現(xiàn)金不再為“王”

韓笑

中央銀行最終將成為數(shù)字貨幣和電子支付的主導(dǎo)者，但是在這之前必然還有很長的一段路要走

近年來在全球范圍內(nèi)涌動(dòng)的“去現(xiàn)金化”趨勢在有形之手的推動(dòng)下突然加快，“無現(xiàn)金社會(huì)”似乎正在撲面而來。

2016年5月，歐洲央行宣布將于2018年底停止印刷500歐元紙幣，并稱此舉是為了打擊金融犯罪、恐怖主義、貪腐和毒品交易。

11月8日，印度則開啟了更為大膽的廢鈔實(shí)驗(yàn)。印度總理莫迪突然宣布，將立即廢除面額為500盧比和1000盧比的紙幣，此舉導(dǎo)致流通中的現(xiàn)金減少了86%。此外，被廢紙幣必須在12月30日之前存入銀行，并且取款受到限制。

12月，韓國央行也宣布將加快減少硬幣的流通，目標(biāo)是到2020年讓硬幣徹底退出流通。

最近來自荷蘭國際集團(tuán)ING的調(diào)查顯示，“無現(xiàn)金社會(huì)”不僅觸手可及，而且很多人愿意欣然接受。有21%的歐洲受訪者和34%的美國受訪者表示已經(jīng)很少使用現(xiàn)金。并且在條件允許的情況下，有超過三分之一的受訪者表示愿意接受“無現(xiàn)金社會(huì)”。另外，有超過一半的受訪者認(rèn)為非現(xiàn)金支付更為安全。

過去幾年來，美國的現(xiàn)金交易占消費(fèi)交易規(guī)模已從14%進(jìn)一步下降至8%，北歐國家則接近4%，哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家肯尼斯·羅格夫（Kenneth Rogoff）預(yù)計(jì)美國在五年后也將達(dá)到這個(gè)水平。

由于對紙幣和硬幣的需求持續(xù)下降，丹麥在今年初關(guān)閉了本國的印鈔廠，與瑞典和挪威一道將硬幣制造環(huán)節(jié)“外包”給了芬蘭。北歐國家在“去現(xiàn)金”的路上越走越快，傳統(tǒng)商業(yè)銀行已經(jīng)開始經(jīng)歷“Uber時(shí)刻”，銀行網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模銳減50%，并且不斷面對來自移動(dòng)支付等金融科技的激烈競爭。與此同時(shí)，各國“去現(xiàn)金化”的不同路徑也折射出明顯迥異的監(jiān)管取態(tài)。

在羅格夫看來，整個(gè)世界正在邁向“少現(xiàn)金”的未來，但“無現(xiàn)金社會(huì)”可能并不現(xiàn)實(shí)可行。中央銀行最終將成為數(shù)字貨幣和電子支付的主導(dǎo)者，但是在這之前必然還有很長的一段路要走。

北歐銀行的Uber時(shí)刻

隨著移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)和智能手機(jī)的普及，歐洲最早發(fā)行鈔票的國家——瑞典，被認(rèn)為是最有可能率先進(jìn)入“無現(xiàn)金社會(huì)”的國家。

根據(jù)瑞典央行（Sveriges Riksbank）的數(shù)據(jù)，2015年流通現(xiàn)金M0只占瑞典GDP的2%。2015年瑞典商店內(nèi)的消費(fèi)付款只有五分之一使用現(xiàn)金，相比五年前又減少了一半，遠(yuǎn)低于75%的全球平均水平。瑞典克朗的流通量也已從2009年的1060億下降到2015年的800億。

瑞典的公交車和地鐵已經(jīng)多年不接受現(xiàn)金購票，零售商店有權(quán)拒絕顧客使用紙幣和硬幣，甚至街邊的商販和教會(huì)也更傾向于銀行卡支付和移動(dòng)支付。

瑞典四大銀行，即瑞典北歐斯安銀行（SEB）、瑞典銀行（Swedbank）、商業(yè)銀行（SHB）和北歐聯(lián)合銀行（Nordea Bank），有半數(shù)以上的銀行網(wǎng)點(diǎn)不再接受現(xiàn)金存款，不儲(chǔ)存現(xiàn)金，ATM的數(shù)量也大幅減少。

