基于衍生金融工具的企業(yè)財務(wù)管理運用探討

楊金華

摘 要：經(jīng)濟發(fā)展的過程中，出現(xiàn)了很多附加產(chǎn)物，衍生金融工具是其中最為重要的一個產(chǎn)物，該產(chǎn)物的出現(xiàn)，對傳統(tǒng)的財務(wù)管理工作帶來了一定的影響。因此，本文對基于衍生金融工具的企業(yè)財務(wù)管理運用進行了探討，首先對衍生金融工具進行了介紹，然后分析了金融衍生工具在不同財務(wù)工作中運用，并對當前運用的現(xiàn)狀進行了闡述，最后，提出了相應(yīng)的優(yōu)化對策，以使我國企業(yè)財務(wù)管理工作中更好的對衍生金融進行運用，推動我國經(jīng)濟快速、穩(wěn)定的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：衍生金融工具；財務(wù)管理；優(yōu)化對策

一、引言

隨著我國改革開放政策的實施與加入世界WTO組織，拉近了我國與世界各國之間的距離，使我國經(jīng)濟市場逐漸與國際接軌，不僅為我國企業(yè)的發(fā)展提供了機遇，在一定程度上推動我國企業(yè)快速、穩(wěn)定的發(fā)展，而且由于受到爭程度更加激烈的國際市場的影響，使我國金融市場出現(xiàn)了極大地變動，增加了企業(yè)財務(wù)的風險，為我國企業(yè)的發(fā)展帶來了更高的挑戰(zhàn)。如何改變這一問題成為當前企業(yè)發(fā)展中的一項重要內(nèi)容。這種情況下，衍生金融工具應(yīng)運而生，為企業(yè)財務(wù)管理工作更好的進行提供了一定幫助。但我國企業(yè)對衍生金融工具運用的過程中，依然還存在一定的缺陷，使其無法發(fā)揮出應(yīng)有的作用。因此，加強對基于衍生金融工具的企業(yè)財務(wù)管理運用探討，可以使我國企業(yè)更好的在財務(wù)管理中進行運用。

二、衍生金融工具的介紹

（一）衍生金融工具的概念

當前階段中，社會各界雖然對衍生金融工具進行了大量的研究，但大多數(shù)都是對衍生金融工具應(yīng)用的研究，而沒有對衍生金融工具的定義進行統(tǒng)一的界定。從金融學角度來說，衍生金融工具是在以往金融工具的基礎(chǔ)上，隨著金融市場的發(fā)展而派生的，其中主要有杠桿與信用交易兩個特征，滿足合約范疇的要求。這一定義當中沒有對衍生金融工具進行詳細的解釋。從會計學角度來說，衍生金融工具是在金融市場發(fā)展的過程中，受到價格變化的影響，出現(xiàn)的變化情況，如金融市場的利率、匯率等，面對一個項目進行投資時，沒有對初始凈投資進行約束，通過未來結(jié)算即可[1]。

（二）衍生金融工具的功能

財務(wù)管理工作對衍生金融工具運用的過程中，主要會發(fā)揮出以下幾點功能：（1）利用衍生金融工具可以加強對投資套利活動的監(jiān)管，不僅使企業(yè)對金融市場價格的變化情況更加準確的了解，為企業(yè)帶來更大的利潤空間，而且還能對企業(yè)治理結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，使結(jié)構(gòu)更加的完善與合理，降低了財務(wù)管理中存在的風險。也就是說對衍生金融工具的運用，可以有效避免負債現(xiàn)象的出現(xiàn)，并為企業(yè)提供提供保護，減少了經(jīng)濟的損失；（2）金融市場當中，常常存在一些不對稱性的信息，對這類信息進行應(yīng)用，往往會對企業(yè)自身帶來更大的經(jīng)濟效益，但是會對信息擁有人員的利益造成損害。而對衍生金融工具進行運用之后，就可以保證金融市場中流通信息的對稱性，避免這一問題的發(fā)生，從而在保證信息擁有人員利益的基礎(chǔ)上，為企業(yè)帶來最大化的利潤。

三、衍生金融工具在企業(yè)財務(wù)管理中的運用

（一）融資中的運用

企業(yè)財務(wù)管理中對衍生金融工具應(yīng)用中，最主要的就是在融資中的運用，主要為融資辦理的過程中，包括了遠期、期貨、外幣兌換等合約。遠期合約是根據(jù)企業(yè)雙方的需求而簽訂的合約，該合約中對時間進行了較長的規(guī)定，從而可以阻止金融市場匯率變化所帶來的風險，使融資活動更好的進行。期貨合約是在相關(guān)部門對期貨交易統(tǒng)一規(guī)定的基礎(chǔ)上，對相應(yīng)商品進行規(guī)定的標準化合約，如發(fā)行的債券等。利用這一合約不僅可以對投資人員產(chǎn)生較強的吸引力，增強融資業(yè)務(wù)的性能，將債務(wù)投資轉(zhuǎn)變?yōu)楣杀荆谷谫Y更加的靈活，而且還會減少融資過程中所需的投入成本。而外幣兌換合約的運用中，企業(yè)融資可以在互換的基本模式下，確保公司可以通過對其熟悉市場融資機會的尋找，以此來解決目前所存在的市場信用評級問題，起到限制成本的作用，并且，可以打破金融市場區(qū)域的限制，使融資不會受到幣種的影響，通過相應(yīng)的方式來獲得其他國家的融資，從而寬展了融資的渠道，為我國金融市場的發(fā)展注入了新鮮的“血液”[2]。

