè)增加值比重的增加，一定程度上代表了碳金融的發(fā)展?fàn)顩r；森林覆蓋率越大，對(duì)二氧化碳的吸收也就越多，對(duì)碳減排能夠產(chǎn)生積極的影響；CDM項(xiàng)目注冊(cè)數(shù)在一定程度上可以反映地區(qū)碳金融的發(fā)展?fàn)顩r，CDM是碳金融發(fā)展的載體，CDM項(xiàng)目注冊(cè)數(shù)越多，該地區(qū)碳金融的發(fā)展水平越高；碳排放貸款強(qiáng)度代表一個(gè)地區(qū)單位碳排放量對(duì)應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)本外幣貸款余額，碳金融的快速發(fā)展離不開金融機(jī)構(gòu)資金的支持，金融機(jī)構(gòu)本外幣貸款余額越多，資金流向低碳經(jīng)濟(jì)的機(jī)會(huì)增多，從而對(duì)碳金融發(fā)展的支持力度也就越大。

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源及規(guī)范化處理

選取2005—2015年京津冀、珠三角、長(zhǎng)三角區(qū)域七個(gè)省市的碳金融發(fā)展相關(guān)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)均來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)金融統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)能源統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)科技統(tǒng)計(jì)年鑒》。由于各個(gè)指標(biāo)代表的含義不同、性質(zhì)不同、所用的單位也不同，導(dǎo)致指標(biāo)之間不具有可比性，而規(guī)范化處理就是用來(lái)消除指標(biāo)間的這種不可比性。規(guī)范化處理方法：

X=■

（二）熵值法處理

熵值法是用來(lái)確定指標(biāo)權(quán)重的重要方法，熵越小，該指標(biāo)的變異程度就越大，包含的信息量就越大，對(duì)綜合評(píng)價(jià)的影響就越大。通過(guò)運(yùn)用MATLAB軟件，對(duì)規(guī)范化后的數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)處理，最終確定各年份不同指標(biāo)的熵權(quán)（Win）如表1所示。

（三）區(qū)域碳金融發(fā)展水平標(biāo)準(zhǔn)化決策矩陣

通過(guò)運(yùn)用表1的熵權(quán)矩陣可以分別計(jì)算2005—2015年各個(gè)省份或者區(qū)域的碳金融發(fā)展水平的標(biāo)準(zhǔn)化決策矩陣，計(jì)算公式如下：決策矩陣=金融業(yè)增加值×Win+森林覆蓋率×W2n+CDM項(xiàng)目注冊(cè)數(shù)×W3n+碳排放貸款強(qiáng)度×W4n

（四）TOPSIS法處理

TOPSIS法即逼近理想解的排序方法是從進(jìn)行相關(guān)處理后的數(shù)據(jù)矩陣中找出最優(yōu)的方案和最劣的方案，接著計(jì)算評(píng)價(jià)對(duì)象與最優(yōu)方案、最劣方案之間的差距，最終確定各評(píng)價(jià)對(duì)象與最優(yōu)方案的相對(duì)貼近程度，并據(jù)此進(jìn)行相應(yīng)的排序，確定評(píng)價(jià)效果。通過(guò)Excel和MATLAB軟件，對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化矩陣進(jìn)行處理，并對(duì)綜合得分取均值，進(jìn)而進(jìn)行排序，結(jié)果如表2所示。