早在十多年前，北歐的瑞典和丹麥等國已經(jīng)開始迅速地朝著“無現(xiàn)金”的未來邁進(jìn)。當(dāng)然，“去現(xiàn)金化”的開端是由銀行卡驅(qū)動(dòng)的。2002年，瑞典的銀行卡支付筆數(shù)第一次超過了ATM取現(xiàn)的次數(shù)。僅在四年之后，2006年，使用銀行卡支付的筆數(shù)已經(jīng)達(dá)到ATM取現(xiàn)的三倍。以銀行卡為主導(dǎo)的支付方式也延續(xù)至今。根據(jù)VISA的統(tǒng)計(jì)，瑞典人使用卡片支付的頻率大約是歐洲平均水平的三倍多，2015年每張卡片的平均支付次數(shù)為207筆。

雖然銀行卡支付仍然是瑞典的主要交易工具，但是最近幾年，越來越多瑞典人開始在日常交易中使用移動(dòng)支付，比如由瑞典四大銀行聯(lián)合開發(fā)的移動(dòng)支付平臺(tái)Swish，用戶通過智能手機(jī)可以實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)賬和支付，類似于國內(nèi)的支付寶和微信支付。

對于瑞典等北歐國家較早出現(xiàn)自發(fā)的“去現(xiàn)金化”趨勢，瑞典央行也對此進(jìn)行過深入分析和探討。瑞典央行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家張昕告訴《財(cái)經(jīng)》記者，一方面北歐地區(qū)人口密度稀疏，銀行設(shè)立處理現(xiàn)金服務(wù)的網(wǎng)點(diǎn)成本較高，所以更傾向于削減現(xiàn)金服務(wù)的支行數(shù)量。同時(shí)瑞典的核心銀行數(shù)目少，基于支付系統(tǒng)的合作傳統(tǒng)一直很好，便于共同開發(fā)新的電子支付手段。另一方面，瑞典社會(huì)誠信度高，征信體系完善，大眾對于高科技的接納程度以及互聯(lián)網(wǎng)和智能手機(jī)的普及率非常高，這樣的社會(huì)基礎(chǔ)有利于大規(guī)模推廣高效的電子支付方式。當(dāng)然，瑞典央行也在整個(gè)過程中扮演了重要角色，協(xié)調(diào)銀行在電子支付平臺(tái)的交流合作，進(jìn)行了系統(tǒng)化的變革配合支付手段的創(chuàng)新。

作為流媒體音樂服務(wù)平臺(tái)Spotify和移動(dòng)游戲糖果粉碎傳奇（Candy Crush）的誕生地，瑞典的金融科技初創(chuàng)公司也非常熱衷于方便移動(dòng)支付的創(chuàng)新。移動(dòng)支付公司iZettle和Klarna都在努力向用戶提供低成本、高效的電子支付服務(wù)。

有意思的是，可能由于在“去現(xiàn)金”的路上走得過快，瑞典社會(huì)甚至已經(jīng)涌現(xiàn)出捍衛(wèi)現(xiàn)金的思潮，一個(gè)名為Cash Uprising的社會(huì)組織近年來始終在呼吁，要確保年長者等特殊群體仍然能夠在銀行使用現(xiàn)金存取服務(wù)。

張昕認(rèn)為，目前世界各國的“去現(xiàn)金化”趨勢，包括移動(dòng)支付行為的興起，暫時(shí)還沒有對央行傳統(tǒng)的貨幣政策手段和工具產(chǎn)生較大沖擊。

多年來的“去現(xiàn)金化”趨勢對傳統(tǒng)商業(yè)銀行造成的沖擊已經(jīng)開始在瑞典等北歐國家顯現(xiàn)。據(jù)花旗集團(tuán)統(tǒng)計(jì)，北歐地區(qū)和荷蘭的銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量已從近期高峰時(shí)銳減大約50%左右。

挪威DNB銀行已將位于挪威的銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)從116家減少到57家，其首席執(zhí)行官Rune Bjerke表示：“最近幾年數(shù)字化服務(wù)呈爆炸式增長，到網(wǎng)點(diǎn)享受金融服務(wù)的客戶數(shù)量正在持續(xù)下降。在挪威，有90%的銀行客戶不再到網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行日常的金融服務(wù)?！盌NB的數(shù)字化和商務(wù)發(fā)展主管Halvor Lande更是宣稱：“未來我們是一個(gè)擁有銀行牌照的科技公司。”endprint

巴克萊前首席執(zhí)行官Antony Jenkins則將此形象地比喻為銀行業(yè)正在經(jīng)歷“Uber 時(shí)刻”（Uber moment），即銀行網(wǎng)點(diǎn)的去中介化。他認(rèn)為，來自科技公司的競爭壓力將促使銀行的業(yè)務(wù)更加數(shù)字化，而且銀行的網(wǎng)點(diǎn)和人員將在未來幾年再減少一半左右。

