國(guó)際金融中心監(jiān)管模式及其對(duì)前海自貿(mào)區(qū)的啟示

【摘要】金融業(yè)創(chuàng)新與開放的同時(shí)，金融風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之增加，對(duì)金融市場(chǎng)穩(wěn)定性造成較大傷害，甚至?xí)鸾鹑谖C(jī)。這也就對(duì)該領(lǐng)域內(nèi)的金融監(jiān)管提出了新的要求，一種在“管”與“放”的尺度上權(quán)衡下，需要找到一種自然的平衡。本文通過(guò)三大國(guó)際金融中心：迪拜、新加坡和香港金融監(jiān)管模式，并分別研究它們對(duì)前海自貿(mào)區(qū)金融監(jiān)管帶來(lái)的啟示。

【關(guān)鍵詞】前海自貿(mào)區(qū) 上海自貿(mào)區(qū) 金融創(chuàng)新 比較

一、迪拜國(guó)際金融中心監(jiān)管模式及對(duì)前海自貿(mào)區(qū)的啟示

迪拜國(guó)際金融中心的監(jiān)管創(chuàng)新給前海自貿(mào)區(qū)的金融監(jiān)管提供了一個(gè)較好的參考樣本。迪拜金融服務(wù)局，具有較強(qiáng)的自主性與獨(dú)立性，主要負(fù)責(zé)迪拜國(guó)際金融中心的相關(guān)金融機(jī)構(gòu)營(yíng)業(yè)執(zhí)照的授予，并對(duì)這些金融機(jī)構(gòu)未來(lái)的創(chuàng)新型金融業(yè)務(wù)給予持續(xù)地監(jiān)管，此外，迪拜政府還出臺(tái)了《迪拜國(guó)際金融中心監(jiān)管法》，除非是特許公司或者特許市場(chǎng)機(jī)構(gòu)，任何個(gè)人和組織都禁止在迪拜國(guó)際金融中心開展金融服務(wù)業(yè)務(wù)。

如果前海自貿(mào)區(qū)定位金融創(chuàng)新改革為第一要?jiǎng)?wù)，可以在前海管理局下設(shè)置前海金融服務(wù)局作為前海自貿(mào)區(qū)金融監(jiān)管的法定機(jī)構(gòu)，并申請(qǐng)賦予該機(jī)構(gòu)一定的金融立法權(quán)限，對(duì)自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入及運(yùn)營(yíng)實(shí)行統(tǒng)一的監(jiān)管，前海金融服務(wù)局可以由于“一行三會(huì)”共同推選負(fù)責(zé)人，全面監(jiān)管自貿(mào)區(qū)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)。要實(shí)現(xiàn)這種監(jiān)管上的創(chuàng)新在前期要做好兩個(gè)方面的準(zhǔn)備：一方面，現(xiàn)行的金融監(jiān)管制度無(wú)法滿足前海自貿(mào)區(qū)內(nèi)的金融改革需求，必須要在自貿(mào)區(qū)內(nèi)實(shí)現(xiàn)監(jiān)管制度的創(chuàng)新；另一方面，給前海帶來(lái)了一套全新的金融監(jiān)管理念——從規(guī)則監(jiān)管模式向風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管甚至原則性監(jiān)管模式的傾斜。

二、新加坡國(guó)際金融中心監(jiān)管模式及給前海自貿(mào)區(qū)的啟示

新加坡的金融監(jiān)管主體為新加坡金管局，它同時(shí)兼有中央銀行金融調(diào)控與金融監(jiān)管兩大職能。從職能結(jié)構(gòu)上看，新加坡金管局分為6大職能部門及外事等3個(gè)輔助部門。在金融監(jiān)管的具措施上，金融監(jiān)管準(zhǔn)入門檻不斷降低，外資限制逐漸放開。在銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域，銀行監(jiān)管采取業(yè)務(wù)牌照審核制度，不同牌照對(duì)應(yīng)的銀行業(yè)務(wù)范圍不同。

新加坡國(guó)際金融中心的金融監(jiān)管模式給前海自貿(mào)區(qū)帶來(lái)了三個(gè)啟示：

第一，借鑒新加坡模式，在保證前海自貿(mào)區(qū)金融穩(wěn)定前提下，合理有序開放金融業(yè)。前海自貿(mào)區(qū)在開放過(guò)程中，同樣應(yīng)考慮開放的順序。尤其是在人民幣國(guó)際化的進(jìn)程中，需對(duì)人民幣的跨境使用做出統(tǒng)籌安排，最終使人民幣成為與我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力相當(dāng)?shù)膰?guó)際周轉(zhuǎn)貨幣；

第二，借鑒新加坡模式，建立前海自貿(mào)區(qū)金融監(jiān)管綜合協(xié)調(diào)機(jī)制。在前海自貿(mào)區(qū)內(nèi)率先進(jìn)行金融監(jiān)管綜合改革，借鑒新加坡金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，建立金融監(jiān)管的綜合管理部門或協(xié)調(diào)機(jī)制，從而為金融創(chuàng)新和發(fā)展培育良好的金融環(huán)境，提升金融監(jiān)管效率；

第三，借鑒新加坡模式，建立前海自貿(mào)區(qū)金融管理制度從“分類管理”到“滲透型”轉(zhuǎn)變。隨著改革的推進(jìn)，前海自貿(mào)區(qū)必將對(duì)銀行離岸金融業(yè)務(wù)產(chǎn)生更高需求。在銀行離岸業(yè)務(wù)發(fā)展初期，可以借鑒新加坡經(jīng)驗(yàn)，對(duì)銀行業(yè)務(wù)牌照進(jìn)行分類，設(shè)立專用賬戶，逐步過(guò)渡到“特許完全業(yè)務(wù)”牌照。

