全面二孩政策下城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險缺口的研究

劉昕 劉薇

全面二孩政策下城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險缺口的研究

劉昕 劉薇

本文探討了全面二孩政策下，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險社會統(tǒng)籌賬戶缺口的變化。首先，構建了人口和養(yǎng)老保險缺口精算模型。其次，對人口年齡隨時間的變化進行了詳細的討論，預測了人口以及養(yǎng)老金缺口，發(fā)現(xiàn)較好地符合了現(xiàn)實統(tǒng)計數(shù)據(jù)。再次，基于創(chuàng)新的全面二孩生育率預計方法，經(jīng)過計算得出結論：不實行全面二孩政策的情境下，直到2045年前，養(yǎng)老金缺口持續(xù)擴大，其后缺口略有下降；而其他條件不變的情況下，未來20-40年全面二孩的政策下缺口將會持續(xù)擴大，其后缺口下降甚至出現(xiàn)結余。隨后，對養(yǎng)老保險繳費率、覆蓋率以及實際工資增長率進行敏感性分析，認為實際工資增長率是影響模型的關鍵因素。最后，提出了相應的政策建議。

全面二孩養(yǎng)老保險基金缺口精算模型政策模擬

一、引言

我國自2011年起，逐漸放開了二孩政策。2011年11月，我國全面實施雙獨二孩政策；2013年12月，開始實施單獨二孩政策；直到2015年10月，十八屆五中全會提出實施全面二孩政策，標志著我國人口新時代的到來。受到直接影響的是我國年齡結構和勞動力結構，進而對于我國養(yǎng)老保險基金的收支平衡產(chǎn)生深刻的影響。自21世紀以來，我國人口老齡化趨勢加劇了養(yǎng)老保險基金的收不抵支的狀況。2015年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險基金統(tǒng)籌賬戶征繳收入23016億元，基金總支出為25813億元，缺口為2797億元，由財政進行補貼。在開放全面二孩政策下，預測其對養(yǎng)老保險基金收支的影響尤為重要。本文針對城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險社會統(tǒng)籌賬戶進行研究。

為預測全面二孩對養(yǎng)老保險賬戶缺口的影響，首先要預測二孩政策的人口學后果，學者對此采取了不同的方法進行預計。翟振武等（2014）基于2005年全國1%人口二胎生育意愿抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)，得出“全面二孩”后總和生育率在3.2-4.5之間，并預計了二孩政策后婦女多生育的二胎數(shù)量，在此基礎上預測了總人口。喬曉春（2014）重新估計了翟振武的結果，考慮了在生育意愿到生育行為各個環(huán)節(jié)的“損耗”以及“單獨二孩”政策已經(jīng)釋放的“生育勢能”等因素的影響，認為“全面二孩”后總和生育率在2.17-2.68之間，并預測了總人口。姚引妹（2014）基于2010年國務院人口普查辦的數(shù)據(jù)，從生育率預測的視角進行測算，估算了婦女的堆積效應、年齡構成及生育釋放量，進而估算了“單獨二孩”帶來的人口學后果。

目前關于“全面二孩”對養(yǎng)老保險賬戶缺口影響的研究仍然較少。已有研究認為，養(yǎng)老保險賬戶缺口在未來10-20年后出現(xiàn)，“全面二孩”政策對于養(yǎng)老保險缺口具有一定的影響，但長期來看缺口仍然不斷擴大。袁磊等（2016）根據(jù)2010年第六次人口普查數(shù)據(jù)，討論了“全面二孩”政策下不同的總和生育率假設，得出了2029年中國養(yǎng)老保險賬戶開始出現(xiàn)缺口，隨后缺口逐漸擴大的結論。曾益等（2016）以2010年第六次人口普查數(shù)據(jù)為基礎，模擬了不同“全面二孩”生育意愿，并得出了不同生育意愿下，人口數(shù)量未出現(xiàn)快速增長，當期赤字出現(xiàn)時點為2023-2037年的結論。唐運舒等（2016）基于《人口和就業(yè)統(tǒng)計年鑒》中2013年城鎮(zhèn)分年齡性別人口抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)，通過精算模型計算后認為，“全面二孩”政策對應養(yǎng)老金缺口的影響經(jīng)歷一個短期上升之后會逐漸減弱，樂觀情況下無法改變養(yǎng)老金賬戶缺口不斷擴大的趨勢。張鵬飛等（2017）基于2010年第六次人口普查數(shù)據(jù)，通過精算模型計算后認為，在原生育政策下，累計至2042年出現(xiàn)當期赤字，而在二孩政策后的中生育水平下，當期赤字點向后延遲2-4年時間。

