金融科技促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在機(jī)理與路徑研究

李娜

摘 要：金融科技的發(fā)展已成為時(shí)代潮流，中國(guó)在金融科技領(lǐng)域已走在世界前列。服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融科技發(fā)展的根本目標(biāo)，以商業(yè)銀行為代表的傳統(tǒng)金融要抓住機(jī)遇、迎接挑戰(zhàn)，以金融科技創(chuàng)新為手段，改善傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，發(fā)展新的金融服務(wù)，以促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時(shí)，金融科技是一把雙刃劍，在促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也面臨一些問題和風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)展金融科技要提升監(jiān)管的科技含量，管控金融風(fēng)險(xiǎn)的傳播，加強(qiáng)金融科技研發(fā)，更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：金融科技；實(shí)體經(jīng)濟(jì)；機(jī)遇與挑戰(zhàn)；金融監(jiān)管

中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1003-0751（2018）10-0051-05

一、金融科技的發(fā)展已成為時(shí)代潮流

1.金融科技的產(chǎn)生與發(fā)展

金融科技（Fintech）是指信息化技術(shù)與金融深度融合而形成的各種金融服務(wù)手段或工具。該技術(shù)基于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈等一系列創(chuàng)新技術(shù)的運(yùn)用，使得金融服務(wù)更為便捷、高效。

金融科技最早產(chǎn)生于美國(guó)，可以將其發(fā)展歷程分為1.0、2.0、3.0三個(gè)階段。1980年美國(guó)華爾街已經(jīng)開始使用Fintech一詞，20世紀(jì)80年代末，直銷銀行出現(xiàn)，標(biāo)志著金融科技進(jìn)入1.0時(shí)代。1990年移動(dòng)支付業(yè)務(wù)出現(xiàn)，1992年第一家互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)紀(jì)商ETFC（易創(chuàng)理財(cái)公司）成立，1995年第一家互聯(lián)網(wǎng)銀行FSNB（安全第一網(wǎng)絡(luò)銀行）成立，2005年第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)Zopa上線，互聯(lián)網(wǎng)金融與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)標(biāo)志著金融科技進(jìn)入2.0時(shí)代。2015年納斯達(dá)克交易所發(fā)布全球首個(gè)區(qū)塊鏈平臺(tái)LINQ（Language Integrated Query），2016年巴克萊銀行完成首個(gè)基于區(qū)塊鏈技術(shù)的貿(mào)易，大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)與金融緊密結(jié)合，標(biāo)志著金融科技已進(jìn)入3.0時(shí)代。

2.中國(guó)金融科技蓬勃發(fā)展

金融科技在中國(guó)的迅猛發(fā)展，是以電子商務(wù)這一實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為基礎(chǔ)的。進(jìn)而，金融科技又催生了互聯(lián)網(wǎng)金融等新型金融形態(tài)的蓬勃興起。2013年被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融元年，銀行、證券、保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)等各家機(jī)構(gòu)紛紛布局互聯(lián)網(wǎng)金融，P2P、眾籌、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、第三方支付等業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)，移動(dòng)支付、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、4G技術(shù)等逐步走向應(yīng)用。

2013年6月阿里余額寶橫空出世。馬云喊出“如果銀行不改變，我們就改變銀行”的豪言壯語?！度A爾街日?qǐng)?bào)》2017年9月13日?qǐng)?bào)道：得益于約3.7億用戶的貢獻(xiàn)，余額寶當(dāng)時(shí)管理著2110億美元的資產(chǎn)。美國(guó)晨星公司的數(shù)據(jù)顯示，余額寶的規(guī)模是全球第二大貨幣市場(chǎng)基金（美國(guó)摩根資產(chǎn)管理公司旗下的一只美元流動(dòng)性基金）的兩倍多。①該集團(tuán)在紐約上市的股票于2017年9月12日每股達(dá)到175.27美元，已上漲近一倍。受該基金高回報(bào)率（余額寶的七日年化收益率曾達(dá)到4.1%）的吸引②，一些投資者把每月工資中的很大部分投入余額寶，是推動(dòng)余額寶增長(zhǎng)的原因之一。在余額寶的示范效應(yīng)下，其他類似基金也紛紛開始吸引小額投資者，比如螞

