商業(yè)銀行私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)發(fā)展問題研究

李子安

摘要：在后危機時代商業(yè)銀行發(fā)展面臨更加嚴峻的形勢，私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)有助于商業(yè)銀行實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和可持續(xù)發(fā)展。但是現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)發(fā)展中還存在很多問題?；诖吮疚脑趯栴}進行分析的基礎(chǔ)上，重點對商業(yè)銀行私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)發(fā)展策略進行了闡述。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；私募股權(quán)基金；問題

私募股權(quán)基金能夠充分結(jié)合智力資本以及實業(yè)資本，是建構(gòu)多層次資本市場的有力的新型融資工具，因此通常情況下那些具有高層次成長潛力的企業(yè)往往是私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)的重點發(fā)展對象。此外，商業(yè)銀行開展私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)有助于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實現(xiàn)經(jīng)營模式創(chuàng)新。

1 我國商業(yè)銀行私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的困難和挑戰(zhàn)

現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行為了在未來的競爭中獲得先發(fā)優(yōu)勢，充分利用自身的優(yōu)勢及特點開展私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)，并且探索出一些成功模式。但是限于我國商業(yè)銀行本身的運營特點以及政策法規(guī)約束，我國商業(yè)銀行遠沒有達到與私募股權(quán)基金開展深入合作的程度。特別是受到國際金融危機的影響，在后危機時期我國商業(yè)銀行發(fā)展私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)還存在諸多的困難和挑戰(zhàn)。

1.1 外部環(huán)境困境

目前我國商業(yè)銀行開展私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)在外部環(huán)境方面受到相關(guān)政策法規(guī)的限制，比如《商業(yè)銀行法》以及《貸款通則》等。在我國《商業(yè)銀行法》中明確指出我國商業(yè)銀行不能以任何形式開展證券經(jīng)營以及信托投資業(yè)務(wù)，不能將投資方向定位于非自用不動產(chǎn)投資以及非銀行金融機構(gòu)。在我國《貸款通則》中指出銀行借款人不能將貸款用于國家禁止的投資項目或者投資產(chǎn)品上。此外，現(xiàn)階段我國的私募股權(quán)基金市場還處于起步階段，發(fā)展很不成熟，行業(yè)不規(guī)范、行業(yè)注入以及評價機制缺失等均不利于我國商業(yè)銀行積極開展私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)。同時我國在商業(yè)銀行私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)開展方面缺乏針對性的法律法規(guī)，監(jiān)管不到位，限制了我國商業(yè)銀行私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)的規(guī)范有序開展。

1.2 內(nèi)部挑戰(zhàn)

第一，我國商業(yè)銀行內(nèi)部的服務(wù)模式以及營銷模式相對滯后，已經(jīng)難以滿足現(xiàn)階段股權(quán)基金業(yè)務(wù)開展的需求。商業(yè)銀行私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)的開展需要多功能、綜合性和個性化的金融服務(wù)，要求擁有更高的話語權(quán)來選擇金融產(chǎn)品，因此在該過程中銀行的控制力相對被削弱，完全轉(zhuǎn)變了傳統(tǒng)銀行的產(chǎn)品導(dǎo)入模式[1]。但是我國多數(shù)的商業(yè)銀行目前仍然采用總行依產(chǎn)品條線的管理形式，導(dǎo)致商業(yè)銀行各個部門之間難以形成有效的協(xié)作機制，難以實現(xiàn)真正的資源共享。

第二，商業(yè)銀行在經(jīng)營原則以及風(fēng)險控制方面與私募股權(quán)基金之間存在矛盾。整體來說商業(yè)銀行在運營管理中更加注重資金的安全性、流動性和效益性；而私募股權(quán)基金更關(guān)注資本的高風(fēng)險、高收益以及低流動性。這兩者之間難以調(diào)和的矛盾在一定程度上限制了商業(yè)銀行私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)的拓展。

第三，商業(yè)銀行開展私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)存在諸多挑戰(zhàn)。在創(chuàng)新方面，我國商業(yè)銀行主要是以后臺為主導(dǎo)，產(chǎn)品系統(tǒng)仍然以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主，導(dǎo)致商業(yè)銀行的創(chuàng)新技術(shù)含量較低，規(guī)模較小；而私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)屬于創(chuàng)新型業(yè)務(wù)，具有較強的專業(yè)性和綜合性，因此傳統(tǒng)商業(yè)銀行的這種創(chuàng)新模式難以滿足私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)發(fā)展的要求。在人才儲備方面和內(nèi)部管理機制方面，由于私募股權(quán)基金的專業(yè)性和綜合性，對人才以及內(nèi)部管理機制等方面提出了更高的要求，但是我國商業(yè)銀行相對缺乏職業(yè)經(jīng)理人以及專業(yè)人才，導(dǎo)致商業(yè)銀行開展私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)的效率較低。

