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      行為經(jīng)濟(jì)學(xué)——卡尼曼和特沃斯基研究綜述

      2017-03-20 21:35:27馬驍李秋實(shí)
      商情 2017年3期
      關(guān)鍵詞:啟發(fā)

      馬驍+李秋實(shí)

      (中央財經(jīng)大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)管理研究院 北京 100081)

      【摘要】隨著中國金融市場的開放,中國需要完善相關(guān)制度。通過2008年發(fā)生在美國繼而波及世界的金融危機(jī)可以看出,以美國為代表的西方金融市場制度是存在很大問題的,因此中國迫切需要結(jié)合自身國情對金融市場制度進(jìn)行深入研究。在這一過程中,對于行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究顯得尤為必要。本文主要梳理了這一領(lǐng)域的奠基人同時也是領(lǐng)路人——卡尼曼和特沃斯基的研究成果。

      【關(guān)鍵詞】啟發(fā) 前景理論 累積前景理論

      行為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的是人們的心理狀態(tài)對個人在經(jīng)濟(jì)行為所產(chǎn)生的影響以及對整個市場產(chǎn)生的影響。行為經(jīng)濟(jì)學(xué)可以幫助我們解釋為什么市場無效以及這種無效是如何產(chǎn)生的。

      一、理論發(fā)展歷程

      二十世紀(jì)五十年代,心理學(xué)家西蒙首先提出了人們在做決策時是有限理性的——受限于信息的可獲得性、時間長短、認(rèn)知水平等因素,人們往往不能做出最優(yōu)決策。

      七十年代初,另外兩位心理學(xué)家卡尼曼和特沃斯基提出了啟發(fā)(heuristic)這一概念——人們依據(jù)感性經(jīng)驗(yàn)而不是理性的推理快速做出判斷和決策的過程。并且提出了三種形式:

      (1)代表性啟發(fā)(the representativeness heuristic):為了節(jié)省認(rèn)知資源,人類有將事務(wù)分類的本能,當(dāng)遇到一件新事物時,人們會將其分到已知的的某一類中,并認(rèn)為新事物與其所屬類別中的代表性事物非常相似。比如,當(dāng)獲知自己的相親對象是一名律師時,人們腦海中會浮現(xiàn)出一副不茍言笑的形象。

      (2)可得性啟發(fā)(the availability heuristic):此處,可得性是指人們想到某個概念或想法的難易程度??傻眯詥l(fā)是說一條經(jīng)驗(yàn)越容易被人們所想到則越有可能作為啟發(fā)這一過程中所依據(jù)的經(jīng)驗(yàn)。比如,一位剛剛經(jīng)歷過空難的幸存者很有可能會高估發(fā)生空難的概率。

      (3)錨定-調(diào)整啟發(fā)(the anchoring and adjustment heuristic):當(dāng)人們需要對某個事件做出判斷時,往往會以某一數(shù)值作為初始值(錨),在此之上進(jìn)行調(diào)整,但調(diào)整往往是不充分的。比如,Northcraft和Neale(1987)的研究證實(shí),在房地產(chǎn)交易過程中,起始價較高的房產(chǎn)最后的成交價也較高,盡管該處房產(chǎn)并不比一些起始價較低的房產(chǎn)更好。

      1979年,卡尼曼和特沃斯基又發(fā)表了行為經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的奠基性論文Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk,對經(jīng)典的風(fēng)險決策理論——期望效用理論——提出了批評,并提出了前景理論(prospect theory)。

      實(shí)驗(yàn)一,考慮如下兩種情形: 情形一:選擇A.確定地獲得800元;選擇B.85%的可能性獲得1000美元,15%什么也得不到。 情形二:選擇A.確定地?fù)p失800元;選擇B.85%的可能性損失1000美元,15%什么也不損失。根據(jù)卡尼曼和特沃斯基(1984)的研究,大多數(shù)人面對情形一時會選擇A,面對情形二時會選擇B。即:面對收益,人們是風(fēng)險厭惡的;而面對損失,人們是風(fēng)險偏好的??梢钥吹?,人們過于看重確定性的事件而不夠重視非確定性的事件。作者稱之為確定性效應(yīng)。

