薪酬管制背景下如何改善公司治理結(jié)構(gòu)研究

姜明晨+李冰

摘 要：薪酬管制是中國(guó)國(guó)企薪酬激勵(lì)的重要組成部分，對(duì)國(guó)企高管的行為和企業(yè)績(jī)效造成了很大影響。在薪酬管制背景下，國(guó)企改制的關(guān)鍵問(wèn)題是建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)，在產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰和責(zé)權(quán)利統(tǒng)一的基礎(chǔ)上，通過(guò)形成相互約束和監(jiān)督的機(jī)制，對(duì)公司控制權(quán)的集中度有效分散，通過(guò)對(duì)企業(yè)高管的監(jiān)督與激勵(lì)的作用強(qiáng)化， 最大限度地提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。本文首先對(duì)薪酬管制背景以及國(guó)有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀進(jìn)行說(shuō)明，分析了薪酬管制背景下改善公司治理結(jié)構(gòu)的意義，在此基礎(chǔ)上，提出改善公司治理結(jié)構(gòu)的思考和建議。

關(guān)鍵詞：薪酬管制；公司治理結(jié)構(gòu)；國(guó)有企業(yè)；體制改革

現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展，推動(dòng)著發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)經(jīng)理人市場(chǎng)的建立和完善。世界各國(guó)在經(jīng)理人薪酬管理方式上差異較大，多由市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)。但對(duì)于一些比較特殊的企業(yè)，美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)等很多國(guó)家都會(huì)采取高管薪酬的管制措施，包括薪酬水平控制、薪酬制定的嚴(yán)格要求和高管薪酬的透明披露等等。從上個(gè)世紀(jì)90年代開(kāi)始，為了更快的對(duì)國(guó)企進(jìn)行體制改革，盡快適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國(guó)政府開(kāi)始通過(guò)建立和完善經(jīng)理人市場(chǎng)，來(lái)推動(dòng)國(guó)有企業(yè)管理層的治理機(jī)制變革。但隨著國(guó)企改革的深化，很多問(wèn)題和矛盾開(kāi)始凸顯。在世界金融危機(jī)的背景下，我國(guó)國(guó)企高管高達(dá)數(shù)千萬(wàn)的年薪事件，在社會(huì)引起軒然大波。企業(yè)業(yè)績(jī)下滑，而高管薪酬不斷上漲的現(xiàn)象，逐漸成為輿論關(guān)注的焦點(diǎn)，引發(fā)公眾對(duì)于國(guó)企運(yùn)營(yíng)管理水平的懷疑和思考。

一、薪酬管制背景概述

2008年，在世界金融危機(jī)的背景下，越來(lái)越多國(guó)企高管與企業(yè)業(yè)績(jī)和市場(chǎng)平均水平極不相符的收入被透露出來(lái)，成為社會(huì)輿論的熱點(diǎn)和焦點(diǎn)。2009年9月，中國(guó)財(cái)政部、國(guó)資委等多個(gè)單位聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范央企負(fù)責(zé)人薪酬管理的指導(dǎo)意見(jiàn)》，首次規(guī)定對(duì)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人實(shí)施“限薪令”，要求國(guó)企領(lǐng)導(dǎo)人的基本年薪不能和企業(yè)職工工資水平的差距過(guò)大。隨著國(guó)企改革的深化，2013年，國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)《關(guān)于深化收入分配制度改革的若干意見(jiàn)》，將管控國(guó)企高管薪酬作為收入分配改革的重點(diǎn)內(nèi)容之一。主要管制手段是將經(jīng)理人收入與企業(yè)職工工資水平掛鉤。。

國(guó)有企業(yè)高管面臨的薪酬管制，內(nèi)生于國(guó)企管理體制和政府的行政干預(yù)，對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)都造成了很大的影響。眾多研究證明，國(guó)有企業(yè)的體制改革在朝著現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)前進(jìn)的過(guò)程中，并沒(méi)有取得預(yù)想的成功，究其原因，在于公司的治理結(jié)構(gòu)存在著缺陷。規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)包括股東會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層和監(jiān)事會(huì)，通過(guò)公司控制分權(quán)形成相互制衡和約束，國(guó)有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不完善、不規(guī)范，導(dǎo)致了公司代理權(quán)的濫用和失衡。薪酬管制也并未從根本上解決薪酬激勵(lì)和企業(yè)績(jī)效的問(wèn)題，只有重新規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)，國(guó)有企業(yè)的改革才能取得徹底的成功。

