地震風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行業(yè)的影響

今年8月8日，四川九寨溝發(fā)生了7級(jí)地震，12小時(shí)之后，新疆精河又發(fā)生了6.6級(jí)地震，這些事件再次提醒公眾，地震風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)并不遙遠(yuǎn)。作為頻發(fā)的地殼活動(dòng)現(xiàn)象，地球上每年都會(huì)發(fā)生很多次地震，大多數(shù)因?yàn)檎鸺?jí)太小而未被記錄下來(lái)，或者發(fā)生在偏遠(yuǎn)地區(qū)沒有引起很多關(guān)注，但如果按傷亡人數(shù)和經(jīng)濟(jì)損失統(tǒng)計(jì)，地震無(wú)疑是威脅人類生命財(cái)產(chǎn)安全的頭號(hào)殺手。

作為金融體系的重要組成部分，中國(guó)銀行業(yè)在地震中的抗風(fēng)險(xiǎn)能力對(duì)于維持金融系統(tǒng)穩(wěn)定、支持災(zāi)后重建，以及自身長(zhǎng)期發(fā)展和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)等都有重要意義。然而，由于地震屬于“低頻高損”的尾部風(fēng)險(xiǎn)事件，在銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理體系中常常沒有得到應(yīng)有的重視。隨著中國(guó)日益融入全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展框架，構(gòu)筑健全、有效的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，對(duì)于商業(yè)銀行提升核心競(jìng)爭(zhēng)力將會(huì)非常關(guān)鍵。

銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理中

尚未充分考慮地震風(fēng)險(xiǎn)

目前，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理主要涵蓋信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)三大種類。信用風(fēng)險(xiǎn)，特別是貸款風(fēng)險(xiǎn)，是商業(yè)銀行面臨的傳統(tǒng)和主要風(fēng)險(xiǎn)，一般表現(xiàn)為銀行放款后，借款人不能按約償還貸款。隨著技術(shù)不斷發(fā)展，商業(yè)銀行對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估、評(píng)級(jí)、監(jiān)控以及處置方式也在不斷完善，采用了諸如信用矩陣模型、信用風(fēng)險(xiǎn)+模型、KMV模型等。然而，各類模型多集中于考察借款人信用評(píng)級(jí)、資產(chǎn)組合、市場(chǎng)價(jià)值、歷史違約概率等一般層面的因素，很少考慮發(fā)生地震等巨災(zāi)后借款人大范圍違約的情景。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)通常是指因利率、有價(jià)證券價(jià)格、外匯市場(chǎng)行情以及資本市場(chǎng)產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)等所引起的風(fēng)險(xiǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)變化帶來(lái)市場(chǎng)利率的波動(dòng)，以及銀行自身的存貸結(jié)構(gòu)差異帶來(lái)的利差變化，都極大地影響了商業(yè)銀行的利息收入，因此，利率風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)商業(yè)銀行至關(guān)重要。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理方法包括缺口分析、久期分析、敏感性分析、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法（VaR）、事后檢驗(yàn)（Back testing）以及壓力測(cè)試等。以上方法更側(cè)重于產(chǎn)品久期、靈敏度、收益率以及市場(chǎng)判斷，往往忽略了可能會(huì)引起本地金融市場(chǎng)急劇動(dòng)蕩諸如地震情景下的風(fēng)險(xiǎn)管理。

操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于內(nèi)部程序、人員、系統(tǒng)不充足或者運(yùn)行失當(dāng)以及外部事件沖擊等導(dǎo)致的直接或間接損失的可能性。從范圍看，操作風(fēng)險(xiǎn)管理幾乎覆蓋了銀行經(jīng)營(yíng)管理所有方面，既包括發(fā)生頻率高、但損失相對(duì)較低的日常業(yè)務(wù)流程處理上的小紕漏，也包括發(fā)生頻率低、但一旦發(fā)生就會(huì)造成嚴(yán)重?fù)p失甚至危及銀行經(jīng)營(yíng)的自然災(zāi)害等。我國(guó)銀行業(yè)的操作風(fēng)險(xiǎn)管理剛剛起步，由于損失數(shù)據(jù)較少，尚無(wú)法應(yīng)用模型分析。