三、香港國(guó)際金融中心監(jiān)管模式及給前海自貿(mào)區(qū)的啟示

香港實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管模式，這與香港經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展的特殊性是分不開的。香港的金融監(jiān)管架構(gòu)具體由金融管理局、證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)、保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)理處及強(qiáng)制性公積金計(jì)劃管理局四大監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及相應(yīng)的行業(yè)自律協(xié)會(huì)構(gòu)成，分別負(fù)責(zé)監(jiān)管銀行業(yè)、證券和期貨業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和退休計(jì)劃的業(yè)務(wù)。香港在地理位置上離深圳很近，而且港深合作也較為頻繁，前海自貿(mào)區(qū)在金融監(jiān)管創(chuàng)新模式上完全可以復(fù)制香港的一些優(yōu)秀的經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｊ?，我認(rèn)為總結(jié)起來(lái)可以有三個(gè)啟示：

第一，借鑒香港模式，在前海自貿(mào)區(qū)創(chuàng)新行業(yè)自律。在前自貿(mào)區(qū)金融機(jī)構(gòu)入駐以后，按照不同的業(yè)務(wù)類型，分別成立前海自貿(mào)區(qū)銀行業(yè)自律委員會(huì)、前海自貿(mào)區(qū)證券業(yè)自律委員會(huì)、前海自貿(mào)區(qū)保險(xiǎn)業(yè)自律委員會(huì)，通過(guò)自律委員會(huì)形成行業(yè)監(jiān)管的第一道關(guān)卡，這種內(nèi)控制度的建立有利于前海自貿(mào)區(qū)抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的自發(fā)性、內(nèi)生性，而且監(jiān)管的效率也更高，也更加專業(yè)，政府專門指定的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)則形成法律層面的第二道關(guān)卡，對(duì)前海自貿(mào)區(qū)全部金融機(jī)構(gòu)實(shí)施宏觀審慎的監(jiān)管模式。

第二，借鑒香港模式，在前海自貿(mào)區(qū)全面實(shí)施混業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管。如果直接在前海采取西方發(fā)達(dá)國(guó)家混業(yè)金融監(jiān)管模式，這估計(jì)在現(xiàn)行體制下會(huì)受到較大的阻力，而且也太過(guò)激進(jìn)，可以折中地借鑒香港模式，在前海自貿(mào)區(qū)實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的模式，將前海自貿(mào)區(qū)與“一行三會(huì)”形成完美對(duì)接，可以“一行三會(huì)”選派專門監(jiān)管機(jī)構(gòu)與監(jiān)管人員進(jìn)駐前海自貿(mào)區(qū)，形成前海自貿(mào)區(qū)“一行三會(huì)”金融監(jiān)管聯(lián)合委員會(huì)，合署辦公，并申請(qǐng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)公選委員會(huì)主席1名，與此同時(shí)，成立相應(yīng)的監(jiān)事委員會(huì)對(duì)聯(lián)合委員會(huì)監(jiān)管過(guò)程中的合法、合規(guī)性進(jìn)行督察，形成權(quán)力制衡。

第三，借鑒香港法院高度的獨(dú)立性、自治性與權(quán)威性，在前海自貿(mào)區(qū)全面實(shí)施法制前海的理念。盡管前海自貿(mào)區(qū)在建設(shè)一流法制環(huán)境方面，出臺(tái)了大量措施與辦法，包括前文提到的成立了前海法院、廉政署、國(guó)際仲裁機(jī)構(gòu)等，但是前海自貿(mào)區(qū)法院還并沒(méi)有能像香港法院那樣高度自治與民主，并且在法律體系構(gòu)架上也還達(dá)不到香港那樣系統(tǒng)全面。要想讓前海自貿(mào)區(qū)的金融監(jiān)管落到實(shí)處，需要賦予自貿(mào)區(qū)一定的法律權(quán)限與自由度，在自貿(mào)區(qū)內(nèi)法院具有高度自治權(quán)。

參考文獻(xiàn)

[1]徐晨杰.2015.上海自貿(mào)區(qū)金融監(jiān)管現(xiàn)狀及幾點(diǎn)建議[J].品牌（9）：189—190.

[2]馬曄.2015.上海自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)資本賬戶開放背景下的金融監(jiān)管模式選擇[J].價(jià)格理論與實(shí)踐（3）：96—98.

[3]馮嫻君.2015.上海自貿(mào)區(qū)金融監(jiān)管法律問(wèn)題研究.碩士學(xué)位論文，西南大學(xué).

[4]劉慧悅.2016.廣東自貿(mào)區(qū)金融監(jiān)管機(jī)制考察[J].開放導(dǎo)報(bào)（4）：89—92.

[5]洪波涌.2016.基于自貿(mào)區(qū)金融改革風(fēng)險(xiǎn)防范的金融監(jiān)管制度研究[J].經(jīng)濟(jì)師（2）：173—174.

[6]施佳.2016.淺論我國(guó)自貿(mào)區(qū)金融監(jiān)管法律制度的完善[J].廣東經(jīng)濟(jì)（6）：62—65.

基金項(xiàng)目：本文獲得橫向研究課題《深圳前海蛇口自貿(mào)區(qū)高標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際貿(mào)易投資規(guī)則的構(gòu)建——以中韓、中澳等自貿(mào)協(xié)定為參考》，項(xiàng)目編號(hào)：HX-164資助。

作者簡(jiǎn)介：陳亮（1981-），男，講師，廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、中山大學(xué)管理科學(xué)與工程博士后，深圳信息職業(yè)技術(shù)學(xué)院財(cái)經(jīng)學(xué)院投資與理財(cái)專業(yè)講師，研究方向：自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟(jì)、家庭金融、行為金融與互聯(lián)網(wǎng)金融等。endprint