2 商業(yè)銀行私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)發(fā)展策略

2.1 加強風(fēng)險防范

第一，構(gòu)建客戶準(zhǔn)入評價機制。商業(yè)銀行為了有效防范基金管理人的違法行為以及投資者的違約行為，應(yīng)該加強對私募股權(quán)基金以及管理人的資質(zhì)審查，對基金資質(zhì)、基金管理人以及基金合規(guī)性進行嚴格評估，慎重選擇業(yè)務(wù)合作對象。基金和管理人準(zhǔn)入要求方面，商業(yè)銀行應(yīng)該選擇業(yè)績優(yōu)秀、投資團隊實力雄厚、財務(wù)狀況良好以及股東背景實力強大的基金和管理人團隊；在對私募股權(quán)基金產(chǎn)品投資者準(zhǔn)入要求方面，商業(yè)銀行應(yīng)該選擇那些資金實力雄厚，能夠承擔(dān)一定風(fēng)險的高端客戶。

第二，規(guī)范業(yè)務(wù)運作流程。商業(yè)銀行應(yīng)該通過規(guī)范的業(yè)務(wù)運作流程實現(xiàn)對私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)的有效監(jiān)督和業(yè)務(wù)風(fēng)險防范。商業(yè)銀行應(yīng)該配備專業(yè)的私募股權(quán)基金管理人員，基于私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)的特點，分析研究業(yè)務(wù)風(fēng)險，形成風(fēng)險防控框架，構(gòu)建長效的風(fēng)險監(jiān)測機制以及控制機制，對私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)可能涉及的法律風(fēng)險、信譽風(fēng)險以及操作風(fēng)險等進行監(jiān)測控制，最大程度降低風(fēng)險發(fā)生的概率。比如在私募股權(quán)基金托管業(yè)務(wù)開展過程中，應(yīng)該嚴格遵守《中華人民共和國信托法》中的相關(guān)規(guī)定，嚴格履行托管義務(wù)，不能對托管資金進行擅自處理。

第三，建立防火墻隔離制度。商業(yè)銀行在開展私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)的過程中建立防火墻隔離制度，可以有效的防止風(fēng)險擴散，避免造成不必要的損失。商業(yè)銀行應(yīng)該針對私募股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)設(shè)置獨立的業(yè)務(wù)部門，并在證券業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行其他日常業(yè)務(wù)之間建立有效的防范利益沖突以及危機傳染阻隔機制。比如可以通過設(shè)立防火墻的形式，規(guī)定只有法定私募股權(quán)投資者才能在集團內(nèi)部調(diào)動資金，有效限制了金融集團內(nèi)部資金的任意流動，最終實現(xiàn)對資金的封閉式管理[2]。同時對于那些已經(jīng)具備了私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)經(jīng)驗的大型商業(yè)銀行，也可以通過設(shè)立子公司的形式，對私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)開展獨立的運營和管理。

2.2 加強業(yè)務(wù)創(chuàng)新

第一，打造完整產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)。近些年私募股權(quán)投資市場呈現(xiàn)快發(fā)展的趨勢，商業(yè)銀行為了能夠有效跟上私募股權(quán)投資市場的發(fā)展腳步，應(yīng)該積極改變傳統(tǒng)“托管+財務(wù)顧問”的業(yè)務(wù)發(fā)展模式，積極開展產(chǎn)品創(chuàng)新，尋求與投資機構(gòu)之間開展合作，促進私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)平臺創(chuàng)新，打造完整的產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)。商業(yè)銀行應(yīng)該基于渠道優(yōu)勢，充分利用豐富的客戶資源，將有潛在發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)客戶作為種子企業(yè)推薦給私募股權(quán)基金。同時商業(yè)銀行還可以作為財務(wù)顧問的形式參與到企業(yè)的發(fā)展過程中，針對企業(yè)不同階段的特點為企業(yè)的發(fā)展引入性質(zhì)不同的資本，制定針對性的融資方案，積極推動企業(yè)向成熟期發(fā)展。

