當(dāng)“缺錢”的賈躍亭遇上“并購(gòu)狂人”

孫宏斌+侯雋

賈躍亭突遭銀行“雨天收傘”

盡管賈躍亭宣稱，“再大的擠兌，也擠不垮我們變革汽車產(chǎn)業(yè)的夢(mèng)想?！钡颉叭卞X”導(dǎo)致的“擠兌”確實(shí)是樂(lè)視危局的直接導(dǎo)火索。

6月28日，在樂(lè)視網(wǎng)股東大會(huì)上，賈躍亭公開(kāi)表示，從去年到現(xiàn)在，整個(gè)樂(lè)視系累計(jì)償還貸款150億元左右，其中90多億元是償還金融機(jī)構(gòu)的貸款。不過(guò)賈躍亭承認(rèn)，及時(shí)還款并未增加金融機(jī)構(gòu)對(duì)樂(lè)視的信心，“相反的，金融機(jī)構(gòu)還在觀望，最終出現(xiàn)了一些‘準(zhǔn)擠兌的現(xiàn)象”。

根據(jù)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》此前報(bào)道，在融創(chuàng)宣布投資樂(lè)視后，把樂(lè)視分成上市系和非上市系，孫宏斌的資金主要注入上市系（樂(lè)視網(wǎng)）業(yè)務(wù)中，而非上市系（即樂(lè)視移動(dòng)、樂(lè)視體育、樂(lè)視影業(yè)、樂(lè)視金融、樂(lè)視汽車）則主要由賈躍亭自己負(fù)責(zé)。

賈躍亭承認(rèn)他所掌控的非上市公司體系的資金反而比危機(jī)剛爆發(fā)的時(shí)候更加緊張。

國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)資料顯示，樂(lè)視系股權(quán)已遭到十余起司法凍結(jié)，涉及樂(lè)視控股、樂(lè)視影業(yè)、樂(lè)視致新、樂(lè)視云等公司。

其中，賈躍亭在樂(lè)視控股中9.2億元股權(quán)，已經(jīng)被上海市高級(jí)人民法院凍結(jié)，凍結(jié)開(kāi)始日期為2017年6月30日，凍結(jié)期三年。

樂(lè)視控股在樂(lè)視影業(yè)中的股權(quán)，也遭到5起司法凍結(jié)，涉及上海、北京、山東濟(jì)南三地的法院。

樂(lè)視控股在樂(lè)視致新中的股權(quán)，遭到4起司法凍結(jié)，其中一起凍結(jié)已解除，涉及北京、上海的法院。北京市第三中級(jí)人民法院曾3次凍結(jié)樂(lè)視致新5743萬(wàn)元股權(quán)，其中一起已經(jīng)解凍；上海市高級(jí)人民法院也凍結(jié)了樂(lè)視致新5743萬(wàn)元股權(quán)。從執(zhí)行通知書(shū)的文號(hào)看，這些凍結(jié)均發(fā)生在2017年。

此外，樂(lè)視控股在樂(lè)視云計(jì)算有限公司中的股權(quán)也遭到兩起司法凍結(jié)。

目前，尚不清楚整個(gè)樂(lè)視系的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敞口究竟有多大，但有資深風(fēng)控人士向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者分析稱，“招行上海分行的舉措對(duì)賈躍亭來(lái)說(shuō)是一個(gè)非常危險(xiǎn)的信號(hào)。在抵押資產(chǎn)能夠覆蓋債務(wù)的情況下，招行依舊率先凍結(jié)抵押資產(chǎn)代表了一種態(tài)度，‘晴天送傘、雨天收傘是銀行最基本的措施。”

賈躍亭還留下了哪些值錢的東西

為了穩(wěn)住上市公司業(yè)務(wù)和市場(chǎng)恐慌，樂(lè)視網(wǎng)在7月4日的公告中緊急澄清稱：這次賈躍亭所持公司股份被凍結(jié)與樂(lè)視網(wǎng)本身無(wú)關(guān)，對(duì)樂(lè)視網(wǎng)控制權(quán)的影響暫時(shí)無(wú)法判斷，不會(huì)影響樂(lè)視網(wǎng)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與管理，也不會(huì)導(dǎo)致樂(lè)視網(wǎng)股權(quán)分布不具備上市條件。