蟻金服、眾安在線、趣店、京東金融等。

據(jù)2017年11月21日亞洲財(cái)經(jīng)網(wǎng)報(bào)道，KPMG（畢馬威咨詢公司）與H2 Ventures（H2風(fēng)險(xiǎn)投資公司）聯(lián)合發(fā)布的《2017 Fintech 100》中，對(duì)全球金融科技公司進(jìn)行了排名：美國(guó)公司占比將近20%，英國(guó)、澳大利亞、中國(guó)為第二梯隊(duì)。上榜的9家中國(guó)金融科技公司，一半位列前10名，其余都在前50名。如果從公司排名位次上看，前三名都是中國(guó)公司（螞蟻金服、眾安在線、趣店）；在前10名里，中國(guó)占了一半（除了前三還包括陸金所和京東金融）。③中國(guó)金融科技公司的發(fā)展不可小覷。

二、金融科技促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)理分析

1.金融科技提升了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力

第一，運(yùn)用金融科技開拓服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的范圍。隨著商業(yè)銀行間競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及利率市場(chǎng)化改革的深入，依靠存貸款這一傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的利差所取得的收入不斷縮水，商業(yè)銀行在這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域已很難實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)收益的提升。金融科技，尤其是大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)是新時(shí)代金融創(chuàng)新的引擎，為商業(yè)銀行的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展提供智力支持。④一是通過交易、支付“線上化”，以低費(fèi)用、低門檻的便捷服務(wù)吸引小微企業(yè)客戶。由于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)對(duì)小微企業(yè)的獲客和服務(wù)成本較高，因此，商業(yè)銀行在對(duì)小微企業(yè)的資金融通服務(wù)上陷于被動(dòng)。這是小微企業(yè)“融資難、融資貴”的重要原因。金融科技的創(chuàng)新與發(fā)展，為解決這一難題提供了極大的便利。通過打造基于微型ERP的支付生態(tài)，吸引小微企業(yè)客戶，從而獲取其經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)信息，增加征信服務(wù)累計(jì)信用；有針對(duì)性地簡(jiǎn)化貸款、賬務(wù)管理、投資管理等手續(xù)，為小微企業(yè)提供方便、實(shí)惠的金融服務(wù)。二是通過電子商務(wù)的數(shù)據(jù)積累，運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)為小微企業(yè)提供個(gè)性化、精準(zhǔn)化金融服務(wù)。隨著交易線上化的不斷發(fā)展，電子商務(wù)等交易平臺(tái)承載了大量的用戶交易信息。商業(yè)銀行可以通過大數(shù)據(jù)技術(shù)對(duì)小微企業(yè)信息進(jìn)行收集、整合和分析，對(duì)小微企業(yè)的消費(fèi)需求、意愿和能力進(jìn)行準(zhǔn)確識(shí)別，主動(dòng)為其提供個(gè)性化和精準(zhǔn)化的金融服務(wù)。三是利用線上電子商務(wù)平臺(tái)與線下O2O平臺(tái)，提供場(chǎng)景金融服務(wù)，開拓服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新領(lǐng)域。場(chǎng)景金融服務(wù)是消費(fèi)金融領(lǐng)域的一種新興服務(wù)模式，主要是利用互聯(lián)網(wǎng)提升原有的服務(wù)體驗(yàn)或開拓新的服務(wù)場(chǎng)景。在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，場(chǎng)景服務(wù)帶來消費(fèi)，消費(fèi)帶來支付、融資、保險(xiǎn)等相關(guān)的金融屬性需求。銀行可以通過擁有眾多客戶的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)平臺(tái)在前端提供流量，或?qū)泳€下O2O服務(wù)等形式，實(shí)現(xiàn)場(chǎng)景與金融服務(wù)無縫對(duì)接。

