四成信托公司利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng) 遭遇行業(yè)馬拉松式的拉鋸戰(zhàn)

占昕

27家負(fù)增長(zhǎng)的公司中，吉林信托、華潤(rùn)信托、國(guó)民信托、國(guó)投泰康信托利潤(rùn)最差，平均下滑達(dá)四成

伴隨業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)和前期風(fēng)險(xiǎn)的消化重整，信托公司進(jìn)入了馬拉松式的拉鋸戰(zhàn)，增長(zhǎng)變緩，分化加大。

負(fù)增長(zhǎng)與增長(zhǎng)乏力并行，大小信托公司近年來(lái)試探性地調(diào)整經(jīng)營(yíng)步伐，而根據(jù)當(dāng)前披露的63家未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年27家信托的利潤(rùn)總額出現(xiàn)不同程度負(fù)增長(zhǎng)，個(gè)別公司甚至超四成。

2016年中國(guó)信托業(yè)年會(huì)上，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席助理?xiàng)罴也虐l(fā)布的八大信托業(yè)務(wù)分類(lèi)引發(fā)信托從業(yè)人員新的思考，據(jù)悉有公司正考慮上調(diào)新一年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，如果想避免再犯從前的錯(cuò)誤，經(jīng)營(yíng)一味保守或許不是很好的發(fā)展策略。

27家負(fù)增長(zhǎng) 13家同比降幅超20%

轉(zhuǎn)眼，信托“野蠻生長(zhǎng)”的年月已過(guò)數(shù)年，經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)狀況、信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調(diào)整得以緩解，人們開(kāi)始習(xí)慣與不良相處，一味規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、主動(dòng)收縮也非良策。

根據(jù)中國(guó)貨幣網(wǎng)日前披露的63家信托公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年行業(yè)利潤(rùn)總額增長(zhǎng)僅2.52%，與往年相比，增幅下降明顯。其中，27家出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，13家2016年的利潤(rùn)總額同比下降超過(guò)20%。

13家公司中，吉林信托、華潤(rùn)信托、國(guó)民信托、國(guó)投泰康信托的利潤(rùn)總額下滑較大，分別為-48.49%、-45.91%、-44.55%和-39.52%。

相似的是，去年上半年凈利降幅超五成的7家信托公司中，華潤(rùn)信托和國(guó)投泰康信托同樣在列，當(dāng)時(shí)的降幅分別為66.06%和59.48%。只是時(shí)隔半年，很多同期下滑幅度更大的公司在去年年末已收回了不少，降幅縮減，甚至變負(fù)為正，而華潤(rùn)和國(guó)投泰康的變化不大。

“2015年公司非經(jīng)常性經(jīng)營(yíng)損益中存在一次性股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益的情況，導(dǎo)致基數(shù)變大，而如果剔除該部分，2016年公司經(jīng)常性經(jīng)營(yíng)收入是增加的?！眹?guó)投泰康信托相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《投資者報(bào)》記者說(shuō)，據(jù)了解，國(guó)投泰康信托所指的經(jīng)常性經(jīng)營(yíng)收入包括了公司固定投資收益和信托收入等。

吉林信托的情況與國(guó)投泰康相似，據(jù)知情人士介紹，2015年吉林信托出讓了部分股權(quán)獲得收益使得當(dāng)年盈利的基數(shù)整體變大，而實(shí)際上，2016年吉林信托的信托主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)則是增長(zhǎng)的。

令人遺憾的是，截至記者發(fā)稿前，尚未收到華潤(rùn)信托和國(guó)民信托的回復(fù)，而這兩家公司2016年經(jīng)營(yíng)都差強(qiáng)人意。

身為行業(yè)前十和業(yè)績(jī)領(lǐng)先公司，華潤(rùn)信托從2016年年中的同比下滑近七成就受到市場(chǎng)比較大的矚目。眾所周知，華潤(rùn)信托持有華潤(rùn)元大基金管理有限公司51%的股份，還持有國(guó)信證券25%的股份。前年國(guó)信證券凈賺139億元，對(duì)華潤(rùn)信托當(dāng)年的投資收益大有助益，而據(jù)知情人士介紹，去年證券公司利潤(rùn)下滑也成為影響其2016年業(yè)績(jī)較大的原因。

