委內(nèi)瑞拉通貨膨脹的根源及啟示

高健+賓建成

[摘要]從2014年開始，委內(nèi)瑞拉國(guó)內(nèi)通貨膨脹日趨嚴(yán)重，鈔票的迅速貶值使鈔票變成廢紙。該國(guó)已陷入嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。文章從經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)政策、政策歷史遺留、債務(wù)螺旋失控、政府公信缺失四個(gè)維度分析委內(nèi)瑞拉通貨膨脹的原因。最后以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革、資本監(jiān)管為突破點(diǎn)，闡述了委內(nèi)瑞拉通貨膨脹對(duì)中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的啟示。

[關(guān)鍵詞]通貨膨脹；產(chǎn)業(yè)升級(jí)；市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)；資本監(jiān)管

[DOI]1013939/jcnkizgsc201716049

委內(nèi)瑞拉石油探明存量超過(guò)沙特，居于世界首位，是當(dāng)之無(wú)愧的世界能源大國(guó)。而它的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平卻與沙特有天壤之別。3000萬(wàn)名委內(nèi)瑞拉人民因?yàn)楝F(xiàn)在基本生活物資嚴(yán)重匱乏，生活窮困潦倒。糧食、飲用水、衛(wèi)生紙等生活必需品定時(shí)定量供應(yīng)，人民生活水平比改革開放前實(shí)施計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的中國(guó)還要低。生活物資在黑市上也常常有價(jià)無(wú)市。由于生活用水短缺，導(dǎo)致瘧疾等多種疾病發(fā)病率上升。醫(yī)院里基本醫(yī)療物資嚴(yán)重匱乏，許多傷病患者無(wú)藥醫(yī)治。

千里之堤潰于蟻穴，委內(nèi)瑞拉的矛盾不是一朝一夕形成，可以追溯到前任總統(tǒng)查韋斯以及更遠(yuǎn)的該國(guó)產(chǎn)業(yè)政策的制定者?，F(xiàn)任總統(tǒng)馬杜羅從上任手中接下了火藥桶，而2014年以來(lái)國(guó)際油價(jià)的下跌更是直接點(diǎn)燃了導(dǎo)火線。本文擬對(duì)委內(nèi)瑞拉通貨膨脹的原因進(jìn)行探討，并分析其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的啟示。

1委內(nèi)瑞拉通貨膨脹的成因

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的單一、政府荒謬的政策干預(yù)及貨幣發(fā)行、螺旋增長(zhǎng)的債務(wù)和政府公信的喪失，是造成委內(nèi)瑞拉今天嚴(yán)重通貨膨脹的主要原因。

11政府依賴過(guò)度依賴石油產(chǎn)業(yè)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一

2015年，石油收入占國(guó)家總出口、財(cái)政收入和政府預(yù)算的80%以上。而石油作為經(jīng)濟(jì)血液、國(guó)家戰(zhàn)略物資，其價(jià)格形成是世界多種力量綜合博弈的結(jié)果。在歷史上，石油價(jià)格一直波動(dòng)很大。但委內(nèi)瑞拉政府卻認(rèn)為隨著世界對(duì)能源需求不斷增加，以及石油儲(chǔ)量的不斷減少，石油價(jià)格會(huì)穩(wěn)增不減。委內(nèi)瑞拉把石油作為國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展的唯一支柱產(chǎn)業(yè)，用石油出口賺來(lái)的外匯，購(gòu)買進(jìn)口商品來(lái)滿足居民消費(fèi)需求，而忽視本國(guó)農(nóng)業(yè)、制造業(yè)的發(fā)展。2014年以來(lái)，國(guó)際石油價(jià)格暴跌是整個(gè)事件的導(dǎo)火線。國(guó)家賺不來(lái)足夠的外匯進(jìn)口商品，而人民的基本生活物資過(guò)度依賴進(jìn)口，最終導(dǎo)致國(guó)內(nèi)商品供應(yīng)短缺，進(jìn)而引發(fā)通貨膨脹。

