國(guó)外綠色金融發(fā)展的啟示

周漢君

摘 要：近年來(lái)，霧霾襲擊了國(guó)內(nèi)大部分區(qū)域，環(huán)境污染問(wèn)題已成為當(dāng)今中國(guó)的重大現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。金融是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心，發(fā)展綠色金融有利于調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，綠化中國(guó)經(jīng)濟(jì)。發(fā)展綠色金融，是實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展的重要措施，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。要通過(guò)創(chuàng)新性金融制度安排，引導(dǎo)和激勵(lì)更多社會(huì)資本投入綠色產(chǎn)業(yè)，同時(shí)有效抑制污染性投資。本文通過(guò)對(duì)比海外發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展特點(diǎn)，結(jié)合我國(guó)綠色金融政策上存在的不足，對(duì)我國(guó)綠色金融政策提出了相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：綠色金融 監(jiān)管 風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類(lèi)號(hào)：F831 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2017）03（a）-082-02

1 國(guó)內(nèi)綠色金融存在的主要問(wèn)題

著名綠色金融專家馬塞爾·杰肯認(rèn)為，商業(yè)銀行對(duì)待環(huán)境保護(hù)的態(tài)度分為抗拒、規(guī)避、積極和可持續(xù)發(fā)展四個(gè)階段。在抗拒和規(guī)避階段中，商業(yè)銀行都認(rèn)為給環(huán)保項(xiàng)目放貸必然具有高風(fēng)險(xiǎn)和高成本。而隨著保護(hù)生態(tài)環(huán)境法律法規(guī)的日益完善，商業(yè)銀行為降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不得不規(guī)避環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的策略，大部分發(fā)達(dá)國(guó)家都處在規(guī)避階段。在積極和可持續(xù)發(fā)展階段，環(huán)境保護(hù)企業(yè)的獲利能力大大增強(qiáng)，商業(yè)銀行從環(huán)境保護(hù)的行為中發(fā)現(xiàn)更多商機(jī)。因此，商業(yè)銀行更積極的開(kāi)展環(huán)境友好業(yè)務(wù)，只有少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家達(dá)到了這一水平[1]。

1.1 綠色金融法律法規(guī)不健全，且環(huán)境法律執(zhí)法不嚴(yán)，存在地方保護(hù)主義

首先，我國(guó)綠色金融缺少一套與我國(guó)國(guó)情相對(duì)應(yīng)的法律法規(guī)體系，這也是我國(guó)綠色金融發(fā)展滯后的一個(gè)重要原因。雖然自2007年以來(lái)，相關(guān)部門(mén)頒布了綠色金融相關(guān)的法律法規(guī)，但多以指導(dǎo)意見(jiàn)為主，缺乏針對(duì)性、可操作性，沒(méi)有具體的嚴(yán)格管控。

其次，獎(jiǎng)懲內(nèi)容不夠明確，沒(méi)有具體的量化指標(biāo)。因而容易滋生執(zhí)法不嚴(yán)，甚至是有些地方政府出于政績(jī)需要有意保護(hù)那些地方納稅大戶和經(jīng)濟(jì)支柱的污染企業(yè)。金融機(jī)構(gòu)迫于政府壓力，也會(huì)為污染企業(yè)進(jìn)行綠色信貸。

1.2 信息披露和信息共享系統(tǒng)亟待完善

在信息不對(duì)稱的情況下發(fā)展綠色金融，銀行將面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。如政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，這些風(fēng)險(xiǎn)將影響金融資產(chǎn)的安全性和盈利性，使部分地方金融市場(chǎng)存在“不環(huán)保，不綠色”的現(xiàn)象。由于地方政府出于短期政績(jī)考慮的地方保護(hù)思維，目前我國(guó)地方環(huán)保部門(mén)執(zhí)法不嚴(yán)，很多企業(yè)環(huán)境違法沒(méi)有查處。

商業(yè)銀行也沒(méi)有國(guó)家統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)披露污染行業(yè)的貸款數(shù)據(jù)，因此商業(yè)銀行往往可能趨利避害的披露。也許是環(huán)保評(píng)估的專業(yè)技術(shù)能力不夠，或者是銀行自身對(duì)企業(yè)環(huán)境信息的收集、處理能力不足，沒(méi)有建立切實(shí)有效的環(huán)境評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。存在不少企業(yè)隱瞞或虛報(bào)環(huán)境信息以逃避責(zé)任。依靠銀行征信系統(tǒng)提供的環(huán)保信息是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，不僅僅是范圍上，在深度上也是不夠的。