從圖1可以看出，2005—2015年京津冀地區(qū)的碳金融發(fā)展水平較高，長(zhǎng)三角地區(qū)波動(dòng)較大，珠三角地區(qū)相對(duì)另外兩地區(qū)碳金融發(fā)展的整體水平較低。京津冀地區(qū)碳金融發(fā)展水平在2005—2011年比較平穩(wěn)，2011年之后獲得較大發(fā)展，這主要是由于京津冀地區(qū)是中國(guó)的政治、文化中心，有巨大潛力發(fā)展成為世界級(jí)城市群，一系列環(huán)境治理政策的出臺(tái)和全民綠色消費(fèi)活動(dòng)的盛行助推了碳金融的發(fā)展，然而近年來(lái)全球氣候變暖和環(huán)境污染問(wèn)題依然很突出，致使京津冀地區(qū)的碳金融發(fā)展水平有所下降。長(zhǎng)三角地區(qū)碳金融發(fā)展水平在2008年之前一直居于三大地區(qū)之首，這得益于其優(yōu)越的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)，旅游業(yè)興旺，從而為該地區(qū)發(fā)展碳金融提供了充足的財(cái)力、物力支持。2008年之后出現(xiàn)大幅下滑趨勢(shì)，主要是北京奧運(yùn)會(huì)之后，跨國(guó)企業(yè)大批入駐長(zhǎng)三角地區(qū)，造成了該區(qū)域碳排放量增加，環(huán)境治理負(fù)荷加重，2010年之后政府積極出臺(tái)政策治理環(huán)境，促使碳金融發(fā)展水平在波動(dòng)中趨于上升，但是近幾年的大幅度波動(dòng)可能與CDM項(xiàng)目數(shù)量驟減有關(guān)。珠三角地區(qū)碳金融的發(fā)展?fàn)顩r一直處于較低水平且有小幅波動(dòng)，由于珠三角以廣州為代表，該地區(qū)已形成了高度發(fā)達(dá)的新興工業(yè)產(chǎn)業(yè)，其獨(dú)特的城市群和產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)沟枚喾N高濃度污染物在時(shí)空上的重疊，并導(dǎo)致污染物在輸送、轉(zhuǎn)化過(guò)程中的耦合作用，形成區(qū)域性污染，碳金融發(fā)展形勢(shì)不容樂(lè)觀。從圖1中不難發(fā)現(xiàn)京津冀和長(zhǎng)三角近兩年的碳金融發(fā)展水平差距較小，整體水平較高，而珠三角相比處于較低水平。其中2012年三個(gè)地區(qū)碳金融發(fā)展水平變化幅度非常大，主要原因是2012年2月29日，國(guó)務(wù)院同意發(fā)布新修訂的《環(huán)境空氣質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》，5月份環(huán)保部要求京津冀、珠三角和長(zhǎng)三角等重點(diǎn)區(qū)域年底之前對(duì)PM2.5開展監(jiān)測(cè)，京津冀地區(qū)作為全國(guó)重點(diǎn)治理區(qū)域，國(guó)務(wù)院及各地政府給予了大量的財(cái)力及技術(shù)上的支持，致使京津冀碳金融發(fā)展水平達(dá)三區(qū)域之首；長(zhǎng)三角地區(qū)在2012年受國(guó)家大力扶持中小微企業(yè)政策的影響，碳市場(chǎng)配額過(guò)剩以及曾經(jīng)參與碳金融市場(chǎng)的很多金融機(jī)構(gòu)一度轉(zhuǎn)向企業(yè)投融資交易，所以長(zhǎng)三角地區(qū)碳金融發(fā)展水平處于低谷；相比而言，隨著珠三角政府級(jí)碳基金的建立，珠三角開始成為中國(guó)碳金融交易比較活躍的地區(qū)，碳金融發(fā)展水平較之前有小幅上升。

四、區(qū)域碳金融發(fā)展水平影響因素分析

我國(guó)碳金融整體發(fā)展水平不高，且區(qū)域發(fā)展不平衡，為進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)區(qū)域碳金融的快速發(fā)展，需要對(duì)影響我國(guó)區(qū)域碳金融發(fā)展的因素進(jìn)行分析，探尋對(duì)我國(guó)區(qū)域碳金融發(fā)展帶來(lái)重要影響的關(guān)鍵因素，加快推進(jìn)我國(guó)區(qū)域碳金融的進(jìn)一步發(fā)展。endprint

（一）影響因素

低碳經(jīng)濟(jì)是未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體趨勢(shì)，是改善人們生活質(zhì)量的主要途徑，而碳金融是促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要措施。在劉蘊(yùn)喆（2014）[1]等學(xué)者的研究基礎(chǔ)上，結(jié)合各區(qū)域的實(shí)際情況主要從民用汽車擁有量、政府財(cái)政支持力度、環(huán)境規(guī)制、企業(yè)規(guī)模等八個(gè)方面研究影響我國(guó)區(qū)域碳金融發(fā)展的關(guān)鍵因素。

1. 民用汽車擁有量（MYQCYYL）。民用汽車擁有量增加，汽車尾氣排放量就會(huì)成比例的增加，對(duì)空氣造成的污染也就越嚴(yán)重，碳排放量增加。