綜上所述，目前學者認為，未來約在10-30年內(nèi)出現(xiàn)養(yǎng)老金缺口，隨后缺口不斷擴大，而且二孩政策雖然對養(yǎng)老金缺口有一定的影響，但未能改變?nèi)笨跀U大的趨勢。而這些結論，主要是依據(jù)過去數(shù)據(jù)（主要是2010年普查數(shù)據(jù)）進行計算的，距離現(xiàn)實時間較遠，具有一定局限性。另外，雖然大部分學者將參保人分為新人、中人、老人進行討論，但并未詳細討論各類人群隨時間的變化趨勢，以及由此帶來的各類人群不同的退休工資情況。而根據(jù)《2015年度人力資源和社會保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》，我國在2015年起即開始出現(xiàn)養(yǎng)老保險賬戶缺口，因此上述學者測算仍有一定的盲點和缺陷。

本文采用《人口和就業(yè)統(tǒng)計年鑒》中2015年城鎮(zhèn)分年齡性別人口抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)作為全面二孩政策前的數(shù)據(jù)構建了精算模型，首先對人口年齡隨時間的變化進行了詳細的討論，預測了人口以及養(yǎng)老金缺口，發(fā)現(xiàn)較好地符合了現(xiàn)實統(tǒng)計數(shù)據(jù)。隨后，基于創(chuàng)新的全面二孩生育率預計方法，經(jīng)過計算得出結論：不實行全面二孩政策的情境下，直到2045年，養(yǎng)老金缺口將會持續(xù)擴大，隨后缺口略有下降；而其他條件不變、實行全面二孩政策的情境下，缺口將會持續(xù)擴大20-40年，隨后缺口下降，甚至實現(xiàn)結余。本文養(yǎng)老保險缺口均指不考慮財政補貼的情況下城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險的社會統(tǒng)籌賬戶的缺口。

二、人口預測模型

本文根據(jù)分年齡生育率預計新生兒數(shù)量，根據(jù)《人口和就業(yè)統(tǒng)計年鑒》，將人口分為0-4歲、5-9歲、……90-100歲、100+歲共計21個年齡段。各個年齡段人數(shù)等于2015年總人口乘以各年齡段抽樣調(diào)查人數(shù)占總抽樣調(diào)查人數(shù)比例，從中也可以獲得2015年各年齡段死亡率、性別比等數(shù)據(jù)。

基于上述數(shù)據(jù)構建模型。其中，下一期新生兒數(shù)量等于該期各年齡段育齡婦女人數(shù)乘以分年齡生育率之和，下一期某年齡段非新生兒數(shù)量等于該期上一年齡段人數(shù)乘以死亡率之和。根據(jù)其中Nn，t，g代表第t個5年第n年齡段g性別人數(shù)（t=1，2，…，9，分別表示2010，2015，…，2050；n=1，2，…21；g=f為女性，g=m為男性），Bn，t代表第t個5年第n年齡段分年齡生育率；deathn，t代表第t個5年第n年齡段死亡率；rn，t代表第t個5年第n年齡段男女性別比例。

