蘇寧易購盈利能力分析

尹祎凡

摘 要：在企業(yè)過程中，最為重要的便是盈利能力，如果企業(yè)缺少盈利能力，那么將會影響到企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展，所以對于企業(yè)管理者以及投資者都應當了解和掌握企業(yè)盈利能力，如果盈利能力出現(xiàn)了下降，那么則需要采取有效措施加以解決。因此，本文對蘇寧易購的盈利能力進行分析，首先探討蘇寧易購盈利能力，然后分析蘇寧易購盈利能力存在的問題，最后提出提高蘇寧易購盈利能力的有效措施，促使其盈利能力能夠得到提升。

關鍵詞：蘇寧易購;盈利能力;盈利指標

前言

我國經(jīng)濟高速發(fā)展過程中，上市企業(yè)數(shù)量變得越來越多，其常常會受到各方面因素的影響，如果上市企業(yè)盈利能力出現(xiàn)了下降，則需要采取措施加以解決。通過對企業(yè)自身盈利能力進行分析能夠了解到經(jīng)營管理現(xiàn)狀，找到在經(jīng)營管理過程中存在的不足與問題，企業(yè)便可以根據(jù)各項盈利能力指標分析結果實施有效的優(yōu)化措施，促使企業(yè)經(jīng)營管理水平能夠得到明顯提升。

一、蘇寧易購盈利能力的分析

蘇寧易購集團股份有限公司（簡稱“蘇寧易購”）創(chuàng)辦于1990年，是中國商業(yè)企業(yè)的領先者，經(jīng)營商品涵蓋傳統(tǒng)家電、消費電子、百貨、虛擬產(chǎn)品等綜合品類。截至2019年，全場景蘇寧易購線下網(wǎng)絡覆蓋全國，擁有蘇寧廣場、蘇寧易購廣場等類型門店達到了1.3萬家，而且還擁有線上平臺，在我國同等類型企業(yè)中占據(jù)前列。對蘇寧易購盈利能力進行分析，涉及到以下四個財務指標。

（一）總資產(chǎn)收益率

總資產(chǎn)收益率可以對企業(yè)平時的經(jīng)營情況與收益情況進行衡量，在對企業(yè)營業(yè)利潤進行評價時，不論是投資者還是股東都非常重視個人資本漲價增值情況，此項數(shù)據(jù)能夠反應出企業(yè)所具有的競爭實力以及其未來發(fā)展前景，將企業(yè)負債情況直觀呈現(xiàn)出來。從表1中能夠看出來，通過對蘇寧易購平均資產(chǎn)總額與凈利潤進行計算能夠了解到，總資產(chǎn)收益率整體呈現(xiàn)出了下降的趨勢，雖然從2019年到2020年有了一定的上漲，但是在2018年到2021年之間依然出現(xiàn)了明顯下降，下降幅度為1.41%，證明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)出效益出現(xiàn)了降低。

（二）凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率主要對企業(yè)自身在應用自有資本時的效率，當該指標數(shù)值越高，那么則說明投資所產(chǎn)生的收益也就的越高，體現(xiàn)出了自有資本本身所具有的凈收益能力，也反映了企業(yè)所都具有的盈利能力。而且通過凈資產(chǎn)收益率還能夠對企業(yè)的資金利用效率進行衡量，若是借入資金太少會在一定程度上降低資金利用率。根據(jù)表2能夠看出來，蘇寧易購負債處于不斷上漲的狀態(tài)，從2018年的984.15346億元上漲到了2020年的1352.43397億元，負債上漲近400億元，凈利潤與凈資產(chǎn)也是逐漸上升，分別由2018年的156.41008億元、647.39275上漲到2020年的169.95194億元、768.31803億元，而凈資產(chǎn)收益率2020年相較于2018年有所下降，該指標所發(fā)生的變動表示其在投資收益上有所下降，企業(yè)當前資本結構存在一定概率對其未來盈利造成影響。

（三）銷售凈利率

銷售凈利率是指企業(yè)在一定期限內實現(xiàn)的凈利潤與銷售收入的比值，企業(yè)用來衡量在一定時期內的銷售收入能夠獲取利潤的能力，即企業(yè)每百元銷售收入凈額可實現(xiàn)的凈利潤，主要反映了企業(yè)銷售收入的收益水平。表3為蘇寧易購銷售凈利率表，從表3中能夠看出 蘇寧易購銷售凈利率2018年到2020年整體趨勢是下降的，說明蘇你易購在近些年利潤的獲取上能力有所降低，并推測出其在成本費用支出上存在比率過高的情況大，由于營業(yè)成本的增加以及其他方面因素的影響，導致在生產(chǎn)過程中出現(xiàn)營業(yè)費用過多的問題，造成總體利益相對較少。

（四）權益乘數(shù)

權益乘數(shù)主要指的是企業(yè)股東經(jīng)權益占和總資產(chǎn)額度兩者的比重，也是股東權益數(shù)值的倒數(shù)，通過該指標能夠看出財務杠桿系數(shù)，而且股東所投入的資金將直接決定了乘數(shù)大小。根據(jù)表4能夠了解到，蘇寧易購的權益乘數(shù)處于不斷上升狀態(tài)，表示了公司進行了大量的外資引入，股東在公司中所投入的資本數(shù)額占比在不斷減小，資本結構存在不合理的趨勢，財務風險也出現(xiàn)了明顯上升，財務杠桿越來越大將會造成公司存在較為嚴重的資不抵債風險，從而導致其盈利能力出現(xiàn)明顯下降。

