美國的風(fēng)險投資及其對經(jīng)濟發(fā)展的作用

摘 要：一直以來，美國風(fēng)險投資在經(jīng)濟、科技以及創(chuàng)新型產(chǎn)品方面一直具有至關(guān)重要的作用，值得我國借鑒。本文通過介紹風(fēng)險投資的概念、特征以及重點闡述了風(fēng)險投資在美國的發(fā)展歷程以及對經(jīng)濟產(chǎn)生的重要作用，最后結(jié)合我們國家的經(jīng)濟狀況，從而來得出相應(yīng)的建議，以此來發(fā)展我們國家的經(jīng)濟。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險投資；經(jīng)濟發(fā)展；啟示

一、引言

風(fēng)險投資起源于美國，并在美國經(jīng)歷了60多年的歷史：從開始的萌芽時期再到后面的快速發(fā)展以及達到史無前例的高潮，最后又回歸如今的平穩(wěn)式發(fā)展。而在這較長的期間內(nèi)風(fēng)險投資支持了一大批的高新技術(shù)在美國的發(fā)展，從而使得美國在競爭激烈的世界經(jīng)濟中一枝獨秀，同時也奠定了美國在世界經(jīng)濟中不可忽視的地位。因而風(fēng)險投資如何為美國經(jīng)濟做出貢獻是我們值得研究的問題。

二、美國風(fēng)險投資的發(fā)展狀況

1.風(fēng)險投資概述

（1）風(fēng)險投資定義。風(fēng)險投資指的是向一些剛興起的雖然目前沒有收益，但從長遠來看具有較高收益的產(chǎn)業(yè)投入的資本。

（2）風(fēng)險投資的特征。首先，風(fēng)險企業(yè)是一種風(fēng)險與收益成比例的投資。根據(jù)相關(guān)的統(tǒng)計，在相關(guān)的股票等投資當中，雖然其收益是可觀的，可是同時也會面臨許多的不確定性。其次，風(fēng)險投資也是一項長期投資的過程，在這期間一般都要經(jīng)歷融資、投資、管理等等這幾個過程。而在整個過程中投資者并不能退出，要直到這些過程都結(jié)束以后才能退出。

2.美國風(fēng)險投資的發(fā)展歷程

（1）萌芽階段（1940年代初-1950年代末）。雖然一直以來美國都有大大小小的風(fēng)險投資活動，各個學(xué)者對于美國風(fēng)險投資活動的開端有著不同的看法，然而最后普遍認為在美國發(fā)展的真正意義的風(fēng)險活動是美國研究與發(fā)展基金公司（ARD）的成立，該公司聚集了當時一大批的技術(shù)、管理、財務(wù)和法律等方面的人才，他們將ARD的投資對象選擇為當時大多數(shù)人所不能接受的新型產(chǎn)業(yè)，然而事實證明他們的選擇是正確的，ARD的發(fā)展是美國風(fēng)險投資發(fā)展史上的一個重要里程碑，它為美國未來的風(fēng)險投資活動奠定了堅實的基礎(chǔ)，也是一個很好的參考。

（2）初步發(fā)展階段（1950年代末-1960年代末）。經(jīng)過一段時期的發(fā)展后，風(fēng)險投資帶來的可觀收益使得許多企業(yè)家意識到風(fēng)險投資帶來的收益，因而許多小企業(yè)重視風(fēng)險投資的發(fā)展，因而使得小企業(yè)的投資公司無論是在投資數(shù)目還是規(guī)模上都得到了快速發(fā)展。然而另一方面，小企業(yè)的投資公司雖然在數(shù)目和規(guī)模上得到了發(fā)展卻也因此受到了一定的局限性，再加上很多其他發(fā)展因素的不成熟，因而其發(fā)展仍具有一定的局限性。

（3）停滯迂回發(fā)展階段（1970年代初-1980年代末）。1969年，隨著美國政府對稅率的上調(diào)，因而使得有良好發(fā)展前景的風(fēng)險投資遇到了困難期。在之后的一段時期，美國的小企業(yè)因為資本收益率的提高使得投資公司在數(shù)目和規(guī)模上都出現(xiàn)了萎縮的情況，之后不到十年內(nèi)只有不到300家風(fēng)險投資公司。而風(fēng)險投資額也因資本收稅額從開始的一億多美元急劇減少至之后的一百萬美元。