由于我們將對全面二孩前和全面二孩后的情況進行比較，首先討論全面二孩前的情況。假設分年齡生育率為全面二孩政策前2015年的水平，維持到2060年保持不變。就死亡率而言，2010年到2015年總體死亡率年波動不超過0.01‰，90歲以上的死亡率穩(wěn)定在20%左右，因此，為簡化計算，假設各年齡段死亡率為2015年國家統(tǒng)計局公布的水平，維持到2060年保持不變。

其中，新生兒數(shù)量：

非新生兒數(shù)量：

女性數(shù)量：

三、養(yǎng)老金缺口預測模型

（一）基本假設

城鎮(zhèn)化率假設：根據(jù)李迅等（2000）構建經(jīng)濟因素相關分析預測模型對城鎮(zhèn)化率進行預計：選取1978-2016年數(shù)據(jù)，以人均GDP做自變量，以1978年為基期進行價格縮減，歷年常住人口城鎮(zhèn)化率做因變量，構建模型如下。其中uri為i年城鎮(zhèn)化率，pgdpi為i年人均GDP。

該模型的解釋性較好，據(jù)此進行2020-2060年的城鎮(zhèn)化率預測。根據(jù)野村中國首席經(jīng)濟學家趙楊的觀點，未來中國經(jīng)濟將持續(xù)放緩至一個可持續(xù)的中高速水平約5%。假設人均GDP增長率從2017年的6.7%逐漸下降到2030年的5.00%，可以得到預測值如表1，其中，隨著城鎮(zhèn)化率的不斷提高，其推進也會逐漸減緩。根據(jù)魏后凱2013年預測①專家稱中國2050年城鎮(zhèn)化率將超80%。見http：//finance.ifeng.com/a/20130926/10765055_0.shtml。，中國2030年常住人口城鎮(zhèn)化率將達到68%左右，到2050年將超過80%，基本與我們的預測一致。

表1 2020-2050年的城鎮(zhèn)化率預測

就業(yè)年齡假設：根據(jù)金博軼等（2015），參加就業(yè)年齡為22歲。

城鎮(zhèn)就業(yè)率：根據(jù)王曉軍等（2013），本文假設城鎮(zhèn)人口就業(yè)率未來保持在85%左右。

城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險覆蓋率①應保人數(shù)是根據(jù)22-100歲所有城鎮(zhèn)就業(yè)人群計算，參保人數(shù)來源于《2015年度人力資源和社會保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》。：2015年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險應保人數(shù)為50980萬人，而參保人數(shù)為35361萬人，因此養(yǎng)老保險覆蓋率設定為70%。

繳費率假設：根據(jù)現(xiàn)行養(yǎng)老保險繳費制度，社會統(tǒng)籌賬戶繳費率為20%。

名義工資增長率：假設過去20年名義工資增長率為10%②根據(jù)過去20年社會名義工資計算。，未來每10年名義工資增長率下降1%。

平均繳費年限：設為25年。假設平均滿繳年限為32年。

退休年齡：假設退休政策不變，企業(yè)男性60歲退休，女性50歲退休；機關事業(yè)單位男性60歲退休，女性55歲退休。

（二）構建模型

結合艾慧等（2012）、曾益等（2015），本文將企業(yè)退休職工分為“新人”、“中人”、“老人1”、“老人2”四類：“新人”指國發(fā)2005年38號文后參加工作的人；“中人”指國發(fā)2005年38號文前參加工作，其后退休的人；“老人1”是指國發(fā)1997年26號文件后國發(fā)2005年38號文實施前退休的人；“老人2”指國發(fā)1997年26號文件前退休的人。機關事業(yè)單位退休職工分為“新人”、“中人”、“老人”三類：“新人”指國發(fā)2015年2號文后參加工作的人；“中人”指國發(fā)2015年2號文前參加工作，其后退休的人；“老人1”是指國發(fā)2015年2號文件前退休的人。對應的2015年的年齡和相關政策如表2所示。

表2 2015年各類人群對應年齡和相關政策

表3 符號說明

根據(jù)上述構建模型，首先估算企業(yè)和機關事業(yè)單位人口規(guī)模，然后分別算出企業(yè)和機關事業(yè)單位各類人群的養(yǎng)老保險支出和征繳收入，最后計算出各年度養(yǎng)老保險當期缺口。

