金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管：互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展思辨

朱雯琪

【摘要】隨著時(shí)代和社會(huì)的發(fā)展，以現(xiàn)代計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為代表的現(xiàn)代技術(shù)正改變著人類(lèi)傳統(tǒng)的生產(chǎn)和生活方式。近幾年，傳統(tǒng)金融行業(yè)也遭遇了前所未有的巨大變革，以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為支撐的新一輪金融創(chuàng)新正席卷我國(guó)的金融業(yè)，給國(guó)有銀行、商業(yè)銀行等帶來(lái)強(qiáng)烈沖擊。相較而言，互聯(lián)網(wǎng)金融比傳統(tǒng)金融模式更具有交易成本低、資源廣泛、時(shí)效性強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)，但我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)規(guī)范性不足、監(jiān)管機(jī)制尚未完善等因素而導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融疏于監(jiān)管，存在較大的管理漏洞。這些弊端又使人不由地思考起該如何有效平衡金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管，才能更好地促進(jìn)我國(guó)金融行業(yè)健康而又持續(xù)的發(fā)展。為此，本文主要以互聯(lián)網(wǎng)金融作為分析案例，由對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展思辨，上升到對(duì)金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的有效平衡，以此來(lái)尋求我國(guó)金融業(yè)長(zhǎng)久穩(wěn)定與發(fā)展的路徑。

【關(guān)鍵詞】傳統(tǒng)金融行業(yè) 金融創(chuàng)新 監(jiān)管 互聯(lián)網(wǎng)金融

一、金融創(chuàng)新內(nèi)涵和本質(zhì)屬性

所謂的“金融創(chuàng)新”，簡(jiǎn)而言之即是指在現(xiàn)有金融業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)之上，通過(guò)對(duì)資源的合理調(diào)配，以盈利為最終目的而進(jìn)行的對(duì)金融體制和金融工具的變革和創(chuàng)新。在一定程度上，金融創(chuàng)新的根本出發(fā)點(diǎn)在于對(duì)金融市場(chǎng)供求關(guān)系變化的一種適應(yīng)性反應(yīng)，與此同時(shí)，金融創(chuàng)新也能反過(guò)來(lái)影響金融市場(chǎng)的供求關(guān)系?；ヂ?lián)網(wǎng)金融正是基于此而產(chǎn)生并興起的。從互聯(lián)網(wǎng)廣闊的發(fā)展空間上看，以互聯(lián)網(wǎng)金融為典型的金融創(chuàng)新無(wú)疑具有廣闊的發(fā)展和延伸前景。一方面，金融創(chuàng)新有助于從微觀角度實(shí)現(xiàn)對(duì)傳統(tǒng)金融模式的突破，打破時(shí)間和空間的限制；另一方面，金融創(chuàng)新還能從宏觀角度實(shí)現(xiàn)對(duì)金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)的調(diào)控和管理。然而，任何一項(xiàng)制度的創(chuàng)新，必然都伴隨著一定的風(fēng)險(xiǎn)。金融創(chuàng)新也是如此。在肯定金融創(chuàng)新所帶來(lái)的積極作用之外，還需要關(guān)注金融創(chuàng)新可能招致的風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)，尤其是金融創(chuàng)新對(duì)社會(huì)發(fā)展和金融業(yè)穩(wěn)定所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。聯(lián)系到上個(gè)世紀(jì)九十年代的東南亞金融危機(jī)和本世紀(jì)初的全球金融危機(jī)，導(dǎo)致危機(jī)釀成的根本原因正是在于一系列不加節(jié)制、以金融逐利為目的的金融創(chuàng)新行為而引發(fā)的連鎖危機(jī)效應(yīng)，最終使得金融業(yè)乃至整個(gè)社會(huì)都遭受著巨大的沖擊。由此不得不令人對(duì)金融創(chuàng)新行為進(jìn)行反思。是否有必要進(jìn)行金融創(chuàng)新？如何進(jìn)行金融創(chuàng)新？之于前者，問(wèn)題的答案毋庸置疑是肯定的。因?yàn)闆](méi)有創(chuàng)新就沒(méi)有發(fā)展，金融業(yè)就不會(huì)有進(jìn)步。況且隨著社會(huì)的進(jìn)步，人們對(duì)因金融創(chuàng)新而可能引發(fā)的金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)見(jiàn)性和反應(yīng)也有了較大程度的提升。故而，人們不會(huì)停止對(duì)金融創(chuàng)新的探究和摸索。而之于后者的思考，則道出了金融監(jiān)管制度和實(shí)施金融監(jiān)管行為的根本意義和必要性。為此，基于金融創(chuàng)新這一前提，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)金融監(jiān)管相關(guān)的方面的探索，探究如何實(shí)施有效的金融監(jiān)管，采取何種監(jiān)管措施和方法，才能真正促進(jìn)金融創(chuàng)新的健康、良性發(fā)展，且規(guī)避金融創(chuàng)新可能引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融是具有中國(guó)特色的金融創(chuàng)新產(chǎn)物