第二，通過大數(shù)據(jù)征信技術(shù)，實(shí)現(xiàn)小額高頻的普惠金融服務(wù)，有效支持大眾金融消費(fèi)，助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。一是運(yùn)用區(qū)塊鏈智能合約，加強(qiáng)銀行的信息流動(dòng)和管理。智能合約是一段存儲(chǔ)在區(qū)塊鏈上的代碼，由區(qū)塊鏈交易觸發(fā)以實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化的簡(jiǎn)單交易。消費(fèi)者的開戶、還款、銷戶等行為可以通過智能合約來觸發(fā)。由于所有的操作以及資金流動(dòng)均為鏈上行為，會(huì)在每一個(gè)節(jié)點(diǎn)上存儲(chǔ)相關(guān)數(shù)據(jù)，因此，銀行可以隨時(shí)隨地知曉用戶交易動(dòng)態(tài)。區(qū)塊鏈智能合約的運(yùn)用，不但省去了管理數(shù)據(jù)的煩瑣，降低了管理成本，而且多節(jié)點(diǎn)式的同步數(shù)據(jù)存儲(chǔ)方式更加高效且安全。這對(duì)于選擇并獲取大量?jī)?yōu)質(zhì)客戶提供了保證。二是大數(shù)據(jù)征信技術(shù)可以有效針對(duì)用戶行為特征與交易習(xí)慣進(jìn)行分析，實(shí)現(xiàn)低成本、輕型化普惠信貸業(yè)務(wù)。金融機(jī)構(gòu)移動(dòng)終端將海量用戶連接到一個(gè)平臺(tái)上，及時(shí)識(shí)別欺詐行為和惡意主體，實(shí)現(xiàn)用戶需求與風(fēng)險(xiǎn)的及時(shí)準(zhǔn)確把握，能夠把邊際獲客成本與營(yíng)運(yùn)成本降低，從而使普惠金融產(chǎn)品在商業(yè)上持續(xù)可行。三是基于機(jī)器學(xué)習(xí)的信用風(fēng)險(xiǎn)量化模型，可以對(duì)眾多的個(gè)人消費(fèi)者進(jìn)行信用評(píng)價(jià)，幫助銀行進(jìn)行快速的在線信貸決策。該模型可以對(duì)信貸申請(qǐng)人不同時(shí)期的信用表現(xiàn)實(shí)行動(dòng)態(tài)管理，對(duì)其還款意愿和能力進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，準(zhǔn)確迅速判斷個(gè)人消費(fèi)者的信用情況，因而可以更好地助力商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)更高效的信貸審批、資金發(fā)放、貸后管理等流程化服務(wù)。這一模型對(duì)獲取和留存優(yōu)質(zhì)客戶、支持優(yōu)質(zhì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了強(qiáng)大的技術(shù)支撐。

第三，運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，在高效吸收低成本資金的同時(shí)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供低成本資金支持。一是采用直銷銀行模式，減少有形網(wǎng)點(diǎn)的設(shè)立。直銷銀行是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代新型銀行的經(jīng)營(yíng)模式，具有客群清晰、渠道便捷的特點(diǎn)；主要通過線上渠道拓展客戶，降低銀行網(wǎng)點(diǎn)的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用與管理費(fèi)用，打破傳統(tǒng)銀行網(wǎng)點(diǎn)在時(shí)間和空間上的限制，為客戶提供全天候、不間斷的金融服務(wù)，更快地響應(yīng)客戶的各種金融需求，提供更好的客戶體驗(yàn)，并能夠在低資金成本的條件下，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)的發(fā)展。二是設(shè)立基于視頻的虛擬網(wǎng)點(diǎn)，配合增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)技術(shù)的面對(duì)面、場(chǎng)景化應(yīng)用，創(chuàng)造新的金融服務(wù)模式。虛擬網(wǎng)點(diǎn)基于下一代高速移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)、利用視頻和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)等技術(shù)支持，在保障服務(wù)體驗(yàn)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)銀行網(wǎng)點(diǎn)向低成本、高效率、輕型化轉(zhuǎn)型。商業(yè)銀行在降低網(wǎng)點(diǎn)設(shè)施投入的基礎(chǔ)上，通過地理位置信息，使用復(fù)合的技術(shù)疊加實(shí)時(shí)的圖像、聲音和其他感官內(nèi)容到現(xiàn)實(shí)世界中，以增強(qiáng)場(chǎng)景化應(yīng)用。該技術(shù)有利于銀行吸引高質(zhì)量客戶資源，從而增強(qiáng)其選擇和服務(wù)優(yōu)質(zhì)實(shí)體企業(yè)發(fā)展的能力。

