業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)規(guī)模反而大降 小基金如何長(zhǎng)大 英大基金希冀新掌門(mén)

占昕

面對(duì)尷尬的現(xiàn)狀，英大基金正在加快新基金的發(fā)行，此外3月份，新掌門(mén)人的到來(lái)或許給公司帶來(lái)大變化。

由于規(guī)模小，次新基金和小基金公司往往在年末容易獲得較好的短期增長(zhǎng)，但是，盡管固定收益類(lèi)和權(quán)益類(lèi)基金平均收益均排在行業(yè)前十，2016年，英大基金的管理規(guī)模和基金份額卻下降超過(guò)了五成。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2016年年底，英大基金的管理規(guī)模為21億元，較去年減少了29億元，同比下降57.84%，行業(yè)排名第100，下滑17個(gè)位次較多；與此同時(shí)，基金總份額21億份，也同比下滑了56.14%。既然獲得了較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，又為何沒(méi)能吸引投資人的目光？此外，2016年的下半場(chǎng)，英大基金先后發(fā)布了兩則人事變動(dòng)，一則是管理旗下英大領(lǐng)先回報(bào)混合型發(fā)起式基金的基金經(jīng)理周木林因個(gè)人原因離職，另一則是9月，上任僅兩年多的總經(jīng)理?xiàng)罘逡騻€(gè)人原因離職，職位暫由董事長(zhǎng)張傳良代任。

面對(duì)規(guī)模下滑以及接連的人事變動(dòng)的原因，日前，英大基金接受了《投資者報(bào)》記者的采訪(fǎng)。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)難敵規(guī)模下滑

隨著基金數(shù)量爆發(fā)式增長(zhǎng)，投資者“挑食”日益明顯，次新基金公司出現(xiàn)急速分化。有的公司用業(yè)績(jī)或精準(zhǔn)定位打開(kāi)市場(chǎng)，成立僅僅兩三年，規(guī)模就明顯提升，如國(guó)壽安?；?、前海開(kāi)源基金等等，但也有遲遲未打開(kāi)局面的。

由于成立時(shí)間不長(zhǎng)，英大基金也被稱(chēng)做 “次新基金”。2012年8月成立的英大基金總部位于北京，注冊(cè)資金兩億元人民幣，股東有英大信托、中國(guó)交通建設(shè)股份有限公司和航天科工財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司，分別持股49%、36%和15%。

據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，2016年在固收類(lèi)85家公募基金管理人中，英大基金平均收益為5.50%，在85家公司中排名第一；在權(quán)益類(lèi)98家公募基金管理人中，權(quán)益類(lèi)基金絕對(duì)收益排名第十，投研業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為出色。

在這份報(bào)告中，位居權(quán)益類(lèi)前十的公司幾乎全是成立時(shí)間較晚的次新基金管理人，而由于進(jìn)入公募基金行業(yè)時(shí)間不長(zhǎng)，旗下產(chǎn)品主打絕對(duì)收益策略，這在缺乏趨勢(shì)性機(jī)會(huì)的2016年顯出了較好的表現(xiàn)狀況。但也正是規(guī)模小，存續(xù)時(shí)間短，被市場(chǎng)認(rèn)為尚無(wú)法確認(rèn)獲取長(zhǎng)期回報(bào)的能力，況且規(guī)模大與小的管理難度和增長(zhǎng)表現(xiàn)也會(huì)不同。

2016年，英大基金固定收益和權(quán)益類(lèi)基金表現(xiàn)均進(jìn)入前十之列，但是，規(guī)模和基金份額卻出現(xiàn)了大幅下滑。對(duì)此英大基金方面向《投資者報(bào)》記者表示主要有三方面的原因：一是2016年資本市場(chǎng)較2015年活躍度和市場(chǎng)機(jī)會(huì)大幅下降，導(dǎo)致基金行業(yè)規(guī)模普遍大幅縮水；二是新股配售不再實(shí)行預(yù)繳款制度所引起；三是投資者不同時(shí)期的資產(chǎn)配置需求的變化。

“2015年新股配售實(shí)行預(yù)繳款配售制度，公司旗下英大靈活配置混合型發(fā)起式基金規(guī)模較大；2016年新股配售不再實(shí)行預(yù)繳款制度，基金經(jīng)濟(jì)合理規(guī)模大幅下調(diào)，相應(yīng)基金規(guī)模也大幅下降。另外，部分投資者認(rèn)為達(dá)到預(yù)期收益，贖回基金另做安排。當(dāng)然也有投資者認(rèn)為市場(chǎng)震蕩幅度較大，出于安全考慮，暫時(shí)不再進(jìn)行基金理財(cái)?！庇⒋蠡鹣嚓P(guān)人士表示。

