試析眾籌融資的法律風(fēng)險及防范

孫鵬

摘要：眾籌融資近年來在我國逐漸興起，眾籌融資項目不僅使發(fā)起人滿足了資金需求，對于項目目成功具有一定的促進(jìn)作用。而且也存在很多刑事法律風(fēng)險。為規(guī)范眾籌項目使眾籌融資減少法律風(fēng)險，應(yīng)深入分析其存在的刑事法律風(fēng)險，并基于此采取合理措施進(jìn)行防范，使眾籌融資項目提高規(guī)范性及穩(wěn)定性。本文基于眾籌融資相關(guān)理論，較深入地分析了其存在的刑事法律風(fēng)險，并對其規(guī)避途徑進(jìn)行了初步探討。

關(guān)鍵詞：眾籌融資；法律防范；風(fēng)險規(guī)避

中圖分類號：D922.29 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2018）021-0333-01

在募集資金途徑、方式及手段等方面，眾籌融資的特殊性較大，而且目前在法律上對眾籌概念還不夠清晰，使眾籌融資處于違法邊緣，面臨的刑事法律風(fēng)險較大。為使發(fā)起人、投資者權(quán)益不會受到損失，避免在此過程中產(chǎn)生各類違法違規(guī)行為，應(yīng)就基于眾籌融資特征，認(rèn)真梳理面臨的刑事法律風(fēng)險，并結(jié)合法制環(huán)境規(guī)范眾籌融資，基于此為正常進(jìn)行眾籌融資項目提供一定的保障，也能保護(hù)發(fā)起人和投資人的正當(dāng)權(quán)益。

一、眾籌融資

（一）眾籌融資內(nèi)涵及主要特征

眾籌主要是指由項目發(fā)起人按照預(yù)先確定的目的而發(fā)起，利用互聯(lián)網(wǎng)平臺擴(kuò)大覆蓋范圍，以實現(xiàn)對資金進(jìn)行籌集的社會活動。個體、企業(yè)或社會團(tuán)體等都可成為項目發(fā)起人，沒有發(fā)起人的類別要求，主要內(nèi)容可以是某種活動的組織，也可以是社會慈善或項目的開始實施。眾籌融資依托于群眾，是一種依靠群眾力量籌集資金的融資模式，具有比較廣泛的發(fā)起主體，門欄不高、涉及較多人數(shù)，涉及多變的項目等特征。

（二）眾籌融資類型

一是捐贈眾籌捐。這種類型一般情況下都屬于無償?shù)拇壬祁惥栀洝；诖壬苹I集資金，其單筆金額不大，支持者以無償目的進(jìn)行捐款，沒有回報方面的具體要求。二是獎勵眾籌。這種類型屬于有償并具有一定的目的性，發(fā)起人在項目發(fā)起過程中，會以實現(xiàn)預(yù)先制定的目標(biāo)進(jìn)行籌集融資。投資后的支持者可獲得服務(wù)或產(chǎn)品等相應(yīng)獎勵及回報。在短期內(nèi)不只能使發(fā)起人籌得資金，還可使產(chǎn)品的市場潛力利用獎勵性獎品獲取，得到產(chǎn)品反饋信息，在一定程度上具有市場調(diào)研作用。通常在創(chuàng)新項目等融資項目中具有較高的應(yīng)用概率。三是債務(wù)眾籌。該類型大部分是對某項目、策劃等方面融資，支持人并非是為獲取相同比例或價值的債券，以實現(xiàn)投入的資金增值并將本金收回。利用融資方式使中小企業(yè)明顯降低財務(wù)風(fēng)險，并利用眾籌使其在市場上不斷提高影響力，進(jìn)而對于資金渠道的拓寬具有一定的作用。單獨(dú)的眾籌個體投入資金的不利不大，對企業(yè)控制權(quán)不會產(chǎn)生任何程度的影響。因債務(wù)眾籌的實施條件相對較低，能夠使資金的流通更高笑，因此，在微小企業(yè)中目前已逐漸成為一個主要融資渠道。在一定意義上，該類型可替代對銀行等金融機(jī)構(gòu)的一部分作用，為微小企業(yè)的發(fā)展提供相應(yīng)的支持經(jīng)費(fèi)。四是股權(quán)眾籌。發(fā)起人按照所占股權(quán)進(jìn)行融資，融資時支持人獲得相應(yīng)價值的股權(quán)比例。與前三種類型相比，通常融資數(shù)量和比例相對較高。