數(shù)據(jù)顯示，2016年華潤(rùn)信托的手續(xù)費(fèi)及傭金收入為9.83億元，較2015年的13.82億元同比下滑28.87%。此外，盡管有管理層大換血，但主要依靠證券業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)的信托業(yè)務(wù)產(chǎn)生盈利使得華潤(rùn)信托在轉(zhuǎn)型巨大的第一梯隊(duì)中逐漸落后。

而危機(jī)處理和管理漏洞在2016年的國(guó)民信托身上也顯得尤為深刻。深陷渤鋼兌付風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)民信托與項(xiàng)目投資者在2016年的下半年陷入僵局，最終11月北京銀監(jiān)局在發(fā)給維權(quán)投資者的反饋意見(jiàn)中表示，國(guó)民信托存在信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示不足問(wèn)題，以及委托非金融機(jī)構(gòu)違規(guī)推介信托產(chǎn)品問(wèn)題。

年底的增資也被北京銀監(jiān)局回復(fù)“不予批準(zhǔn)”。北京銀監(jiān)局在回復(fù)中表示國(guó)民信托的增資申請(qǐng)不符合《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)信托公司行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》第七條相關(guān)規(guī)定，即“入股資金為自有資金，不得以委托資金、債務(wù)資金等非自有資金入股”。但對(duì)于為何會(huì)出現(xiàn)如此大紕漏，國(guó)民信托并未回應(yīng)。

排頭兵增長(zhǎng)乏力 信托業(yè)亟須新活力

排頭兵的增長(zhǎng)乏力也很明顯。與2015年行業(yè)前十相比，重慶信托、平安信托、安信信托、華能信托繼續(xù)保持行業(yè)前十且位次上升，中信信托、華潤(rùn)信托、華信信托在保持前十名同時(shí)位次下滑，而興業(yè)信托、中誠(chéng)信托2016年則退出前十。

在2016、2015年度均保持行業(yè)前十的8家公司中，有4家公司2016年的利潤(rùn)總額比2015年有不同程度下滑。

但保守有真保守，也有假動(dòng)作。部分靈活的信托公司告訴記者，在經(jīng)濟(jì)低迷下制定穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)策略，主要還是擔(dān)心“做多錯(cuò)多”，所以選擇主動(dòng)收縮業(yè)務(wù)。據(jù)悉，部分仍在前20的公司近兩年給自己制定了比較低的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，所以即便連續(xù)下滑，對(duì)內(nèi)仍符合預(yù)期。

“信托業(yè)早已過(guò)了飛速發(fā)展的大鍋飯時(shí)代，同質(zhì)化的業(yè)務(wù)模式發(fā)展到現(xiàn)在，勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)行業(yè)洗牌，優(yōu)勝劣汰。從近兩年的情況也可以看出，凡是還保持著不錯(cuò)的業(yè)績(jī)的信托公司多半早已開(kāi)始積極轉(zhuǎn)型，開(kāi)發(fā)新的業(yè)務(wù)模式，以及向自身更擅長(zhǎng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域精耕細(xì)作?！备裆侠碡?cái)王燕娛說(shuō)。

而百瑞信托博士后科研工作站研究員陳進(jìn)則認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)層面已出現(xiàn)較為明顯的企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。“就現(xiàn)實(shí)需求而言，高凈值群體數(shù)量的快速增長(zhǎng)和財(cái)富管理需求的急劇增加為行業(yè)發(fā)展提供了巨大空間。從發(fā)展階段上看，2008到2012年屬于信托行業(yè)上升發(fā)展階段，利潤(rùn)的快速提升帶來(lái)了凈資產(chǎn)收益率的增長(zhǎng)；2013年以來(lái)信托行業(yè)進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型階段，一旦調(diào)整到位和轉(zhuǎn)型完成，行業(yè)將有望再次邁入快速發(fā)展階段。此外，即使以2016年數(shù)據(jù)看，信托行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率、人均盈利能力等指標(biāo)在整個(gè)金融行業(yè)仍處于較高的水平。”

“結(jié)合監(jiān)管部門(mén)提出的八大業(yè)務(wù)分類(lèi)，各信托公司紛紛強(qiáng)化新業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)、新模式創(chuàng)新，有望在PPP業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)、ABS（ABN）、消費(fèi)信托、慈善信托、證券信托、海外資產(chǎn)配置等業(yè)務(wù)領(lǐng)域形成一定突破?！迸c百瑞信托博士后科研工作站研究員張永一樣，采訪中，部分信托公司在新的一年里仍值得期待。