1.3 金融機(jī)構(gòu)綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新水平不高

目前我國(guó)綠色金融產(chǎn)品不適應(yīng)市場(chǎng)高水平高層次以及我國(guó)國(guó)情的創(chuàng)新。雖然國(guó)內(nèi)有綠色信貸、綠色債券、綠色保險(xiǎn)以及綠色基金，部分省市通過(guò)實(shí)施綠色信貸授信計(jì)劃，新增授信“環(huán)保一票否決制”，試點(diǎn)碳市場(chǎng)基金，試點(diǎn)綠色保險(xiǎn)等措施支持了環(huán)保行業(yè)的發(fā)展，取得了一些成績(jī)。但現(xiàn)在許多商業(yè)銀行的綠色金融產(chǎn)品都是針對(duì)節(jié)能產(chǎn)品制造企業(yè)的流動(dòng)資金貸款或是節(jié)能減排項(xiàng)目的項(xiàng)目融資。實(shí)際上，這與之前的傳統(tǒng)金融產(chǎn)品在本質(zhì)上沒(méi)有區(qū)別，也就是把原來(lái)的客戶劃分到綠色金融范疇。當(dāng)然銀行的高杠桿經(jīng)營(yíng)特征使他們更加關(guān)注貸款的安全性。由于國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行目前還不具備給綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展各個(gè)階段的跟蹤和評(píng)測(cè)，使商業(yè)銀行的創(chuàng)新動(dòng)力不夠，因此其更愿意在傳統(tǒng)領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)[2]。

此外，國(guó)內(nèi)擁有完善的針對(duì)綠色金融激勵(lì)和約束機(jī)制的金融機(jī)構(gòu)很少，這也導(dǎo)致多數(shù)金融機(jī)構(gòu)綠色金融意識(shí)不強(qiáng)，綠色金融人才培養(yǎng)力度不夠。商業(yè)銀行在審批貸款時(shí)更加關(guān)注的是借款人或投資人的經(jīng)濟(jì)實(shí)力以及是否擁有政府批文或環(huán)評(píng)報(bào)告，而沒(méi)有關(guān)注其節(jié)能收益。

2 發(fā)達(dá)國(guó)家的綠色金融

2.1 美國(guó)綠色金融的發(fā)展

美國(guó)的綠色金融發(fā)展特色主要表現(xiàn)為較為完善的法律體系和有效的金融政策。法律方面，20世紀(jì)70年代以來(lái)，多部與環(huán)境保護(hù)和綠色信貸相關(guān)的法律文件界定了政府、企業(yè)和銀行在綠色金融活動(dòng)中的責(zé)任和義務(wù)，從而為綠色金融發(fā)展打下了基礎(chǔ)。因此，在嚴(yán)格的法律框架下，政府、企業(yè)和銀行都建立了嚴(yán)格的審批管理制度。例如，1980年頒布的《超級(jí)基金法案》，是一部專注金融的法律，明確了商業(yè)銀行在環(huán)境保護(hù)中應(yīng)承擔(dān)的事前事后責(zé)任。事前是指企業(yè)只有在保證項(xiàng)目不對(duì)環(huán)境產(chǎn)生有害威脅的前提下，才可能通過(guò)商業(yè)銀行的信貸審批。事后是指如果項(xiàng)目取得信貸資金后，對(duì)環(huán)境造成了污染，那么商業(yè)銀行要承擔(dān)連帶責(zé)任。這些嚴(yán)格的規(guī)定使美國(guó)企業(yè)污染環(huán)境的違法成本大大提高。許多國(guó)際一流的商業(yè)銀行，都制訂了詳細(xì)而周密的環(huán)境保護(hù)計(jì)劃，涵蓋了環(huán)境保護(hù)的方方面面，為環(huán)保計(jì)劃和環(huán)境保護(hù)提供了制度保障。金融政策方面，美國(guó)允許各種不同的項(xiàng)目或者企業(yè)產(chǎn)生的減排量進(jìn)入碳金融市場(chǎng)，可以自由交易的同時(shí)還能被當(dāng)做標(biāo)準(zhǔn)金融工具，比如碳現(xiàn)貨、碳期貨、碳期權(quán)和掉期交易等。這樣一來(lái)增加了金融創(chuàng)新，豐富了金融投資產(chǎn)品，使金融市場(chǎng)更加繁榮。渣打銀行、匯豐銀行等美國(guó)主要商業(yè)銀行，都已參與到碳交易的市場(chǎng)中[1]。