二、薪酬管制背景下公司治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀分析

公司治理結(jié)構(gòu)包括治理結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制兩方面內(nèi)容。前者指股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、管理層等組成部分，后者指聘任機(jī)制、監(jiān)督機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制等運(yùn)行機(jī)制等。目前，國(guó)有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)薄弱，呈現(xiàn)出諸多的問(wèn)題。

1.公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不夠合理

我國(guó)上市企業(yè)中，一股獨(dú)大的現(xiàn)象十分普遍，國(guó)家股和法人股大約占了60%-70%股權(quán)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在我國(guó)1000多家上市企業(yè)中，國(guó)有股最高持股達(dá)到80%以上，四成以上的企業(yè)國(guó)有持股超過(guò)50%。大量股權(quán)被高度集中控制，帶來(lái)很多負(fù)面影響，關(guān)聯(lián)方交易增加，股價(jià)升降失去意義。

2.公司獨(dú)立董事的功能發(fā)揮不足

現(xiàn)代企業(yè)中，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，代理人在自私動(dòng)機(jī)下最大效用化的行為會(huì)給委托人的利益造成損害。國(guó)有企業(yè)中，國(guó)有股擁有控制地位，但管理層才是真正控制者。管理者作為總經(jīng)理和董事長(zhǎng)合二為一或者管理層占據(jù)董事會(huì)的大多數(shù)席位，形成內(nèi)部董事格局。大股東或內(nèi)部人控制的董事會(huì)獨(dú)立性不足，經(jīng)營(yíng)決策缺少有效監(jiān)督，上市公司董事會(huì)缺乏內(nèi)部相互制衡的機(jī)制。

3.公司監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督機(jī)制存在失效

公司監(jiān)事會(huì)是由股東、職工組成的公司內(nèi)部自身監(jiān)督的機(jī)構(gòu)，基本職能是監(jiān)督公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，以董事和經(jīng)理人員為監(jiān)督對(duì)象。在監(jiān)督過(guò)程中，監(jiān)事會(huì)有權(quán)要求董事會(huì)和經(jīng)理人員糾正違反公司章程的越權(quán)行為。監(jiān)事會(huì)的職能工作，包括計(jì)劃和決策監(jiān)督，實(shí)施過(guò)程監(jiān)督，事后評(píng)估監(jiān)督，會(huì)計(jì)監(jiān)督以及業(yè)務(wù)監(jiān)督等等。但我國(guó)公司監(jiān)事會(huì)權(quán)限很低，更多情況下成為董事會(huì)下屬的組織機(jī)構(gòu)，根本無(wú)權(quán)參與企業(yè)重大決策和重要人士任免，其監(jiān)督機(jī)制存在失效。

4.公司高管薪酬激勵(lì)機(jī)制不夠完善

國(guó)有企業(yè)中，薪酬激勵(lì)的問(wèn)題一致是亟待解決的難題。隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，高管薪酬激勵(lì)機(jī)制的建設(shè)的薄弱越加明顯。企業(yè)激勵(lì)機(jī)制單一，只重視短期激勵(lì)，忽視中長(zhǎng)期激勵(lì)的作用。薪酬管制在一定程度上又削弱了薪酬激勵(lì)的作用，帶來(lái)在職消費(fèi)，偷懶主義和機(jī)會(huì)主義等道德風(fēng)險(xiǎn)行為，造成企業(yè)代理成本和風(fēng)險(xiǎn)的增大。

三、薪酬管制背景下改善公司治理結(jié)構(gòu)的意義

1.理順?biāo)姓?、董事?huì)和經(jīng)理人之間的關(guān)系

在現(xiàn)代企業(yè)中，所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離的成為常態(tài)，由于信息不對(duì)稱等因素存在，公司經(jīng)營(yíng)者的個(gè)人利益最大化往往不能和所有者的利益相吻合，公司治理結(jié)構(gòu)是一種解決股份公司內(nèi)部各種代理問(wèn)題的機(jī)制。良好的公司治理結(jié)構(gòu)，就是在公司所有權(quán)與控制權(quán)分離的狀況下，公司所有者、董事會(huì)和高級(jí)經(jīng)理人員及公司利益相關(guān)者之間，形成權(quán)力利益分配與相互制衡的關(guān)系。

2.促進(jìn)高管薪酬向社會(huì)化和市場(chǎng)化方向發(fā)展

絕大多數(shù)國(guó)企的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層人員，都是政府干預(yù)任命，而非市場(chǎng)化的選擇。國(guó)有企業(yè)改革必須要確定企業(yè)的市場(chǎng)主體地位，遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律和企業(yè)發(fā)展規(guī)律，這是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的基礎(chǔ)。在此基礎(chǔ)上，健全公司法人治理結(jié)構(gòu)，實(shí)行與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的企業(yè)薪酬分配制度。