（4）高速發(fā)展階段（1990年代初-2000年代初）。上個世紀末，由于美國經(jīng)濟的復(fù)蘇，風(fēng)險投資業(yè)得到了很好的發(fā)展。而在此時，計算機半導(dǎo)體等高科技也快速發(fā)展起來，而同時帶動了許多投資家進入風(fēng)險投資行業(yè)，此時的風(fēng)險投資公司無論是規(guī)模還是數(shù)量都得到了空前的發(fā)展。1995年到2000年期間美國風(fēng)險投資業(yè)出現(xiàn)了飛躍式發(fā)展，開始時的投資額為73.37億美元，投資項目數(shù)為1863個，而之后的風(fēng)險投資額達到1003.67億美元，而投資項目數(shù)也躍升到7986個，投資額和規(guī)模二者均創(chuàng)出歷史最高水平。

（5）成熟穩(wěn)定上升階段（2000年代初-至今）。在經(jīng)歷了投資行業(yè)的快速發(fā)展之后，使得美國過分的對互聯(lián)網(wǎng)等高科技領(lǐng)域進行概念的炒作，使得美國網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟泡沫急劇膨脹，然而美國風(fēng)險投資業(yè)也這次企業(yè)家們的行為承擔(dān)了主要后果，如上圖所示2000年之后的三年風(fēng)險投資額和項目都急劇下降。之后的美國也從中汲取到了教訓(xùn)，不再像以前那樣過分炒作，因而在2003年之后使得美國的風(fēng)險投資行業(yè)開始走上了理性和成熟的道路，進行到現(xiàn)在平穩(wěn)的發(fā)展狀態(tài)。

三、美國風(fēng)險投資對經(jīng)濟發(fā)展的作用

1.風(fēng)險投資推動了美國高科技技術(shù)的發(fā)展。在高科技發(fā)展的初期，需要有大量的資金來支持其發(fā)展，然而大多數(shù)企業(yè)家面對其不確定性的產(chǎn)業(yè)則是望而卻步，使得高科技久久不能夠發(fā)展到其理想的狀態(tài)，而風(fēng)險投資的出現(xiàn)很好的彌補了這一投資缺口，從而推動高科技的又好又快的發(fā)展。而眾所周知，就如今而言掌握一門高科技則等于掌握了經(jīng)濟發(fā)展的命脈，因而風(fēng)險投資在推動高科技發(fā)展同時便間接的推動了經(jīng)濟的發(fā)展。

2.風(fēng)險投資促進了創(chuàng)新開發(fā)能力的提高。在高新技術(shù)得到發(fā)展以后，企業(yè)為了保持其在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢，因而必須不斷的開發(fā)和創(chuàng)新新產(chǎn)品來應(yīng)對激烈的行業(yè)競爭，因而企業(yè)的創(chuàng)新能力或多或少會有很大程度的提高。根據(jù)相關(guān)調(diào)查表明，在風(fēng)險企業(yè)在創(chuàng)建后的幾年中，企業(yè)的開發(fā)性型新產(chǎn)品以及技術(shù)性產(chǎn)品達到空前的高水平。而企業(yè)的開發(fā)性型新產(chǎn)品以及技術(shù)性產(chǎn)品的提高從一定程度上促進了企業(yè)的競爭，而企業(yè)間激烈的競爭使得這個市場是有高效率的，從而促進了市場經(jīng)濟的發(fā)展。

3.風(fēng)險投資通過促進美國高新技術(shù)的發(fā)展以及促進企業(yè)間競相開發(fā)新產(chǎn)品來應(yīng)對激烈的競爭從而使得美國經(jīng)濟得到很好的發(fā)展，從而使得在許多方面仍在世界上領(lǐng)先水平。正因為風(fēng)險經(jīng)濟在美國的發(fā)展，高科技以及創(chuàng)新型水平的提高，使得美國在出口方面也有了大大的提高，調(diào)查表明，僅成立一年的風(fēng)險企業(yè)平均中來源于出口的銷售收入占17%，而五年后，該數(shù)字提升到了36%。因而風(fēng)險投資很好的提高了美國的國際競爭力。