城鎮(zhèn)就業(yè)人口規(guī)模：

企業(yè)參保人口規(guī)模：

機關事業(yè)單位參保人口規(guī)模：

企業(yè)離休人員養(yǎng)老保險支出分為四類人群討論：新人、中人、老人1和老人2。注意由于男性和女性退休年齡不一致，因此各類人群又分為男性和女性。

新人：

中人：

老人1：

老人2：

機關事業(yè)單位離休人員養(yǎng)老保險支出分為三類人群討論：新人、中人、老人。

新人：

中人：

老人：

計算養(yǎng)老保險收入時需注意兩點，一是據(jù)前假設，平均繳費年限為25年，而平均滿繳年限為32年，為簡化計算，將滿繳的收入乘以平均繳費年限除以平均滿繳年限作為每年征繳收入。二是城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險繳費人群等于參保人群減離退休人員。因此養(yǎng)老保險收入計算如下：

因此，養(yǎng)老保險缺口為：

在計算過程中需要注意的是新人、中人、老人等對應的年齡段是隨著時間變化而變化的。以離退休的企業(yè)男中人和男老人1為例，男中人在2040年以前，隨著中人不斷進入退休階段，因此年齡間隔不斷擴大，由2015年的60-69歲擴大到2040年的60-94歲；2040年以后，由于中人全部進入退休階段，年齡間隔不再變化；到2050年，部分中人的年齡段全部死亡，年齡間隔反而減小。而男老人1，則是在2040年以前年齡間隔不變，2040年開始，部分年齡段全部死亡，年齡間隔減小。由此帶來了不同年份同一年齡退休工資不一致的問題。比如2015年的70-77歲的男老人1，在2020年可能對應為中人和男老人1，退休工資計算方法自然不同，需特別注意。對應各年齡段如表4、表5所示。

另外需要注意的是男性和女性的退休年齡不一致導致計算上不完全一致。以離退休的企業(yè)中人為例，男中人2040年后全部進入退休階段，而女中人在2030后全部進入退休階段。由此帶來兩個問題：一是年齡間隔的變化趨勢不一致；二是不同性別同一年齡的退休工資不一致，例如，2015年60歲的男中人養(yǎng)老保險是按照2014年社會平均工資計算的，而60歲的女中人養(yǎng)老保險是按照2004年社會平均工資計算的。

表4 2015-2060年企業(yè)離退休人員各類人群對應的年齡段

表5 2015-2060年機關事業(yè)單位離退休人員各類人群對應的年齡段

四、模型結果

模型結果如表6所示。其中，2015年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險統(tǒng)籌賬戶收入為25837億元，支出為22929億元，缺口為2914億元。而根據(jù)《2015年度人力資源和社會保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》，2015年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險基金統(tǒng)籌賬戶征繳收入23016億元，基金總支出為25813億元，缺口為2797億元，與預測的結果大致相吻合。因此該模型比較符合現(xiàn)狀，可以用以預測未來養(yǎng)老金缺口。

根據(jù)圖1可以看出，2015-2045年缺口不斷擴大，年平均復合增長率達10.85%。而2045-2060年缺口呈現(xiàn)略微下滑的趨勢。以企業(yè)職工為例，2050-2060年中人陸續(xù)死亡，離退休人數(shù)開始銳減，老人1和老人2逐年減少，因此養(yǎng)老金缺口下滑。

表6 養(yǎng)老保險統(tǒng)籌賬戶收入、支出和缺口預計單位：億元

圖1 各類人群人數(shù)預測

五、全面二孩政策的影響

前文一直討論的是未實行全面二孩政策的情況，我們接下來討論全面二孩政策下的人口預測和養(yǎng)老金缺口變化情況。首先，對于估算全面二孩生育率作出一定的假設；其次，基于2013年人口學會的二胎生育意愿調(diào)查結果，估算全面二孩政策后分年齡生育率；最后進行人口和養(yǎng)老金缺口預測并進行比較。