花旗集團(tuán)銀行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)副總監(jiān)田亞非對《財(cái)經(jīng)》記者解釋稱，傳統(tǒng)銀行的規(guī)模擴(kuò)張通常依靠增加網(wǎng)點(diǎn)，網(wǎng)點(diǎn)越多就可以吸收越多存款。但是在數(shù)字時(shí)代，網(wǎng)點(diǎn)已經(jīng)不再那么重要，“就像Uber不需要有出租車，也可以成為很大的出行服務(wù)公司”。

在田亞非看來，“去現(xiàn)金化”趨勢一方面使銀行變得更有效率，從有效經(jīng)營的角度來看，接近“無現(xiàn)金社會(huì)”的北歐國家的銀行業(yè)在全球是領(lǐng)先的，其成本收入比接近45%。據(jù)花旗測算，擁有廣泛網(wǎng)點(diǎn)的銀行，其網(wǎng)點(diǎn)運(yùn)營和人員等成本可占其總成本的六成左右。

如果銀行失去支付方面的交易數(shù)據(jù)，從長遠(yuǎn)來講會(huì)影響銀行的業(yè)務(wù)決策能力。她認(rèn)為，銀行必須認(rèn)識(shí)到智能手機(jī)的重要性，去開發(fā)移動(dòng)應(yīng)用，使客戶從手機(jī)上就可以實(shí)現(xiàn)日常的金融服務(wù)。

北歐國家的一些傳統(tǒng)銀行早已意識(shí)到這一點(diǎn)。丹麥最大的銀行丹斯克銀行（Danske Bank）獨(dú)立開發(fā)的產(chǎn)品Mobile Pay已經(jīng)成為丹麥最大的支付平臺(tái)，有超過一半的丹麥人使用Mobile Pay。

花旗集團(tuán)也在一份報(bào)告指出，傳統(tǒng)商業(yè)銀行有必要重新思考其零售渠道戰(zhàn)略，零售銀行盈利能力取決于網(wǎng)點(diǎn)的觀念已經(jīng)不再適用。未來的銀行網(wǎng)點(diǎn)業(yè)務(wù)更多的是咨詢，而不再是交易。

“去現(xiàn)金”背后的監(jiān)管態(tài)度

與國內(nèi)由移動(dòng)支付主導(dǎo)“去現(xiàn)金化”過程有所不同，國外的“去現(xiàn)金化”仍由以銀行卡支付為主的方式推進(jìn)，移動(dòng)支付的發(fā)展仍相對羸弱。多位金融業(yè)人士認(rèn)為，高度發(fā)達(dá)的信用卡體系和用戶長期以來的刷卡消費(fèi)習(xí)慣，導(dǎo)致國外的移動(dòng)支付滲透率處于低位。另外，更為嚴(yán)格的金融監(jiān)管也使金融科技（Fintech）的發(fā)展沒有過于迅猛。

值得注意的是，與國內(nèi)由互聯(lián)網(wǎng)公司主導(dǎo)第三方支付市場不同，國外的移動(dòng)支付平臺(tái)多由銀行或者手機(jī)硬件公司開發(fā)。例如瑞典的Swish和丹麥的Mobile Pay，蘋果公司在2014年發(fā)布的基于NFC的手機(jī)支付功能Apple Pay，以及三星公司在2016年推出的移動(dòng)支付功能Samsung Pay。

同樣擁有海量用戶的Google、Facebook和Amazon等互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司并沒有全面發(fā)力金融業(yè)務(wù)，這三家公司和Apple一起并稱為GAFA。GAFA在美國非現(xiàn)金支付領(lǐng)域的市場份額仍少于2%。

花旗研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，極高的銀行卡持有率和以信用卡和借記卡為基礎(chǔ)的支付系統(tǒng)在美國社會(huì)已經(jīng)根深蒂固，很難產(chǎn)生新的近場支付生態(tài)。由Verizon、AT&T、T-Mobile三大運(yùn)營商合作推出的移動(dòng)支付系統(tǒng)Softcard，在短暫上線后便陷入困境，在2015年被Google收購。另一家由沃爾瑪、百思買、塔吉特等零售巨頭聯(lián)合成立的MCX（Merchant Customer Exchange）移動(dòng)支付聯(lián)盟，其擬推出的移動(dòng)支付應(yīng)用Current C也一再被推遲。