2.金融科技助推資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)脫虛向?qū)?/p>

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指銀行、信托、證券、基金、期貨、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、金融資產(chǎn)投資公司等金融機(jī)構(gòu)接受投資者委托，對(duì)受托的投資者財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資和管理的金融服務(wù)。金融機(jī)構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，必須堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本目標(biāo)。⑤為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，金融科技將成為重要的管理手段和工具。

第一，轉(zhuǎn)變被動(dòng)投資管理模式，提升資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主動(dòng)性。以商業(yè)銀行為例，以往的理財(cái)業(yè)務(wù)多為買入并持有到期的理財(cái)產(chǎn)品，僅此而已。這種被動(dòng)的投資管理模式，很難敏銳捕捉到市場(chǎng)潛在的投資機(jī)會(huì)，所帶來的投資回報(bào)空間極其有限。在國(guó)內(nèi)居民理財(cái)意識(shí)初醒階段，銀行理財(cái)憑借這一投資管理模式尚能占有一定市場(chǎng)份額，但在客戶投資理財(cái)需求差異化的今天，這種被動(dòng)的投資管理模式將無法滿足客戶的需求。金融科技滲透到資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的產(chǎn)品研發(fā)、投資組合、最終銷售等各環(huán)節(jié)之中，形成強(qiáng)大的主動(dòng)投資組合管理能力和動(dòng)態(tài)的流動(dòng)性管理能力，形成了市場(chǎng)化主動(dòng)型投資管理模式。投資管理能力的快速提升，有利于及時(shí)捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)，拓展投資范圍，擇優(yōu)選擇實(shí)體企業(yè)的理財(cái)產(chǎn)品，更好地為客戶提供綜合金融服務(wù)方案。

第二，實(shí)現(xiàn)投資者與理財(cái)項(xiàng)目的對(duì)接，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的精準(zhǔn)性。一是基于知識(shí)圖譜，構(gòu)建為實(shí)體經(jīng)濟(jì)（用戶）服務(wù)的知識(shí)網(wǎng)絡(luò)和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。知識(shí)圖譜是管理海量數(shù)據(jù)的一種方式。商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)可以通過知識(shí)圖譜對(duì)特定行業(yè)的企業(yè)信息進(jìn)行匯集，發(fā)現(xiàn)特定行業(yè)的企業(yè)發(fā)展特征，從而有針對(duì)性地對(duì)某一區(qū)域特定行業(yè)的理財(cái)項(xiàng)目進(jìn)行營(yíng)銷，通過產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系向上下游或橫向行業(yè)拓展獲客渠道，開拓更廣泛的理財(cái)業(yè)務(wù)范圍，以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。二是通過數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，實(shí)現(xiàn)海量業(yè)務(wù)資料的標(biāo)簽化管理。金融機(jī)構(gòu)可以運(yùn)用數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)分類管理規(guī)則，進(jìn)行動(dòng)態(tài)的標(biāo)簽新建與更新，從海量業(yè)務(wù)資料中提取關(guān)鍵信息形成標(biāo)簽，并根據(jù)標(biāo)簽的時(shí)間、空間、特征分布情況，識(shí)別細(xì)分用戶的行為特征及交易規(guī)則，有針對(duì)性地進(jìn)行服務(wù)營(yíng)銷，發(fā)展優(yōu)質(zhì)理財(cái)業(yè)務(wù)，支持優(yōu)秀實(shí)體企業(yè)的發(fā)展。三是利用自然語言處理技術(shù)，實(shí)現(xiàn)金融價(jià)值信息的高效提取、使用與復(fù)用。金融機(jī)構(gòu)利用自然語言處理技術(shù)，通過機(jī)器學(xué)習(xí)模型，分析海量歷史業(yè)務(wù)資料，不僅可以掌握擬投資的理財(cái)項(xiàng)目的發(fā)展前景和風(fēng)險(xiǎn)特征，而且可以整理并提取用戶特征、交易行為、信用風(fēng)險(xiǎn)等有效信息，進(jìn)行有價(jià)值信息的復(fù)用。這一技術(shù)非常有利于實(shí)現(xiàn)投資者與理財(cái)項(xiàng)目的精準(zhǔn)對(duì)接，使投資者找到滿意的理財(cái)產(chǎn)品，使項(xiàng)目籌集到所需要的資金，實(shí)現(xiàn)投資者、實(shí)體經(jīng)濟(jì)與銀行的三贏局面。