2.2 英國(guó)綠色金融的發(fā)展

英國(guó)是低碳經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)始國(guó)。與美國(guó)類(lèi)似，20世紀(jì)70年代以來(lái)，英國(guó)的環(huán)境保護(hù)法律體系日益成熟和完善。根據(jù)英國(guó)環(huán)境保護(hù)法律，污染企業(yè)可能會(huì)面臨巨額罰單，同時(shí)如果商業(yè)銀行貸款給了污染項(xiàng)目也會(huì)面臨監(jiān)管部門(mén)的罰單。因此，英國(guó)銀行在審核信貸風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，都給予環(huán)保以更多的權(quán)重。此外，英國(guó)政府制定了相關(guān)的激勵(lì)政策為環(huán)境保護(hù)政策護(hù)航。如政府融資擔(dān)保政策，主要是大力支持清潔項(xiàng)目和綠色生態(tài)環(huán)保企業(yè)，即使這些企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)力弱，還款能力弱，但都可以得到政府的融資擔(dān)保服務(wù)。并且符合要求的項(xiàng)目可以獲得最高7.5萬(wàn)英鎊的低息信貸資金，而這八成是政府擔(dān)保的。這樣政府通過(guò)為企業(yè)提供融資擔(dān)保的綠色金融方式，為保護(hù)環(huán)境提供最直接最有力的支持。在發(fā)放這類(lèi)信貸資金之前，嚴(yán)格審核企業(yè)的類(lèi)型成為了關(guān)鍵，英國(guó)有一套嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，把污染型企業(yè)剔除在信貸發(fā)放資金之外。這為綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了良好的金融支持。

2.3 日本綠色金融的發(fā)展

日本是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，在綠色金融方面也走在世界前列。1993年，日本通產(chǎn)省（通產(chǎn)省作為日本行政機(jī)構(gòu)主體的內(nèi)閣，由三部分組成。主要分類(lèi)方式與大多國(guó)家相似。其中，通產(chǎn)省是通商產(chǎn)業(yè)省的簡(jiǎn)稱，主管工商、貿(mào)易管理外匯匯兌和負(fù)責(zé)度量衡管理事務(wù)）為了促進(jìn)節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，大大提高了與保護(hù)生態(tài)環(huán)境相關(guān)的各類(lèi)財(cái)政投資和貸款，總量達(dá)到了9700億日元，比1992年翻了近一倍。為了支持減輕環(huán)境污染，促進(jìn)企業(yè)投資環(huán)保產(chǎn)業(yè)，日本政策投資銀行于2004年開(kāi)始，實(shí)施促進(jìn)環(huán)境友好經(jīng)營(yíng)融資業(yè)務(wù)。2006年日本政策投資銀行在原來(lái)環(huán)境評(píng)級(jí)融資業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，引入了“促進(jìn)實(shí)現(xiàn)京都議定書(shū)目標(biāo)”的新評(píng)分項(xiàng)。2007年，在環(huán)境省的支持下，日本政策銀行再次推出環(huán)境評(píng)級(jí)貼息貸款業(yè)務(wù)。日本通過(guò)其政策投資銀行支持促進(jìn)環(huán)境友好企業(yè)的發(fā)展，充分發(fā)揮政策性銀行的支持環(huán)保功能，同時(shí)給綠色信貸的繁榮構(gòu)建了一個(gè)寬廣的平臺(tái)。此外，政府通過(guò)一系列政策引導(dǎo)商業(yè)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展綠色金融業(yè)務(wù)。如與商業(yè)銀行共享政策投資銀行關(guān)于企業(yè)環(huán)境評(píng)級(jí)報(bào)告，從而調(diào)動(dòng)商業(yè)銀行支持環(huán)境友好企業(yè)的積極性。同時(shí)協(xié)助商業(yè)銀行規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，采取獎(jiǎng)懲并重的方式，加強(qiáng)監(jiān)管力度。

3 國(guó)外成功經(jīng)驗(yàn)對(duì)國(guó)內(nèi)的啟示

西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展起步早，在治理環(huán)境，構(gòu)架嫩綠色金融體系方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)。為我國(guó)新常態(tài)下供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，需要積極學(xué)習(xí)借鑒相關(guān)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。

3.1 推動(dòng)綠色金融立法，同時(shí)加大執(zhí)法力度

十八大以來(lái)黨中央全面推進(jìn)依法治國(guó)，綠色金融的發(fā)展也離不開(kāi)法律法規(guī)的保障，尤其是處在抗拒和回避階段的中國(guó)。目前商業(yè)銀行很少能從綠色金融領(lǐng)域看到可觀的、易于風(fēng)險(xiǎn)管控的項(xiàng)目，因此銀行在該領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)是受政府壓力的結(jié)果，缺少積極性?？v觀美國(guó)、英國(guó)和日本他們都十分重視綠色金融法律法規(guī)的制定和實(shí)施，明確政府監(jiān)管部門(mén)、銀行和企業(yè)的相關(guān)責(zé)任。