田亞非指出，移動(dòng)支付由互聯(lián)網(wǎng)公司主導(dǎo)，這是國內(nèi)非常獨(dú)特的一種現(xiàn)象。她認(rèn)為，國外更為嚴(yán)格的監(jiān)管，使互聯(lián)網(wǎng)公司很難輕易“跨界”到金融領(lǐng)域?！拔鞣絿业慕鹑诒O(jiān)管是要促進(jìn)Fintech的發(fā)展，但是其發(fā)展必須符合既定監(jiān)管，并對可能造成的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)加以防范。不同的是，中國的監(jiān)管實(shí)際上是落后于Fintech的，因?yàn)橹袊腇intech發(fā)展實(shí)在太快了，監(jiān)管只能跟在后面補(bǔ)漏洞。正因?yàn)楦鼑?yán)格的監(jiān)管，所以在某種程度上西方國家的Fintech并沒有形成中國如此大的規(guī)模。”她對《財(cái)經(jīng)》記者說。

英國央行行長馬克·卡尼（Mark Carney）在2016年6月的一次演講中詳述了英國央行對于金融科技的監(jiān)管態(tài)度。他認(rèn)為，首先應(yīng)該意識(shí)到，金融科技對于貨幣政策傳導(dǎo)、金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健經(jīng)營和整個(gè)金融體系的運(yùn)行都具有潛在影響。作為監(jiān)管者，在促進(jìn)金融科技發(fā)展的同時(shí)，也要確保整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。

英國金融行為監(jiān)管局（FCA）也在2015年提出“監(jiān)管沙盒”（Regulatory Sandbox）概念，在一定的監(jiān)管邊界內(nèi)設(shè)立“安全區(qū)域”，企業(yè)可以測試創(chuàng)新型產(chǎn)品、服務(wù)、商業(yè)模式和傳導(dǎo)機(jī)制，并且不會(huì)對整個(gè)金融體系帶來直接影響。FCA也通過測試了解這些金融創(chuàng)新產(chǎn)品，并對監(jiān)管政策進(jìn)行適當(dāng)完善。目前，澳大利亞證券和投資委員會(huì)與新加坡金融管理局也推出了類似“監(jiān)管沙盒”的機(jī)制。

一些國家快速發(fā)展的金融科技使“去現(xiàn)金化”趨勢撲面而來，而另一些國家則采取了更為激進(jìn)的方式主動(dòng)“去現(xiàn)金”。

2016年11月8日，印度總理莫迪突然宣布，將立即廢除面額為500盧比和1000盧比的紙幣，此舉導(dǎo)致流通中現(xiàn)金減少了86%。此外，被廢紙幣必須在12月30日之前存入銀行，并且取款受到限制。印度政府稱此舉是為了阻止偽造紙幣、打擊黑色經(jīng)濟(jì)和逃稅行為。

該消息公布后不久，印度電視臺(tái)播出了人們在加油站和自動(dòng)提款機(jī)外排隊(duì)的場景。

長期以來，印度社會(huì)一直堅(jiān)持使用現(xiàn)金。2015年，78%的消費(fèi)交易是由現(xiàn)金完成的，這一比例是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的三四倍。根據(jù)印度信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)Crisil的一項(xiàng)調(diào)查，只有一半的印度人擁有銀行儲(chǔ)蓄賬戶，在這個(gè)12億人口的國家，總共只有6.48億個(gè)銀行儲(chǔ)蓄賬戶。另外，大量使用現(xiàn)金交易也使印度逃稅成風(fēng)，此前每年只有2%左右人口繳納個(gè)人所得稅。

新加坡南洋理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)助理教授包特對《財(cái)經(jīng)》記者表示，莫迪政府出臺(tái)這個(gè)政策的背景就是印度的現(xiàn)金交易比例太大，造成政府很難執(zhí)行有效的稅收監(jiān)管。印度目前面臨的由于稅收不足造成的國家能力和基礎(chǔ)設(shè)施不足的問題，通過廢除部分紙幣的方式強(qiáng)制進(jìn)行收入和財(cái)產(chǎn)登記可能是一種有效的解決方案。endprint

哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授羅格夫告訴《財(cái)經(jīng)》記者，印度政府的舉措過于突然，試圖在一夜之間就廢除500盧比和1000盧比的大額紙幣。而他曾在其書中建議，取消大額紙幣確實(shí)有必要，但是這個(gè)過程應(yīng)在5年-7年間逐漸完成，以避免對社會(huì)造成沖擊。