作為“ALL in”型創(chuàng)業(yè)者的代表，賈躍亭已大量質(zhì)押手中持有的樂(lè)視系股權(quán)。

樂(lè)視網(wǎng)2017年第一季度公告顯示，樂(lè)視網(wǎng)前五大股東中有3位進(jìn)行質(zhì)押。其中，第一大股東賈躍亭質(zhì)押股份數(shù)量占其持有樂(lè)視網(wǎng)股份數(shù)量的97.2%；樂(lè)視聯(lián)合創(chuàng)始人劉弘持有樂(lè)視網(wǎng)總股本的3.07%，位列第三大股東，質(zhì)押股份數(shù)量占其個(gè)人持股總數(shù)的48.54%；賈躍亭的哥哥賈躍民持有樂(lè)視網(wǎng)總股本的2.2%，他質(zhì)押了自己持有股份數(shù)量的98.48%。

尤其是在賈躍亭“押注”的樂(lè)視汽車生態(tài)中，賈躍亭為實(shí)際控制人的樂(lè)視致樂(lè)科技（北京）有限公司將樂(lè)視汽車800萬(wàn)元股份質(zhì)押給北京銀葉金宏投資合伙企業(yè)（有限合伙），占樂(lè)視汽車注冊(cè)資本的80%。

賈躍亭為最大股東的樂(lè)視控股，將樂(lè)視云26504.7986萬(wàn)元股權(quán)質(zhì)押給一家基金公司，占樂(lè)視云注冊(cè)資本的33.33%。此外，樂(lè)視致新、樂(lè)視體育的股權(quán)也被質(zhì)押。

那么，賈躍亭手里還有什么牌呢？

據(jù)公開(kāi)資料不完全統(tǒng)計(jì)，無(wú)論在過(guò)去，還是在近期資金鏈吃緊時(shí)，樂(lè)視都在拿地。

例如，2013年，樂(lè)視在山西臨汾落成約3000畝的生態(tài)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園；2015年，樂(lè)視4.2億元拿下重慶兩江新區(qū)195畝純居住用地和187畝純商業(yè)用地；同年，樂(lè)視投資10億美元，在美國(guó)拿下5500畝地，建設(shè)超級(jí)汽車工業(yè)城；2016年，樂(lè)視投資30億元在重慶建設(shè)酒店、公寓綜合體項(xiàng)目，約16萬(wàn)平方米；2016年12月，樂(lè)視2.79億元拿下浙江德清經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)90萬(wàn)平方米工業(yè)用地……

除已被質(zhì)押的位于北京朝陽(yáng)區(qū)東四環(huán)路邊的樂(lè)視大廈外，賈躍亭手中商業(yè)價(jià)值最高的房產(chǎn)莫過(guò)于位于北京核心商業(yè)圈的世茂工三。樂(lè)視正尋求轉(zhuǎn)讓此商業(yè)地產(chǎn)以應(yīng)對(duì)目前的危機(jī)，而融創(chuàng)中國(guó)正是潛在的接盤俠之一。而一個(gè)耐人尋味的細(xì)節(jié)是，2016年樂(lè)視資金鏈緊張時(shí)，賈躍亭表態(tài)想要賣掉位于北京核心商圈的世茂工三項(xiàng)目后才和孫宏斌建立了關(guān)系。

不過(guò)，在6月中旬的樂(lè)視影業(yè)IP戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上，孫宏斌對(duì)此矢口否認(rèn)。據(jù)悉，世茂工三目前被樂(lè)視掛牌的價(jià)格為40億元，樂(lè)視已與多家全國(guó)性房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行溝通，卷入傳聞的包括萬(wàn)科集團(tuán)，然而并未有真正的接盤俠出現(xiàn)。

對(duì)于樂(lè)視擁有的地塊，孫宏斌曾表示：“莫干山的地塊，工業(yè)可能用2000畝、4000畝，剩下的政府說(shuō)你干什么都行，所以我們將來(lái)可以在那里開(kāi)展?！?/p>

除了手中擁有的土地，賈躍亭在6月28日樂(lè)視網(wǎng)的股東大會(huì)上特別提到，像樂(lè)視手機(jī)、樂(lè)視體育、易到等未納入“聚焦”范疇的業(yè)務(wù)，“希望在未來(lái)兩三個(gè)月之內(nèi)，讓大家逐步看到樂(lè)視這次的決心，以有限的資產(chǎn)獲得最大的價(jià)值”。話音剛落，易到馬上被出手，外界猜測(cè)下一個(gè)要賣的就是一直虧損的手機(jī)業(yè)務(wù)。

樂(lè)視會(huì)徹底改姓孫嗎

但是，外界沒(méi)有想到的是，在出手樂(lè)視手機(jī)之前，賈躍亭將其持有的全部樂(lè)視影業(yè)股權(quán)質(zhì)押給了融創(chuàng)方面。

