債券價(jià)值分析及久期免疫

敬春玉

摘要：收入資本化法認(rèn)為任何資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值均取決于該資產(chǎn)預(yù)期的未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值。根據(jù)資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)格的比較，可以幫助投資者進(jìn)行正確的投資決策。債券持有者面臨著利率風(fēng)險(xiǎn)，本文引入久期概念，對(duì)直接債券的利率風(fēng)險(xiǎn)免疫進(jìn)行討論。是指構(gòu)造一種投資組合，使得任何由利率變化引起的資本損失或利得能被再投資的回報(bào)或損失所彌補(bǔ)，債券久期等于持有期時(shí)，債券達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)免疫。

關(guān)鍵詞：債券；利率風(fēng)險(xiǎn)；久期；久期免疫