3.通過(guò)股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整形成有效的組織制衡機(jī)制

我國(guó)上市公司的治理結(jié)構(gòu)框架是股東大會(huì)、董事會(huì)及經(jīng)理層、監(jiān)事會(huì)三足鼎立。由于股權(quán)結(jié)構(gòu)、股權(quán)性質(zhì)以及制度設(shè)計(jì)等方面存在的一些問(wèn)題，使得這三個(gè)組織之間并未形成有效的制衡機(jī)制。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，公司治理結(jié)構(gòu)與公司股權(quán)結(jié)構(gòu)狀況密切相關(guān)。股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整有利于決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)之間制衡機(jī)制的作用發(fā)揮。

四、薪酬管制背景下改善公司治理結(jié)構(gòu)的相關(guān)建議

1.改善上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)

治理公司結(jié)構(gòu)必須調(diào)整上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。目前，我國(guó)國(guó)有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，國(guó)有股一股獨(dú)大的情況比較常見(jiàn)，不利于投資主體多元化和形成多元化產(chǎn)權(quán)主體制衡機(jī)制，應(yīng)設(shè)法改變這種股權(quán)過(guò)于集中的狀況。第一，對(duì)于市場(chǎng)化程度較高，競(jìng)爭(zhēng)比較充分的商業(yè)類公司，促進(jìn)國(guó)有資本、非國(guó)有資本的交叉持股、相互融合，直接轉(zhuǎn)讓國(guó)有股，引入各類非國(guó)有資本，降低國(guó)有股比重，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化。第二，增發(fā)社會(huì)公眾股，鼓勵(lì)非國(guó)有資本投資主體通過(guò)出資入股、收購(gòu)股權(quán)、股權(quán)置換等方式，參與國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，降低國(guó)有持股比例。第三，借鑒歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的現(xiàn)代企業(yè)治理模式，大力培養(yǎng)企業(yè)投資人。通過(guò)股權(quán)多元化，明確各個(gè)股東的權(quán)責(zé)，建立股東監(jiān)管方式來(lái)實(shí)現(xiàn)公司治理結(jié)構(gòu)內(nèi)在相互約束的目標(biāo)。

2.完善獨(dú)立董事制度

根據(jù)現(xiàn)行法律法規(guī)規(guī)定，股份有限公司董事會(huì)成員為5-19人，其中獨(dú)立董事不少于1/3，至少還需包括一名會(huì)計(jì)專業(yè)人士，即具有高級(jí)職稱或注冊(cè)會(huì)計(jì)師的人士。但中國(guó)企業(yè)情況特殊，存在部分董事虛設(shè)，外部董事偏少的問(wèn)題。為了使獨(dú)立董事能夠有效地發(fā)揮其獨(dú)立職能，獨(dú)立董事必須擺脫大股東和企業(yè)管理層的影響，在經(jīng)濟(jì)利益、行權(quán)程序、行使權(quán)力等方面保持獨(dú)立。

具體措施包括：通過(guò)法律法規(guī)，來(lái)強(qiáng)化董事會(huì)的獨(dú)立性，以更好的行使公司重大決策的權(quán)利。可以考慮借鑒國(guó)外證券交易法規(guī)中對(duì)于“獨(dú)立董事”與“重要關(guān)系”的界定，保證獨(dú)立董事會(huì)的獨(dú)立性。同時(shí)規(guī)范管理層的權(quán)責(zé)，保證管理層脫離大股東的操縱，在自主經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上獨(dú)立于大股東，對(duì)控股股東濫用職權(quán)進(jìn)行制衡，監(jiān)督董事會(huì)的決策是否有損于中小股東的權(quán)益，維護(hù)所有股東尤其中小股東的權(quán)益。

3.提高監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督效率

基于我國(guó)公司特有的二元體系結(jié)構(gòu)，還需要在加強(qiáng)獨(dú)立董事的同時(shí)，完善監(jiān)事會(huì)的職能要求。目前公司的監(jiān)事會(huì)基本處于虛無(wú)的狀態(tài)，需要通過(guò)制度建設(shè)，對(duì)監(jiān)事會(huì)的組成和職權(quán)進(jìn)行明確，給予監(jiān)事會(huì)實(shí)質(zhì)性權(quán)力，包括外聘會(huì)計(jì)師權(quán)利、增加外部監(jiān)事成員權(quán)利等。切實(shí)提高監(jiān)事會(huì)的職能水平發(fā)揮，使監(jiān)事會(huì)發(fā)揮其本來(lái)應(yīng)有的作用。實(shí)行監(jiān)事問(wèn)責(zé)制，監(jiān)事因未盡法定義務(wù)而給公司帶來(lái)?yè)p失的應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。監(jiān)事會(huì)成員構(gòu)成除股東代表和職工代表外，其外部監(jiān)事的主體選擇，除了要考慮相關(guān)專業(yè)背景知識(shí)、社會(huì)閱歷和社會(huì)地位之外，還要考慮其能否切實(shí)有效地履行監(jiān)督職責(zé)。