互聯(lián)網(wǎng)金融是具有中國(guó)特色的金融創(chuàng)新行為的產(chǎn)物。自互聯(lián)網(wǎng)誕生之日起，其就對(duì)整個(gè)社會(huì)的發(fā)展和變革起著不可忽視的重要影響。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)介入金融業(yè)務(wù)之后，標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的到來(lái)。互聯(lián)網(wǎng)金融是一種基于傳統(tǒng)金融基礎(chǔ)之上，依托現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)包括移動(dòng)支付、社交網(wǎng)絡(luò)、云計(jì)算等的第三種金融融資模式。在國(guó)外的文獻(xiàn)研究中，罕有互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)研究和論述，但在我國(guó)，互聯(lián)網(wǎng)金融卻呈“燎原之勢(shì)”風(fēng)行全國(guó)。由此可見(jiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融具有極典型的中國(guó)特色，且不得不說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融的盛行一定程度上得益于我國(guó)企業(yè)對(duì)金融產(chǎn)業(yè)的“入侵”。當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)金融并非我國(guó)首創(chuàng)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)流行的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)，在國(guó)外都可以找到相類(lèi)似的“影子”。例如，于2004年成立的第三方支付平臺(tái)——支付寶，其效仿的對(duì)象正是國(guó)外的PayPal。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融是基于我國(guó)傳統(tǒng)金融業(yè)基礎(chǔ)上，通過(guò)學(xué)習(xí)和接受?chē)?guó)外互聯(lián)網(wǎng)支付模式而衍生的一種新的金融業(yè)態(tài)。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性及現(xiàn)狀

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性

當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)深入到每家每戶(hù)，影響著數(shù)以?xún)|計(jì)的老百姓。然而，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的爭(zhēng)議尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融潛在的風(fēng)險(xiǎn)以及監(jiān)管層面的爭(zhēng)議始終未曾中斷。同時(shí)，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展和對(duì)金融業(yè)介入的程度愈深，任何一個(gè)細(xì)微的環(huán)節(jié)稍有不慎，就可能引發(fā)系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性和廣泛性也越來(lái)越大，其中較為突出的表現(xiàn)主要在于對(duì)第三方金融平臺(tái)的資金安全風(fēng)險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的法律定位不明確以及風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制不完善等。這些都是我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀中存在的幾個(gè)較為突出的問(wèn)題。正是此類(lèi)問(wèn)題，才使得人們對(duì)強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的呼聲愈加強(qiáng)烈。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管現(xiàn)狀

2013年，互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)歷了一個(gè)飛速發(fā)展的時(shí)期，業(yè)務(wù)量猛增，平臺(tái)存儲(chǔ)資金也呈倍增的態(tài)勢(shì)。因而，2013年可以稱(chēng)得上是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的“元年”。然而，接踵互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展“元年”而至的是監(jiān)管“元年”。次年，央行發(fā)布了《支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》和《手機(jī)支付業(yè)務(wù)發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》，其中對(duì)個(gè)人支付賬戶(hù)單筆消費(fèi)、轉(zhuǎn)賬分別作了不超過(guò)5000元、1000元，月、年累計(jì)消費(fèi)、轉(zhuǎn)賬金額皆不得超過(guò)10000元的規(guī)定。之后，央行再次出售，制定了互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管原則和監(jiān)管細(xì)則。接二連三的監(jiān)管措施和監(jiān)管方法打的互聯(lián)網(wǎng)金融措手不及，其中眾所周知的便是支付寶平臺(tái)下的“余額寶”的收益率一降再降?？v觀當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管現(xiàn)狀可以看出，監(jiān)管的主要領(lǐng)域集中在第三方支付平臺(tái)及其線(xiàn)下拓展業(yè)務(wù)，監(jiān)管的主要方法采用的是限制交易金額和虛擬支付。從互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管現(xiàn)狀可以窺得，央行對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管的主要?jiǎng)訖C(jī)在于規(guī)范網(wǎng)上金融業(yè)務(wù)、防范金融業(yè)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及保護(hù)網(wǎng)絡(luò)金融消費(fèi)者群體等幾大項(xiàng)。