第三，高智能金融創(chuàng)新，提升資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效性。一是打造智能投資顧問模式，提供高效的投資理財(cái)策略。智能投顧（Robo-Advisor）就是人工智能與投資顧問的結(jié)合體，是一種結(jié)合人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新興技術(shù)以及現(xiàn)代投資組合理論（MPT）的在線投資顧問服務(wù)模式。⑥該模式將人工智能融合到投資理財(cái)業(yè)務(wù)各個(gè)環(huán)節(jié)之中，通過大數(shù)據(jù)分析客戶的理財(cái)需求、資產(chǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素，以投資組合理論與風(fēng)險(xiǎn)偏好結(jié)合算法模型定制個(gè)性化的資產(chǎn)配置方案，并利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行實(shí)時(shí)跟蹤調(diào)整，以提供更高效率、更低成本的理財(cái)服務(wù)。相對(duì)于傳統(tǒng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，智能投資顧問擁有低成本、便于操作的特點(diǎn)，且可以避免自然人投資顧問的情緒影響與利益傾向，有利于獲取數(shù)量眾多的個(gè)人投資者，并把資金引向優(yōu)質(zhì)企業(yè)。二是引入針對(duì)客戶的智能投資研究模型，提高中小客戶通過購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的能力。首先，運(yùn)用移動(dòng)交互技術(shù)和移動(dòng)視頻技術(shù)，為客戶提供便捷的移動(dòng)端視頻講解、理財(cái)產(chǎn)品介紹、投資者教育等服務(wù)，拉近客戶與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系；其次，對(duì)于客戶個(gè)體信息，通過累計(jì)交易行為數(shù)據(jù)，對(duì)整體預(yù)期收益和投資風(fēng)險(xiǎn)做出預(yù)判，有針對(duì)性地指導(dǎo)大眾投資理財(cái)，在提高經(jīng)濟(jì)效益、增強(qiáng)客戶黏性的同時(shí)，提升對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金支持力度；最后，移動(dòng)計(jì)算支持下的理財(cái)服務(wù)可以以極低的邊際成本研發(fā)和提供不同周期、不同回報(bào)率、不同品種的理財(cái)產(chǎn)品，客戶投資更具唯一針對(duì)性（即直接對(duì)應(yīng)某一實(shí)體經(jīng)濟(jì)），從根本上消除“資金池”現(xiàn)象。三是基于移動(dòng)計(jì)算技術(shù)，低成本提供理財(cái)服務(wù)。商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)獨(dú)自或與金融科技公司合作，引入由人工智能和大數(shù)據(jù)技術(shù)驅(qū)動(dòng)的智能投資研究模型，利用知識(shí)圖譜、自然語言處理、光學(xué)字符識(shí)別等技術(shù)自動(dòng)對(duì)企業(yè)年報(bào)、時(shí)事新聞、行業(yè)分析報(bào)告、上下游產(chǎn)業(yè)鏈、多維度可比公司搜索等信息進(jìn)行智能分析，提高對(duì)客戶行為的追蹤與維護(hù)的效率。