二、眾籌融資的刑事法律風(fēng)險

（一）非法集資風(fēng)險

眾籌融資模式及運(yùn)作過程比較類似于非法集資，非法集資與眾籌在法律界定中還具有很大的模糊性，二者之間的法律定義并不明確。區(qū)分其界限主要根據(jù)已制定的融資目標(biāo)對社會是否會產(chǎn)生危害，融資標(biāo)的物與融資平臺對于評價劃分眾籌融資的合法性也是比較重要的標(biāo)準(zhǔn)之一。在法律上非法集資主要是指沒有受到銀行批準(zhǔn)，基于不發(fā)目的而非法吸收公眾資金，最終導(dǎo)致社會危害及有關(guān)人員的經(jīng)濟(jì)損失。

（二）股權(quán)代持風(fēng)險

在股權(quán)眾籌過程中，按照預(yù)先設(shè)計的股權(quán)比例進(jìn)行融資，發(fā)起人與支持人之間的媒介主要是股權(quán)。但根據(jù)公司法中相關(guān)內(nèi)容的具體規(guī)定，股東不能超出一定的數(shù)量。但在股權(quán)眾籌中，實際上股東數(shù)量有時明顯超出規(guī)定上限，二者之間就會采取股權(quán)代持行為進(jìn)行解決。而未經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)隨意發(fā)行證券罪是股權(quán)眾籌易產(chǎn)生的刑事法律風(fēng)險，大部分股權(quán)眾籌中都會產(chǎn)生該風(fēng)險，進(jìn)而使發(fā)起人產(chǎn)生違法行為。

三、知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)風(fēng)險

近年來隨著對產(chǎn)品創(chuàng)新性的提高，但忽視申請專利、軟件著作權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)的情況客觀存在，很多眾籌項目具有同質(zhì)化情況。其主要原因是由于知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)，項目發(fā)起人對他人創(chuàng)意照抄、照搬，導(dǎo)致發(fā)生知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)。使發(fā)起人存在比較大的法律風(fēng)險，這對于項目的正常實施十分不利。

四、防范眾籌融資刑事法律風(fēng)險的有效措施

首先，防范非法集資風(fēng)險。由國家有關(guān)法律條文對非法集資進(jìn)行解釋，并具體規(guī)定了非法集資等違法行為，并區(qū)分了非法集資與眾籌，在二者之間的界定相對較為明確，避免由于法律標(biāo)準(zhǔn)模糊而產(chǎn)生問題，進(jìn)而使發(fā)起人面臨法律風(fēng)險。

其次，防范項目發(fā)起人和融資平臺欺詐風(fēng)險。規(guī)范相關(guān)平臺，嚴(yán)格審核眾籌項目。深度摸底發(fā)起人信息，動態(tài)監(jiān)控項目資信、資金流向及用途等，保證規(guī)范籌集資金及其使用。將專業(yè)眾籌中介設(shè)置在平臺與發(fā)起人之間，協(xié)調(diào)發(fā)起人和平臺，以免二者之間存在不對稱的信息，利用眾籌中介采取動態(tài)監(jiān)控方式對眾籌項目加強(qiáng)管理，在籌集資金過程中對可能產(chǎn)生的各種不合規(guī)現(xiàn)象應(yīng)及時進(jìn)行制止，解釋說明投資者風(fēng)險，并披露資金流向及用途，敦促項目的標(biāo)準(zhǔn)化和透明化發(fā)展方向。再由對第三方對賬戶進(jìn)行托管，由托管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)保護(hù)資金的安全。資金流向利用第三方監(jiān)管模式提高透明性，以免產(chǎn)生非法集資的法律風(fēng)險。為降低風(fēng)險，就應(yīng)制定保護(hù)投資者的相關(guān)措施。

最后，防范知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)風(fēng)險。導(dǎo)致該情況的主要原因就是因發(fā)起人在知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)意識方面不夠重視，模仿他人的產(chǎn)品創(chuàng)意及內(nèi)容，在對眾籌信息披露過程中，未重視保密技術(shù)、產(chǎn)品信息等方面內(nèi)容，在無形中增大了知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險。在眾籌中應(yīng)篩選披露信息，只公開部分核心技術(shù)信息內(nèi)容，對接收信息人員控制范圍，只向特定投資者范圍對產(chǎn)品信息進(jìn)行披露；與信息接收方對保密協(xié)議協(xié)商達(dá)成一致意見后簽訂實施，便于受侵犯權(quán)利時追究相關(guān)人員的違約責(zé)任。