4.完善公司信息披露制度與實(shí)施機(jī)制

國(guó)企治理結(jié)構(gòu)方面的缺陷，造成了不健全、不透明的信息披露機(jī)制，為上市公司信息操縱和信息造假提供了便利條件。強(qiáng)制要求對(duì)大股東的交易、管理資產(chǎn)的內(nèi)部控制、審計(jì)委員會(huì)財(cái)務(wù)專家、季報(bào)信息等全方位披露，并將上市公司的信息披露責(zé)任與管理層個(gè)人責(zé)任緊緊地綁在一起。

具體措施包括：完善信息披露的內(nèi)容，從避免國(guó)有資本流失的角度出發(fā)，確保信息披露內(nèi)容能夠真實(shí)反映公司的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和運(yùn)行狀況；基于信息披露的要求。加快公司會(huì)計(jì)工作體系的建設(shè)，提高其規(guī)范化操作，保證會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量；強(qiáng)化有效的法律約束機(jī)制，對(duì)上市公司管理層明確信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性的責(zé)任，包括足夠的行政責(zé)任、刑事責(zé)任和民事責(zé)任，加強(qiáng)懲罰力度與問(wèn)責(zé)手段。

5.加強(qiáng)外部治理與約束

在我國(guó)，以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的外部治理環(huán)境暫時(shí)不夠成熟，在委托代理機(jī)制下，信息不對(duì)稱的影響，造成銀行、國(guó)資委等債權(quán)人和企業(yè)所有者對(duì)公司無(wú)法做到實(shí)時(shí)的監(jiān)督；大部分國(guó)有企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)也還在改革深化的進(jìn)程之中，資本市場(chǎng)發(fā)育不足也進(jìn)一步增加了對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理層進(jìn)行約束的難度?；诖?，首先要改善企業(yè)運(yùn)行的法制環(huán)境。我國(guó)現(xiàn)行《公司法》需要根據(jù)目前國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展的趨勢(shì)，參照現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)的基本要求，盡快進(jìn)行立法建設(shè)。其次加大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的作用，通過(guò)披露上市公司的財(cái)務(wù)相關(guān)信息，為企業(yè)管理者的薪酬機(jī)制提供透明公開(kāi)的環(huán)境。通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果來(lái)對(duì)企業(yè)管理者形成鞭策和監(jiān)督。對(duì)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)形成威脅。

五、結(jié)論

如前文所述，國(guó)有企業(yè)中，薪酬激勵(lì)的問(wèn)題一致是亟待解決的難題。隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，高管薪酬激勵(lì)機(jī)制的時(shí)效不足將越加明顯。在現(xiàn)代企業(yè)中，所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離的成為常態(tài)，由于信息不對(duì)稱等因素存在，公司經(jīng)營(yíng)者的個(gè)人利益最大化往往不能和所有者的利益相吻合，公司治理結(jié)構(gòu)是一種解決股份公司內(nèi)部各種代理問(wèn)題的機(jī)制，通過(guò)企業(yè)內(nèi)外各利益相關(guān)主體之間的責(zé)權(quán)劃分和利益風(fēng)險(xiǎn)的合理安排，來(lái)解決企業(yè)所有權(quán)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)利益相分離的矛盾。企業(yè)治理結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)濟(jì)組織形式之間有著緊密的聯(lián)系。完善我國(guó)國(guó)有上市公司的治理結(jié)構(gòu)是一個(gè)復(fù)雜的工程，在薪酬管制的背景下，必須在產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰和責(zé)權(quán)利統(tǒng)一的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)公司控制權(quán)的集中度有效分散，建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)，最大限度的提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的薪酬設(shè)計(jì)水平和薪酬激勵(lì)作用，并以此提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

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作者簡(jiǎn)介：通訊作者：李冰（1970.03- ），女，遼寧海城人，管理學(xué)碩士，佳木斯大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，教授，研究方向：管理學(xué)、人力資源管理