莫迪政府的激進(jìn)“去現(xiàn)金化”則令印度的移動(dòng)支付企業(yè)欣喜異常。Paytm甚至在若干家全國性報(bào)紙上打出了整版廣告：“Paytm祝賀尊敬的總理納倫德拉·莫迪先生做出了印度獨(dú)立以來的金融史上最大膽的決定！”，并附上了一張莫迪面帶微笑的全尺寸照片。

據(jù)Paytm的數(shù)據(jù)顯示，在廢鈔令公布后的頭三天，該公司的移動(dòng)支付APP使用次數(shù)增長了大約6倍，支付平臺(tái)的日均交易量頻創(chuàng)新高。在之后的一個(gè)月左右，Paytm的新增用戶達(dá)到了400萬，到2017年2月用戶數(shù)已突破2億。

VISA2016年四季度的財(cái)務(wù)簡報(bào)也顯示，其在印度市場的支付量猛增75%。

在包特看來，要改變?nèi)藗兊南M(fèi)或者支付習(xí)慣是需要克服一些習(xí)慣的阻力，而且新技術(shù)通常需要一定比例的人群使用才能產(chǎn)生得以自持的網(wǎng)絡(luò)外部性（network externality）。雖然印度政府廢鈔政策執(zhí)行的節(jié)奏過于倉促，手段也值得商榷，但是單純從發(fā)展的角度，這一政策確實(shí)對“去現(xiàn)金化”產(chǎn)生了很大的推動(dòng)作用。

法定數(shù)字貨幣來臨？

銀行卡支付和移動(dòng)支付帶來了前所未有的便捷和高效，傳統(tǒng)商業(yè)銀行也正在經(jīng)歷“Uber 時(shí)刻”，全球范圍的“去現(xiàn)金化”已然越走越遠(yuǎn)，不經(jīng)意間似乎已經(jīng)接近最后一公里——由中央銀行發(fā)行的法定數(shù)字貨幣將要來臨？我們真的要進(jìn)入“無現(xiàn)金社會(huì)”？

可能并沒有那么快。

正如張昕所說，“去現(xiàn)金化”趨勢未來在全球范圍內(nèi)仍將繼續(xù)，但是會(huì)發(fā)展到怎樣的程度，是否會(huì)真的出現(xiàn)“無現(xiàn)金社會(huì)”則取決于人們的接受程度和使用習(xí)慣，金融體系能否穩(wěn)妥地面對挑戰(zhàn)、改革創(chuàng)新，以及技術(shù)的發(fā)展可否提供完善的解決方案?！澳壳昂芏嚓P(guān)于‘無現(xiàn)金社會(huì)的討論還是基于抽象的理論框架，真正實(shí)施的時(shí)候還會(huì)遇到各種問題和挑戰(zhàn)，例如央行電子貨幣的具體形式——是否采用區(qū)塊鏈技術(shù);銀行業(yè)如何應(yīng)對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的規(guī)模縮減;央行的貨幣政策工具和監(jiān)管體系如何調(diào)整等等……只有系統(tǒng)地解決了這一系列問題，我們才能期待真正的‘無現(xiàn)金社會(huì)出現(xiàn)?！?/p>

在羅格夫看來，毫無疑問，整個(gè)世界正在邁向“少現(xiàn)金”的未來，但“無現(xiàn)金社會(huì)”可能并不現(xiàn)實(shí)可行，而現(xiàn)金較少的社會(huì)將是一個(gè)更公平也更安全的所在。近年來，他一直在呼吁美國和歐元區(qū)等廢除諸如100美元、500歐元的大額鈔票，因?yàn)樗J(rèn)為現(xiàn)金有利于犯罪，易于攜帶和隱藏的大額鈔票尤其有問題。

高盛的研究團(tuán)隊(duì)也認(rèn)為，移動(dòng)支付的崛起使現(xiàn)金作為交易媒介的重要性已經(jīng)下降，現(xiàn)金使用的峰值已過，但這并不意味著“現(xiàn)金已死”（the death of cash）。在這個(gè)低通脹的時(shí)代，現(xiàn)金的價(jià)值貯藏作用則顯得更為關(guān)鍵。

瑞典央行預(yù)計(jì)，現(xiàn)金流通量將下降得很快，但未來20年仍然會(huì)流通。瑞典央行在2015年也推出了硬幣和紙幣的新設(shè)計(jì)。