2. 政府財(cái)政支持力度（ZFCZZCLD）。政府財(cái)政支持力度是指一個(gè)地區(qū)政府財(cái)政支出在GDP中的占比，能夠體現(xiàn)一個(gè)地區(qū)的財(cái)力狀況，其值越大，表明政府的財(cái)政支出規(guī)模較大，支持碳金融發(fā)展的政府資金等也會(huì)相應(yīng)的增加。

3. 環(huán)境規(guī)制（HJGZ）。碳金融是治理環(huán)境問(wèn)題的重要工具，環(huán)境規(guī)制代表的是地方財(cái)政環(huán)境保護(hù)支出，地方政府對(duì)于環(huán)境保護(hù)的財(cái)政支持越多，用于碳金融發(fā)展的政府資金相應(yīng)的也就越多，從而推動(dòng)碳金融的發(fā)展。

4. 企業(yè)規(guī)模（QYGM）。企業(yè)規(guī)模表示的是區(qū)域規(guī)模以上企業(yè)的資產(chǎn)總額除以規(guī)模以上企業(yè)單位數(shù)，企業(yè)規(guī)模越大，生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的碳排放就可能越多。

5. 地區(qū)專利授權(quán)數(shù)（DQZLSQS）。地區(qū)專利授權(quán)數(shù)代表該地區(qū)整體創(chuàng)新績(jī)效和創(chuàng)新能力，地區(qū)專利授權(quán)數(shù)越多，代表該地區(qū)創(chuàng)新能力越強(qiáng)，越有利于該地區(qū)的企業(yè)采用低碳技術(shù)，對(duì)企業(yè)碳減排的效果越顯著。

6. 第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比（DSCYZZB）。第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占地區(qū)生產(chǎn)總值的比例越大，相應(yīng)地，第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占地區(qū)總產(chǎn)值的比例就相對(duì)越小。而第二產(chǎn)業(yè)是導(dǎo)致碳排放量增多的最主要的產(chǎn)業(yè)，其比值小代表著碳排放量的減少，從而有利于碳金融的發(fā)展。

7. 工業(yè)治理投資強(qiáng)度（GYZLTZQD）。工業(yè)治理程度關(guān)系到地區(qū)低碳化生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)，低碳化生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)又離不開投入資金的支持，治理投資強(qiáng)度代表了地區(qū)單位工業(yè)增加值對(duì)應(yīng)的工業(yè)治理投資完成額，投資強(qiáng)度越高，越有利于地區(qū)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)碳金融發(fā)展。

8. 研發(fā)強(qiáng)度（YFQD）。研發(fā)強(qiáng)度是指單位地區(qū)生產(chǎn)總值對(duì)應(yīng)的R&D經(jīng)費(fèi)內(nèi)部支出。研發(fā)強(qiáng)度越高，單位地區(qū)生產(chǎn)總值對(duì)應(yīng)的R&D經(jīng)費(fèi)內(nèi)部支出就越多，用于低碳技術(shù)研發(fā)的資金就越多，對(duì)碳減排有積極影響，從而推動(dòng)碳金融的發(fā)展。

（二）碳金融影響因素的實(shí)證分析

1. 數(shù)據(jù)來(lái)源與收集?？紤]到數(shù)據(jù)的可獲得性、地區(qū)的差異性和研究的時(shí)效性等，將2007—2015年各區(qū)域的相關(guān)數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象，所涉及到的數(shù)據(jù)均來(lái)源于2008—2016年的《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)能源年鑒》《中國(guó)科技年鑒》《中國(guó)金融年鑒》。

2. 模型設(shè)定。本文把民用汽車擁有量、政府財(cái)政支持力度、環(huán)境規(guī)制、企業(yè)規(guī)模等八個(gè)變量作為解釋變量，把上文計(jì)算得到的碳金融發(fā)展水平（TJRFZSP）作為被解釋變量，建立面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行分析。面板數(shù)據(jù)模型可以有效的減小變量間的多重共線性，而且能夠克服數(shù)據(jù)較少的缺陷。模型如下：