（一）生育率假設

（1）在全面二孩下，假設每胎只生一孩，不考慮雙胞胎等情況。

（2）在全面二孩下，假設一胎二胎生育間隔為5年。即假設適齡育齡婦女生育一胎后5年后生育二胎，此為簡化計算之舉。之所以設為5年，一是育齡婦女生育一胎、二胎的平均間隔為4-5年，而懷孕到出生有至少9個月的滯后期，因此二孩政策效果全面釋放約為5年后，也就是2020年。二是鑒于本文的預測周期為5年，將其后年份的一胎二胎生育間隔也設為5年。

（二）生育率計算

首先，我們計算2020年的分年齡生育率。分年齡生育率為一孩分年齡生育率、二孩分年齡生育率與三孩及以上分年齡生育率之和。假設一孩生育率和三孩及以上生育率不受全面二孩政策影響，分別等于2011-2015年的一孩、三孩以上的平均分年齡生育率。其中，bn,i,c代表第n年齡段i年的第c個孩子的生育率。

則，一孩分年齡生育率：

三孩分年齡生育率：

二孩生育率受全面二孩影響較大，單獨進行分析。本文將2020年二孩分年齡生育率分為以下三部分：未開放單獨二孩政策的分年齡“自然生育率”、開放單獨二孩政策后新增的分年齡生育率、全面二孩政策后新增的分年齡生育率。鑒于我國2013年底開放單獨二孩政策，2015年底開放全面二孩政策，所以開放單獨二孩政策后的生育率只能根據(jù)2014、2015年的數(shù)據(jù)計算。因此，此處分年齡“自然生育率”與開放單獨二孩政策后的分年齡新增生育率之和視為2014和2015年分年齡生育率的均值。對全面二孩政策后新增的分年齡生育率進行下述分析。

由于我們是基于2015年的婦女人數(shù)進行測算，這其中很多婦女是符合單獨二孩政策的，不受全面二孩政策的影響。因此全面開放二孩政策后的新增生育率需排除單獨二孩政策的影響。根據(jù)喬曉春（2014），全面二孩包括單獨二孩政策，預計已經(jīng)釋放生育的12.4%的勢能，即單獨二孩的潛在人群約占全面二孩潛在人群的12.4%，全面二孩生育的剩余潛在人群占87.6%。

而生育二孩的87.6%剩余潛在人群中，生育意愿是影響二孩生育率的重要因素。全面二孩政策影響人群的年齡主要在20-44歲之間。20歲以下與44歲以上人群受二孩政策影響非常小，幾乎可以忽略不計。根據(jù)中國人口學會（2013），20-44歲之間，婦女年齡越小，二胎生育意愿越高，其中20-24歲婦女的二胎生育意愿達到80%，25-29歲達到70%左右，30-34歲在60%左右，35-39歲在50%左右，40-44歲在40%左右。

下述是估算全面二孩后新增的分年齡生育率的核心原理。據(jù)前假設，生育二孩的87.6%剩余潛在人群中，一胎只生一孩，意味著生育二孩的前提是已有一孩。且一胎二胎生育間隔設為5年，2020年較之2015年育齡婦女年齡也各增加五歲，因此，生育二孩的87.6%剩余潛在人群中，2020年某一年齡段的二孩生育率與2015年對應的上一年齡段生育一孩的婦女有關，等于2015年上一年齡段的一孩生育率乘以生育意愿。比如，在上述假設下，全面二孩生育的剩余潛在人群中，2020年25-29歲的育齡婦女生育二孩的前提，是2015年其作為20-25歲的育齡婦女育有一孩。