四、對我國的啟示和建議

從新中國成立至今，我國的風(fēng)險投資行業(yè)雖然持續(xù)發(fā)展穩(wěn)定進步著，但是相較于美國而言，不論在數(shù)量還是質(zhì)量上都存在著較大的差距，因此學(xué)習(xí)與借鑒美國的風(fēng)險投資行業(yè)是十分必要的，而美國的此行業(yè)發(fā)展對于中國的啟示為：endprint

1.建立健全發(fā)展風(fēng)險投資的法律法規(guī)體系

從美國的較為成功的風(fēng)險投資行業(yè)的發(fā)展情況中我們可以看出，健全的法律體系是發(fā)展風(fēng)險投資的必要條件。因而根據(jù)現(xiàn)如今的中國國情，應(yīng)該制定一系列的關(guān)于風(fēng)險投資的法律法規(guī)，規(guī)范其企業(yè)家的行為，來保障整個行業(yè)的風(fēng)險投資行業(yè)程序做到有法可依，有據(jù)可循。同時也要讓企業(yè)能夠一個在公正公平的環(huán)境下運作，因為只有在各方利益都能在法律的保護之下，企業(yè)才能更加積極的參與到風(fēng)險投資活動中來。

2.定位政府在風(fēng)險投資活動中的引導(dǎo)地位

一直以來，中國政府在風(fēng)險投資活動中一直處于主導(dǎo)地位。而在投資風(fēng)險的初期，政府在風(fēng)險投資的過程中參與具有一定的必要性，然而隨著風(fēng)險投資行業(yè)的發(fā)展，企業(yè)被引導(dǎo)后企業(yè)的投資意識不斷的深入，企業(yè)自身可以在其投資的過程中起到主導(dǎo)作用，自身為其發(fā)展有一定決定性作用，且有能力為自己的行為負責(zé)。因而此時的政府在此時不應(yīng)該再來主導(dǎo)企業(yè)的風(fēng)險投資行為，而只應(yīng)該為其投資行為起到個補充作用，使得風(fēng)險投資行業(yè)更好的發(fā)展。

3.培養(yǎng)發(fā)展風(fēng)險投資所需的各類人才

一個行業(yè)的人才直接影響到這個行業(yè)的發(fā)展前景，在風(fēng)險投資這一行業(yè)也不例外，因而我們國家在發(fā)展風(fēng)險投資的同時也要注重人才的培養(yǎng)以及吸納。對于現(xiàn)有的人才應(yīng)該采取培養(yǎng)方案，對于外來人才應(yīng)該采取引入原則。在風(fēng)險投資的過程中，人才的技術(shù)指導(dǎo)的技術(shù)發(fā)展、風(fēng)險投資家的正確觀望以及管理者的正確決策無疑不影響著風(fēng)險投資的成敗。因而培養(yǎng)發(fā)展風(fēng)險投資所需的各類人才在發(fā)展一國的風(fēng)險投資中起到了十分重要的作用。

五、總結(jié)

風(fēng)險投資在經(jīng)濟的發(fā)展過程中直接或間接的影響著經(jīng)濟的發(fā)展，首先可以通過風(fēng)險投資的發(fā)展直接來影響企業(yè)的資金流量促進經(jīng)濟的發(fā)展，其次，風(fēng)險投資在高科技的投入使得高科技的到發(fā)展，從而促進國家經(jīng)濟的發(fā)展，最后，風(fēng)險投資通過促進企業(yè)創(chuàng)新型產(chǎn)品的開發(fā)從而促進企業(yè)間的競爭，從而來促進市場經(jīng)濟的發(fā)展。美國風(fēng)險投資的發(fā)展使得美國在全球經(jīng)濟發(fā)展的過程中脫穎而出，且具有不可撼動的國際地位。觀察美國過去的風(fēng)險投資歷程我們可以從中得出結(jié)論：首先要完善一個國家的法律體系從而來保障企業(yè)有一個良好且公平的競爭環(huán)境；其次，要重新定位政府在風(fēng)險投資過程中的作用，保障風(fēng)險投資的良好進行；最后，要培養(yǎng)大量的人才來提高風(fēng)險投資的運作效率。從而來保障一個國家風(fēng)險投資的又好又快的發(fā)展。

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作者簡介：詹玥（1998- ），女，漢族，安徽六安人，安徽財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院，國民經(jīng)濟管理專業(yè)endprint