三、金融科技促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要關(guān)注的問題

1.要關(guān)注金融科技下的新欺詐手段

隨著各種互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品雨后春筍般的出現(xiàn)，在金融科技領(lǐng)域出現(xiàn)了不少亂象，有的兜售假金融科技，也有的借金融科技的名義包裝非法集資業(yè)務(wù)，等等。⑦在零售信貸以及在線投資理財(cái)?shù)葌€(gè)人金融服務(wù)領(lǐng)域的詐騙、套取資金、擼羊毛、盜用身份等欺詐行為屢見報(bào)端。原來的線下欺詐通過網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段進(jìn)行傳播，使欺詐效果得到了放大，加快了傳播速度，突破了地區(qū)限制，加大了傳播范圍。

2.要重視金融科技下金融風(fēng)險(xiǎn)的高速傳播

一是金融科技提供跨市場(chǎng)、跨機(jī)構(gòu)、跨地域的金融服務(wù)，推動(dòng)了基礎(chǔ)設(shè)施的線上化、開放化，使得網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步集聚。在金融科技服務(wù)的眾多長(zhǎng)尾客戶中，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承受能力弱者為數(shù)不少，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，更容易產(chǎn)生羊群效應(yīng)。二是金融科技主體依托網(wǎng)絡(luò)效益、規(guī)模效益，更容易實(shí)現(xiàn)跨界混業(yè)經(jīng)營(yíng)，也可能產(chǎn)生一些不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)。三是在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)條件下，某一金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)引發(fā)連鎖反應(yīng)，很容易引發(fā)系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。

3.要注意識(shí)別脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)空轉(zhuǎn)的“偽創(chuàng)新”

改革開放以來的金融發(fā)展歷程告訴我們，金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系失衡，金融資源體內(nèi)循環(huán)，金融創(chuàng)新脫實(shí)向虛等現(xiàn)象此起彼伏，始終未能消除，不同時(shí)期、不同形勢(shì)下會(huì)以不同的方式周而復(fù)始地出現(xiàn)。在金融科技迅速發(fā)展的今天，“偽創(chuàng)新”也不斷出現(xiàn)。這種“偽創(chuàng)新”的特點(diǎn)就是資金在金融圈內(nèi)空轉(zhuǎn)、自?shī)首詷?，脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。比如，在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，一些“偽創(chuàng)新”導(dǎo)致金融產(chǎn)品在金融體系內(nèi)部自我循環(huán)、多層嵌套、杠桿不清、套利嚴(yán)重、投機(jī)頻繁，有可能導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)跨行業(yè)、跨市場(chǎng)、跨區(qū)域傳遞。因此，在金融科技的運(yùn)用中，要及時(shí)識(shí)別“偽創(chuàng)新”，避免其產(chǎn)生負(fù)面影響。

4.要正視金融科技研發(fā)中的短板

盡管金融科技在中國(guó)得到了長(zhǎng)足的發(fā)展，甚至在某些方面已走在世界的前列，特別是以移動(dòng)支付為代表的數(shù)字普惠金融領(lǐng)域取得的進(jìn)展，得到了國(guó)際社會(huì)的充分認(rèn)可。但是客觀地說，部分傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)由于受資源、文化、機(jī)制等因素的影響，在科技研發(fā)中存在技術(shù)思維局限、創(chuàng)新效率低、開發(fā)周期長(zhǎng)和研發(fā)成本高等問題。因此，中國(guó)在原始業(yè)務(wù)模式開發(fā)、核心技術(shù)特別是底層技術(shù)研發(fā)、主導(dǎo)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制訂等方面，還存在許多短板，需要盡快補(bǔ)齊，以增加在國(guó)際上的話語權(quán)。