據(jù)悉，發(fā)現(xiàn)規(guī)模下降后，英大基金曾積極與部分投資者進(jìn)行了溝通和了解情況，而自2016年四季度以來(lái)，公司已在加快獲批基金的發(fā)行和加緊申報(bào)新基金，其中，包括去年年底的首次新發(fā)。

“2017年，從基金經(jīng)濟(jì)合理規(guī)模、投資者收益最優(yōu)化考慮，公司對(duì)已成立運(yùn)作的基金加大營(yíng)銷(xiāo)推廣，積極準(zhǔn)備新基金的推廣發(fā)行?！?英大基金相關(guān)人士表示。

新掌門(mén)計(jì)劃今年3月到位

2016年英大基金總回報(bào)最高的單只產(chǎn)品是英大策略?xún)?yōu)選A，為7.79%；最低的是英大策略?xún)?yōu)選C，為-6.42%。

為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的差別？英大基金表示，主要是因?yàn)橥顿Y者資產(chǎn)配置需求和基金經(jīng)濟(jì)合理規(guī)模等原因使得基金出現(xiàn)一定規(guī)模資金贖回。“依據(jù)基金合同約定，贖回費(fèi)留存在英大策略?xún)?yōu)選A中，這導(dǎo)致英大策略?xún)?yōu)選A單位凈值出現(xiàn)跳升，2016年收益率為7.79%。相反，無(wú)贖回費(fèi)留存的英大策略?xún)?yōu)選C在第二日需承擔(dān)較大的銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)，所以會(huì)出現(xiàn)差別?！?/p>

據(jù)Wind數(shù)據(jù)近三年的統(tǒng)計(jì)，在權(quán)益類(lèi)基金中，除了英大策略?xún)?yōu)選，近三年年化收益率最高的是英大領(lǐng)先回報(bào)，平均年化收益率為4.89%，但管理該基金的基金經(jīng)理周木林卻于2016年7月離職，其后的兩個(gè)月，上任兩年多的總經(jīng)理?xiàng)罘逡搽x開(kāi)了公司。

人事的變動(dòng)難免引起市場(chǎng)對(duì)公司的猜測(cè)。根據(jù)資料，楊峰于2014年6月加入英大基金，此前歷任大成基金管理規(guī)劃發(fā)展部副總監(jiān)、萬(wàn)家基金總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理和總經(jīng)理。而周木林曾任香港誠(chéng)信資本、上海嘉量投資管理合伙企業(yè)量化研究員，2014年8月，加入英大基金，曾任英大基金的專(zhuān)戶(hù)投資部金融工程師、投資經(jīng)理。

只是，從官網(wǎng)披露來(lái)看，盡管產(chǎn)品涉獵股票、債券、貨幣，但7只產(chǎn)品目前只有袁忠偉、劉杰和張琳娜3位基金經(jīng)理，并以袁忠偉和張琳娜為主，劉杰只是在英大領(lǐng)先回報(bào)中出現(xiàn)。

人才的短缺同樣影響了英大基金的形象和發(fā)展。對(duì)此英大基金向本報(bào)記者表示，近年來(lái)公司已加大投研人才的引進(jìn)和自身培養(yǎng)人才的力度，只是目前已儲(chǔ)備的多名基金經(jīng)理人才正在積極準(zhǔn)備相關(guān)新產(chǎn)品的申報(bào)和發(fā)行。

“我們采取基金經(jīng)理投資業(yè)績(jī)與績(jī)效考核相掛鉤、我們發(fā)行的多只發(fā)起式基金，基金經(jīng)理自己認(rèn)購(gòu)大量份額，這些措施都有效激勵(lì)了基金經(jīng)理的投資熱情，對(duì)穩(wěn)定團(tuán)隊(duì)起到了較好的作用?！睋?jù)英大基金介紹，根據(jù)基金申報(bào)的進(jìn)度和安排，公司會(huì)采取市場(chǎng)選聘和自身培養(yǎng)相結(jié)合的方法進(jìn)行基金經(jīng)理的選拔任用，且目前已引進(jìn)多名基金經(jīng)理。

“目前公司正在積極選聘總經(jīng)理，公司新任總經(jīng)理預(yù)計(jì)在3月份就任。”新的總經(jīng)理和基金經(jīng)理們都是誰(shuí)呢？英大基金并未透露，看來(lái)投資者們只能等待2017年的春天才知結(jié)果。