（二）投資上的運用

衍生金融工具在投資上進行運用，主要可以體現(xiàn)在以下幾個方面。首先，企業(yè)投資的過程中，可以根據(jù)自身發(fā)展的實際情況，對投資的性質(zhì)進行調(diào)整，使投資更加合理。并且，投資時還可以通過對市場發(fā)展趨勢的確定，對浮動利率與固定利率資產(chǎn)進行轉(zhuǎn)換，從而保證在最低的投入成本下，得到最大化的收益。同時，對已投資的資產(chǎn)來說，還可以利用衍生金融工具對其進行管理，使其本身的價值得以保證。如資產(chǎn)利率降低時，企業(yè)與金融機構(gòu)可以通過簽訂的合約，將這部分資產(chǎn)進行轉(zhuǎn)化或鎖定，當利率上升時，也能夠利用相應(yīng)的合約對固定資產(chǎn)進行轉(zhuǎn)化，變?yōu)楦永?，以使企業(yè)之后能夠從金融市場中收回更多的利潤。其次對衍生金融工具的運用，還可以更好的對投資市場進行了解，準確的對金融市場的實際情況進行判斷，從而擴大投資的范圍。

（三）經(jīng)營管理上的運用

衍生金融工具在經(jīng)營管理上的運用當中，主要表現(xiàn)在兩個方面，一是利率風險管理上的運用。金融市場運行的過程中，常常會出現(xiàn)利率變化的問題，當出現(xiàn)這種問題，會對金融市場造成嚴重的干擾，導(dǎo)致企業(yè)負債成本收益出現(xiàn)極大地改變，從而增加了企業(yè)的不確定性，影響了企業(yè)快速、穩(wěn)定的發(fā)展。這種情況下，對衍生金融工具進行運用，可以對成本與收益進行規(guī)定，避免了上述現(xiàn)象的出現(xiàn)。二是匯率管理風險中的運用。當前階段的金融市場中，匯率一直在不斷地變動，這一變動對我國進出口企業(yè)帶來較大的風險，當匯率出現(xiàn)較大變動時，降低企業(yè)所獲得的收益。雖然在企業(yè)以往發(fā)展的過程中，利用了一些簡單的方式對風險匯率進行控制，得到了不錯的效果，但是這些控制往往都是被動進行的，只有在風險發(fā)生之前出現(xiàn)一定的征兆時候，企業(yè)才能進行控制，因此控制的結(jié)果不是很理想。而對衍生金融工具進行運用之后，可以對匯率進行長遠的鎖定，從而對收益做出了保證[3]。

四、衍生金融工具在企業(yè)財務(wù)管理中運用的現(xiàn)狀

衍生金融工具作為金融行業(yè)中的重要工具，國外發(fā)達國家很早就對其進行了應(yīng)用，為經(jīng)濟的發(fā)展做出了共要的幫助。而縱觀我國經(jīng)濟的發(fā)展歷程，是在20世紀初加入到世界WTO組織之后才開始對其進行應(yīng)用的，與西方發(fā)達國家相比，運用的時間較晚，在實際運用的過程中，出現(xiàn)各種各樣的問題，使其無法發(fā)揮出應(yīng)有的作用。首先，財務(wù)管理理念較為落后，對財務(wù)風險的認識不到位；其次，缺乏完善的管理制度，對其進行運用時，利用常規(guī)的財務(wù)管理制度進行約束，從而導(dǎo)致各種問題的出現(xiàn)；再次，財務(wù)工作人員的綜合素質(zhì)不是很高，無法將衍生金融工具準確的運用到實際當中；最后，外界發(fā)展氛圍不是很好，導(dǎo)致衍生金融工具的運用不是很規(guī)范[4]。

五、衍生金融工具在企業(yè)財務(wù)管理中運用的優(yōu)化對策

（一）改善財務(wù)管理理念

我國財務(wù)管理工作當中，依然受到傳統(tǒng)理念的影響，不能真正的了解衍生金融工具中具有的風險，對其產(chǎn)生了片面的認知，認為財務(wù)工作中對衍生金融工具進行應(yīng)用，會存在較高的風險。因此，在實際用用中，都會采取較為保守的方式。然而事實上正好與此相反，合理的對其進行運用，不僅具有較低的風險，而且還能夠使企業(yè)更良好的對資金進行配置。所以，企業(yè)之后的財務(wù)工作中，一定要改變傳統(tǒng)的管理理念，正確的對待衍生金融工具，保證在財務(wù)工作進行的過程中，合理的對其進行運用，避免風險的出現(xiàn)，從而在財務(wù)管理工作中加大對衍生金融工具的使用力度，使其能夠在更大的范圍內(nèi)進行應(yīng)用，體現(xiàn)出更大的價值。