由于我們?nèi)娑⒄哂懻摰氖?015年20-44歲的育齡婦女人群，到2020年，符合該討論條件的育齡婦女人群為25-44歲，其分年齡生育率計算如下。其中，代表第n年齡段2020年的分年齡二孩生育率代表分年齡“自然生育率”與開放單獨二孩政策后的分年齡新增生育率之和，代表2015年上一年齡段的一孩生育率，intentionn-1，2代表2015年上一年齡段的生育意愿，potential代表全面二孩生育的剩余潛在人群占比即87.6%。

目前仍然缺失2020年15-19歲、20-24歲以及45-49歲的二孩生育率。據(jù)前討論，20歲以下和44歲以上人群受二胎政策影響非常小，幾乎可以忽略不計。因此15-19歲和45-49歲的二孩生育率取為2011-2015年的對應年齡段二孩生育率均值。重點是20-24歲的二孩生育率如何確定，此處取為2014-2015年的對應年齡段二孩生育率均值，原因如下：一是2020年的20-24歲在2015年仍處于15-19歲的年齡階段，受到全面二孩政策影響較??；二是按照中國人平均22歲開始進入勞動年齡來看，在20-24歲這五年時間里兼顧工作和完成兩個孩子的生育比較困難，所以2015-2020年期間二胎生育率不會有太大變化；三是即使受到二胎政策的影響，由于該年齡段在2015年時多屬于獨生子女，符合雙獨或單獨政策的較多，由此釋放了大部分生育“質(zhì)能”。因此選擇2014-2015年的20-24歲二孩生育率均值作為該年齡段的數(shù)據(jù)具有一定的合理性。

綜合上述討論，可以得到2020年分年齡生育率。其中Bn，t為t年第n年齡段分年齡生育率。

2020年分年齡生育率預計如表7所示?？偤蜕始胺帜挲g生育率之和3.02，位于翟振武等（2014）預計的3.2-4.5和喬曉春（2014）預計的2.17-2.68的中間，具有一定的參考意義。假設直到2060年，生育率為2020年的水平不變，我們進行人口預測和養(yǎng)老金缺口預測。

表7 2020年分年齡生育率預計 單位：‰

（三）預測和結果比較

根據(jù)人口預測模型，我國人口情況預測如表8所示。在未開放全面二孩政策的情況下，我國在2020年人口達到頂峰，為13.88億人，隨后開始下降，在2060年達到9.88億人；而60歲以上人口占比持續(xù)擴大，從2015年的16.1%上升到2060年的46.1%。開放全面二孩政策的情況下，我國人口在2025年達到頂峰，為14.15億人，隨后開始下降，在2060年達到11.01億人；而60歲以上人口占比，在2055年以前持續(xù)擴大，從2015年的16.1%上升到2055年的41.6%，其后略微下滑至41.4%。

表8 2015-2060年我國人口情況預測比較

因此，我國全面二孩政策預計將總人口下降時點推遲了約5年。對于緩解人口老齡化壓力具有一定的作用。預計2020年將增加人口1480萬人左右，到2055年將增加人口1億人以上。但是，對于養(yǎng)老保險缺口的影響尚未可知，需進一步測算。

根據(jù)養(yǎng)老保險測算模型，二孩前和二孩后的養(yǎng)老保險缺口變化趨勢如圖2。在2035年以前，二孩政策對于養(yǎng)老保險缺口無影響。而2035年以后，由于二孩開始進入勞動領域并繳納養(yǎng)老保險金，因此缺口比無二孩政策下的缺口小。直到2050年，二孩政策的養(yǎng)老保險缺口逐漸消失，開始實現(xiàn)結余并不斷增加。

圖2 2015-2060年全面二孩政策前后養(yǎng)老保險基金統(tǒng)籌賬戶缺口比較

根據(jù)目前學者的主流觀點，未來約在10-30年內(nèi)出現(xiàn)養(yǎng)老金缺口，隨后缺口不斷擴大，而且二孩政策對于養(yǎng)老金缺口有一定的影響，但未能改變?nèi)笨跀U大的趨勢。本文得出了與之不同的結論，認為在不實行全面二孩政策的情境下，直到2045年，養(yǎng)老金缺口將會持續(xù)擴大，隨后缺口略有下降；而其他條件不變的情況下，全面二孩的政策情境下，缺口將會持續(xù)擴大20-40年，隨后缺口下降，甚至實現(xiàn)結余。