具體來(lái)說(shuō)，在國(guó)家立法框架下，各省、市、自治區(qū)立法機(jī)關(guān)應(yīng)制定適合自己的地方法律法規(guī)，促進(jìn)本地區(qū)綠色金融的發(fā)展。強(qiáng)化環(huán)保部門(mén)的執(zhí)法權(quán)力，促使企業(yè)金融機(jī)構(gòu)自覺(jué)推行綠色金融。

3.2 完善綠色金融政策監(jiān)督體系

監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該首先在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的基礎(chǔ)上明確綠色金融監(jiān)管的方向和細(xì)則。地方政府需要從長(zhǎng)遠(yuǎn)和全局考慮，克服短期思維，不能只顧政績(jī)，要大力支持綠色金融和綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。同時(shí)一行三會(huì)還應(yīng)當(dāng)完善投訴監(jiān)督機(jī)制，建立綠色信貸的責(zé)任追究制度，使環(huán)境違法后果直接與金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)掛鉤。還需要構(gòu)建社會(huì)公眾投訴渠道，完善社會(huì)監(jiān)督。

3.3 完善信息共享機(jī)制

需要構(gòu)建跨政府部門(mén)和金融機(jī)構(gòu)的信息共享平臺(tái)，促進(jìn)行業(yè)監(jiān)管部門(mén)、環(huán)保監(jiān)管部門(mén)和金融機(jī)構(gòu)信息互通。同時(shí)在信息收集方面還需要調(diào)動(dòng)社會(huì)力量，充分發(fā)揮政府、銀行和關(guān)聯(lián)企業(yè)之外的第三方評(píng)估和反饋功能。在保證信息充分可靠的前提下進(jìn)行高效率的共享，有利于降低金融機(jī)構(gòu)在綠色金融市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

3.4 引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加快綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新

綠色金融的創(chuàng)新要把綠水青山的內(nèi)含收益和污染的內(nèi)含成本顯性化，重新裁定資金的價(jià)格權(quán)重安排，進(jìn)到資金流入到節(jié)能環(huán)保、生態(tài)情節(jié)的綠色產(chǎn)業(yè)中去。發(fā)揮貨幣政策定向微調(diào)的功能支持綠色金融發(fā)展。如給存款準(zhǔn)備金率、利率、支綠的再貸款、綠色量化寬松、綠色評(píng)估框架等含有綠色因素的貨幣政策。

3.5 加強(qiáng)綠色金融市場(chǎng)建設(shè)

目前我國(guó)綠色金融市場(chǎng)主要還是以商業(yè)貸款為主，融資結(jié)構(gòu)單一可持續(xù)性也相對(duì)較低。實(shí)際上綠色金融的市場(chǎng)缺口依然很大，我們應(yīng)該從證券市場(chǎng)發(fā)力。建設(shè)綠色債券市場(chǎng)，建立發(fā)行綠色債券企業(yè)的強(qiáng)制性披露政策，明確界定綠色投資的定義和標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)政府、第三方機(jī)構(gòu)債券發(fā)行人確保債券綠色，還可以進(jìn)行信用增級(jí)。此外，還可以為綠色資產(chǎn)的抵押擔(dān)保和綠色信貸證券化開(kāi)辟綠色通道。讓綠色成為實(shí)實(shí)在在的實(shí)惠，從而調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)發(fā)展綠色金融的積極性[3]。

4 結(jié)語(yǔ)

如今綠色金融的資金缺口依然很大，商業(yè)銀行抓住機(jī)遇仍然能夠大有作為。本文通過(guò)分析國(guó)外綠色金融發(fā)展的歷程和優(yōu)勢(shì)，結(jié)合目前國(guó)內(nèi)綠色金融的發(fā)展現(xiàn)狀，提出了我國(guó)綠色金融發(fā)展的相關(guān)建議。接下來(lái)需要研究的工作還有很多，如綠色金融的法律法規(guī)如何更綠色，監(jiān)管部門(mén)和金融機(jī)構(gòu)如何構(gòu)建更加具體詳細(xì)的評(píng)價(jià)指標(biāo)來(lái)給“綠色”定義，如何發(fā)展符合國(guó)情的綠色金融的基礎(chǔ)設(shè)施，如碳金融市場(chǎng)等。為實(shí)現(xiàn)更綠水青山的中國(guó)夢(mèng)，還需要廣大學(xué)者給予關(guān)注和研究，為綠色金融的發(fā)展提供理論支持和實(shí)踐指導(dǎo)。

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