四、金融科技促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的路徑

1.靠金融科技發(fā)展的正能量，實(shí)現(xiàn)新形勢(shì)下的反欺詐

一是利用網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)、設(shè)備指紋和機(jī)器學(xué)習(xí)模型，有效實(shí)現(xiàn)反欺詐。以大數(shù)據(jù)風(fēng)控為技術(shù)支持，將欺詐行為制止于發(fā)生之前；利用基于設(shè)備指紋和社交網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)的智能風(fēng)控對(duì)頻繁交易等異常行為進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，有效防止集體詐騙與套取資金等欺詐行為的發(fā)生；使用機(jī)器學(xué)習(xí)模型，提高風(fēng)控系統(tǒng)的精準(zhǔn)度，以更有效地實(shí)現(xiàn)復(fù)雜環(huán)境下的反欺詐。二是通過交叉生物識(shí)別技術(shù)的應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)高效的反欺詐預(yù)防與管理。面對(duì)移動(dòng)支付的興起與密碼安全問題之間日益尖銳的矛盾，生物識(shí)別技術(shù)逐步成為在線金融安全保障的必備選擇。交叉應(yīng)用的生物識(shí)別技術(shù)不僅作為支付驗(yàn)證手段，還可通過與安全、監(jiān)控、管理系統(tǒng)的整合，實(shí)現(xiàn)高效的反欺詐預(yù)防與管理。

2.用金融科技創(chuàng)新管控金融風(fēng)險(xiǎn)的傳播

一是通過大數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)尤其是大量中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與跟蹤。大數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，是以單一用戶為觀察核心，通過搜索其股權(quán)、集團(tuán)、股東、高管、工商、稅務(wù)、行業(yè)、上下游、借貸及擔(dān)保關(guān)系等多維度信息，形成關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)體，再針對(duì)其中每個(gè)維度的賬戶、交易、治理、經(jīng)營(yíng)、新聞等各方面開展數(shù)據(jù)收集、關(guān)聯(lián)分析和挖掘，依靠網(wǎng)絡(luò)輿情和監(jiān)管發(fā)布信息，進(jìn)行用戶的甄別、篩選和預(yù)警。二是商業(yè)銀行獨(dú)自或與金融科技服務(wù)平臺(tái)合作，利用移動(dòng)化信息技術(shù)手段，通過拍照、視頻、移動(dòng)端電子數(shù)據(jù)報(bào)送等手段，獲取更加及時(shí)、可靠的海量企業(yè)客戶的信息，實(shí)現(xiàn)更有效的自動(dòng)化線下風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與控制。三是將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于企業(yè)征信，實(shí)現(xiàn)更加精準(zhǔn)的信貸風(fēng)險(xiǎn)控制。通過企業(yè)級(jí)區(qū)塊鏈征信，金融機(jī)構(gòu)將信貸合約遷移到區(qū)塊鏈系統(tǒng)之上，通過植入信貸條款的智能合約自動(dòng)執(zhí)行。這樣不僅增加了征信可信度，更大幅提高了違約成本，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管控也更加便捷。

3.運(yùn)用金融科技創(chuàng)新合規(guī)管理的新體系強(qiáng)化金融監(jiān)管

中國(guó)人民銀行等四部門2018年4月27日聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》明確指出，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)要堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本目標(biāo)；要切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投融資需求；要避免資金脫實(shí)向虛在金融體系內(nèi)部自我循環(huán)，防止產(chǎn)品過于復(fù)雜，加劇風(fēng)險(xiǎn)跨行業(yè)、跨市場(chǎng)、跨區(qū)域傳遞。⑧要運(yùn)用金融科技手段落實(shí)相關(guān)的金融監(jiān)管規(guī)定。一是利用智能化的監(jiān)管規(guī)則專家系統(tǒng)進(jìn)行合規(guī)管理。該系統(tǒng)利用移動(dòng)計(jì)算和自然語言技術(shù)，大范圍整合法律法規(guī)、監(jiān)管要求、行業(yè)規(guī)范、內(nèi)部制度、行業(yè)新聞和內(nèi)外部案例，形成有機(jī)交叉的知識(shí)庫(kù)，通過具有智能檢索、挖掘、關(guān)聯(lián)和推送功能的云平臺(tái)，幫助銀行等金融從業(yè)人員檢索、理解監(jiān)管規(guī)則，自覺進(jìn)行合規(guī)管理。金融監(jiān)管部門也可以運(yùn)用該系統(tǒng)進(jìn)行合規(guī)管理，尤其把是否服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為監(jiān)管的重點(diǎn)。二是采用機(jī)器深度學(xué)習(xí)技術(shù)，使數(shù)據(jù)分析朝著智能化方向發(fā)展。從監(jiān)管的理念出發(fā)，金融科技可以協(xié)助銀行應(yīng)對(duì)諸多監(jiān)管要求，協(xié)助金融監(jiān)管部門大幅提升監(jiān)管效率。三是利用區(qū)塊鏈技術(shù)幫助金融機(jī)構(gòu)改善現(xiàn)有的征信體系，自動(dòng)識(shí)別和保存不良的客戶信息和交易記錄，隨時(shí)更新數(shù)據(jù)，同時(shí)利用內(nèi)嵌邏輯自動(dòng)關(guān)聯(lián)有關(guān)信息，節(jié)省各種重復(fù)的人工操作。通過分析和監(jiān)測(cè)區(qū)塊鏈賬本中的異常交易，及時(shí)發(fā)現(xiàn)欺詐和洗錢等犯罪行為。