（二）建立完善的管理制度

企業(yè)發(fā)展的過程中，任何一個方面都需要具有良好的管理制度進行約束，才可以使企業(yè)運營的更加規(guī)范，對衍生金融工具進行應(yīng)用中也應(yīng)如此。雖然我國對金融衍生工具產(chǎn)生了一定的重視，在財務(wù)管理工作中制定出了一定的規(guī)章制度，但是內(nèi)容不是很全面，只能起到淺顯的效果。因此，必須要建立出完善的管理制度。首先，可以對現(xiàn)有的管理制度進行分析，尋找出其中優(yōu)良部分與不足部分，優(yōu)良部分可以繼續(xù)進行應(yīng)用，對不足的部分進行補足或拋棄，使管理制度的內(nèi)容更加詳細。其次，可以對發(fā)達國家進行學習，取其精華，去其糟粕，并結(jié)合我國金融市場的實際情況，制定出適合我國應(yīng)用的管理制度。最后，在制度完善之后，還需要加大宣傳的力度，保證社會各界的所有群體都能夠?qū)ζ溥M行一定的了解，從而發(fā)揮出社會監(jiān)督的作用，使管理制度真正的落實到實際的工作當中[5]。

（三）打造良好的財務(wù)管理人員隊伍

財務(wù)管理人員作為財務(wù)管理工作中最主要的一部分，保證其具有良好的綜合素質(zhì)，可以使衍生金融工具發(fā)揮出更大的價值。首先，定期的對工作人員進行培養(yǎng)，將最新的理論知識對工作人員進行講解，從而提高工作人員對衍生金融工具的了解程度，準確的掌握衍生金融工具所具有的優(yōu)勢，更好的對風險進行判斷。并且在培訓(xùn)的基礎(chǔ)上，需要開展相關(guān)的實際活動，不僅可以使工作人員更好地對所學的知識進行掌握，而且，還能夠?qū)⒗碚撝R更好地應(yīng)用到實際當中，使財務(wù)工作人員在工作中更好地對衍生金融工具進行應(yīng)用，為企業(yè)帶來更大的利潤。其次，建立合理的獎懲機制，對工作表現(xiàn)良好的人員進行獎勵，對工作表現(xiàn)不好的人員進行懲罰，通過合理的獎懲機制對工作人員進行激勵，使其在工作中產(chǎn)生正確的價值觀與責任觀，從而提高整個管理隊伍的質(zhì)量。

（四）構(gòu)建良好的外界發(fā)展氛圍

為了使衍生金融工具在企業(yè)財務(wù)工作中發(fā)揮出更大的作用，還需要構(gòu)建良好的外界發(fā)展氛圍。首先，社會各界都應(yīng)加強對這一內(nèi)容的重視程度，根據(jù)各個行業(yè)的特點，構(gòu)建良好的監(jiān)管機制，通過監(jiān)管機制，對行業(yè)進行約束，確保企業(yè)對衍生金融工具的運用過程中，發(fā)揮出應(yīng)有的作用。其次，對我國金融領(lǐng)域中的法律法規(guī)進行完善，逐漸清除其中存在的漏洞，使不法企業(yè)無漏洞可鉆，并將其有效的落實到實際當中。最后，銀行作為我國主要的金融機構(gòu)，對其進行深化時，通過相應(yīng)的方式促進其逐漸的發(fā)展，以符合當前我國財務(wù)管理工作的要求，并且發(fā)展的過程中，還要將風險因素考慮進來，阻止金融市場出現(xiàn)膨脹的問題，使企業(yè)不能盲目的擴張。同時根據(jù)不同金融工具中具有的風險，制定出合理的應(yīng)對對策。

六、總結(jié)

綜上所述，企業(yè)財務(wù)管理工作中，合理的對衍生金融工具進行運用具有重要的作用，為企業(yè)帶來更多的經(jīng)濟效益。而受到我國金融市場的影響，對衍生金融工具進行運用的過程中，依然還存在著一些問題，使其無法發(fā)揮出應(yīng)有的作用。因此，本文對衍生金融工具在企業(yè)財務(wù)管理中的運用進行了一定探討，為我國企業(yè)更好的對衍生金融工具進行引用提供了一定幫助。但是，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，衍生金融工具也會逐漸的發(fā)生變化，企業(yè)財務(wù)工作對衍生金融也會具有更高的要求。因此，不能停止研究的步伐，使研究更隨著經(jīng)濟的發(fā)展而不斷進步，在經(jīng)濟發(fā)展的各個階段都能夠發(fā)揮出最大的作用。

參考文獻：

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