地震風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的

影響亟須關(guān)注

首先，地震風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響表現(xiàn)為對(duì)其自身業(yè)務(wù)連續(xù)性的沖擊，包括受災(zāi)地區(qū)營(yíng)業(yè)場(chǎng)所受損嚴(yán)重?zé)o法經(jīng)營(yíng)、信息系統(tǒng)異常導(dǎo)致部分服務(wù)無(wú)法提供。例如，在2008年“5·12”汶川地震中，農(nóng)行在四川的網(wǎng)點(diǎn)就坍塌9處，形成危樓74處。2011年“3·11”日本大地震造成銀行支付和結(jié)算系統(tǒng)出現(xiàn)大面積故障，銀行的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)和外匯交易服務(wù)宣告中斷。但是這類影響波及范圍通常限于銀行自身資產(chǎn)和服務(wù)能力，銀行會(huì)啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案進(jìn)行應(yīng)對(duì)。

其次，地震風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行業(yè)更重大、但也容易被忽略的影響是災(zāi)區(qū)貸款不良率的上升。當(dāng)發(fā)生地震災(zāi)害后，地震毀損震區(qū)廠房、機(jī)器、設(shè)備，降低了其短期償債能力，銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)由此加大，極易產(chǎn)生不良債權(quán)；對(duì)于個(gè)人房貸者而言，如果房屋在地震中完全損毀，借款人無(wú)法按時(shí)還貸，損失就很有可能被轉(zhuǎn)嫁給銀行。據(jù)報(bào)道，農(nóng)行在汶川地震中新增不良貸款60億元以上，而建行2008年財(cái)報(bào)也披露地震造成的貸款減值（主要來(lái)自水利、環(huán)境、公共設(shè)施管理等行業(yè)）高達(dá)55億元，占當(dāng)年凈利潤(rùn)的6%。目前銀行采取的做法是，受災(zāi)地區(qū)分支行在災(zāi)后統(tǒng)計(jì)受災(zāi)原因造成的銀行不良貸款總額，上報(bào)總分行后再?zèng)Q定不良處置策略。對(duì)于區(qū)域性銀行來(lái)說(shuō)，因其貸款資產(chǎn)主要集中于災(zāi)區(qū)，地震災(zāi)害帶來(lái)的影響會(huì)很大。例如，四川銀行機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)因?yàn)?zāi)損失78.9億元，其中農(nóng)村信用社損失占全省銀行業(yè)預(yù)計(jì)損失的54.4%。

在保險(xiǎn)深度較高的國(guó)家，地震高發(fā)地區(qū)的企業(yè)或者個(gè)人一般會(huì)購(gòu)買“地震保險(xiǎn)”，一旦在地震中發(fā)生財(cái)產(chǎn)損失，保險(xiǎn)公司即提供賠償。但是在我國(guó)，銀行在提供貸款時(shí)并不會(huì)強(qiáng)制要求對(duì)方購(gòu)買保險(xiǎn)，這進(jìn)一步加重了金融系統(tǒng)的脆弱性。

此外，災(zāi)后政府的一系列救災(zāi)政策，包括優(yōu)惠利率、貸款延期等社會(huì)轉(zhuǎn)嫁負(fù)擔(dān)也會(huì)影響銀行面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)大小和盈利能力。比如汶川地震發(fā)生后，中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)發(fā)文，要求各商業(yè)銀行對(duì)災(zāi)區(qū)的單位和個(gè)人不催收催繳、不罰息、不作不良記錄。同時(shí)，政府為了支持災(zāi)后重建，可能采取較為寬松的信貸政策，這也會(huì)導(dǎo)致銀行未來(lái)壞賬率的提高。