二、蘇寧易購盈利能力存在的問題

（一）資源利用率較低

資源利用率的高低對于企業(yè)的經(jīng)營來說是非常重要的，如果資源利用率過低，將會產(chǎn)生更多的經(jīng)營成本，降低企業(yè)的利潤，影響企業(yè)盈利能力。根據(jù)上文中對蘇寧易購的權益乘數(shù)、總資產(chǎn)收益率等相關財務指標所做出的分析能夠了解到，蘇寧易購在資金吸收與利用上存在著明顯漏洞和不足，導致資產(chǎn)難以充分發(fā)揮出作用，出現(xiàn)較為嚴重的資金浪費現(xiàn)象。對于任何企業(yè)來說，其最終目的都是為了盈利，而資金的浪費會增加企業(yè)生產(chǎn)成本費用，也會降低其自身盈利能力。

（二）企業(yè)償債能力較低

通過對蘇寧易購財務數(shù)據(jù)和指標進行分析，從中能夠了解到蘇寧易購從2018年到2020年負債率處于不斷上漲的狀態(tài)，而且權益乘數(shù)也從1.821259上漲到1.950125，該指標所發(fā)生的改變表示了企業(yè)資本構成中外部資金投入變得越來越多。若是負債率過高，極易引發(fā)資金鏈問題，甚至出現(xiàn)資不抵債的情況，從而對企業(yè)發(fā)展造成嚴重影響。蘇寧易購在凈收益率上從24.15%下降為22.12%，表明其在近三年中并沒有獲得良好的收益效果。

（三）企業(yè)經(jīng)營管理存在不足

蘇寧易購總資產(chǎn)收益率與銷售凈利率分別從2018年的14.20%、12.79%下降到2020年的12.79%、10.65%，從該財務指標中能夠了解到，蘇寧易購在最近三年的經(jīng)營狀態(tài)并不好，投入和產(chǎn)出不均衡，雖然企業(yè)在人員管理上制定了較為嚴苛的制度與標準，然而因為其本身的性質導致其在結構上還是較為混亂的，存在一定任人唯親的現(xiàn)象，對高素質人才的儲備沒有給予重視，而這便對企業(yè)的發(fā)展造成了巨大阻礙。

三、提高蘇寧易購盈利能力的有效措施

（一）提升資源利用率

在日常經(jīng)營生產(chǎn)過程中，為能夠滿足時代發(fā)展要求，使得資源利用率得以提升，應當對好資源進行合理利用，也就是通過利用最小的資本得到最大利益，以便使得資產(chǎn)周轉率得以增強。應當重視在人力方面成本價值的的投入水平，構建滿足企業(yè)需求的財務運算機制，并將閑置固定資產(chǎn)進行有效處理，使得資產(chǎn)使用率能夠得到明顯提升，促使蘇寧易購能夠得以良好發(fā)展，將企業(yè)有限的資金得到最充分的利用，使得資源利用率可以得到明顯提升，這對于企業(yè)的發(fā)展和盈利能力的提升能夠產(chǎn)生重要作用。

（二）提升償債能力

如果想要提升蘇寧易購的償債能力，那么需要先降低其自身負債率，以便能夠滿足當前經(jīng)營特點，對資本結構進行優(yōu)化，還需要對企業(yè)中的資產(chǎn)質量進行提升。蘇寧易購在投資上要更加科學合理，對投資項目的風險、前景等方面進行分析，以免出現(xiàn)盲目投資的情況而導致企業(yè)發(fā)生資金缺口。

（三）健全法人治理結構

對于上市公司來說，應當改變原本的企業(yè)管理方式，進一步健全法人治理結構，以便可以做到上行下效。對基層員工的管理，應當采取更加切實有效的方法，對企業(yè)管理模式和體制機制進行創(chuàng)新，同時對國內外上市企業(yè)管理經(jīng)驗進行學習，并提高員工福利，著重解決員工歸屬感問題，確保員工擁有良好穩(wěn)定性，當員工變得更加穩(wěn)定，企業(yè)治理結構才會變得合理，有利于提升企業(yè)盈利能力?？偨Y

總之，企業(yè)如果想要一直保持盈利狀態(tài)，那么就需要確保企業(yè)現(xiàn)金流動性，確保引入資金的合理性。對于具有較強盈利能力的企業(yè)來說，在經(jīng)營時除了要擁有較強的實力以外，更為重要的是可以隨時改變策略，從容應對市場的變化。為了了解企業(yè)的盈利情況，文章對蘇寧易購盈利能力進行分析，不僅了解其盈利情況，還對其所存在的問題展開了分析，主要體現(xiàn)在資源利用率較低、企業(yè)償債能力較低、企業(yè)經(jīng)營管理存在不足三個方面，企業(yè)要采取有效措施加以解決，使企業(yè)盈利能力可以得到明顯提升，有利于其未來的經(jīng)營發(fā)展。

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