TJRFZSPit=？琢i+？茁1iMYQCYYL+？茁2iZFCZZCLD+？茁3iHJGZ+？茁4iQYGM+？茁5iDQZLSQS+？茁6iDSCYZZB+？茁7iGYZLTZQD+？茁8iYFQD+uit

i=1，2，…8，

t=2007，2008，…2015

3. 模型的回歸結(jié)果及分析。為了找出影響三個(gè)區(qū)域碳金融發(fā)展水平的共同顯著因素，把三個(gè)區(qū)域的樣本數(shù)據(jù)放在一起做回歸分析。運(yùn)用STATA13.0對(duì)京津冀、長(zhǎng)三角和珠三角2005—2015年的數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析結(jié)果如表3所示。

從表3中可以看出，對(duì)三個(gè)區(qū)域碳金融發(fā)展水平影響顯著的因素包括民用汽車擁有量、企業(yè)規(guī)模、第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比、工業(yè)治理投資強(qiáng)度四個(gè)因素。政府財(cái)政支持力度、環(huán)境規(guī)制、地區(qū)專利授權(quán)數(shù)和研發(fā)強(qiáng)度對(duì)三個(gè)區(qū)域碳金融發(fā)展水平的影響不顯著。具體分析如下：

1. 民用汽車擁有量對(duì)三個(gè)區(qū)域碳金融發(fā)展水平的影響都顯著，且呈反向影響。民用汽車擁有量越多，碳金融發(fā)展水平越低。從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，各地區(qū)均采取各種措施控制民用汽車擁有量，京津冀地區(qū)的北京采用了車輛購(gòu)買搖號(hào)和出行限號(hào)政策，長(zhǎng)三角地區(qū)的上海從1994年開始，對(duì)新增的客車額度實(shí)行拍賣制度，對(duì)私車牌照實(shí)行有底價(jià)、不公開拍賣的政策。珠三角地區(qū)的廣州對(duì)汽車增量分配指標(biāo)由搖號(hào)、競(jìng)拍各占一半，調(diào)整為“環(huán)保+搖號(hào)+競(jìng)價(jià)”的分配模式，但隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人均可支配收入的不斷增加，我國(guó)民用汽車擁用量仍呈直線式上升，汽車尾氣排放對(duì)空氣質(zhì)量的影響更加明顯。

2. 企業(yè)規(guī)模對(duì)三個(gè)區(qū)域影響都顯著，且呈反向影響。企業(yè)規(guī)模越大，尤其是工業(yè)企業(yè)的規(guī)模越大，工業(yè)生產(chǎn)排放的二氧化碳就越多，這不利于碳金融發(fā)展水平的提高。從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，企業(yè)規(guī)模對(duì)三個(gè)區(qū)域的影響程度應(yīng)該是不同的。《財(cái)富》公布的世界500強(qiáng)排行榜是國(guó)際上衡量企業(yè)實(shí)力和規(guī)模最主要的參照指標(biāo)，按總部所在地統(tǒng)計(jì)，2017年北京擁有56家全球500強(qiáng)企業(yè)，排在中國(guó)第一位；上海有8家企業(yè)上榜排第二，廣州有3家，排在后面。2002年廣東省因中小企業(yè)數(shù)量最多，位居全國(guó)第一，經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，珠三角地區(qū)企業(yè)仍然是小規(guī)模為主，運(yùn)營(yíng)靈活。因此企業(yè)規(guī)模對(duì)三個(gè)區(qū)域碳金融發(fā)展水平的的影響程度是不同的。

3. 第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比對(duì)三個(gè)區(qū)域的影響都顯著，且呈正向影響。第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比越大，碳金融發(fā)展水平越高。從三次產(chǎn)業(yè)來(lái)看，碳排放主要來(lái)自第二產(chǎn)業(yè)的工業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，因此第三產(chǎn)業(yè)比重越高，服務(wù)業(yè)越發(fā)達(dá)，產(chǎn)生的碳排放相應(yīng)就越少，有利于提高碳金融的發(fā)展水平。

4. 工業(yè)治理投資強(qiáng)度對(duì)三個(gè)區(qū)域的影響都顯著，且呈正向影響，工業(yè)治理投資越大，碳減排的效果越明顯。工業(yè)污染治理投資越大，可以減少包括二氧化碳在內(nèi)的廢氣排放。京津冀工業(yè)污染治理過(guò)程中，將一些高耗能、高污染和高排放的企業(yè)轉(zhuǎn)移到了河北，導(dǎo)致河北在工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)加重了污染。河北雖然加大了治理投資，但是這種區(qū)域內(nèi)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移并不能解決區(qū)域的高污染高排放問(wèn)題。endprint