12政府荒謬干預(yù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展及貨幣發(fā)行

該國(guó)前任總統(tǒng)查韋斯執(zhí)政期間曾提出龐大的國(guó)家發(fā)展規(guī)劃，加速基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。委內(nèi)瑞拉通過(guò)政府寬松的財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這就又需要寬松的貨幣政策支持。但又因?yàn)檎鄙賹I(yè)的財(cái)政人才，該國(guó)在印鈔上毫無(wú)節(jié)制，最終爆發(fā)惡性通貨膨脹。為應(yīng)對(duì)通貨膨脹，委內(nèi)瑞拉又實(shí)施激進(jìn)的貨幣制度改革。2008年，該國(guó)發(fā)行新貨幣強(qiáng)勢(shì)玻利瓦爾，替換已有的貨幣玻利瓦爾。并且新幣與舊幣的兌換比率是1∶1000，這就意味著以前人民辛苦積攢的一千元最后只值一塊錢，原貨幣貶值了999%。委內(nèi)瑞拉央行無(wú)限制印刷鈔票，導(dǎo)致本國(guó)缺乏原材料，最后不得已只好雇用外國(guó)印鈔公司印鈔。此次貨幣改革杯水車薪，積重難返，最后并未真正阻止通貨膨脹，而且進(jìn)一步深化了社會(huì)矛盾。通貨膨脹讓進(jìn)口進(jìn)一步萎縮，產(chǎn)生螺旋效應(yīng)。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織2016年4月份的預(yù)測(cè)，委內(nèi)瑞拉該年通貨膨脹率是481%，2017年將達(dá)到1642%。委內(nèi)瑞拉人民因?yàn)椴恍湃伪緡?guó)貨幣，只好兌換美元。而政府實(shí)施嚴(yán)格外匯監(jiān)管，要求企業(yè)必須向央行上交外匯。企業(yè)沒(méi)有外匯資本支撐，無(wú)法從外國(guó)進(jìn)口商品，而本國(guó)的日常消費(fèi)品又嚴(yán)重依賴進(jìn)口。在這種情況下，進(jìn)口減少導(dǎo)致商品供應(yīng)短缺。商品稀缺又進(jìn)一步推高物價(jià)，造成惡性循環(huán)。

13螺旋式的債務(wù)使外匯儲(chǔ)備枯竭，發(fā)行國(guó)際債券變得艱難

前總統(tǒng)查韋斯在任期期間，就將該國(guó)所有黃金儲(chǔ)備用完。委內(nèi)瑞拉沒(méi)有外匯儲(chǔ)備，在國(guó)際上信用缺失，導(dǎo)致發(fā)債困難。除極個(gè)別的友好國(guó)如中國(guó)愿意繼續(xù)援助委內(nèi)瑞拉美元外，沒(méi)有國(guó)家再借給它錢。從2013年開始，委內(nèi)瑞拉政府債發(fā)不出去，借不來(lái)錢，政府便只好從本國(guó)居民身上搜刮美元。在惡性通脹的經(jīng)濟(jì)體里，市場(chǎng)上沒(méi)有美元等強(qiáng)勢(shì)通貨支持，商品交易變得尤為困難?，F(xiàn)在該國(guó)商品交易不看貨幣面值，而是用成捆的貨幣稱重計(jì)價(jià)。

14政府公信力喪失，腐敗的政治環(huán)境加速通貨膨脹的進(jìn)程

過(guò)去幾十年來(lái)，委內(nèi)瑞拉一直是世界上最腐敗的國(guó)家之一，該國(guó)開展石油經(jīng)濟(jì)以來(lái)，官商勾結(jié)，政府權(quán)力滋生腐敗土壤，找到尋租空間。大量石油收入悄聲流入該國(guó)政要的海外資產(chǎn)賬戶。除此之外，委內(nèi)瑞拉是世界第四大毒品走私國(guó)，很多政府工作人員包括軍警為毒品交易保駕護(hù)航，為黑惡勢(shì)力充當(dāng)保護(hù)傘。2010年至2015年期間，在世界廉政指數(shù)排名上委內(nèi)瑞拉一直占據(jù)倒數(shù)第九位，司法公正排名更是全球倒數(shù)第一。腐敗使委內(nèi)瑞拉本該屬于民眾的國(guó)有資產(chǎn)流失，流入極少數(shù)人的口袋里。2014年以來(lái)，該國(guó)多次爆發(fā)大規(guī)模反腐敗示威游行，要求現(xiàn)任總統(tǒng)馬杜羅下臺(tái)。委內(nèi)瑞拉社會(huì)動(dòng)蕩不安，政局不穩(wěn)，購(gòu)買其國(guó)債面臨極大的政治風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)損失風(fēng)險(xiǎn)。腐敗是委內(nèi)瑞拉政治體制的最大蛀蟲，政治腐敗就不會(huì)有經(jīng)濟(jì)繁榮，通貨膨脹導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)體制崩潰只是時(shí)間早晚的問(wèn)題。

2對(duì)我國(guó)的啟示

反思委內(nèi)瑞拉嚴(yán)重通貨膨脹的現(xiàn)狀，對(duì)中國(guó)未來(lái)的國(guó)家建設(shè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展很有啟示。

21中國(guó)應(yīng)在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的道路上加快步伐

國(guó)際石油價(jià)格高漲時(shí)，委內(nèi)瑞拉瘋狂賣油。這與中國(guó)的房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)有相似之處。石油產(chǎn)值放大數(shù)倍，這就需要數(shù)倍的貨幣儲(chǔ)備去支持如此高的產(chǎn)值，再加上國(guó)內(nèi)大搞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要增發(fā)貨幣，央行瘋狂印錢。這些貨幣流向市場(chǎng)經(jīng)過(guò)銀行乘數(shù)效應(yīng)M2成倍放大。但2014年以來(lái)，國(guó)際原油市場(chǎng)價(jià)格低迷，石油價(jià)格狂跌導(dǎo)致產(chǎn)量驟減。沒(méi)有其他產(chǎn)業(yè)支撐，委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)難以持續(xù)發(fā)展。全國(guó)GDP快速下滑后，市場(chǎng)上仍流通著大量貨幣。人民拿著數(shù)倍貨幣去瘋搶有限的產(chǎn)品，貨幣供大于求，通貨膨脹的產(chǎn)生自然順理成章。委內(nèi)瑞拉現(xiàn)在正處于最嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)——滯漲。

