中國對外直接投資快速增長的原因分析

郭玲利

摘要：改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)快速增長的同時(shí)，對外直接投資迅速發(fā)展，2017年累計(jì)高達(dá)1200.8億美元，本文從供給與需求兩方面進(jìn)行相關(guān)分析，得出由于中國企業(yè)在伴隨國內(nèi)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的同時(shí)，大量積累資金與生產(chǎn)技術(shù)，使得供給大幅增加，同時(shí)國內(nèi)資源與市場需求不足，使得國內(nèi)企業(yè)多元化對外直接投資成為必然選擇。

關(guān)鍵詞：對外直接投資；供給；需求；資源；市場

2000年3月全國人大九屆三次會(huì)議首次將“走出去”作為國家戰(zhàn)略提出，鼓勵(lì)能夠發(fā)揮我國比較優(yōu)勢的對外投資。自此，我國對外直接投資進(jìn)入迅猛發(fā)展階段，2005年中國對外直接投資首次突破100億美元，截至2017年底，我國境內(nèi)投資者共對全球174個(gè)國家和地區(qū)的6236家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類直接投資1200.8億美元。

一、中國對外直接投資發(fā)展現(xiàn)狀

中國對外直接投資總體呈現(xiàn)行業(yè)分布廣，總量大，重點(diǎn)突出等特點(diǎn)。

首先從行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，2010年租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)占29.67%；金融業(yè)占19.94%；批發(fā)和零售業(yè)占16.23%；采礦業(yè)占12.43%等，從行業(yè)統(tǒng)計(jì)來看，中國對外直接投資中采礦業(yè)只占12.43%的份額，金融服務(wù)業(yè)占比最高。

其次考慮中國對外直接投資的國別結(jié)構(gòu)，中國對香港地區(qū)的直接投資為1158.45億美元，占比高達(dá)62.97%，開曼群島占11.05%，英屬維爾京群島占5.70%，三者共占中國對外直接投資的79.7%。

最后考察投資的主體，國有企業(yè)占據(jù)了中國對外直接投資的過半份額，高達(dá)66.2%，前三大主體：國有企業(yè)、有限責(zé)任公司、股份有限公司占了總存量比重的95.9%，其他企業(yè)類型僅占據(jù)極少份額。

二、中國對外直接投資動(dòng)因理論研究

對于發(fā)展中國家對外直接投資的動(dòng)因研究，國內(nèi)外學(xué)者已做了很多相關(guān)研究，從早期的壟斷優(yōu)勢理論，到內(nèi)部化理論、產(chǎn)品生命周期理論，以及邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論，這些理論從單一方面解釋了開展對外直接投資的動(dòng)因，直到鄧寧提出了國際生產(chǎn)折衷理論，將所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢綜合考慮，形成完整的對外直接投資動(dòng)因研究體系，同時(shí)也為研究中國企業(yè)“走出去”的動(dòng)因及條件提供了方向。這一方面，國內(nèi)學(xué)者也做了大量相關(guān)研究，主要是根據(jù)鄧寧的折衷理論，具體分析的動(dòng)因可歸結(jié)于三類：自然資源導(dǎo)向型、市場導(dǎo)向型以及防御型。

三、中國對外直接投資快速增長原因分析

對于現(xiàn)階段中國出現(xiàn)的快速增長的對外直接投資現(xiàn)象，運(yùn)用傳統(tǒng)的經(jīng)典理論顯然不能說明動(dòng)態(tài)的現(xiàn)象，探尋快速增長的原因，本文主要從供需兩方面著手分析。

（一）國內(nèi)企業(yè)資金、技術(shù)增強(qiáng)，生產(chǎn)量大幅提升

1.國內(nèi)企業(yè)資金雄厚

一方面國內(nèi)企業(yè)自身資金隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不斷積累壯大。根據(jù)2017年《財(cái)富》世界500強(qiáng)統(tǒng)計(jì)名錄，中國上榜的公司總數(shù)已經(jīng)達(dá)到115家，中國大型企業(yè)總量增長迅速，積累了大量資金，這為我國企業(yè)快速“走出去”提供了必要的基礎(chǔ)條件。

2.國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)能力增強(qiáng)

中國是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，世界第一貿(mào)易大國，其中工業(yè)制成品出口貿(mào)易總額為19481.56億美元，由此可看出，中國企業(yè)尤其是制造業(yè)有巨額生產(chǎn)量，分析原因，一方面基于過去吸引外商直接投資帶來的技術(shù)支持，加之國家對高精尖技術(shù)人才的著重培養(yǎng)，使得我國在技術(shù)層面相較改革開放初期及以前前有了大幅提升，另一方面“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，中國政府從政治外交、外匯與匯率政策等等多方面為中國企業(yè)對外投資提供強(qiáng)力支持，這對我國企業(yè)的大力發(fā)展提供了源動(dòng)力。

（二）國內(nèi)資源、市場等需求不足

1.資源消耗過度，國家政策調(diào)控保護(hù)

由于改革開放初期，大量引入外商投資，以及靠出口初級(jí)能源產(chǎn)品拉動(dòng)貿(mào)易，使得國內(nèi)資源被大量開發(fā)。近年來，國家日益重視環(huán)境保護(hù)，可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的引入，使得國內(nèi)企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展過程中可以運(yùn)用的資源出現(xiàn)價(jià)格高、難購買的現(xiàn)象，這使得國內(nèi)企業(yè)向國際市場探尋資源。而重要能源和資源國際市場價(jià)格的波動(dòng)較大，這給國內(nèi)企業(yè)經(jīng)營和生產(chǎn)帶來巨大困難，因此采用對外直接投資，可以有效避免能源和資源帶來的生產(chǎn)困難。

2.國內(nèi)市場競爭大，飽和度高

一方面中國國內(nèi)由于存在著大量的地方保護(hù)主義行為，市場分割程度比較嚴(yán)重，這導(dǎo)致了市場潛能不能有效利用。中國經(jīng)濟(jì)長期以來的增長引擎主要依靠高投資和高出口，而消費(fèi)的作用非常有限，因此企業(yè)產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了國內(nèi)市場的消化能力。另一方面隨著外商直接投資的引入，他們在提升國內(nèi)企業(yè)技術(shù)、管理水平的同時(shí)，也提高了國內(nèi)市場的競爭程度，因此有限國內(nèi)需求推動(dòng)了一些產(chǎn)業(yè)走向國外尋求發(fā)展機(jī)會(huì)，把國內(nèi)成熟產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到低收入國家，如機(jī)械制造業(yè)和電子產(chǎn)品業(yè)。

從以上兩方面可以看出，中國企業(yè)在資金和產(chǎn)量供給日益增加的同時(shí)，面對國內(nèi)市場資源緊俏，市場競爭激烈的情況下，多元化的對外直接投資成為必然選擇。