五、區(qū)域碳金融發(fā)展的政策建議

根據(jù)以上分析，本文有針對(duì)性的對(duì)三個(gè)區(qū)域提出以下幾點(diǎn)建議：

（一）控制民用汽車擁有量

三個(gè)區(qū)域都應(yīng)該嚴(yán)格控制民用汽車擁有量。首先，政府部門應(yīng)該鼓勵(lì)人們購(gòu)買新能源汽車，從稅收補(bǔ)貼、電價(jià)優(yōu)惠、電池維護(hù)等方面進(jìn)行優(yōu)惠激勵(lì)，并且增加新能源汽車充電站，注重動(dòng)力電池方面的改進(jìn)等，逐步完善新能源汽車相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施；其次，政府應(yīng)該鼓勵(lì)市民乘坐公交車、地鐵等出行，規(guī)范引導(dǎo)共享自行車有序發(fā)展，鼓勵(lì)市民綠色出行，滿足市民短距離出行的需求，在相關(guān)方面給予優(yōu)惠；最后，政府完善滴滴打車等共享車輛使用制度，給予稅收、保養(yǎng)等方面的優(yōu)惠。

（二）加大工業(yè)治理投資強(qiáng)度

三個(gè)區(qū)域應(yīng)繼續(xù)加大工業(yè)治理投資，投資強(qiáng)度的增加有助于降低工業(yè)企業(yè)的碳化污染處理成本，有利于地區(qū)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展，進(jìn)而提升碳金融發(fā)展水平。尤其是京津冀地區(qū)工業(yè)治理的重點(diǎn)應(yīng)從北京和天津向河北省傾斜，摒除投資強(qiáng)度過(guò)分集中的現(xiàn)象。中央政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)環(huán)保投資全過(guò)程的督察力度，完善績(jī)效評(píng)估制度，加大對(duì)工業(yè)污染治理投資的監(jiān)督，樹立環(huán)境保護(hù)的“標(biāo)桿”，引導(dǎo)工業(yè)生產(chǎn)企業(yè)開展低碳化經(jīng)營(yíng)。

（三）加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)

京津冀地區(qū)空氣污染狀況較為嚴(yán)重，尤其是河北省一直都在霧霾的籠罩下，這與該地區(qū)高污染高排放產(chǎn)業(yè)比重較大、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢密切相關(guān)。要想擺脫霧霾襲擊，促進(jìn)低碳發(fā)展，必須進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。一方面，降低第二產(chǎn)業(yè)的比重，促進(jìn)工業(yè)轉(zhuǎn)型，增加高新技術(shù)在工業(yè)中的應(yīng)用，降低工業(yè)污染和排放，并通過(guò)引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)加快污染治理和減排治理，降低京津冀地區(qū)的碳排放量。另一方面，加快第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，尤其是金融業(yè)的發(fā)展，在低碳經(jīng)濟(jì)背景下，加大對(duì)碳金融活動(dòng)的投資力度，積極探索碳金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。

（四）嚴(yán)格控制企業(yè)規(guī)模

企業(yè)規(guī)模在當(dāng)今殘酷的競(jìng)爭(zhēng)中已經(jīng)不再是企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，相反規(guī)模過(guò)大影響企業(yè)的有效管理，控制工業(yè)企業(yè)的規(guī)模，尤其要控制高污染、高能耗、高排放企業(yè)的規(guī)模，鼓勵(lì)企業(yè)加大高新技術(shù)的引進(jìn)，擺脫高污染、高能耗、高排放、低產(chǎn)出的生產(chǎn)設(shè)施，通過(guò)引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)提高企業(yè)的運(yùn)行效率，而不是通過(guò)規(guī)模擴(kuò)大來(lái)增加產(chǎn)出，企業(yè)通過(guò)改革創(chuàng)新是解決高排放、高污染問(wèn)題的根本途徑，所以三個(gè)地區(qū)企業(yè)都要關(guān)閉“三高”、低效率企業(yè)，減少企業(yè)的碳排放量，促進(jìn)企業(yè)低碳發(fā)展。

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責(zé)任編輯：王冬年endprint