本文認為該結論具有一定的合理性。一是此前學者主要采取了第六次人口普查的數(shù)據(jù)，生育率預測也主要是基于假設，并沒有充分考慮二孩生育率變化的深層次原因；二是此前學者可能未充分考慮各類人群年齡隨時間的不同變化趨勢；三是由于發(fā)放養(yǎng)老金與過去工資有關，征繳養(yǎng)老金與當期工資有關，因此工資增長率在本文結論中起到關鍵性作用，隨后將在敏感性分析的部分進行具體闡述。

六、敏感性分析

（一）全面二孩政策下的養(yǎng)老保險繳費率敏感度分析

在全面二孩政策下，養(yǎng)老保險繳費率會使得統(tǒng)籌基金的收入、支出、當期缺口發(fā)生變化。當養(yǎng)老保險繳費率分別變化+2%、+1%、-1%、-2%時，缺口變化趨勢如圖3。養(yǎng)老保險繳費率越高，基金收入越高，對于緩解養(yǎng)老保險基金缺口具有一定的作用。該結果與本文的基本結論相符。

當然，提高繳費率會增加企業(yè)的成本，降低企業(yè)的生產(chǎn)積極性，這也是國家需要權衡考慮繳費率的重要原因。根據(jù)2016年《人力資源社會保障部財政部關于階段性降低社會保險費率的通知》，單位繳費比例為20%且2015年底企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金累計結余可支付月數(shù)高于9個月的?。▍^(qū)、市），可以階段性將單位繳費比例降低至19%?？梢娢覈B(yǎng)老保險繳費率下降的可能性比較大，加劇養(yǎng)老保險社會統(tǒng)籌賬戶缺口的問題。

（二）全面二孩政策下的養(yǎng)老保險覆蓋率敏感度分析

在全面二孩政策下，養(yǎng)老保險覆蓋率會使得統(tǒng)籌基金的收入、支出、當期缺口發(fā)生變化。當養(yǎng)老保險覆蓋率分別變化+10%、+5%、-5%、-10%時，缺口變化趨勢如圖4?？梢姼采w率變化對于缺口的基本趨勢影響不大，不會影響本文的基本結論。

圖3 2015-2060年不同養(yǎng)老保險繳費率下養(yǎng)老保險基金統(tǒng)籌賬戶缺口

圖4 2015-2060年不同養(yǎng)老保險覆蓋率下養(yǎng)老保險基金統(tǒng)籌賬戶缺口

我國養(yǎng)老保險覆蓋率的不斷擴大，在2050年前，將會略微增加養(yǎng)老保險缺口，2050年后也會略微增加養(yǎng)老保險結余，不利于保持養(yǎng)老保險賬戶的穩(wěn)定性。但是從另外一個角度來看，提高養(yǎng)老保險覆蓋率會在較小的代價下，實現(xiàn)更好的惠國利民，也是良好的政策選擇。

（三）全面二孩政策下的實際工資增長率敏感性分析

在全面二孩政策下，實際工資增長率會使得統(tǒng)籌基金的收入、支出、當期缺口發(fā)生變化。當實際工資增長率分別變化+2%、+1%、-1%、-2%時，缺口消失的時間約分別變化-10年，4年，+4年，+10年以上，說明實際工資增長率對于養(yǎng)老保險缺口影響較大，但基本趨勢仍然符合基本結論。

根據(jù)圖5可以得出結論：工資增長率越高，缺口越小、結余越大。而該結論與曾益等（2015）的結論不同，他們認為工資增長率變化時，缺口沒有很大的變化，因為基金收入和支出均與工資增長率相關，兩者抵消。本文認為基金支出與退休上一年即過去工資有關，而基金收入與當期工資有關，工資增長率越高，當期工資與過去工資的差額越大，基金收入越高、支出越低，因此缺口越小、結余越大。