另一個(gè)重要的細(xì)節(jié)是，6月19日，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布公告稱，融創(chuàng)方面提名的獨(dú)立董事鄭路（信威集團(tuán)副總裁）任職樂(lè)視網(wǎng)第三屆董事會(huì)獨(dú)立董事。加之此前擔(dān)任樂(lè)視非獨(dú)立董事的劉淑青，融創(chuàng)方面在樂(lè)視網(wǎng)現(xiàn)有的5個(gè)董事中占有兩席。在融創(chuàng)投資樂(lè)視的合同條款中，樂(lè)視網(wǎng)公司章程對(duì)董事會(huì)審批的重大事項(xiàng)范圍重新界定，并規(guī)定重大事項(xiàng)須董事會(huì)超過(guò)2/3成員同意方可批準(zhǔn)。

加之樂(lè)視控股的法定代表人由賈躍亭變更為吳孟，賈躍亭辭去樂(lè)視網(wǎng)CEO職務(wù)。

外界認(rèn)為，這一切都表明，賈躍亭正逐步喪失對(duì)樂(lè)視系的控制權(quán)，而孫宏斌的話語(yǔ)權(quán)進(jìn)一步擴(kuò)大。

盡管5月22日，孫宏斌在融創(chuàng)中國(guó)的股東會(huì)上說(shuō)，“有人說(shuō)我要取代賈躍亭。我覺(jué)得很有意思，我為什么要取代他？我取代不了，他們的團(tuán)隊(duì)在行業(yè)里面已經(jīng)累積了相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗(yàn)?！钡瑫r(shí)稱，對(duì)樂(lè)視治理結(jié)構(gòu)和管理體系的改善，是寫(xiě)在投資合同里的，是融創(chuàng)可以和應(yīng)該做的?，F(xiàn)在做的調(diào)整對(duì)樂(lè)視是好事，委任CEO也是之前就約定好的，賈躍亭作為董事長(zhǎng)還是聚焦戰(zhàn)略、產(chǎn)品，這是樂(lè)視上市體系走向成熟的標(biāo)志。

再把時(shí)間拉回到半年前的1月15日，對(duì)于媒體“樂(lè)視姓賈還是姓孫？”的提問(wèn)，賈躍亭和孫宏斌這兩位同樣出自山西的商人“惺惺相惜”。

賈躍亭說(shuō)，這個(gè)問(wèn)題壓根兒不用回答，“如果你們相信那個(gè)謠言，孫總就不會(huì)投樂(lè)視了?！睂O宏斌說(shuō)，“我要控制權(quán)干嗎，累不累？樂(lè)視是賈躍亭的半條命，也是我的半條命，他要管，我當(dāng)然也要管，但是我只是治理結(jié)構(gòu)、管理體系，其他的事情管不了。”

這半年以來(lái)，融創(chuàng)不但注入了資金，還完成了收購(gòu)協(xié)議項(xiàng)下的樂(lè)視網(wǎng)、樂(lè)視影業(yè)及樂(lè)視致新的目標(biāo)股份轉(zhuǎn)讓登記，同時(shí)完成相關(guān)董事及高級(jí)管理人員的委任。

根據(jù)聯(lián)合信用評(píng)級(jí)近期發(fā)布的關(guān)于融創(chuàng)的跟蹤評(píng)級(jí)公告，截至5月24日，融創(chuàng)收購(gòu)的款項(xiàng)仍有25億元未完成支付。對(duì)此，孫宏斌曾表示 “現(xiàn)在來(lái)看，100多億肯定不夠。”

同時(shí)，融創(chuàng)還在不斷接手樂(lè)視的地產(chǎn)資源，目前，融創(chuàng)已經(jīng)將上海隆視廣場(chǎng)50%股權(quán)收入囊中，并參與開(kāi)發(fā)重慶兩江新區(qū)地塊，盡管融創(chuàng)并未公布收購(gòu)隆視廣場(chǎng)的股權(quán)金額，但通過(guò)媒體測(cè)算，其收購(gòu)成本大致在4萬(wàn)元/平方米左右，而樂(lè)視此前拿下該地塊的樓板價(jià)僅為1.8萬(wàn)元/平方米，盡管如此，融創(chuàng)還是可以換回可供其開(kāi)發(fā)的資源。

當(dāng)年，在融創(chuàng)中國(guó)入主綠城中國(guó)的并購(gòu)案反轉(zhuǎn)后，孫宏斌曾在自己的微博里寫(xiě)下一段話：“不做好人，不做壞人，做人?！?/p>

7月6日，賈躍亭辭任樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)，孫宏斌獲非獨(dú)立董事提名。