而中國(guó)目前的實(shí)際GDP剔除通貨膨脹因素影響也就只有3%～4%，M2每年增速卻高達(dá)13%，貨幣處于超發(fā)狀態(tài)。2016年以來(lái)，國(guó)內(nèi)二、三線城市房?jī)r(jià)處于低迷態(tài)勢(shì)，為拉升房?jī)r(jià)，央行實(shí)行貨幣寬松政策，新增大量信貸創(chuàng)紀(jì)錄。在中國(guó)，房地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭等產(chǎn)業(yè)正像石油綁架委內(nèi)瑞拉一樣綁架著中國(guó)經(jīng)濟(jì)。長(zhǎng)此以往，委內(nèi)瑞拉的今天也許就是中國(guó)的明天。所以中國(guó)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)已刻不容緩，要加快步伐，跟上工業(yè)40時(shí)代的步伐。

22中國(guó)應(yīng)深化市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革，適當(dāng)運(yùn)用政策引導(dǎo)，放開監(jiān)管，運(yùn)用好市場(chǎng)之“手”

委內(nèi)瑞拉政府對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)過(guò)度，對(duì)貨幣的監(jiān)管政策沒(méi)有依據(jù)，決策有著根本性方向性的錯(cuò)誤。在國(guó)內(nèi)優(yōu)先發(fā)展石油產(chǎn)業(yè)，以石油為主導(dǎo)，給予政策上的優(yōu)待，政府之手在此起到了很重要的作用。政府過(guò)度引導(dǎo)民眾利用石油產(chǎn)業(yè)賺快錢、熱錢，但卻忽視了關(guān)乎國(guó)家戰(zhàn)略和國(guó)計(jì)民生的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。市場(chǎng)之手的力量在委內(nèi)瑞拉缺失。

而現(xiàn)實(shí)正常情況下，市場(chǎng)會(huì)以它內(nèi)在的機(jī)制維持其健康地運(yùn)行。這些機(jī)制就像一只看不見(jiàn)的手，在冥冥之中支配著每個(gè)人，自覺(jué)地按照市場(chǎng)規(guī)律運(yùn)行。如今，中國(guó)正處于改革開放的攻堅(jiān)期。到了這一階段，政府要繼續(xù)深化改革，適當(dāng)放開對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管，充分發(fā)揮好市場(chǎng)的主觀能動(dòng)性。

23中國(guó)應(yīng)保持對(duì)資本相關(guān)領(lǐng)域的監(jiān)管，增強(qiáng)金融安全

經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱的國(guó)家存在著非常多的可供投機(jī)資本利用的缺陷。比如委內(nèi)瑞拉，在石油經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時(shí)國(guó)內(nèi)商品價(jià)格上升得高于其內(nèi)在價(jià)值。在沒(méi)有外匯監(jiān)管的情況下，會(huì)吸引投機(jī)性資本流入，后者也會(huì)加劇扭曲價(jià)格信號(hào)。但是一旦泡沫破滅，熱錢外逃，又會(huì)引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，造成經(jīng)濟(jì)局勢(shì)迅速惡化。委內(nèi)瑞拉的今天就是一個(gè)很好的論證。

從一定程度上來(lái)說(shuō)，資本監(jiān)管是發(fā)展中國(guó)家維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的有效手段。匯率頻繁的大幅度波動(dòng)所造成的外匯風(fēng)險(xiǎn)會(huì)嚴(yán)重阻礙一國(guó)對(duì)外貿(mào)易和國(guó)際借貸活動(dòng)的進(jìn)行。這就要加強(qiáng)對(duì)國(guó)家的資本監(jiān)管。中國(guó)擁有大量外匯儲(chǔ)備和很強(qiáng)的借款能力，可以通過(guò)動(dòng)用或借入儲(chǔ)備來(lái)穩(wěn)定匯率，又能有效利用外匯資金，推動(dòng)國(guó)內(nèi)具有戰(zhàn)略地位的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)先發(fā)展。資本監(jiān)管可以使政府擁有更大的使用外匯的支配權(quán)，可以利用它限制某些商品進(jìn)口，來(lái)保護(hù)該國(guó)的相應(yīng)幼稚產(chǎn)業(yè)。同時(shí)資本監(jiān)管可以增強(qiáng)金融安全。

中國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，雖然經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相比同類國(guó)家狀況良好，但市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還未完善，需要保持對(duì)資本的監(jiān)管，對(duì)資本相關(guān)領(lǐng)域有步驟地開放，以此作為增強(qiáng)中國(guó)金融安全的手段。

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