另一方面，關(guān)于中央銀行發(fā)行法定數(shù)字貨幣的討論才剛剛開始。

目前包括中國央行、瑞典央行、加拿大央行、英國央行等多家中央銀行已經(jīng)相繼啟動(dòng)對于法定數(shù)字貨幣的研究，但是目前很多理論性的基礎(chǔ)問題仍然沒有答案。

瑞典央行副行長Cecilia Skingsley認(rèn)為，中央銀行發(fā)行法定數(shù)字貨幣首先要考慮市場的需求，也就是在現(xiàn)金等實(shí)物貨幣和以比特幣為代表的非法定數(shù)字貨幣已存在的市場結(jié)構(gòu)下，是否還需要由央行出面來發(fā)行數(shù)字貨幣。其次，央行發(fā)行數(shù)字貨幣的技術(shù)問題仍需要深入研究，尤其是有沒有安全高效的技術(shù)手段能夠防止偽造?，F(xiàn)有的基于區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字貨幣已經(jīng)暴露出信任度差和波動(dòng)性過大等問題，發(fā)行法定數(shù)字貨幣可能又會(huì)帶來新的挑戰(zhàn)。

中央銀行以何種方式發(fā)行數(shù)字貨幣也還沒有確定的答案。目前一種討論是由央行直接向個(gè)人儲(chǔ)戶開放賬戶，另一種則仍由傳統(tǒng)的通過商業(yè)銀行的方式來實(shí)施。

目前學(xué)術(shù)界也有關(guān)于通過“去現(xiàn)金化”來實(shí)行負(fù)利率的討論。羅格夫教授就認(rèn)為，正是由于紙幣的存在，使得央行很難突破零利率下限，這個(gè)限制已經(jīng)越來越顯著，而“去現(xiàn)金化”則可以幫助央行突破限制。但是也有不同觀點(diǎn)認(rèn)為，目前央行通過非常規(guī)貨幣政策也可以提振經(jīng)濟(jì)，并不需要走到這一步。

包特則表示，如果央行希望通過“去現(xiàn)金化”迫使人們接受負(fù)利率，那么人們可能會(huì)轉(zhuǎn)而使用其他實(shí)物或資產(chǎn)來代替現(xiàn)金保值，可能會(huì)出現(xiàn)“去貨幣化”。“要在現(xiàn)實(shí)中推行一個(gè)政策或理念，僅僅靠理論上能帶來的好處是不夠的?！彼麑Α敦?cái)經(jīng)》記者說。

Skingsley還特別提到一個(gè)問題，就是如何在個(gè)人隱私、資產(chǎn)安全和資金用途之間取得平衡。雖然取消大額鈔票和發(fā)行法定數(shù)字貨幣，均有助于打擊地下經(jīng)濟(jì)和一些犯罪行為，但是個(gè)人支付的隱私也需要得到保障。

張昕也認(rèn)為，即使未來央行發(fā)行法定數(shù)字貨幣，也不大可能完全取代現(xiàn)金，更有可能是數(shù)字貨幣與現(xiàn)金共存的形式。但作為中央銀行，要積極研究社會(huì)中交易方式的創(chuàng)新，同時(shí)也要考慮到社會(huì)中不同群體的交易需求和福祉，不能盲目地推進(jìn)“無現(xiàn)金化”。電子貨幣固然比紙質(zhì)貨幣有多方面的優(yōu)勢，但是未必適合每個(gè)人的使用習(xí)慣，例如習(xí)慣紙幣支付的人群、初來乍到的外國游客，或者有視力障礙的特殊人群使用現(xiàn)金會(huì)更加便利。如果“無現(xiàn)金社會(huì)”真正到來，一定是電子貨幣的技術(shù)得到了長足的進(jìn)步，方便社會(huì)中的每個(gè)人都能毫無障礙地使用。

在張昕看來，或許可以把“無現(xiàn)金社會(huì)”與“無紙化社會(huì)”這兩個(gè)概念進(jìn)行類比，來幫助我們預(yù)測整個(gè)社會(huì)未來“去現(xiàn)金化”的進(jìn)程?！半m然長遠(yuǎn)來看，現(xiàn)金的使用會(huì)越來越少，但是現(xiàn)金交易可能不會(huì)被完全拋棄。就像在提倡無紙化社會(huì)的今天，紙質(zhì)印刷品仍然扮演著不可或缺的角色?！?/p>

（瑞典央行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家張昕僅代表個(gè)人觀點(diǎn)）endprint