七、結論

本文構建了養(yǎng)老保險缺口的精算模型，首先，對人口年齡隨時間的變化進行了詳細的討論，預測了人口以及養(yǎng)老金缺口。隨后，基于創(chuàng)新的全面二孩生育率估計方法發(fā)現(xiàn)：不實行全面二孩政策的情況下，直到2045年，養(yǎng)老金缺口將會持續(xù)擴大，隨后缺口略有下降；而其他條件不變的情況下，全面二孩的政策下，缺口將會持續(xù)擴大20-40年，隨后缺口下降，甚至實現(xiàn)結余。最后，針對養(yǎng)老保險繳費率、養(yǎng)老保險覆蓋率以及實際工資增長率等進行了敏感性分析，認為實際工資增長率是影響模型的關鍵因素。

基于本研究結果，提出政策建議如下：

一是積極推進全面二孩政策，適時推出配套政策，提高生育意愿。即使按照2015-2020年全面二孩的高峰生育率來預計，總人口下降時點推遲了5年左右，2025年后開始下降。而推行全面二孩政策對于未來緩解我國養(yǎng)老金缺口具有較大的作用。為此，我國可以效仿英國和一些歐洲國家的政策，對于生育二孩的家庭給予一定的政策優(yōu)惠，如稅收減免和撫養(yǎng)補貼等，以提高生育二孩的積極性，促進人口和養(yǎng)老金的長期均衡發(fā)展。

二是適當提高城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險覆蓋率，分地區(qū)逐步下調(diào)養(yǎng)老保險繳費率。在目前養(yǎng)老保險缺口存在的情況下，過快地調(diào)整養(yǎng)老保險覆蓋率和繳費率會使得養(yǎng)老保險缺口雪上加霜。根據(jù)本文結論，提高覆蓋率相對影響較小，而且很大程度上惠及民生，因此可以考慮適當擴大參保覆蓋率；而降低繳費率雖然可以降低企業(yè)成本，對企業(yè)具有一定的鼓勵作用，但對于養(yǎng)老保險賬戶影響較大，可以考慮分地區(qū)進行試點，逐步緩慢下調(diào)繳費率。

三是適當提高實際工資水平。根據(jù)本文結論，工資增長率對于養(yǎng)老保險缺口具有關鍵影響，因此可通過調(diào)整工資水平緩解養(yǎng)老保險缺口。但是，過高的工資增長率會增加企業(yè)成本、推高通貨膨脹率，而且已退休人群尤其是70歲以上老人領取的養(yǎng)老保險金沒有相應提高，不利于社會公平。因此，可在控制通脹率的基礎上，適度地提高實際工資水平。

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作者單位：中國財政科學研究院研究生部
中國財政科學研究院金融研究中心

（責任編輯：邢荷生）

Study on the Urban Workers Pension Gap under Universal Two-child Policy

Liu XinLiu Wei

This paper explores the changes in the social pooling accounts(SPA)gap of basic endowment insurance system for the urban working group under the universal two-child policy.First,the paper builds a population and endowment insurance actuarial model.Second,under the detailed discussion of the population age with the time,the paper estimates the population size and pension gap,which conform to actual statistical data.Third,based on the newmethod to predict the fertility rates,the paper concludes that without the universal two-child policy,the pension gap will continue to expand until 2045,and then decline slightly;while under the universal two-child policy,the pension gap will continue to expand in the next 20-40 years,followed by a declination and even a balance.Fourth,the paper makes a sensitivity analysis of endowment insurance rate, coverage rate and actual wage growth rate,and concludes that the actual wage growth rate significantly influences the model.Finally,the paper proposes corresponding policy recommendations.

Universal Two-child Policy;Endowment Insurance;Pension Gap;Actuarial Model;Policy Simulation

F842.6

A

2096-1391（2017）05-0098-14