最后，如果地震發(fā)生在人口密集、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，財(cái)產(chǎn)損失將不可估量，會(huì)對(duì)銀行貸款質(zhì)量和信用風(fēng)險(xiǎn)造成嚴(yán)重沖擊，更可能會(huì)造成資本市場(chǎng)恐慌情緒，形成多米諾效應(yīng)，誘發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，2011年“3·11”日本大地震后，日元匯率和股市急速下跌，2008年“5·12”汶川大地震，次日滬深股市66家上市公司停牌。雖然不能把原因單一歸為地震的影響，但地震確是引發(fā)金融市場(chǎng)震蕩的導(dǎo)火索。

國(guó)外地震保險(xiǎn)及對(duì)中國(guó)的啟示

在美國(guó)、日本、新西蘭等成熟市場(chǎng)，由于其具有較為完善的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制，地震對(duì)于銀行業(yè)的沖擊，尤其是地震引發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)已被大大降低。

在美國(guó)，大部分商業(yè)銀行在發(fā)放貸款后，會(huì)在很短的時(shí)間內(nèi)將貸款打包賣給房地美、房利美兩大住房抵押貸款公司，而這兩家房貸公司除了將一部分業(yè)務(wù)自留外，會(huì)將大部分貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行證券化，出售給機(jī)構(gòu)投資人。所以，盡管美國(guó)住宅的地震保險(xiǎn)覆蓋率并不高（即使在地震高發(fā)的加州地區(qū)也僅有10%），但通過以上風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，地震引發(fā)的房貸違約風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到了資本市場(chǎng)。而對(duì)于企業(yè)貸款，由于絕大部分企業(yè)都會(huì)購(gòu)買涵蓋地震的傳統(tǒng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保單，地震風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)由保險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司承擔(dān)了。

和美國(guó)類似，日本銀行也要求貸款人購(gòu)買房貸保險(xiǎn)或房貸擔(dān)保，將地震引發(fā)的違約風(fēng)險(xiǎn)由銀行轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司或者擔(dān)保公司。對(duì)于企業(yè)貸款，它們也通常會(huì)購(gòu)買涵蓋地震的傳統(tǒng)產(chǎn)險(xiǎn)保單。特別是在阪神大地震后，日本地震險(xiǎn)購(gòu)買率一度從2.9%上升到20%。此外，因?yàn)槿毡镜卣痤l發(fā)，舉國(guó)上下有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，在一定程度上也降低了災(zāi)后的損失程度。

同樣，在新西蘭，地震保險(xiǎn)覆蓋率很高，無(wú)論個(gè)人還是企業(yè)都有地震保險(xiǎn)，保障范圍不僅涵蓋傳統(tǒng)的財(cái)產(chǎn)損失，甚至延伸到由于地震帶來(lái)的住房土地價(jià)值貶值，因此對(duì)銀行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的沖擊幾乎可以忽略不計(jì)。以2010年和2011年在基督城接連發(fā)生的地震為例，其經(jīng)濟(jì)損失高達(dá)200億美元，其中80%以上由保險(xiǎn)市場(chǎng)承擔(dān)。

因此，作為損失極其巨大的災(zāi)害，銀行業(yè)必須高度重視地震風(fēng)險(xiǎn)的影響。首先，銀行需要提升對(duì)地震風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注度，完善并補(bǔ)充目前整體風(fēng)險(xiǎn)管理框架，特別是需要在信用風(fēng)險(xiǎn)管理框架中加入地震風(fēng)險(xiǎn)影響因素，從直接和間接損失兩方面評(píng)估地震發(fā)生時(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)路徑，并在壓力測(cè)試時(shí)考慮在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)生強(qiáng)震的情景。其次，銀行可以與保險(xiǎn)公司共同開發(fā)適用于銀行系統(tǒng)的地震風(fēng)險(xiǎn)模型，幫助銀行全面量化分析地震對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的可能影響，為相關(guān)決策提供依據(jù)。最后，銀行可考慮直接向保險(xiǎn)公司購(gòu)買地震指數(shù)保險(xiǎn)，將殘余風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移。

（邢鸝為瑞士再保險(xiǎn)瑞再研究院高級(jí)經(jīng)濟(jì)分析師，張楚瑩為瑞士再保險(xiǎn)中國(guó)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)合約核保負(fù)責(zé)人）endprint