第二，采用貸款和股權(quán)投資并行的聯(lián)動模式。我國商業(yè)銀行在開展私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)過程中可以充分借鑒國外銀行貸款和股權(quán)投資并行的聯(lián)動模式。商業(yè)銀行在后危機時期應(yīng)該積極探索進入股權(quán)投資基金領(lǐng)域的有效路徑，充分結(jié)合信貸業(yè)務(wù)與私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)，在企業(yè)發(fā)展中由私募股權(quán)投資機構(gòu)提供股權(quán)融資，由商業(yè)銀行提供債券融資，在滿足企業(yè)發(fā)展融資需求時，提高企業(yè)的授信等級，對于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化具有積極的意義。由于私募股權(quán)基金在進入企業(yè)之前對企業(yè)開展了詳細的調(diào)查評估，為商業(yè)銀行后續(xù)的貸款跟進奠定了基礎(chǔ)，有助于實現(xiàn)商業(yè)銀行和私募股權(quán)基金之間的雙贏。

第三，設(shè)立子公司或者FOF投資私募股權(quán)基金。雖然我國現(xiàn)階段的法律不允許商業(yè)銀行直接投資私募股權(quán)基金，但是基于歐美等發(fā)達國家的經(jīng)驗，混業(yè)經(jīng)營很可能是我國銀行業(yè)未來的發(fā)展趨勢。我國2009年頒布的《證券公司直接投資業(yè)務(wù)試點指引》以及2011年頒布的《證券公司直接投資業(yè)務(wù)監(jiān)管指引》明確表示商業(yè)銀行可以采用直投的方式，基于一定比例的自有資金成立直投子公司，基于商業(yè)銀行的渠道優(yōu)勢對具有發(fā)展?jié)摿Φ某砷L型和初創(chuàng)型企業(yè)開展股權(quán)投資。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，歐美的發(fā)達國家的股權(quán)投資基金20%以上來源于FOF，因此我國也可以借鑒歐美等發(fā)達國家的經(jīng)驗，通過設(shè)立FOF來開展私募股權(quán)投資。

2.3 加強復(fù)合型人才建設(shè)

第一，開展針對性、個性化的職業(yè)培訓(xùn)?；鞓I(yè)經(jīng)營必然成為我國銀行業(yè)未來的發(fā)展方向，在該趨勢下商業(yè)銀行私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)人員應(yīng)該是精通技術(shù)、財務(wù)、法律一級投資的復(fù)合型人才。對于商業(yè)銀行來說，應(yīng)該積極組織開展專業(yè)培訓(xùn)，為私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)人員的學(xué)習(xí)和成長提供機會和平臺，這是培養(yǎng)復(fù)合型人才的有效途徑。在具體的培訓(xùn)工作開展過程中，商業(yè)銀行應(yīng)該事先做好充分的調(diào)查分析，針對不同層面的人開展針對性的、個性化的培訓(xùn)教育，更好的提高培訓(xùn)質(zhì)量。

第二，建立有效的競爭激勵機制。在任何一個團隊中，如果沒有競爭，大家就會甘于平庸，養(yǎng)成惰性、落落無為。因此在商業(yè)銀行復(fù)合型人才培養(yǎng)的過程中應(yīng)該建立有效的競爭激勵機制，對于在業(yè)務(wù)開展中取得重大成就或者作出重大貢獻的人員，銀行應(yīng)該給予相應(yīng)的表彰和獎勵，對于在業(yè)務(wù)開展中沒有成績或者造成損失的人員，銀行應(yīng)該給予相應(yīng)的批評和再教育，以此來激發(fā)廣大業(yè)務(wù)人員的工作熱情，提高他們的工作主動性和積極性。

第三，開展人才儲備計劃。商業(yè)銀行應(yīng)該根據(jù)自身的發(fā)展現(xiàn)狀以及今后的發(fā)展趨勢，明確在商業(yè)銀行私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)發(fā)展中所需要的人才類型，然后提前挑選合適的人才并進行專業(yè)性培養(yǎng)。通過這種人才儲備的形式，更好的適應(yīng)今后私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)拓展的需求。

3 結(jié)束語

基于以上分析，商業(yè)銀行發(fā)展私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)有助于實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展模式創(chuàng)新。因此商業(yè)銀行應(yīng)該積極從風(fēng)險防范、業(yè)務(wù)創(chuàng)新以及人才培養(yǎng)三個方面加快私募股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)的發(fā)展。

參考文獻：

[1]周煒.私募股權(quán)投資基金托管業(yè)務(wù)操作風(fēng)險防范[J].經(jīng)濟管理：文摘版，2016（6）：269-269.

[2]何光霞，李長春.商業(yè)銀行私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)模式探討[J].現(xiàn)代金融，2017（2）：5-6.