      實(shí)驗(yàn)二,考慮如下兩種情形: 情形一:選擇A.25%的可能收益3000,75%的可能什么也得不到;選擇B.20%的可能收益4000,80%的可能什么也得不到。 情形二:實(shí)驗(yàn)分為兩個階段,第一階段不受參與者控制,參與者有25%的概率能夠進(jìn)入第二階段,75%的概率直接結(jié)束,什么也得不到。在第二階段,參與者面對:選擇C.確定地獲得3000;選擇D.80%的概率獲得4000,20%的概率什么也得不到。參與者被要求在第一階段的結(jié)果確定之前給出自己的選擇。

      面對情形一,大多數(shù)參與者選擇了B;而面對情形二,大多數(shù)參與者選擇了C。但是從最終概率上來說,A與C是完全相同的,B與D也是完全相同的。對于這種不一致,作者給出的解釋是:當(dāng)個人面對多個選擇(作者在論文中將之表述為前景)時,他們會忽視所有前景所共有的部分(第一部分),而孤立地在前景之間的不同之處(第二部分)進(jìn)行比較。作者稱這種現(xiàn)象為孤立效應(yīng)。

      針對確定效應(yīng)和孤立效應(yīng),作者提出了前景理論。通過定義值函數(shù)而不是計算期望效用對行為進(jìn)行刻畫。

      1981年,卡尼曼和特沃斯基又提出了框定效應(yīng)(framing effect),他們設(shè)計了一個實(shí)驗(yàn),實(shí)驗(yàn)背景是在美國爆發(fā)了一種疾病,預(yù)計會有600人因此喪命。他們將實(shí)驗(yàn)參與者分為兩組,告知第一組有A、B兩個方案來應(yīng)對, 方案A:能救活200人; 方案B:有1/3概率救活所有600人,2/3概率一個也救不活。在這種積極框架下,雖然兩種方案平均都可以救活200人,但72%的被試者贊成方案A(即風(fēng)險規(guī)避)。

      而第二組被告知有C、D兩個方案來應(yīng)對, 方案C:400人會死亡; 方案D:有1/3概率無人死亡,2/3概率600人全部死亡。可以看到盡管C與A是一樣的,D與B也是一樣的,但在這種消極框架下,78%的被試者選擇方案D(即風(fēng)險偏好)。

      1992年,卡尼曼和特沃斯基再接再厲,進(jìn)一步完善前景理論,提出了累積前景理論(cumulative prospect theory)。對于人們?yōu)楹螘徺I彩票等行為有了更完善的解釋。

      二、理論間的關(guān)系

      在卡尼曼和特沃斯基提出前景理論之前,學(xué)術(shù)界對傳統(tǒng)的期望效用理論產(chǎn)生了質(zhì)疑,通過從心理學(xué)角度提出了一些期望效用理論所不能解釋的現(xiàn)象,同時給出了心理學(xué)解釋。

      卡尼曼和特沃斯基對這些碎片進(jìn)行總結(jié),形成了一套完整的理論——前景理論??朔似谕в美碚摰闹T多缺點(diǎn),真正地使行為經(jīng)濟(jì)學(xué)成為一個經(jīng)濟(jì)學(xué)分支。但同時前景理論自身也有一些缺點(diǎn),比如不滿足一階隨機(jī)占優(yōu)。即:如果結(jié)果只可能有兩種,好結(jié)果或壞結(jié)果,即使選擇B比選擇A有更大的概率出現(xiàn)好結(jié)果,更小的概率出現(xiàn)壞結(jié)果,在前景理論的框架下依然得不出B比A更好這一顯而易見的結(jié)論。

      卡尼曼和特沃斯基認(rèn)為,這是由于對每個結(jié)果認(rèn)定主觀價值和對每個結(jié)果賦予決策權(quán)重這兩個過程是相互獨(dú)立的。所以在累積前景理論中,通過引入扭曲函數(shù),對主觀價值極高或極低的結(jié)果賦予較大的決策權(quán)重,使得決策權(quán)重的賦予依賴于主觀價值的認(rèn)定,從而克服了這個缺點(diǎn)。

      參考文獻(xiàn):

      [1] Kahneman, Tversky .Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk,1979.

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