4.加強(qiáng)金融科技研發(fā)，提升中國(guó)在金融科技領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力

為使中國(guó)在金融科技領(lǐng)域走在世界前列并獲得更多的話語權(quán)，中國(guó)的金融科技公司和金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)金融科技的研發(fā)投入，不斷進(jìn)行創(chuàng)新和發(fā)展，創(chuàng)造屬于自己的核心技術(shù)，以提升在該領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力。比如，在有效服務(wù)小微企業(yè)領(lǐng)域、在普惠金融領(lǐng)域、在為大眾提供低成本財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域、在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域等，都要有我們自己的金融科技核心技術(shù)。這將對(duì)國(guó)內(nèi)金融業(yè)移動(dòng)化、數(shù)字化和智能化的發(fā)展，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家共享經(jīng)濟(jì)的建設(shè)，提供更加有效的金融科技支持。

注釋

①《美媒：余額寶成全球最大貨幣市場(chǎng)基金》，參考消息網(wǎng)，http：//www.cankaoxiaoxi.com/finance/20170915/2231689.shtml，2017年9月15日。

②冉學(xué)東：《余額寶帶來的存款搬家效應(yīng)值得警惕》，《金融經(jīng)濟(jì)》2017年第15期。

③樓云：《2017全球金融科技百?gòu)?qiáng)榜：中國(guó)9席 螞蟻金服連續(xù)2年排第一》，亞洲財(cái)經(jīng)網(wǎng)，http：//www.asiafinance.cn/jmnc/112252.jhtml，2017年11月21日。

④朱新莊：《大數(shù)據(jù)技術(shù)在銀行的應(yīng)用與實(shí)踐》，《清華金融評(píng)論》2017年第8期。

⑤⑧《中國(guó)人民銀行 中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì) 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì) 國(guó)家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布〈關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見〉》，中國(guó)人民銀行官網(wǎng)，http：//www.pbc.gov.cn/jinrongwendingju/146766/146770/3529600/index.html，2018年4月27日。

⑥伍旭川：《迎接金融科技的新風(fēng)口——智能投顧》，《清華金融評(píng)論》2017年第10期。

⑦黃震：《警惕金融科技領(lǐng)域的亂象》，《金融經(jīng)濟(jì)》2017年第21期。

責(zé)任編輯：瑜 言

Study on the Internal Mechanism and Approaches of Fintech Promoting Development of Real Economy

Li Na

Abstract：The development of financial technology has become the trend of the times and China has been in the forefront of the world in this field. As its fundamental goal is to serve real economy， traditional finance represented by commercial banks， under such circumstances， should seize the opportunities and meet the challenges to take full advantage of financial technology innovations to improve its traditional financial business and develop new financial services to promote the development of real economy. At the same time， financial science and technology is a double-edged sword， while promoting the development of real economy， it also faces some problems and risks. In order to develop financial science and technology， we should enhance the scientific and technological content of supervision， control the spread of financial risks， strengthen the research and development of financial science and technology， and better serve the development of real economy.

Key words：financial technology； real economy； opportunities and challenges； financial regulation