四、金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新二者關(guān)系思辨

在一定程度上，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)施監(jiān)管無(wú)疑限制了金融創(chuàng)新，但這肯定不是金融監(jiān)管的根本目的。就金融監(jiān)管與金融關(guān)系二者單獨(dú)而言，監(jiān)管是為了維持金融業(yè)現(xiàn)狀的穩(wěn)定，而創(chuàng)新則在于對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)的變革，二者雖看似矛盾，但從辯證法的角度上看，并非全部的金融監(jiān)管都是為了抑制金融創(chuàng)新，同樣地，也并非所有的金融創(chuàng)新都是為了沖突金融監(jiān)管。一方面，金融監(jiān)管的根本目的在于維持整個(gè)金融業(yè)乃至整個(gè)社會(huì)的穩(wěn)定，因?yàn)槿魏我粋€(gè)國(guó)家的穩(wěn)定都基于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行，而金融穩(wěn)定又是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。要維持金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展與運(yùn)行，金融監(jiān)管者在其中占據(jù)著不可或缺的重要地位，無(wú)論是金融市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻的設(shè)定、具體的金融行為，還是金融風(fēng)險(xiǎn)的防范、控制，以及金融風(fēng)險(xiǎn)后的懲戒，都需要金融監(jiān)管者發(fā)揮其監(jiān)管主體的作用。另一方面，金融創(chuàng)新是在現(xiàn)有金融體制和金融基礎(chǔ)等框架下試圖要作出的新的決策和行為，如果所作出的金融創(chuàng)新旨在沖破金融監(jiān)管的現(xiàn)行框架，以追逐資本利益為唯一目的，而枉顧法律的約束，甚至于引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，那么此類(lèi)金融創(chuàng)新無(wú)疑是不利的創(chuàng)新，需要嚴(yán)格進(jìn)行管控。而如果金融創(chuàng)新的初衷與金融監(jiān)管的稟賦“同宗同源”，那么這種金融創(chuàng)新無(wú)疑是有利的創(chuàng)新，對(duì)于保持和促進(jìn)金融業(yè)朝更加穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)發(fā)展大有助益。因此，看待金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新二者的關(guān)系，要用辯證的眼光看待。

五、金融監(jiān)管的新路徑探析

（一）金融監(jiān)管需堅(jiān)持以發(fā)展為本位

平衡狀態(tài)的金融監(jiān)管與創(chuàng)新無(wú)疑有助于促進(jìn)金融行業(yè)的發(fā)展和穩(wěn)定，反之亦然。然而，在確定何種狀態(tài)下金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新才是“最佳狀態(tài)”的標(biāo)準(zhǔn)卻不一，且這一標(biāo)準(zhǔn)也正是金融監(jiān)管者行使監(jiān)管職能的根本定位。當(dāng)前，業(yè)界關(guān)于這一標(biāo)準(zhǔn)的提法主要有三種：一是以金融穩(wěn)定作為金融監(jiān)管的本位。然而，該界定下該如何評(píng)判金融業(yè)何為穩(wěn)定狀態(tài)又使問(wèn)題陷入了另一個(gè)新的問(wèn)題；二是以金融效率作為金融監(jiān)管的本位。在一定程度上，以金融效率作為金融監(jiān)管的本位能夠解決問(wèn)題，因?yàn)榻鹑谛实年P(guān)鍵在于金融成本，而互聯(lián)網(wǎng)金融此類(lèi)的金融創(chuàng)新無(wú)疑有助于金融成本的降低，從而提高金融效率。然而，金融監(jiān)管的原因多元復(fù)雜，降低金融成本提升經(jīng)濟(jì)效益并非所有金融監(jiān)管者的唯一目的。況且，有交易成本的地方，勢(shì)必就會(huì)有金融監(jiān)管，不存在零成本的金融創(chuàng)新。故而，以金融效率作為金融監(jiān)管的本位存在一定的局限性；三是以金融公平作為金融監(jiān)管的本位。在這種標(biāo)準(zhǔn)下，則很可能引發(fā)新的問(wèn)題，比如當(dāng)前農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)制定的各類(lèi)支農(nóng)目標(biāo)最終出現(xiàn)種種“異化”現(xiàn)象就是典型。

（二）對(duì)金融創(chuàng)新需適時(shí)出擊

金融創(chuàng)新的主要目的，在于通過(guò)更為細(xì)致合理的資源配置和組合，來(lái)追求更高的金融效益和利潤(rùn)。對(duì)于促進(jìn)金融市場(chǎng)的進(jìn)步，金融創(chuàng)新無(wú)疑有著重要的作用。因而，針對(duì)金融創(chuàng)新的監(jiān)管，監(jiān)管者不能持完全禁錮和扼殺的理念，轉(zhuǎn)而要采取適時(shí)出擊的手段。第一，通過(guò)市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制來(lái)限制一些不符合市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律的金融創(chuàng)新模式和行為；第二，發(fā)揮市場(chǎng)自身甄別作用，再適時(shí)出擊，讓一些高效的、好的金融創(chuàng)新得以繁衍發(fā)展，一些低效的、壞的金融創(chuàng)新及時(shí)遏制。通過(guò)對(duì)金融創(chuàng)新的適時(shí)出擊，才能省時(shí)省力，既減少了監(jiān)管成本，又鼓勵(lì)了好的金融創(chuàng)新。

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